數(shù)字普惠金融的共同富裕效應(yīng)研究
——基于農(nóng)民創(chuàng)業(yè)、就業(yè)增收視角

紀(jì) 明，曾曦昊，陳王豪

(南寧師范大學(xué) a.經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院；b.馬克思主義學(xué)院，廣西 南寧 530001)

一、引言

實(shí)現(xiàn)共同富裕是中國特色社會主義的遠(yuǎn)大戰(zhàn)略目標(biāo)。習(xí)近平總書記在《扎實(shí)推進(jìn)共同富?！分刑岬?，我國已全面建成小康社會，為實(shí)現(xiàn)共同富裕創(chuàng)造了良好條件，目前進(jìn)入扎實(shí)推動共同富裕的歷史階段。促進(jìn)低收入群體增收、擴(kuò)大中等收入群體規(guī)模，進(jìn)而縮小收入差距，防止規(guī)模性返貧是實(shí)現(xiàn)向共同富裕歷史階段轉(zhuǎn)型的重要前提。目前，我國中等收入群體有待進(jìn)一步擴(kuò)大，農(nóng)村仍是低收入群體的集中區(qū)域，隨著金融深化與數(shù)字化發(fā)展，數(shù)字普惠金融對農(nóng)民增收及農(nóng)村發(fā)展的作用日益增強(qiáng)。2021年中央一號文件首次將數(shù)字普惠金融作為固定提法，重點(diǎn)要求發(fā)展農(nóng)村數(shù)字普惠金融?！稊?shù)字鄉(xiāng)村發(fā)展行動計(jì)劃(2022—2025年)》進(jìn)一步要求深化農(nóng)村普惠金融服務(wù)，助力鄉(xiāng)村振興，促進(jìn)共同富裕建設(shè)。大量政策支持使各地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展水平發(fā)生了質(zhì)的飛躍，到2020年，各省份的數(shù)字普惠金融指數(shù)均值達(dá)到341.2，是2011年的近八倍。在新的歷史階段下，數(shù)字普惠金融能否促進(jìn)農(nóng)民收入平穩(wěn)增長，縮小城鄉(xiāng)差距，助力共同富裕，有待深入研究。

梳理相關(guān)文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，關(guān)于數(shù)字普惠金融的研究多集中于經(jīng)濟(jì)增長、消費(fèi)、收入與收入差距以及減貧效應(yīng)上。數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟(jì)增長的影響早期可以追溯到Goldsmith(1969)[1]對金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的研究，隨后Levine(1991)等人進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展能通過金融市場實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化，進(jìn)而帶動經(jīng)濟(jì)增長[2]。數(shù)字化賦能產(chǎn)生了數(shù)字普惠金融，并能通過降低融資門檻、降低流動性約束、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級等途徑帶動經(jīng)濟(jì)增長[3-4]。也有研究認(rèn)為數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟(jì)的影響存在U型關(guān)系，對經(jīng)濟(jì)增長的量有負(fù)向效果，對經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)有帶動效應(yīng)[5-6]。此外，數(shù)字普惠金融在居民消費(fèi)與收入方面的影響效果存在異質(zhì)性，數(shù)字普惠金融能夠顯著促進(jìn)居民消費(fèi)，但對高債務(wù)收入比的家庭作用并不明顯，對村鎮(zhèn)居民消費(fèi)有帶動作用，對城鄉(xiāng)結(jié)合部的效果不顯著[7-8]。張勛(2019)認(rèn)為數(shù)字普惠金融能顯著提升家庭收入水平[9]。劉自強(qiáng)和張?zhí)?2021)進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融能提升工資性收入，但無法提升資本性收入[10]。數(shù)字普惠金融在發(fā)揮增收效應(yīng)的同時(shí)還能通過增加金融可得性發(fā)揮縮小收入差距的作用，數(shù)字化程度、數(shù)字普惠金融覆蓋廣度與使用深度的差異會帶來異質(zhì)性影響[11-12]。在減貧效應(yīng)方面，數(shù)字普惠金融能顯著發(fā)揮增收減貧效果，能通過收入增長與分配機(jī)制強(qiáng)化減貧效應(yīng)，但存在經(jīng)濟(jì)增長、城鎮(zhèn)化等門檻[13-14]。關(guān)于數(shù)字普惠金融與共同富裕方面，部分研究者從省域地區(qū)數(shù)據(jù)、微觀調(diào)查數(shù)據(jù)分別進(jìn)行實(shí)證，發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融助力共同富裕的多重路徑機(jī)制存在[15]，如劉心怡等(2022)驗(yàn)證了數(shù)字普惠金融通過經(jīng)濟(jì)增長與降低融資約束的共同富裕機(jī)制[16]；李慶海等(2022)證明了數(shù)字普惠金融促進(jìn)共同富裕的程度存在邊際遞增效應(yīng)，并驗(yàn)證了省域創(chuàng)業(yè)活躍度的調(diào)節(jié)效應(yīng)和中介機(jī)制[17]。總體而言現(xiàn)有對于數(shù)字普惠金融的共同富裕效應(yīng)研究還尚未形成體系，理論機(jī)制闡述相對不足，同時(shí)較少有針對農(nóng)民增收進(jìn)行共同富裕的機(jī)制研究。本文借鑒已有研究，從農(nóng)民創(chuàng)業(yè)就業(yè)視角，利用省級農(nóng)村面板數(shù)據(jù)，多維度分析數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民增收的影響，探究其共同富裕效應(yīng)的異質(zhì)性與路徑機(jī)制，為助力共同富裕提供方案參考。

