數(shù)字普惠金融助力農(nóng)民增收的理論邏輯與現(xiàn)實(shí)檢驗(yàn)

楊 林 趙洪波

(山東大學(xué) 商學(xué)院，山東 威海 264209)

一、引言與文獻(xiàn)回顧

脫貧攻堅(jiān)取得全面勝利后，我國(guó)“三農(nóng)”工作重心轉(zhuǎn)向全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興。鄉(xiāng)村振興核心在讓農(nóng)民增收，而加強(qiáng)金融服務(wù)是促進(jìn)農(nóng)民增收的重要因素。2021年中央一號(hào)文件提出要“發(fā)展農(nóng)村數(shù)字普惠金融”，在縮小城鄉(xiāng)金融服務(wù)差距、擴(kuò)大正規(guī)金融服務(wù)“三農(nóng)”覆蓋面的同時(shí)，不斷發(fā)揮數(shù)字普惠金融在鞏固脫貧攻堅(jiān)成果、促進(jìn)鄉(xiāng)村振興、實(shí)現(xiàn)共享發(fā)展和共同富裕方面的助推作用。

在金融發(fā)展與農(nóng)民收入增長(zhǎng)的研究成果中，有研究認(rèn)為金融發(fā)展抑制了農(nóng)民收入水平的增長(zhǎng)(1)溫濤、冉光和、熊德平：《中國(guó)金融發(fā)展與農(nóng)民收入增長(zhǎng)》，《經(jīng)濟(jì)研究》2005年第9期；宋冬林、李海峰：《中國(guó)農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)民收入增長(zhǎng)的實(shí)證研究——基于1978—2009年的數(shù)據(jù)檢驗(yàn)》，《經(jīng)濟(jì)問(wèn)題》2011年第10期。，也有研究認(rèn)為金融中介的低效率阻礙了金融發(fā)展對(duì)農(nóng)民收入的促進(jìn)作用(2)劉忠群、黃金、梁彭勇：《金融發(fā)展對(duì)農(nóng)民收入增長(zhǎng)的影響——來(lái)自中國(guó)面板數(shù)據(jù)的再檢視》，《財(cái)貿(mào)研究》2008年第6期。。傳統(tǒng)金融對(duì)農(nóng)村地區(qū)的“忽略”以及由此引發(fā)的農(nóng)村資金向城市的轉(zhuǎn)移是其難以有效促進(jìn)農(nóng)民增收的原因(3)許圣道、田霖：《我國(guó)農(nóng)村地區(qū)金融排斥研究》，《金融研究》2008年第7期。。圍繞農(nóng)村金融資源短缺問(wèn)題，盡管政府出臺(tái)了一系列政策措施，較好地提升了農(nóng)村存取款、小額貸款(4)孫健、胡金焱：《小額貸款公司與農(nóng)民收入關(guān)系研究——以山東省小額貸款公司為例》，《山東社會(huì)科學(xué)》2011年第12期。等基礎(chǔ)性金融服務(wù)供給能力，但以行政考核和財(cái)政補(bǔ)貼等為驅(qū)動(dòng)的普惠金融制度安排，仍難以有效緩解金融資源的“城市聚集”和“農(nóng)村排斥”效應(yīng)(5)何德旭、苗文龍：《金融排斥、金融包容與中國(guó)普惠金融制度的構(gòu)建》，《財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)》2015年第3期。。究其原因在于信息不對(duì)稱(chēng)、風(fēng)險(xiǎn)不可控、運(yùn)營(yíng)成本高等現(xiàn)實(shí)約束尚無(wú)較大改觀(guān)，農(nóng)村金融供給依然面臨商業(yè)不可持續(xù)、產(chǎn)品多樣性不充分等難以逾越的困境，金融機(jī)構(gòu)在農(nóng)村地區(qū)“不敢貸、不愿貸”等問(wèn)題依然存在(6)胡浩：《新時(shí)代大型銀行發(fā)展普惠金融的若干思考》，《金融論壇》2018年第12期。。

