關(guān)于企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)辨析

羅東鑫

財務(wù)管理是企業(yè)財務(wù)工作者日?；A(chǔ)工作之一。目前企業(yè)財務(wù)管理面臨的問題不少,最迫切的是企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)定位不準(zhǔn)確。財務(wù)管理目標(biāo)決定著企業(yè)財務(wù)管理的基本方向,如果方向錯誤,將導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)管理的出發(fā)點和歸宿點錯誤,導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略無法服務(wù)于企業(yè)整體戰(zhàn)略,經(jīng)營失敗在所難免。關(guān)于企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo),理論界有多種論調(diào),觀點不一,難以正確指導(dǎo)企業(yè)財務(wù)管理工作實踐。本文主要圍繞企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)進行探討。

一、企業(yè)財務(wù)管理及目標(biāo)

財務(wù)管理是企業(yè)管理的重要組成部分,是根據(jù)國家財經(jīng)法規(guī)制度,按照財務(wù)管理的原則組織財務(wù)活動,處理財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作。財務(wù)管理的內(nèi)容是以現(xiàn)金為主線,在企業(yè)整體戰(zhàn)略框架下,對資產(chǎn)購置和使用、資金融通、日常財務(wù)收支以及利潤分配的管理。企業(yè)財務(wù)管理的重點是財務(wù)戰(zhàn)略管理。財務(wù)戰(zhàn)略作為職能戰(zhàn)略,為企業(yè)整體戰(zhàn)略服務(wù),是企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的一個子系統(tǒng)。

企業(yè)管理應(yīng)以財務(wù)管理為基礎(chǔ),加強財務(wù)管理是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵,也是企業(yè)財務(wù)工作者面臨的一項重要課題。企業(yè)財務(wù)管理有三個層次。第一,資本和日常財務(wù)收支管理。它是企業(yè)財務(wù)管理的基礎(chǔ)階段,主要包括貨幣資金和實物資產(chǎn)管理、日常財務(wù)收支管理、債權(quán)債務(wù)管理及會計賬目和報表等。第二,資金運營管理。它是企業(yè)財務(wù)管理的重要階段,包括各種融資和投資等活動的管理,是企業(yè)運營活動中資金籌集和使用的管理。第三,財務(wù)效益和效率管理。它是企業(yè)財務(wù)管理的提升階段,主要包括資產(chǎn)效率管理、財務(wù)風(fēng)險管理、綜合財務(wù)分析和利潤分配管理等。企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營的不同階段,合理安排籌資、投資和分配活動,在實現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略中起著舉足輕重的作用。

企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的確立是企業(yè)管理的核心。企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)是評價企業(yè)經(jīng)營活動是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn),是建立企業(yè)財務(wù)管理體系的邏輯起點,是企業(yè)財務(wù)管理最基本、最重要的工作。企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)從屬于企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo),財務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)保持一致。關(guān)于企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的論述,學(xué)術(shù)界有多種流行觀點,下面以注冊會計師全國統(tǒng)一考試輔導(dǎo)教材《財務(wù)成本管理》（以下簡稱“注會教材”）和全國會計專業(yè)技術(shù)資格考試輔導(dǎo)教材《高級會計實務(wù)》（以下簡稱“高會教材”）的觀點為例進行剖析。

二、企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)流行觀點正誤辨析

企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)有多種流行觀點。注會教材論述企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)時列舉了利潤最大化、每股收益最大化、股東財富最大化等觀點,最終采納“股東財富最大化”的觀點作為教材的標(biāo)準(zhǔn)答案。高會教材采納“財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的根本是通過資本的配置與使用實現(xiàn)企業(yè)價值最大化”的觀點。其他教材還有采納“企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)是實現(xiàn)相關(guān)者利益最大化”的觀點。這些流行觀點是以股東財富最大化為核心和基礎(chǔ),兼顧利益相關(guān)者的利益。

企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)正誤辨析。上述企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)流行觀點,是建立在投資者創(chuàng)立企業(yè)的目的是“盈利”這一戰(zhàn)略目標(biāo)之上的。企業(yè)可以有多個戰(zhàn)略目標(biāo),盈利是企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)之一,但不是基本目標(biāo)。為什么?企業(yè)要實現(xiàn)盈利目標(biāo),首先要保證企業(yè)能夠生存。企業(yè)生存要面對“為誰而生存”這一問題?！邦櫩褪巧系邸?企業(yè)必然是為客戶而生存。企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品或提供的服務(wù)必須滿足市場需求,企業(yè)才能生存,企業(yè)也只有通過為客戶服務(wù)這一途徑才能實現(xiàn)生存目標(biāo)。生存是企業(yè)的根本需求,因此,為客戶服務(wù)才是企業(yè)戰(zhàn)略的基本目標(biāo)。企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)從屬于企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo),企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)必須圍繞企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)服務(wù)。上述“以股東財富最大化”為代表的企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的觀點是建立在錯誤的企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)假設(shè)之下。前提錯誤,必然導(dǎo)致結(jié)論錯誤。因此,把股東財富最大化作為企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)是錯誤的,以股東財富最大化為代表的企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的其他觀點也是錯誤的,如:利潤最大化、每股收益最大化、企業(yè)價值最大化和相關(guān)者利益最大化等觀點。