本文的創(chuàng)新之處在于，首先，以農(nóng)村居民這一特殊群體作為研究對象，將數(shù)字普惠金融與共同富裕聯(lián)系起來。其次，在實(shí)證分析中通過數(shù)字普惠金融對農(nóng)村與城鎮(zhèn)兩個(gè)部門以及東部與中西部地區(qū)的邊際效應(yīng)對比，綜合考慮數(shù)字普惠金融的共同富裕效應(yīng)。另外，通過農(nóng)村居民的創(chuàng)業(yè)與就業(yè)增收路徑，驗(yàn)證數(shù)字普惠金融推進(jìn)共同富裕的機(jī)制效果。

二、理論機(jī)制

扎實(shí)推進(jìn)共同富裕的總思路是要以人民為中心，在高質(zhì)量發(fā)展中促進(jìn)共同富裕，擴(kuò)大中等收入群體比重，促進(jìn)低收入群體增收，提高發(fā)展的平衡性與包容性。尋找提升低收入群體的增收能力和福利水平的路徑是實(shí)現(xiàn)共同富裕道路上的重要任務(wù)[18]。其中，發(fā)展數(shù)字普惠金融則是重要路徑之一，數(shù)字普惠金融對共同富裕不僅有直接作用還有間接作用，其間接作用包含產(chǎn)業(yè)機(jī)制、人力資本機(jī)制、融資便利機(jī)制、消費(fèi)提升機(jī)制等。大多數(shù)研究主要針對數(shù)字普惠金融降低城鄉(xiāng)收入差距的路徑機(jī)制進(jìn)行研究，以檢驗(yàn)共同富裕效應(yīng)，未能充分考慮城鄉(xiāng)兩部門收入增長的可持續(xù)性，缺乏對農(nóng)村居民這一重點(diǎn)群體的討論。那么數(shù)字普惠金融發(fā)展是如何作用到農(nóng)村創(chuàng)業(yè)與就業(yè)，進(jìn)而推動共同富裕的呢？具體見圖1。

(一)數(shù)字普惠金融對共同富裕的直接影響

實(shí)現(xiàn)共同富裕不是低水平的平等，而是需要保證發(fā)展成果不斷擴(kuò)大的高質(zhì)量平等。數(shù)字普惠金融代表了金融發(fā)展的成果不斷擴(kuò)大以及共享，其對共同富裕的直接效應(yīng)主要體現(xiàn)在兩方面。一方面，數(shù)字普惠金融依托數(shù)字化能突破時(shí)空局限，精準(zhǔn)識別農(nóng)村居民的金融服務(wù)需求并提供金融服務(wù)，降低服務(wù)成本，強(qiáng)化服務(wù)安全性，拓寬農(nóng)村居民與企業(yè)融資渠道，并通過適當(dāng)緩解流動性約束增加消費(fèi)與投資，拉動經(jīng)濟(jì)增長，發(fā)揮“富?！毙?yīng)。另一方面，實(shí)現(xiàn)共同富裕要重視公平正義，促進(jìn)基本公共服務(wù)均等化，而數(shù)字普惠金融的普惠性主要體現(xiàn)在服務(wù)群體覆蓋范圍廣，比傳統(tǒng)金融服務(wù)的門檻低，放開了農(nóng)村個(gè)體私營企業(yè)、小微企業(yè)、農(nóng)村個(gè)體就業(yè)人員等低收入群體的融資限制，能夠挖掘低收入群體創(chuàng)造收入的潛能，發(fā)揮“共同”效應(yīng)，促進(jìn)全社會的共建共享。