近年來(lái)，數(shù)字普惠金融增收效應(yīng)的研究主要集中在數(shù)字普惠金融與城鄉(xiāng)收入差距方面，大多認(rèn)為其能夠顯著縮小城鄉(xiāng)居民收入差距(7)宋曉玲：《數(shù)字普惠金融縮小城鄉(xiāng)收入差距的實(shí)證檢驗(yàn)》，《財(cái)經(jīng)科學(xué)》2017年第6期；梁雙陸、劉培培：《數(shù)字普惠金融與城鄉(xiāng)收入差距》，《首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)報(bào)》2019年第1期；張子豪、譚燕芝：《數(shù)字普惠金融與中國(guó)城鄉(xiāng)收入差距——基于空間計(jì)量模型的實(shí)證分析》，《金融理論與實(shí)踐》2018年第6期；張賀、白欽先：《數(shù)字普惠金融減小了城鄉(xiāng)收入差距嗎?——基于中國(guó)省級(jí)數(shù)據(jù)的面板門(mén)檻回歸分析》，《經(jīng)濟(jì)問(wèn)題探索》2018年第10期；周利、馮大威、易行?。骸稊?shù)字普惠金融與城鄉(xiāng)收入差距：“數(shù)字紅利”還是“數(shù)字鴻溝”》，《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》2020年第5期。，但也有研究認(rèn)為數(shù)字普惠金融與新型城鎮(zhèn)化的共同作用反而擴(kuò)大了城鄉(xiāng)收入差距(8)王永靜、李慧：《數(shù)字普惠金融、新型城鎮(zhèn)化與城鄉(xiāng)收入差距》，《統(tǒng)計(jì)與決策》2021年第6期。。也有研究關(guān)注數(shù)字普惠金融增收效應(yīng)的傳導(dǎo)機(jī)制，認(rèn)為數(shù)字普惠金融通過(guò)促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)(9)楊偉明、粟麟、王明偉：《數(shù)字普惠金融與城鄉(xiāng)居民收入——基于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與創(chuàng)業(yè)行為的中介效應(yīng)分析》，《上海財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》2020年第4期。、產(chǎn)業(yè)升級(jí)(10)張林：《數(shù)字普惠金融、縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)與農(nóng)民收入增長(zhǎng)》，《財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究》2021年第6期。等路徑，對(duì)農(nóng)民收入(11)王永倉(cāng)：《數(shù)字普惠金融影響農(nóng)民收入增長(zhǎng)的門(mén)檻效應(yīng)研究》，《金融理論與實(shí)踐》2021年第6期。、非農(nóng)收入(12)劉丹、方銳、湯穎梅：《數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民非農(nóng)收入的空間溢出效應(yīng)》，《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究》2019年第3期。增長(zhǎng)產(chǎn)生門(mén)檻效應(yīng)、空間溢出效應(yīng)(13)劉自強(qiáng)、張?zhí)欤骸稊?shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民收入的影響及其空間溢出效應(yīng)》，《當(dāng)代經(jīng)濟(jì)研究》2021年第12期。。但鮮有研究涉及數(shù)字普惠金融促進(jìn)農(nóng)民增收的結(jié)構(gòu)效應(yīng)、傳導(dǎo)路徑，這有可能影響理論研究對(duì)數(shù)字普惠金融政策效果的系統(tǒng)認(rèn)知和實(shí)踐中數(shù)字普惠金融的精準(zhǔn)施策。

二、理論邏輯與研究假設(shè)

(一)數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民的增收效應(yīng)

相對(duì)于傳統(tǒng)金融，數(shù)字普惠金融借助互聯(lián)網(wǎng)通信、大數(shù)據(jù)挖掘、智能風(fēng)控、農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈、線(xiàn)上服務(wù)等數(shù)字化技術(shù)，具有共享、便捷、低成本、低門(mén)檻特點(diǎn)，能夠?qū)⒔鹑诜?wù)延伸至農(nóng)民，擴(kuò)大金融服務(wù)范圍和覆蓋面，降低各經(jīng)濟(jì)環(huán)節(jié)交易成本，提高風(fēng)險(xiǎn)控制水平，增加金融資源供給，讓農(nóng)民更多更好享受正規(guī)金融服務(wù)，有效改善信息不對(duì)稱(chēng)、規(guī)模不經(jīng)濟(jì)、風(fēng)險(xiǎn)不可控等不利于農(nóng)村金融發(fā)展的現(xiàn)實(shí)困境，有力解決金融服務(wù)“最后一公里”問(wèn)題，拉動(dòng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并有助于撬動(dòng)農(nóng)村的土地、宅基地、勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素更便捷地融入鄉(xiāng)村振興的戰(zhàn)略部署，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)興旺，帶動(dòng)農(nóng)民收入增長(zhǎng)。