股東財富最大化的財務(wù)管理目標(biāo),既難以衡量,也難以實現(xiàn)?，F(xiàn)實中,唯利是圖的公司根本無法長期存在,也談不上實現(xiàn)股東財富最大化的財務(wù)管理目標(biāo)。有人會說,企業(yè)讓點利,兼顧與客戶利益的平衡,確保企業(yè)能夠長期發(fā)展,不就能夠?qū)崿F(xiàn)股東財富最大化的財務(wù)管理目標(biāo)嗎?實際上,企業(yè)通過不斷平衡利益的結(jié)果,最終還是要先解決企業(yè)生存問題,還是要回到為顧客服務(wù)的戰(zhàn)略目標(biāo)或者說顧客就是上帝的經(jīng)營理念上來,為顧客服務(wù)的整體戰(zhàn)略占主導(dǎo)地位。企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)發(fā)生了根本改變,企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)必然相應(yīng)改變。

有人會說,我們企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)是股東財富最大化,企業(yè)經(jīng)營得也很成功,憑什么說是錯誤的?其實,企業(yè)經(jīng)營成功并不能說明企業(yè)實際上貫徹的是企業(yè)確定經(jīng)營目標(biāo)和財務(wù)管理目標(biāo)。企業(yè)經(jīng)營成功,企業(yè)產(chǎn)品能夠為社會所接受,實際上遵循了“為客戶服務(wù)”的理念,堅持“顧客是上帝”的理念,堅持“為顧客服務(wù)”的整體戰(zhàn)略。現(xiàn)實中,企業(yè)并不總是唯利是圖的,因為企業(yè)首先要考慮生存的問題。企業(yè)只有承擔(dān)起社會責(zé)任,產(chǎn)品或服務(wù)能夠滿足社會需求才能生存,才有機會盈利。企業(yè)只有生存下來才能更好地盈利,才能長久盈利。事實上,企業(yè)財務(wù)管理難以真正做到以“股東財富最大化”為目標(biāo)。

上述以“股東財富最大化”為代表的企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的觀點,是理論或?qū)W術(shù)上歸納或總結(jié)的錯誤,反過來又誤導(dǎo)企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的樹立。那么,什么樣的財務(wù)管理目標(biāo)才是正確的呢?華為公司財務(wù)管理目標(biāo)有點與眾不同,下面一起來看看。

三、“以客戶利益為核心的價值觀”的財務(wù)管理目標(biāo)

近期讀到黃衛(wèi)偉主編的《價值為綱:華為公司財經(jīng)管理綱要》（以下簡稱“《價值為綱》”）,華為公司對戰(zhàn)略目標(biāo)和財務(wù)管理目標(biāo)的論述與流行觀點迥然不同,細(xì)思之后有豁然開朗的感覺。要點摘錄如下。

（一）《價值為綱》論述“華為公司不唯股東利益最大化、不唯員工利益最大化,為客戶服務(wù)是華為公司存在的唯一理由”。

這不正是華為公司的企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)嗎?華為的企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)非常明確,滿滿洋溢著企業(yè)沉甸甸的社會責(zé)任感。

（二）《價值為綱》論述“華為的董事會明確不以股東利益最大化為目標(biāo),也不以其利益相關(guān)者（員工、政府、供應(yīng)商……）利益最大化為原則,而堅持以客戶利益為核心的價值觀,驅(qū)動員工努力奮斗”。

這不正是華為公司的財務(wù)管理目標(biāo)嗎?以客戶利益為核心的價值觀,符合華為公司的戰(zhàn)略目標(biāo)。這一觀點符合企業(yè)首先滿足生存的戰(zhàn)略目標(biāo),具有普遍性。因此,企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo),可以概括為“以客戶利益為核心的價值觀”。關(guān)于企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的論述,華為公司的觀點才是正確的。

（三）《價值為綱》論述“以生存為底線,實現(xiàn)有利潤的增長、有現(xiàn)金流的利潤,不重資產(chǎn)化”。

這不正是“以客戶利益為核心的價值觀”的涵義嗎?不重資產(chǎn)化是華為公司根據(jù)行業(yè)和自身特點提出的,不具有普遍性?！耙钥蛻衾鏋楹诵牡膬r值觀”的涵義可以概括為以生存為底線,實現(xiàn)有利潤的增長、有現(xiàn)金流的利潤,合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

四、樹立正確的財務(wù)管理目標(biāo)

作為民營企業(yè)的華為公司,從無到有,從弱到強,成立不到34年就跨入世界500強之列。華為公司的成功,絕不是偶然的,而是得益于其先進的企業(yè)經(jīng)營理念。真正為客戶服務(wù)是華為公司存在的唯一理由,這一企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)是2002年提出的,領(lǐng)先一般企業(yè)將近20年甚至更多?！耙钥蛻衾鏋楹诵牡膬r值觀”這一財務(wù)管理目標(biāo)是華為公司2013年提出的,領(lǐng)先一般企業(yè)將近9年甚至更多。華為公司的成功是經(jīng)營理念的成功,是正確的企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)和財務(wù)管理目標(biāo)得以有機融合貫徹的成功典范。華為公司先進的企業(yè)戰(zhàn)略和財務(wù)管理目標(biāo)值得廣大企業(yè)學(xué)習(xí)和借鑒。正確的財務(wù)管理目標(biāo),為企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)起到了保障和促進作用,關(guān)乎企業(yè)生存和持續(xù)發(fā)展,具有十分重要的意義。因此,企業(yè)應(yīng)確立正確的財務(wù)管理目標(biāo)才是正道。

實踐出真知。隨著現(xiàn)代企業(yè)制度理論和實踐的深入,企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)越來越清晰,到了該正本清源的時候了。本文僅是在學(xué)習(xí)上述各種企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)觀點之后的一點感悟,借此機會為華為公司正確的企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)和財務(wù)管理目標(biāo)點贊！希望對企業(yè)樹立正確的財務(wù)管理目標(biāo)有所啟發(fā)和幫助,也歡迎財務(wù)同行針對這一課題展開討論,推動我國企業(yè)財務(wù)管理基礎(chǔ)理論深度研究。