綜上，提出假設(shè)H1：

H1：數(shù)字普惠金融發(fā)展存在明顯的共同富裕效應(yīng)。

(二)數(shù)字普惠金融影響共同富裕的路徑

目前，我國部分農(nóng)村的發(fā)展仍嚴(yán)重滯后，城鄉(xiāng)二元發(fā)展體系明顯，內(nèi)部差距較大。同時(shí)，農(nóng)村擁有的低收入群體龐大，是實(shí)現(xiàn)共同富裕需要重點(diǎn)關(guān)注的區(qū)域。其中，中小企業(yè)投資者與個(gè)體經(jīng)營戶是創(chuàng)業(yè)增收的重要群體，進(jìn)城務(wù)工的農(nóng)村居民是就業(yè)增收的主要人群。數(shù)字普惠金融能通過創(chuàng)業(yè)效應(yīng)和就業(yè)效應(yīng)促進(jìn)農(nóng)村居民增收，擴(kuò)大中等收入群體規(guī)模，推動共同富裕。

1.數(shù)字普惠金融的農(nóng)村創(chuàng)業(yè)效應(yīng)。創(chuàng)業(yè)行為需要金融支持，數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)的影響主要包括拓寬信貸渠道、增強(qiáng)農(nóng)村信息流通、強(qiáng)化融資安全性以及提升農(nóng)村居民的社會信任感等方面[19-20]。首先，農(nóng)村居民是數(shù)字普惠金融的重要目標(biāo)服務(wù)群體，數(shù)字普惠金融的推廣和深化能提升農(nóng)村居民的金融素養(yǎng)以及對金融服務(wù)的信心和安全感，調(diào)動農(nóng)村居民參與數(shù)字普惠金融服務(wù)的積極性；同時(shí)，在傳統(tǒng)的金融市場中，農(nóng)村創(chuàng)業(yè)群體較難達(dá)到金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)門檻，而數(shù)字普惠金融適當(dāng)降低了金融服務(wù)的基本準(zhǔn)入限制，且所提供的金融服務(wù)具有多元性、可負(fù)擔(dān)性特征，依托數(shù)字交易、數(shù)字借貸、數(shù)字理財(cái)產(chǎn)品等滿足農(nóng)村創(chuàng)業(yè)人員不同創(chuàng)業(yè)階段的金融服務(wù)需求。其次，數(shù)字普惠金融發(fā)展要求金融機(jī)構(gòu)數(shù)字轉(zhuǎn)型。一方面采用數(shù)字化結(jié)算便利了業(yè)務(wù)辦理流程，提高了服務(wù)效率、降低了交易成本，給農(nóng)村創(chuàng)業(yè)者提供了更多的金融服務(wù)與資金支持；另一方面能通過大數(shù)據(jù)更精準(zhǔn)地對服務(wù)群體進(jìn)行分層，給予不同的金融服務(wù)，促進(jìn)金融服務(wù)與創(chuàng)業(yè)者需求的高度匹配，從而提高創(chuàng)業(yè)成功率。此外，數(shù)字普惠金融大大促進(jìn)了數(shù)字交易的發(fā)展，推進(jìn)了制造業(yè)、服務(wù)業(yè)的革新，創(chuàng)造了新的商機(jī)，為農(nóng)村創(chuàng)業(yè)提供了良好的環(huán)境，有利于農(nóng)民創(chuàng)業(yè)增收，推進(jìn)共同富裕。

2.數(shù)字普惠金融的農(nóng)村就業(yè)效應(yīng)。就業(yè)是最大的民生，數(shù)字普惠金融主要能促進(jìn)非農(nóng)就業(yè)和私企就業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大[21]。從農(nóng)村勞動力個(gè)體視角看，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下，數(shù)字自動化生產(chǎn)方式的邊際收益較高，對傳統(tǒng)的勞動力生產(chǎn)方式產(chǎn)生擠占效應(yīng)，使得農(nóng)村大部分低級、非專業(yè)的勞動者面臨結(jié)構(gòu)性失業(yè)問題，而數(shù)字普惠金融服務(wù)的普惠性則增加了個(gè)體資金的流動性，能夠有效緩解農(nóng)村個(gè)體素質(zhì)教育、職業(yè)技能培訓(xùn)的融資困難問題，促進(jìn)農(nóng)村居民教育投入的擴(kuò)大以及農(nóng)村勞動力素質(zhì)和農(nóng)村人力資本水平提升，進(jìn)而帶動農(nóng)村冗余勞動力就業(yè)和部分勞動力的再就業(yè)，增加農(nóng)村居民收入，縮小農(nóng)村與城鎮(zhèn)的勞動力收入差距，助力共同富裕；從企業(yè)視角看，傳統(tǒng)金融市場的市場化程度偏低，缺乏數(shù)字化管理，信息不對稱風(fēng)險(xiǎn)較高，大部分金融資源流向國有企業(yè)、大型企業(yè)，從而造成金融信貸資源錯(cuò)配。而數(shù)字普惠金融的發(fā)展使信用評估更加公開透明，能有效緩解農(nóng)村小微企業(yè)和私營企業(yè)融資難與融資成本高的問題。大量扶助政策與資金投入這些企業(yè)有利于進(jìn)一步激發(fā)市場創(chuàng)新與活力，增加企業(yè)的勞動力需求，促進(jìn)農(nóng)村剩余勞動力的就業(yè)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)共同富裕。另外，數(shù)字普惠金融的作用機(jī)制可能存在維度上的差異，即覆蓋廣度和使用深度維度下，推進(jìn)共同富裕的長效機(jī)制效果可能不同。