基于以上分析，提出如下假設(shè)：數(shù)字普惠金融能夠提升農(nóng)民收入。

(二)數(shù)字普惠金融提高農(nóng)民收入的路徑

農(nóng)民收入主要來(lái)源于工資性收入、經(jīng)營(yíng)性收入、轉(zhuǎn)移性收入、財(cái)產(chǎn)性收入。

1.數(shù)字普惠金融與農(nóng)民工資性收入。隨著數(shù)字普惠金融推廣，良好的農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境將吸引社會(huì)資本到農(nóng)村投資、創(chuàng)業(yè)，有利于增加農(nóng)村勞動(dòng)力需求，進(jìn)而為增加農(nóng)民工資性收入提供更多機(jī)會(huì)。同時(shí)，數(shù)字普惠金融具有系統(tǒng)理念，在服務(wù)農(nóng)村實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)程中積極推廣“金融+龍頭企業(yè)+農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社”“金融+交易市場(chǎng)+家庭農(nóng)場(chǎng)”等鏈?zhǔn)椒?wù)，這將進(jìn)一步滿(mǎn)足農(nóng)村產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)大、一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展、市場(chǎng)需求拓展的金融需求，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)興旺，增加農(nóng)民非農(nóng)就業(yè)機(jī)會(huì)，從而增加農(nóng)民工資性收入。而移動(dòng)支付便于農(nóng)民及時(shí)結(jié)算工資性收入，將減少拖延工資的可能性。

2.數(shù)字普惠金融與農(nóng)民經(jīng)營(yíng)性收入。數(shù)字普惠金融具有較強(qiáng)的政策導(dǎo)向性，借助大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等數(shù)字技術(shù)，提高支付體系便捷性與信貸資源可得性，有效改善農(nóng)村金融生態(tài)，降低農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的交易成本，增強(qiáng)農(nóng)民、返鄉(xiāng)居民創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的信心和意愿，增加農(nóng)民創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)與現(xiàn)實(shí)性，有助于增加農(nóng)民經(jīng)營(yíng)性收入。

3.數(shù)字普惠金融與農(nóng)民轉(zhuǎn)移性收入。數(shù)字普惠金融建立的便捷支付渠道，便于政府把農(nóng)民低保、養(yǎng)老保障、醫(yī)療保障、財(cái)政獎(jiǎng)補(bǔ)等惠農(nóng)資金更加快捷地按時(shí)足額發(fā)放到農(nóng)民手中，提高財(cái)政直達(dá)資金的政策實(shí)施效果。此外，數(shù)字普惠金融還可為社會(huì)和民間組織支農(nóng)援農(nóng)項(xiàng)目的實(shí)施建立便捷通道，增加農(nóng)民的轉(zhuǎn)移性收入。

4.數(shù)字普惠金融與農(nóng)民財(cái)產(chǎn)性收入。數(shù)字普惠金融通過(guò)線(xiàn)上服務(wù)的方式向農(nóng)村地區(qū)提供包括儲(chǔ)蓄存款、理財(cái)及債券購(gòu)買(mǎi)、基金、股票購(gòu)買(mǎi)等多種綜合性的資產(chǎn)管理和配置服務(wù)，有利于農(nóng)民根據(jù)不同偏好進(jìn)行資產(chǎn)配置，拓寬農(nóng)民財(cái)產(chǎn)性收入的渠道和可能性，進(jìn)而提升農(nóng)民的財(cái)產(chǎn)性收入。另外，數(shù)字普惠金融進(jìn)一步促進(jìn)了農(nóng)村土地、宅基地、住房等以流通、租賃等方式參與經(jīng)濟(jì)循環(huán)，也會(huì)促進(jìn)農(nóng)民財(cái)產(chǎn)性收入的增加。

基于以上分析，提出如下假設(shè)：增加農(nóng)民的工資性收入、經(jīng)營(yíng)性收入、轉(zhuǎn)移性收入和財(cái)產(chǎn)性收入，是數(shù)字普惠金融的增收路徑。

