基金稱2018是贏者通吃時期“新藍(lán)籌”將被資金大顛覆

高方方

預(yù)計2018年經(jīng)濟增長波動不大，市場震蕩向上，A股將繼續(xù)按照經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向演繹結(jié)構(gòu)性牛市，風(fēng)格緩慢趨于均衡，價值龍頭和優(yōu)質(zhì)成長龍頭配置價值并存

每逢年初都是制定新一年投資大計的關(guān)鍵時刻，2018年鐘聲已經(jīng)敲響，A股市場風(fēng)格會怎樣轉(zhuǎn)變，該如何布局？這些都是投資者最為關(guān)注的焦點。

在市場整體判斷上，萬家基金表示，2018年市場或延續(xù)結(jié)構(gòu)性震蕩市，但風(fēng)格有望更為均衡，投資聚焦價值和成長中的核心資產(chǎn)。從行業(yè)和個股層面來看，過去兩年中，大部分行業(yè)都出現(xiàn)了向具備核心競爭力的龍頭產(chǎn)業(yè)和企業(yè)集中靠攏的趨勢，強者恒強，贏者通吃。這點從側(cè)面反映了在全球競爭的市場中，龍頭企業(yè)坐享中央政策紅利，同時中國經(jīng)濟的再次騰飛取決于龍頭企業(yè)的引領(lǐng)。

市場風(fēng)格將會更均衡

從整體上看，2018年經(jīng)濟增長波動不大，市場震蕩向上，A股將繼續(xù)按照經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向演繹結(jié)構(gòu)性牛市，風(fēng)格緩慢趨于均衡，價值龍頭和優(yōu)質(zhì)成長龍頭配置價值并存，建信基金姚錦表示。行業(yè)龍頭公司依靠自身內(nèi)生動力增長的同時，在接下來有質(zhì)量的宏觀經(jīng)濟增長環(huán)境中將更加受益。在金融服務(wù)實體經(jīng)濟的大背景下，當(dāng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)成為助力宏觀經(jīng)濟發(fā)展的有力支撐后，宏觀經(jīng)濟的發(fā)展碩果也將體現(xiàn)在優(yōu)質(zhì)企業(yè)的市場表現(xiàn)中。

總之，2018年的“機會”仍將大于“風(fēng)險”，萬家基金這樣表示。全年大類資產(chǎn)配置中，權(quán)益類資產(chǎn)仍然是值得重點配置，確定性比較高的資產(chǎn)。建議在藍(lán)籌和成長板塊采取更為均衡的配置比例，當(dāng)然這里所包含的成長板塊是指真實存在業(yè)績成長性的板塊和標(biāo)的。首先是價值成長股或價值藍(lán)籌股：重點看好大金融板塊，地產(chǎn)和建筑板塊，此外醫(yī)藥、白酒和家電為代表的大消費板塊依然會有相對收益；其次是優(yōu)質(zhì)成長股：2018年成長板塊將會進(jìn)入戰(zhàn)略布局期，關(guān)注5G、人工智能、半導(dǎo)體、游戲和社會服務(wù)等板塊。

前海開源基金楊德龍表示，A股市場已經(jīng)形成了業(yè)績?yōu)橥醯倪x股思路，這種思路仍然會主導(dǎo)2018年的慢牛行情，價值投資在A股已經(jīng)大行其道，建議投資者積極改變投資理念，配置以滬深300為主的藍(lán)籌股上。要關(guān)注消費白馬股的機會，也要關(guān)注科技龍頭股的走勢，龍頭股將會享受估值溢價。2018年市場投資機會將會比2017年更多，在2018年的結(jié)構(gòu)性行情中，積極挖掘一些優(yōu)質(zhì)個股，擁抱慢牛行情。

中小創(chuàng)吸引力或?qū)⒋蠓嵘?/p>

2017年利率大幅上行使得估值下行相較于盈利上行對股價的邊際影響更大，使得低估值的價值股相比估值偏高的成長股受估值壓力更小，匯豐晉信基金表示。經(jīng)濟波動性下降，利率水平繼續(xù)大幅上行的可能性較小，可能會看到盈利重新成為決定2018年股價的主要變量。中小盤個股經(jīng)歷一年的估值消化后，投資價值逐漸體現(xiàn)。行業(yè)配置上趨于均衡，二線龍頭，風(fēng)險收益比合理的中小盤個股是重點關(guān)注領(lǐng)域。價值板塊看好金融、行業(yè)龍頭公司的估值修復(fù)，成長股中看好估值合理、長期成長空間確定的板塊，如傳媒、家電、醫(yī)藥、新能源、電子等，同時看好風(fēng)電、航空等板塊景氣反轉(zhuǎn)帶來的價值重估。