綜上，提出假設(shè)H2和H3：

H2：數(shù)字普惠金融能通過刺激農(nóng)民創(chuàng)業(yè)和就業(yè)，推進(jìn)共同富裕。

H3：數(shù)字普惠金融對共同富裕的影響及機(jī)制路徑存在維度差異。

三、研究設(shè)計(jì)

(一)數(shù)據(jù)來源

基于2011—2020年中國31個(gè)省份的農(nóng)村面板數(shù)據(jù)，利用雙向固定效應(yīng)模型檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融的共同富裕效應(yīng)，并通過調(diào)節(jié)效應(yīng)、中介效應(yīng)模型驗(yàn)證其作用路徑。

相關(guān)指標(biāo)的數(shù)據(jù)來源于北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心、《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》以及各省統(tǒng)計(jì)年鑒、部分地區(qū)政府統(tǒng)計(jì)公報(bào)。

(二)變量選擇

依據(jù)理論推演，從農(nóng)村居民通過創(chuàng)業(yè)和就業(yè)途徑增收來考察數(shù)字普惠金融發(fā)展的共同富裕效應(yīng)，具體變量選擇情況見表1。為減少模型估計(jì)偏誤，對部分變量進(jìn)行對數(shù)化處理或歸一化處理。

從表1中的結(jié)果可看出，數(shù)字普惠金融綜合指數(shù)、覆蓋廣度和使用深度的極差較大，存在明顯的區(qū)域差距，有必要進(jìn)行區(qū)域異質(zhì)性分析。其他變量不存在明顯的異常值，經(jīng)濟(jì)意義合理，符合進(jìn)行實(shí)證分析的前提要求。

1.被解釋變量。共同富裕要求著重解決中低收入群體增收問題，農(nóng)村居民收入大多處于中低水平，因此被解釋變量選用農(nóng)村居民收入指標(biāo)具有一定合理性。對農(nóng)民收入進(jìn)行衡量的代理指標(biāo)有純收入指標(biāo)、人均可支配收入、城鄉(xiāng)收入差距或僅選取工資性收入表示，其中，可支配收入中剔除了農(nóng)民的社保支出。考慮到部分政策照顧引致社保支出上存在的差異，同時(shí)農(nóng)民具有就業(yè)和創(chuàng)業(yè)能力，能夠獲得經(jīng)營性收入，因此，本文用農(nóng)民家庭純收入指標(biāo)衡量農(nóng)村居民收入水平。

2.核心解釋變量：數(shù)字普惠金融發(fā)展程度。目前由北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心編制的數(shù)字普惠金融指數(shù)是衡量數(shù)字普惠金融的權(quán)威指標(biāo)，用其對數(shù)字普惠金融發(fā)展程度進(jìn)行擬合，同時(shí)還用數(shù)字普惠金融覆蓋廣度指數(shù)和使用深度指數(shù)作為替代指標(biāo)進(jìn)行分析，進(jìn)一步研究覆蓋廣度和使用深度分別對共同富裕的邊際影響效應(yīng)。

表1 描述性統(tǒng)計(jì)

(三)模型設(shè)計(jì)

為驗(yàn)證數(shù)字普惠金融發(fā)展水平與共同富裕的影響關(guān)系，構(gòu)建多元線性回歸模型如方程(1)。同時(shí)為精準(zhǔn)識別數(shù)字普惠金融發(fā)展的作用，從數(shù)字普惠金融覆蓋廣度和數(shù)字普惠金融使用深度兩個(gè)維度再次進(jìn)行驗(yàn)證，模型如方程(2)與方程(3)。

incomeit=α0+β0aggregateit+λ0Xit+μi+μt+εit

(1)

incomeit=α1+β1breadthit+λ1Xit+μi+μt+εit

(2)

incomeit=α2+β2depthit+λ2Xit+μi+μt+εit

(3)