三、研究設(shè)計(jì)

(一)模型設(shè)定

為對(duì)上述假設(shè)進(jìn)行驗(yàn)證，采用經(jīng)典OLS、隨機(jī)效應(yīng)、固定效應(yīng)模型進(jìn)行檢驗(yàn)，相關(guān)模型設(shè)置如下：

Y=α+βX+γZ+ε

(1)

Yit=α+βXit+γZit+εit

(2)

Yit=α+βXit+γZit+ui+εit

(3)

通過(guò)檢驗(yàn)，固定效應(yīng)模型即模型(3)更適用于對(duì)研究數(shù)據(jù)的分析。

為進(jìn)一步檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民收入影響的路徑，在模型(3)的基礎(chǔ)上，引入中介效應(yīng)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?，模型設(shè)置如下：

Mit=α+βXit+γZit+ui+εit

(4)

Yit=α+βXit+γZit+δMit+ui+εit

(5)

為檢驗(yàn)移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)和寬帶網(wǎng)絡(luò)在數(shù)字普惠金融助力農(nóng)民增收中的支撐作用，在模型(3)的基礎(chǔ)上，引入數(shù)字普惠金融指數(shù)與人均移動(dòng)數(shù)據(jù)流量、人均寬帶安裝戶(hù)數(shù)的交叉項(xiàng)，進(jìn)行實(shí)證分析，模型設(shè)置如下：

Yit=α+βXit+γZit+πU+εit

(6)

以上模型中，Y為被解釋變量，X為解釋變量，Z為控制變量，M為中介變量，U為交叉項(xiàng)，α為常數(shù)項(xiàng)，ε為殘差項(xiàng)，μ為個(gè)體效應(yīng)項(xiàng)，i為個(gè)體，t為時(shí)間。

(二)變量選取

1.被解釋變量、解釋變量與中介變量

為檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融的增收效應(yīng)，將農(nóng)民人均可支配收入(Inc)作為被解釋變量。將數(shù)字普惠金融指數(shù)(Index)以及覆蓋廣度(Index_co)、使用深度(Index_de)、數(shù)字化程度(Index_da)作為解釋變量。將人均工資性收入(Inc_wag)、經(jīng)營(yíng)性收入(Inc_ope)、轉(zhuǎn)移性收入(Inc_tra)、財(cái)產(chǎn)性收入(Inc_pro)作為中介變量。

2.控制變量、工具變量與交叉項(xiàng)

為控制地區(qū)差別，選用人均GDP(pgdp)、第一產(chǎn)業(yè)增加值占比(first_r)、GDP增長(zhǎng)速度(gdpr)、人均一般預(yù)算支出(ex_bud)、人均出口規(guī)模(export)、人均住房銷(xiāo)售面積(area)、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(cpi)、每千人醫(yī)療機(jī)構(gòu)床位數(shù)(bed_th)、人均社會(huì)融資規(guī)模增量(loan)作為控制變量。選用與數(shù)字普惠金融明顯相關(guān)、與農(nóng)民收入不明顯相關(guān)的人均移動(dòng)數(shù)據(jù)流量(mo_tra)、人均快遞業(yè)務(wù)收入(express)作為工具變量。交叉項(xiàng)包括Index_MO、Index_BR，分別是數(shù)字普惠金融指數(shù)(Index)與人均移動(dòng)數(shù)據(jù)流量(mo_tra)、人均寬帶安裝戶(hù)數(shù)(users)的乘積。

(三)數(shù)據(jù)來(lái)源

考慮到農(nóng)民收入調(diào)查口徑的一致性以及部分變量的可得性，使用2014—2020年31個(gè)省份數(shù)據(jù)進(jìn)行研究。其中，解釋變量數(shù)據(jù)來(lái)源于北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心編制的數(shù)字普惠金融指數(shù)(14)郭峰等：《測(cè)度中國(guó)數(shù)字普惠金融發(fā)展:指數(shù)編制與空間特征》，《經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊)》2020年第4期。；被解釋變量、中介變量、控制變量、工具變量和交叉項(xiàng)變量中的數(shù)據(jù)來(lái)源于2015—2021年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》、中國(guó)人民銀行官方網(wǎng)站、數(shù)據(jù)圈數(shù)據(jù)庫(kù)和國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。