博時基金韓茂華表示，隨著藍(lán)籌白馬股的估值修復(fù)在年末達(dá)到一個階段性高位，很多中小創(chuàng)股票的估值收縮過快，但其中很多公司的基本面改善并未因股價暴跌而停滯，2018年中小創(chuàng)板塊的吸引力或?qū)⒋蠓嵘?。?dāng)前時點是布局中小型成長股的較好時機，堅信2018年中小股票的表現(xiàn)大概率會優(yōu)于過去兩年，一些核心品種有望持續(xù)長大，成為被追逐的新藍(lán)籌。與創(chuàng)新相關(guān)的領(lǐng)域會涌現(xiàn)出非常多的優(yōu)秀公司，包括5G、人工智能、北斗導(dǎo)航、創(chuàng)新藥等領(lǐng)域可能出現(xiàn)具有全球競爭力的優(yōu)秀公司。

2018年的A股市場區(qū)間震蕩是主基調(diào)，圍繞核心競爭力的制造業(yè)和消費升級這兩條主線，寶盈基金李進(jìn)表示?？紤]到工程師紅利造就中國制造業(yè)全球崛起，看好電子、5G、半導(dǎo)體、新能源等具備全球競爭力的行業(yè)；另一方面，居民可支配收入持續(xù)增加，消費市場持續(xù)擴容，從總量消費到品牌消費的升級趨勢非常明顯，看好保險、醫(yī)藥、食品飲料等消費者愿意為美好生活支付更高溢價的行業(yè)。

從結(jié)構(gòu)上看，建信基金姚錦表示，價值龍頭大盤股核心資產(chǎn)特點仍在，但更關(guān)注盈利增長部分，優(yōu)質(zhì)成長龍頭的彈性較大，尤其是一些政策、投入以及行業(yè)景氣度明確的新興領(lǐng)域，如通信、新材料、集成電路、航空航天、醫(yī)藥、智能自動化工業(yè)等的龍頭企業(yè)或存在估值上升空間。

新能源車免稅政策提振行業(yè)信心

從新能源汽車誕生之日起，燃油車和新能源汽車的爭論就成為了社會關(guān)注的熱點。華商基金表示，新能源免稅政策的持續(xù)推進(jìn)，標(biāo)志著對2014年8月1日發(fā)布的免稅政策的延續(xù)，是對于新能源汽車整個行業(yè)發(fā)展前景的肯定?？梢灶A(yù)見的是，這將進(jìn)一步增加新能源汽車的銷量，增加新能源汽車制造企業(yè)的現(xiàn)金流，促使企業(yè)加大對新能源汽車項目的投入，提振整個行業(yè)的發(fā)展信心。

談及新能源汽車的投資機會，華商基金何奇峰認(rèn)為，機會可能來自三個方面。首先最先受益的可能是汽車的零部件，特別是動力部分，“因為新能源汽車同傳統(tǒng)燃油車最大區(qū)別是動力系統(tǒng)的差異，也就是說，電機、電控、電池三電系統(tǒng)，是一個純增量的市場，那么這部分可能將會是最先受益的?！逼浯危磥頁碛斜钫嚨能嚻?，亦或?qū)且粋€值得關(guān)注的投資機會。最后，隨著新能源汽車的普及，特別是汽車的動力電動化，以及車內(nèi)控制系統(tǒng)的電氣智能化以后，汽車就變成了一部智能汽車。進(jìn)入這個階段，或?qū)写罅炕谥悄芷嚨膽?yīng)用出現(xiàn)，做這些應(yīng)用的服務(wù)企業(yè)則有望帶來較好的投資機會?！拔蚁耄磥碇悄芑刂朴型蔀橐粋€長期的投資方向。”

南方基金史博表示，要采取穩(wěn)健型的策略，關(guān)鍵在于評估行業(yè)的景氣度和行業(yè)的熱度兩個維度。當(dāng)下景氣度高的行業(yè)有新能源汽車、人工智能、5G等。在新能源汽車方面，中國當(dāng)前處于領(lǐng)先地位。