式(1)～式(3)中，incomeit為被解釋變量，表示農(nóng)村居民收入水平；aggregateit為核心解釋變量，表示各省域的數(shù)字普惠金融發(fā)展水平，breadthit為各地區(qū)數(shù)字普惠金融覆蓋廣度，depthit為各地區(qū)數(shù)字普惠金融使用深度；i表示地區(qū)，t表示時(shí)間；Xit為其他控制變量的集合，包括政府干預(yù)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化、經(jīng)濟(jì)增長水平、對外開放程度、受教育水平以及農(nóng)業(yè)機(jī)械動力；εit表示隨機(jī)誤差項(xiàng)；μi與μt分別代表樣本固定效應(yīng)和時(shí)間固定效應(yīng)。

在數(shù)字普惠金融助力共同富裕的路徑機(jī)制方面，依據(jù)理論機(jī)制分析及本文的假說H3，將從農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)和就業(yè)視角進(jìn)行作用機(jī)制檢驗(yàn)，探尋數(shù)字普惠金融助力共同富裕的路徑。選取了農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)活躍程度與農(nóng)村居民非農(nóng)就業(yè)作為機(jī)制檢驗(yàn)的中介變量，其中農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)活躍程度用農(nóng)村私營企業(yè)投資人數(shù)和個(gè)體就業(yè)人數(shù)之和與總就業(yè)人數(shù)之比來表示；農(nóng)村居民的非農(nóng)就業(yè)帶來的是就業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，農(nóng)村剩余勞動力的流轉(zhuǎn)能促進(jìn)就業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，據(jù)此采用第二、第三產(chǎn)就業(yè)人數(shù)與第一產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)之比表示。用于機(jī)制檢驗(yàn)的中介效應(yīng)模型如下：

Mit=α3+β3aggregateit+λ3Xit+μi+μt+ξit

(4)

incomeit=α4+β4aggregateit+γ0Mit+λ4Xit+μi+μt+uit

(5)

方程(4)是檢驗(yàn)核心解釋變量對中介機(jī)制變量作用的模型，即數(shù)字普惠金融發(fā)展是否對機(jī)制變量產(chǎn)生作用。如作用顯著，則進(jìn)一步構(gòu)建方程(5)，檢驗(yàn)中介機(jī)制變量能否對被解釋變量產(chǎn)生顯著作用。式(4)～式(5)中，Mit表示中介變量，包含農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)活躍度和農(nóng)村居民非農(nóng)就業(yè)，ξit、uit分別表示三個(gè)模型的隨機(jī)誤差項(xiàng)，對中介效應(yīng)的檢驗(yàn)方法，主要關(guān)注β3、γ0的估計(jì)情況。

四、實(shí)證分析

(一)基準(zhǔn)回歸

首先對方程(1)進(jìn)行估計(jì)，通過逐步回歸法驗(yàn)證數(shù)字普惠金融的共同富裕效應(yīng)大小。從表2的基礎(chǔ)回歸結(jié)果看，數(shù)字普惠金融指數(shù)的影響系數(shù)通過了1%置信水平下的顯著性檢驗(yàn)，系數(shù)為0.246且逐步回歸的四個(gè)基礎(chǔ)模型擬合優(yōu)度均達(dá)到0.9以上，說明數(shù)字普惠金融水平的提高顯著拉動了農(nóng)村居民這一低收入群體收入的增長。同時(shí)將城鎮(zhèn)居民可支配收入作為被解釋變量再次進(jìn)行回歸，得到數(shù)字普惠金融對城鎮(zhèn)居民收入的作用系數(shù)為0.128，顯然低于對農(nóng)村居民收入的促進(jìn)作用，即數(shù)字普惠金融不僅能促進(jìn)農(nóng)民增收還能縮小城鄉(xiāng)差距，助力共同富裕，因此數(shù)字普惠金融的共同富裕效應(yīng)顯著，驗(yàn)證了本文的假說H1。在控制變量方面，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化、區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長水平與對外開放程度對農(nóng)村居民收入具有顯著的帶動作用，均通過了1%顯著水平檢驗(yàn)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化有利于生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置，減少資源浪費(fèi)，能夠提高農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)效率，提高農(nóng)村居民經(jīng)營性收入；另外，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化能促進(jìn)農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移，被轉(zhuǎn)移的勞動力的邊際報(bào)酬率增加，促進(jìn)農(nóng)村居民工資性收入增加。區(qū)域經(jīng)濟(jì)的增長能通過輻射效應(yīng)帶動縣域、城鎮(zhèn)及農(nóng)村的發(fā)展，帶動農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及生產(chǎn)能力提升，促進(jìn)農(nóng)村收入的提高。對外開放程度的提升開拓了消費(fèi)市場，能促進(jìn)農(nóng)村居民的異地就業(yè)，提升農(nóng)村居民收入水平。政府干預(yù)與農(nóng)業(yè)機(jī)械動力變量的作用尚不顯著，一方面，隨著市場化進(jìn)程的推進(jìn)，政府干預(yù)程度降低；另一方面，農(nóng)業(yè)機(jī)械動力會替代部分農(nóng)業(yè)勞動力，短期內(nèi)降低農(nóng)村居民收入，但長期來看會提升生產(chǎn)效率，促進(jìn)收入提高。