(四)描述性統(tǒng)計(jì)

從各變量描述性統(tǒng)計(jì)(見(jiàn)表1)可以看出，工資性收入、經(jīng)營(yíng)性收入和轉(zhuǎn)移性收入是農(nóng)民人均可支配收入的主要組成部分，財(cái)產(chǎn)性收入占比相對(duì)較小。另外，被解釋變量和各中介變量均有較大的標(biāo)準(zhǔn)差，說(shuō)明受時(shí)間變化和地區(qū)差異等因素影響，農(nóng)民人均可支配收入及其來(lái)源均有明顯的變動(dòng)。

表1 變量的描述性統(tǒng)計(jì)

四、實(shí)證結(jié)果分析

(一)數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民的增收效應(yīng)

1.基準(zhǔn)回歸分析

分別利用經(jīng)典OLS、隨機(jī)效應(yīng)、固定效應(yīng)模型進(jìn)行回歸分析，實(shí)證結(jié)果如表2第Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ列所示。結(jié)果表明，經(jīng)典OLS、隨機(jī)效應(yīng)和固定效應(yīng)模型下，數(shù)字普惠金融對(duì)于農(nóng)民人均可支配收入的提升作用均在1%水平上顯著，且數(shù)字普惠金融指數(shù)每增加1個(gè)單位，農(nóng)民人均可支配收入分別提高31.43元、36.46元、37.60元。由此可知，數(shù)字普惠金融能夠有效提升農(nóng)民人均可支配收入。

考慮到固定模型效應(yīng)更優(yōu)越，但其可能存在因遺漏變量、雙向因果帶來(lái)的內(nèi)生性問(wèn)題，以人均移動(dòng)數(shù)據(jù)流量和人均快遞業(yè)務(wù)收入作為數(shù)字普惠金融指數(shù)的工具變量，進(jìn)一步采用工具變量法進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)果如表2第Ⅳ列所示。經(jīng)檢驗(yàn)，該工具變量不存在識(shí)別不足、弱識(shí)別和過(guò)度識(shí)別問(wèn)題。結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融對(duì)于農(nóng)民人均可支配收入的提升作用在1%水平上依然顯著，這說(shuō)明固定效應(yīng)模型的回歸結(jié)果是穩(wěn)健的。

表2 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

2.區(qū)域異質(zhì)性分析

為檢驗(yàn)區(qū)域異質(zhì)性，以東部、中部、西部作為劃分對(duì)各省份進(jìn)行分組，并利用固定效應(yīng)模型與工具變量法進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如表3所示。結(jié)果表明：(1)在固定效應(yīng)模型下(見(jiàn)表3第Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ列)，數(shù)字普惠金融在東、中、西部均在1%水平上顯著提升農(nóng)民人均可支配收入。數(shù)字普惠金融指數(shù)每增加1個(gè)單位，東部、中部和西部地區(qū)的農(nóng)民人均可支配收入分別增加35.91元、16.81元、28.61元，其提升幅度呈現(xiàn)出東部最大、西部次之、中部最小的區(qū)域差異。(2)運(yùn)用工具變量法檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)(見(jiàn)表3第Ⅳ、Ⅴ、Ⅵ列)，各區(qū)域數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民人均可支配收入仍表現(xiàn)出明顯的提升作用，提升幅度仍為東部最大、西部次之、中部最小。

表3 區(qū)域異質(zhì)性回歸結(jié)果

(二)數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民收入的影響路徑

1.中介效應(yīng)檢驗(yàn)

