短期煤市難改下行走勢

供應(yīng)端。4 月初產(chǎn)地煤炭供應(yīng)明顯恢復(fù)。據(jù)CCTD中國煤炭市場網(wǎng)監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，進入4月份，鄂爾多斯全市煤炭產(chǎn)量恢復(fù)至260 萬t/天左右，環(huán)比3月底最低水平增長9%左右。

短期內(nèi)產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將快速恢復(fù)至相對高位。近期，國家相關(guān)部門及主產(chǎn)地積極部署能源安全穩(wěn)定供應(yīng)。其中，國家能源局印發(fā)的《2022 年能源工作指導(dǎo)意見》指出，2022 年將有序核準一批優(yōu)質(zhì)先進產(chǎn)能煤礦，加快推進在建煤礦建設(shè)投產(chǎn)，推動符合條件的應(yīng)急保供產(chǎn)能轉(zhuǎn)化為常態(tài)化產(chǎn)能；貴州省召開專題會議指出，要著力保障煤礦正常生產(chǎn)秩序，著力釋放煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能。

預(yù)計在保供政策護航下，短期內(nèi)產(chǎn)地煤炭先進產(chǎn)能將持續(xù)釋放，加之前期由于“煤管票”緊缺而停、減產(chǎn)的煤礦將自4 月初起陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，預(yù)計產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將快速恢復(fù)至相對高位，且隨著2022年煤炭中長期合同簽訂履約專項核查工作于3 月底正式開始，下游民生用煤將有保障。

需求端。短期內(nèi)終端補庫需求偏弱。首先，短期內(nèi)工業(yè)用電需求仍將受限。近期，吉、滬、閩等地新冠肺炎疫情防控形勢較為嚴峻，預(yù)計短期內(nèi)工業(yè)用電需求仍將受限。其次，民用電需求將偏弱。近期，除江南南部、華南、四川西部等地氣溫仍持續(xù)偏低外，其他大部地區(qū)平均氣溫較常年同期偏高，居民用電需求將偏弱。再次，大集團外購價格大幅下調(diào)。大集團外購價格下調(diào)帶動市場情緒進一步走弱，下游采購需求延后。

后市研判。短期來看，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將快速恢復(fù)至相對高位，終端補庫需求偏弱，國內(nèi)煤炭市場供需將逐步向?qū)捤煞较蜣D(zhuǎn)變，市場煤價將繼續(xù)承壓。后期需重點關(guān)注主產(chǎn)地長協(xié)價格具體執(zhí)行情況、北方港口累庫情況及終端采購節(jié)奏。