值得注意的是，受教育水平變量產(chǎn)生了負(fù)向作用，系數(shù)為-0.011，可能的原因是農(nóng)村地區(qū)的就業(yè)結(jié)構(gòu)主要側(cè)重農(nóng)林牧漁等方面，勞動力需求以初級技能者為主，中低等教育即可滿足，過高的平均受教育年限反而會增加農(nóng)村居民的教育投入成本與機(jī)會成本，出現(xiàn)對家庭收入的負(fù)面作用。此外，需要說明的是，出于數(shù)據(jù)可獲得性，采用區(qū)域平均受教育年限作為代理變量，其均值要高于農(nóng)村地區(qū)平均受教育年限，導(dǎo)致教育水平變量系數(shù)為負(fù)。

表2 基礎(chǔ)模型回歸結(jié)果

(二)穩(wěn)健性與內(nèi)生性

利用普通最小二乘回歸可能會出現(xiàn)遺漏重要解釋變量帶來的內(nèi)生性問題，采用廣義矩估計(jì)法進(jìn)行內(nèi)生性處理。考慮到地區(qū)初期的經(jīng)濟(jì)狀況與經(jīng)濟(jì)增長的慣性對于數(shù)字普惠金融發(fā)展的影響，選擇經(jīng)濟(jì)增長變量的滯后一期作為工具變量進(jìn)行回歸，同時(shí)檢驗(yàn)基礎(chǔ)回歸模型結(jié)果的穩(wěn)健性。內(nèi)生性處理后的GMM回歸結(jié)果見表3。結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融的影響系數(shù)仍然在1%的置信水平下顯著為正，系數(shù)為0.399，與基本回歸結(jié)果僅存在系數(shù)大小上的差異，同時(shí)模型的擬合優(yōu)度仍高于0.9，其他控制變量作用方向與原模型基本一致，可以證明原模型估計(jì)結(jié)果穩(wěn)健。

(三)路徑機(jī)制驗(yàn)證

1.創(chuàng)業(yè)效應(yīng)。依據(jù)表3的回歸結(jié)果，數(shù)字普惠金融對創(chuàng)業(yè)機(jī)制的作用系數(shù)通過了1%置信水平下的顯著性檢驗(yàn)，即數(shù)字普惠金融的普及降低了金融服務(wù)門檻，拓寬了農(nóng)村居民獲取金融產(chǎn)品與服務(wù)的渠道，能刺激農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)活躍度的提升，進(jìn)而為實(shí)現(xiàn)共同富裕打下了“共享”基礎(chǔ)。農(nóng)村創(chuàng)業(yè)活躍度對農(nóng)民收入的影響系數(shù)通過了1%置信顯著水平檢驗(yàn)，系數(shù)為0.011。農(nóng)村地區(qū)創(chuàng)業(yè)門檻相對發(fā)達(dá)的城鎮(zhèn)地區(qū)較低，競爭相對較小，創(chuàng)業(yè)活躍度的提升能促進(jìn)農(nóng)村地區(qū)產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)張和結(jié)構(gòu)調(diào)整，對農(nóng)民收入的提升作用較強(qiáng)。中介效應(yīng)檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融通過刺激農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)活躍度促進(jìn)農(nóng)村居民收入的提升，進(jìn)而推動共同富裕的長效機(jī)制存在。

2.就業(yè)效應(yīng)。數(shù)字普惠金融的就業(yè)機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果見表3的后兩列。數(shù)字普惠金融對就業(yè)的影響系數(shù)為0.176，在5%的置信水平下顯著為正，說明數(shù)字普惠金融能促進(jìn)農(nóng)村勞動力在教育和技能學(xué)習(xí)方面的投入，增強(qiáng)勞動力自身與就業(yè)崗位的配適度，獲取更多的就業(yè)機(jī)會與勞動報(bào)酬；另外，在企業(yè)層面，數(shù)字普惠金融讓更多的農(nóng)村企業(yè)獲取資金，促進(jìn)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張，創(chuàng)造了勞動力需求，有助于農(nóng)村冗余勞動力就業(yè)。農(nóng)村居民就業(yè)對農(nóng)民收入具有顯著的正向影響，作用系數(shù)為0.143，通過中介效應(yīng)檢驗(yàn)，即數(shù)字普惠金融通過促進(jìn)農(nóng)村冗余勞動力就業(yè)、提升農(nóng)村居民收入水平、助力共同富裕的路徑機(jī)制顯著存在，其中介效應(yīng)占比達(dá)到10.73%，驗(yàn)證了假說H2。