在固定效應(yīng)回歸的基礎(chǔ)上，分別將工資性收入、經(jīng)營(yíng)性收入、轉(zhuǎn)移性收入和財(cái)產(chǎn)性收入作為中介變量，檢驗(yàn)是否存在中介效應(yīng)，回歸結(jié)果如表4所示。依據(jù)Baron 等(15)R.M.Baron，D.A.Kenny，“The moderator-mediator variable distinction in social psychological research: Conceptual, strategic, and statistical considerations”，in Journal of personality and social psychology，Vol.51，Issue.6(1986)，pp.1173-1182.的判斷標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)過(guò)分步回歸并判斷各系數(shù)顯著性，可以發(fā)現(xiàn)：(1)工資性收入、轉(zhuǎn)移性收入在數(shù)字普惠金融提升農(nóng)民收入的路徑中發(fā)揮部分中介效應(yīng)，數(shù)字普惠金融指數(shù)每增加1個(gè)單位，農(nóng)民人均工資性收入和轉(zhuǎn)移性收入分別增加18.06元、11.84元，且均在1%水平上顯著。(2)雖然數(shù)字普惠金融對(duì)經(jīng)營(yíng)性收入和財(cái)產(chǎn)性收入也有提升作用，但中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果顯示，其并不是數(shù)字普惠金融提升農(nóng)民收入的顯著中介變量。該結(jié)果意味著，增加工資性收入和轉(zhuǎn)移性收入是當(dāng)前數(shù)字普惠金融提升農(nóng)民收入的主要路徑，經(jīng)營(yíng)性收入、財(cái)產(chǎn)性收入的增收路徑不顯著。

表4 中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果

2.數(shù)字普惠金融增收效應(yīng)的技術(shù)路徑

在“軟實(shí)力”方面，數(shù)字普惠金融增收效應(yīng)依賴(lài)于其覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度。為探討影響工資性收入、轉(zhuǎn)移性收入增長(zhǎng)的技術(shù)路徑，分別將數(shù)字普惠金融覆蓋廣度指數(shù)、使用深度指數(shù)、數(shù)字化程度指數(shù)作為解釋變量，將農(nóng)民工資性收入、轉(zhuǎn)移性收入作為被解釋變量，進(jìn)行實(shí)證分析。結(jié)果表明(16)囿于篇幅，檢驗(yàn)結(jié)果未列出，留存?zhèn)渌?。?1)數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度、使用深度、數(shù)字化程度分別在10%、1%、1%水平上顯著提升農(nóng)民人均工資性收入，覆蓋廣度、使用深度、數(shù)字化程度每增加1個(gè)單位，農(nóng)民人均工資性收入分別增加5.9元、8.0元、3.0元。(2)數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度、使用深度分別在5%和10%水平上顯著提升農(nóng)民人均轉(zhuǎn)移性收入，覆蓋廣度、使用深度每增加1個(gè)單位，農(nóng)民人均轉(zhuǎn)移性收入分別增加7.8元、3.8元，但數(shù)字化程度對(duì)農(nóng)民人均轉(zhuǎn)移性收入沒(méi)有顯著影響，這比較符合現(xiàn)實(shí)，轉(zhuǎn)移性收入增加主要依賴(lài)于各級(jí)政府的普惠性、基礎(chǔ)性、兜底性民生建設(shè)能力與水平。

回歸結(jié)果說(shuō)明，覆蓋廣度和使用深度是數(shù)字普惠金融有效提升工資性收入和轉(zhuǎn)移性收入的關(guān)鍵因素，而數(shù)字化程度對(duì)工資性收入的影響較低、對(duì)轉(zhuǎn)移性收入無(wú)顯著影響。主要原因可能是數(shù)字化程度主要由數(shù)字金融的移動(dòng)化、實(shí)惠化、信用化、便利化特征構(gòu)成，其中包含了花唄、芝麻信用的使用情況，該類(lèi)指標(biāo)主要覆蓋了線(xiàn)上借貸、信用卡還款、理財(cái)、社交關(guān)系等用戶(hù)行為，而這類(lèi)行為目前在農(nóng)村數(shù)據(jù)積累不足，尚不能完全刻畫(huà)農(nóng)村數(shù)字普惠金融的數(shù)字化程度，因而造成數(shù)字化程度對(duì)工資性收入的提升作用較低，且對(duì)轉(zhuǎn)移性收入無(wú)顯著影響。

(三)通信基礎(chǔ)設(shè)施的支撐作用

在“硬支撐”方面，數(shù)字普惠金融的增收效應(yīng)依賴(lài)于通信基礎(chǔ)設(shè)施的橋梁作用。為考察移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)和寬帶網(wǎng)絡(luò)等通信基礎(chǔ)設(shè)施在數(shù)字普惠金融促進(jìn)農(nóng)民增收中的支撐作用，引入數(shù)字普惠金融與人均移動(dòng)數(shù)據(jù)流量的交叉項(xiàng)Index_MO、數(shù)字普惠金融與人均寬帶安裝戶(hù)數(shù)的交叉項(xiàng)Index_BR，利用模型(6)進(jìn)行回歸分析。結(jié)果表明(17)囿于篇幅，檢驗(yàn)結(jié)果未列出，留存?zhèn)渌鳌＃?1)加入交叉項(xiàng)Index_MO后，數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民人均可支配收入的影響下降到32.93元，且交叉項(xiàng)Index_MO在1%水平上顯著提升農(nóng)民人均可支配收入；(2)加入交叉項(xiàng)Index_BR后，數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民人均可支配收入的影響上升到37.26元，且交叉項(xiàng)Index_BR對(duì)農(nóng)民人均可支配收入并沒(méi)有顯著影響。因此，與寬帶網(wǎng)絡(luò)相比，移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)能夠更加有效支撐數(shù)字普惠金融的增收效應(yīng)。進(jìn)一步分區(qū)域進(jìn)行回歸分析，發(fā)現(xiàn)移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)在東部、中部、西部均有效促進(jìn)農(nóng)民增收，且東部最大、中部次之、西部最小。

(四)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為檢驗(yàn)實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)健性，采用縮減控制變量的方法進(jìn)行檢驗(yàn)，既縮減對(duì)農(nóng)民收入有顯著影響的人均住房銷(xiāo)售面積控制變量，也縮減沒(méi)有顯著影響的GDP增長(zhǎng)率、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)變量。結(jié)果表明(18)囿于篇幅，檢驗(yàn)結(jié)果未列出，留存?zhèn)渌?。，?shù)字普惠金融的農(nóng)民增收效應(yīng)、工資性收入與轉(zhuǎn)移性收入的中介效應(yīng)、覆蓋廣度與使用深度對(duì)工資性收入和轉(zhuǎn)移性收入的提升作用，以及移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)對(duì)數(shù)字普惠金融增收效應(yīng)的技術(shù)支撐，仍然顯著成立，這說(shuō)明研究模型和實(shí)證結(jié)果具有穩(wěn)健性。

五、結(jié)論與政策建議

(一)結(jié)論

理論上，數(shù)字普惠金融能有效改善信息不對(duì)稱(chēng)、規(guī)模不經(jīng)濟(jì)、風(fēng)險(xiǎn)不可控等不利于農(nóng)村金融發(fā)展的現(xiàn)實(shí)困境，通過(guò)增加農(nóng)民的工資性收入、經(jīng)營(yíng)性收入、轉(zhuǎn)移性收入、財(cái)產(chǎn)性收入實(shí)現(xiàn)增收效果。實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)：(1)固定效應(yīng)模型下，數(shù)字普惠金融有效提升農(nóng)民收入，數(shù)字普惠金融指數(shù)每增加1個(gè)單位，農(nóng)民人均可支配收入相應(yīng)增加37.60元，但不同區(qū)域提升幅度具有異質(zhì)性，東部最高、西部次之、中部最小。(2)數(shù)字普惠金融主要提升農(nóng)民的工資性收入和轉(zhuǎn)移性收入，在經(jīng)營(yíng)性收入和財(cái)產(chǎn)性收入方面增收效果不顯著。(3)覆蓋廣度和使用深度對(duì)數(shù)字普惠金融提升農(nóng)民的工資性收入和轉(zhuǎn)移性收入發(fā)揮關(guān)鍵作用，數(shù)字化程度對(duì)工資性收入提升效果較小，且對(duì)轉(zhuǎn)移性收入無(wú)顯著影響。(4)與寬帶網(wǎng)絡(luò)相比，移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)對(duì)數(shù)字普惠金融的農(nóng)民增收效應(yīng)有明顯的助推作用，且在不同區(qū)域效果均顯著，但東、中、西部效果呈區(qū)域下降態(tài)勢(shì)。

(二)政策建議

根據(jù)數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民增收效應(yīng)的結(jié)構(gòu)特征和實(shí)現(xiàn)路徑，著眼于共同富裕目標(biāo)，為進(jìn)一步發(fā)揮數(shù)字普惠金融的增收效應(yīng)，助力鄉(xiāng)村全面振興，提出如下政策建議：