表3 機(jī)制路徑檢驗(yàn)結(jié)果

五、進(jìn)一步分析

前文的研究驗(yàn)證了數(shù)字普惠金融發(fā)揮創(chuàng)業(yè)就業(yè)效應(yīng)助力共同富裕的內(nèi)在機(jī)制。接下來將從數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度和使用深度兩個(gè)維度，進(jìn)一步深入分析數(shù)字普惠金融助力共同富裕的機(jī)制是否存在顯著的異質(zhì)性效果。

(一)分維度分析

表4反映的是雙向固定效應(yīng)下數(shù)字普惠金融覆蓋廣度與使用深度對農(nóng)村居民收入的影響效果。從全樣本回歸結(jié)果來看，覆蓋廣度與使用深度的影響效應(yīng)皆通過1%置信水平下的顯著性檢驗(yàn)，數(shù)字普惠金融使用深度對農(nóng)村居民收入的拉動效果要強(qiáng)于覆蓋廣度，說明在數(shù)字普惠金融發(fā)展過程中，著重加強(qiáng)農(nóng)村居民對數(shù)字普惠金融的認(rèn)識，促進(jìn)使用深度的提升能帶來更強(qiáng)的增收效應(yīng)。另外，前文已驗(yàn)證了數(shù)字普惠金融對農(nóng)村的增收效應(yīng)強(qiáng)于對城鎮(zhèn)的增收效應(yīng)，利于打破二元結(jié)構(gòu)壁壘，實(shí)現(xiàn)共同富裕。

考慮到區(qū)域差異同樣是共同富裕的重要阻礙之一，且中西部地區(qū)的數(shù)字普惠金融發(fā)展水平遠(yuǎn)低于東部地區(qū)，因此，在分維度的前提下，將樣本劃分為東部地區(qū)與非東部地區(qū)做異質(zhì)性分析，檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融的共同富裕效應(yīng)。無論是覆蓋廣度還是使用深度，在東部地區(qū)樣本下的影響系數(shù)都不顯著，而在中西部地區(qū)顯著，這說明中西部地區(qū)的數(shù)字普惠金融的提升空間較大，因此，跨越“數(shù)字鴻溝”、擴(kuò)大數(shù)字普惠金融的普及率、增強(qiáng)數(shù)字普惠金融的利用程度能顯著帶動中西部地區(qū)農(nóng)民收入的提升，縮小與東部地區(qū)農(nóng)村居民的收入差距，從而促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，有利于共同富裕的實(shí)現(xiàn)。

表4 覆蓋廣度與使用深度異質(zhì)性回歸

(二)機(jī)制異質(zhì)性分析

從覆蓋廣度維度看，依據(jù)表5的結(jié)果，數(shù)字普惠金融覆蓋廣度對農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)活躍度具有顯著促進(jìn)效應(yīng)，系數(shù)為0.958，數(shù)字普惠金融的覆蓋范圍擴(kuò)大，能挖掘農(nóng)村潛在的金融服務(wù)需求，同時(shí)能讓農(nóng)村居民加深對金融服務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)的理解，更加便利地獲取創(chuàng)業(yè)資金，對創(chuàng)業(yè)行為產(chǎn)生激勵(lì)效應(yīng)。在同時(shí)加入創(chuàng)業(yè)活躍度和數(shù)字普惠金融覆蓋廣度的模型中，創(chuàng)業(yè)活躍度對農(nóng)民收入的增長影響顯著，農(nóng)村居民的創(chuàng)業(yè)對收入的增長具有正向拉動效果。通過上述兩個(gè)模型的結(jié)果，可以驗(yàn)證在覆蓋廣度層面上，數(shù)字普惠金融通過促進(jìn)農(nóng)村創(chuàng)業(yè)實(shí)現(xiàn)共同富裕的機(jī)制存在，中介效應(yīng)占比為24%。同理，數(shù)字普惠金融覆蓋廣度對農(nóng)村就業(yè)的影響顯著，且農(nóng)村就業(yè)具有顯著的增收效應(yīng)，中介效應(yīng)占比為10.1%，即數(shù)字普惠金融覆蓋廣度也能促進(jìn)農(nóng)村就業(yè)助力共同富裕。

表5 覆蓋廣度機(jī)制檢驗(yàn)