1.激發(fā)數(shù)字普惠金融助力農(nóng)村三次產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展活力，進(jìn)一步提高農(nóng)民收入特別是經(jīng)營(yíng)性收入和財(cái)產(chǎn)性收入。數(shù)字普惠金融未有效提高農(nóng)民經(jīng)營(yíng)性收入、財(cái)產(chǎn)性收入的原因是其助力農(nóng)村三次產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展力度不足。因此，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)協(xié)同中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等政策性銀行，結(jié)合當(dāng)?shù)靥厣a(chǎn)業(yè)、資源稟賦和發(fā)展條件等，面向農(nóng)村地區(qū)特別是中西部農(nóng)村地區(qū)提供具有區(qū)域特色的融資融智服務(wù)，發(fā)展基于產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)鏈金融，探索推進(jìn)一二三產(chǎn)業(yè)融合，發(fā)展全產(chǎn)業(yè)鏈融資體系和風(fēng)控體系，進(jìn)一步提升數(shù)字普惠金融服務(wù)覆蓋率，在提高三農(nóng)信貸資金使用效率的同時(shí)，帶動(dòng)農(nóng)民低風(fēng)險(xiǎn)、低成本參與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展，促進(jìn)農(nóng)村產(chǎn)業(yè)興旺，并吸引社會(huì)資本投資，促進(jìn)農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營(yíng)，從而為農(nóng)村數(shù)字普惠金融良性循環(huán)提供內(nèi)生動(dòng)力，帶動(dòng)農(nóng)村全面進(jìn)步、農(nóng)民全面發(fā)展。相應(yīng)地，資本、土地、房屋、勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素參與農(nóng)村三產(chǎn)融合發(fā)展機(jī)會(huì)與可能性增加，有利于提升全要素生產(chǎn)率，農(nóng)民收入增加成為必然結(jié)果。

2.充分發(fā)揮財(cái)政營(yíng)造農(nóng)村數(shù)字普惠金融發(fā)展良好生態(tài)的引導(dǎo)托舉作用。基于覆蓋廣度和使用深度、移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)是提升數(shù)字普惠金融增收效應(yīng)的重要因素，進(jìn)一步加大農(nóng)村地區(qū)新基建成為提升數(shù)字普惠金融促進(jìn)農(nóng)民增收、實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村振興的客觀(guān)選擇。在農(nóng)村，這些“軟實(shí)力”與“硬支撐”的形成，當(dāng)前主要依賴(lài)于財(cái)政引導(dǎo)托舉：(1)繼續(xù)加大財(cái)政支持“數(shù)字鄉(xiāng)村”建設(shè)力度。發(fā)展基于云計(jì)算和現(xiàn)代信息技術(shù)的智慧農(nóng)業(yè)，為數(shù)字普惠金融發(fā)展提供有效信息。建立涉農(nóng)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)公共服務(wù)平臺(tái)，通過(guò)數(shù)字化產(chǎn)業(yè)鏈，在催生農(nóng)業(yè)新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式的同時(shí)，提升數(shù)字普惠金融供需主體的數(shù)據(jù)可得性、便利性，促進(jìn)數(shù)字普惠金融供需兩端的精準(zhǔn)化和個(gè)性化匹配，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的增值，增加產(chǎn)業(yè)鏈的活力，進(jìn)一步提升其增收效應(yīng)，助力鄉(xiāng)村振興。(2)加大財(cái)政對(duì)數(shù)字普惠金融業(yè)務(wù)的獎(jiǎng)勵(lì)或補(bǔ)貼力度，進(jìn)一步提高數(shù)字普惠金融覆蓋廣度與使用深度。如大力支持金融科技企業(yè)開(kāi)展涉農(nóng)業(yè)務(wù)及產(chǎn)品創(chuàng)新，并與具有網(wǎng)點(diǎn)和資金優(yōu)勢(shì)的農(nóng)村信用社和郵儲(chǔ)銀行等金融機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)開(kāi)展合作，共同健全服務(wù)體系，創(chuàng)新服務(wù)產(chǎn)品和方式，吸引更多社會(huì)資本、科學(xué)技術(shù)等關(guān)鍵要素加入鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略矩陣，加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化進(jìn)程。