從使用深度維度看，表6中數(shù)字普惠金融使用深度對農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)與就業(yè)具有顯著的帶動效應(yīng)，且作用系數(shù)強(qiáng)于覆蓋廣度，數(shù)字普惠金融使用程度加深是數(shù)字金融服務(wù)縱向的推廣，是給農(nóng)村居民提供多樣化、差異化服務(wù)的基礎(chǔ)，對農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)就業(yè)的效果更強(qiáng)。分別對數(shù)字普惠金融使用深度與創(chuàng)業(yè)和就業(yè)中介變量進(jìn)行方程(5)的估計(jì)，發(fā)現(xiàn)農(nóng)村創(chuàng)業(yè)活躍度與就業(yè)都能顯著帶動農(nóng)村收入的增長，且經(jīng)檢驗(yàn)存在顯著的中介效應(yīng)，中介效應(yīng)占比分別為20.97%與18.13%，可以說明在數(shù)字普惠金融使用深度維度下，通過激發(fā)農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)與就業(yè)助力共同富裕的長效機(jī)制仍存在。總體上在兩種不同維度下，影響效應(yīng)與機(jī)制存在異質(zhì)性，驗(yàn)證了假說H3。從機(jī)制強(qiáng)度看，數(shù)字普惠金融使用深度維度助力共同富裕的機(jī)制路徑效果更強(qiáng)，中介總占比高于覆蓋廣度；在農(nóng)村創(chuàng)業(yè)機(jī)制方面，數(shù)字普惠金融覆蓋廣度的機(jī)制效果更強(qiáng)，而在農(nóng)村就業(yè)機(jī)制方面，數(shù)字普惠金融使用深度的機(jī)制效果表現(xiàn)更佳。

表6 使用深度機(jī)制檢驗(yàn)

六、結(jié)論及啟示

利用2011—2020年中國31個(gè)省份的農(nóng)村面板數(shù)據(jù)檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融的共同富裕效應(yīng)，并通過中介效應(yīng)與調(diào)節(jié)效應(yīng)回歸模型尋找其路徑依賴。主要結(jié)論如下：首先，數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民收入產(chǎn)生了顯著的正向影響，且影響效果顯著大于對城鎮(zhèn)居民的影響，具有明顯的共同富裕效應(yīng)。在路徑機(jī)制方面，數(shù)字普惠金融可以刺激農(nóng)村創(chuàng)業(yè)與農(nóng)村就業(yè)并構(gòu)建助推共同富裕的長效機(jī)制；在拓展分析中，數(shù)字普惠金融覆蓋廣度與使用深度均能顯著帶動農(nóng)村居民收入增長，且對中西部地區(qū)的效果比東部地區(qū)更好，能顯著促進(jìn)共同富裕；數(shù)字普惠金融使用深度促進(jìn)共同富裕的機(jī)制效果強(qiáng)于覆蓋廣度；另外，在農(nóng)村創(chuàng)業(yè)機(jī)制方面，數(shù)字普惠金融覆蓋廣度的機(jī)制效果更強(qiáng)，而在農(nóng)村就業(yè)機(jī)制方面，數(shù)字普惠金融使用深度的機(jī)制效果表現(xiàn)更佳。

依據(jù)數(shù)字普惠金融的共同富裕效應(yīng)檢驗(yàn)，提出如下建議：第一，加強(qiáng)數(shù)字普惠金融的發(fā)展，增加普惠金融服務(wù)機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入，為數(shù)字普惠金融的廣泛覆蓋和深度使用打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。第二，依據(jù)城鄉(xiāng)差異與地區(qū)發(fā)展差異，因地制宜制定相應(yīng)的數(shù)字普惠金融發(fā)展策略。著重對中西部地區(qū)和農(nóng)村部門給予金融政策扶助，縮小地區(qū)差異，促進(jìn)共同富裕。第三，加強(qiáng)對數(shù)字普惠金融的引導(dǎo)與推廣，培養(yǎng)農(nóng)村居民的數(shù)字金融意識，緩解“數(shù)字鴻溝”問題，在提升覆蓋廣度的同時(shí)，更要充分發(fā)揮數(shù)字普惠金融使用深度對共同富裕的邊際提升效應(yīng)。第四，鼓勵(lì)農(nóng)村創(chuàng)業(yè)與就業(yè)。應(yīng)加快傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的改革，促進(jìn)金融產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新，滿足不同群體的需求，為創(chuàng)業(yè)與就業(yè)提供良好的外部環(huán)境。要充分利用數(shù)字普惠金融刺激創(chuàng)業(yè)活躍度與就業(yè)規(guī)模的作用，助力共同富裕。