招商銀行2011—2021 年資產質量監(jiān)測與分析

□楊佳蓉

隨著金融市場的不斷成熟以及科技的大范圍應用，銀行的運作機制得到不斷完善，經(jīng)營模式也在不斷優(yōu)化。資產作為銀行生存與發(fā)展的物質基礎，其質量優(yōu)劣關乎銀行經(jīng)營效益的高低，對銀行提高競爭力至關重要。進入新發(fā)展階段，商業(yè)銀行要調整業(yè)務結構并進行經(jīng)營模式創(chuàng)新，進行資產質量管理的轉型與變革，從而提高管理資產質量的水平。

在中國銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布的“2021 年中國銀行業(yè)100 強榜單”中，按照各大銀行核心一級資本凈額排序，招商銀行排名第6 位，僅次于中國工商銀行、中國建設銀行、中國農業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行等5 家大型國有銀行，其發(fā)展模式以及經(jīng)營策略對于其他商業(yè)銀行而言具有較強的代表性以及借鑒性。

招商銀行資產質量現(xiàn)狀分析

招商銀行成立于1987 年，總部位于深圳，是一家綜合實力雄厚、市場影響力突出的股份制商業(yè)銀行。該行積極深化“輕資本銀行”發(fā)展戰(zhàn)略，探索新的經(jīng)營模式促進快速持續(xù)發(fā)展。2011 年招商銀行總資產為27950 億元，2021 年增長到92490 億元，增長近230.9%。

在2011—2021 年報告期內，招商銀行營業(yè)收入由2011 年的961.57 億元增長到2021年的3312.53 億元，增長244.5%；營業(yè)利潤由2011 年的361.3 億元增長到2021 年的1208.3 億元，增長234.4%。（見圖1）

招商銀行財報顯示，該行總資產由2011年的27949.7 億元增長到2021 年的92490.21億元，增長230.9%；貸款總額由2011 年的16410.75 億元增長到2021 年的55700.34 億元，增長239.4%。（見圖2）其中，在2016—2017 年，該行的營業(yè)收入與營業(yè)利潤、總資產與貸款總額均有一個明顯的下滑，主要是因為我國在2016 年出臺供給側結構性改革政策，在“三去一降一補”大背景下，商業(yè)銀行信貸結構發(fā)生較大變化，由傳統(tǒng)過剩產業(yè)轉向新興產業(yè)，中間業(yè)務費用趨于減免或降低，存款利率的上浮以及貸款利率的下降使得存貸利差收窄，商業(yè)銀行盈利空間收縮。而在此大環(huán)境下，招商銀行營業(yè)收入與營業(yè)利潤也會隨之下降。但不可否認的是，供給側改革對于商業(yè)銀行改善經(jīng)營模式、提高信貸質量，進而實現(xiàn)高質量發(fā)展是一個新機遇。

——資本充足率穩(wěn)步上升。資產質量關乎商業(yè)銀行的經(jīng)營效益與經(jīng)營風險。當商業(yè)銀行資產收益高且風險較小，則該行資產質量就高；反之，該行資產收益低且風險較大，則資產質量就較差。商業(yè)銀行通過適量的資產補充，一方面可以起到監(jiān)測銀行抵御風險的作用，另一方面可以以自有資本承擔資產損失，為其自身正常經(jīng)營發(fā)展保駕護航。

值得關注的是，在資本充足率方面，該行自2011 年開始整體呈上升趨勢。如圖3所示，截至2021 年末，招商銀行資本充足率達17.48%，較2011 年增長5.95 個百分點，核心資本充足率較2011 年增長4.44 個百分點。其中在2016—2017 年資本充足率有較大的爬升趨勢。從宏觀形勢分析，自2016年開始，由于供給側改革使經(jīng)濟下行壓力增大，招商銀行不良貸款率在2016 年為1.87%，達到了近11 年的最高峰，而營業(yè)收入、凈利率、總資產收益率（加權）、凈資產收益率（加權）等盈利性指標在2016 年均探底，處于近11 年的最低值，該行面臨較大的經(jīng)營壓力。

——不良貸款規(guī)模穩(wěn)中有降。該行在2011—2016 年不良貸款額呈快速爬升態(tài)勢，但2016—2021 年維持在一個穩(wěn)定的高位狀態(tài)，且呈輕微的下降態(tài)勢，實現(xiàn)不良貸款規(guī)模穩(wěn)中有降，信貸資產風險逐步降低。在2011—2016 年期間，鋼鐵、煤炭、有色、建材、化工、造船等傳統(tǒng)行業(yè)占該行貸款較大比例，而這類傳統(tǒng)行業(yè)貸款周期長、數(shù)額大。隨著供給側改革的實施，銀行對其早期貸款傾向的優(yōu)勢已不再，且這類傳統(tǒng)行業(yè)盈利能力不斷減弱，銀行便會積累較大規(guī)模的壞賬。但該行自2015 年開始，不良貸款率便迅速下降至2017 年的1.61%，之后的4 年均保持在低位水平。說明該行對信貸結構調整效果顯著，逐漸實現(xiàn)收益與風險的綜合平衡。

——銀行資金流動性情況。流動性越高，則銀行盤活資產的效率就越高，資產業(yè)務更多樣化，資產面臨的風險也會越小。招商銀行市場資金流動性雖有較大波動但還較充裕，整體穩(wěn)定在40%以上的水平，截至2021 年末，招商銀行流動性比例為48.33%，較2011 年上升了4.05 個百分點，且高于最高水平17.34個百分點。由此可推斷出該行流動性風險處于可控狀態(tài)。

招商銀行資產質量變化分析

深入研究發(fā)現(xiàn)，招商銀行資產質量有兩個明顯的變化階段，主要集中在2016—2017年以及2020—2021年。其中，2016—2017年是在供給側結構性改革的大背景下，而2020—2021 年主要是在新冠肺炎疫情暴發(fā)的大背景下。

——供給側結構性改革影響。供給側結構性改革的內容包含“三去一降一補”五大任務：去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。伴隨供給側改革的深入推進，以市場經(jīng)濟環(huán)境為依托而生存發(fā)展的商業(yè)銀行也會面臨新的挑戰(zhàn)。而改革更會對商業(yè)銀行現(xiàn)有的發(fā)展模式和經(jīng)營業(yè)務形成較大沖擊，從而使其資產質量產生新的變化，進而促使其轉變經(jīng)營策略以適應市場需求變化。

“去產能”指壓縮傳統(tǒng)化工、過剩落后產能等退出類行業(yè)，轉而發(fā)展新興能源，轉換經(jīng)濟粗放發(fā)展模式。隨著國家關于“去產能”政策的深入推進，低端過剩產能以及“僵尸企業(yè)”等將面臨停工停產的巨大壓力。在供給側改革落地實施前，商業(yè)銀行對這一領域貸款數(shù)額較多，但由于這類產業(yè)貸款周期長，且發(fā)展紅利逐漸消失，不良資產就會隨之積累起來，招商銀行也不例外。但由于該行對市場、政策風向變化的敏感度以及經(jīng)營戰(zhàn)略轉換的及時性、正確性，壓縮退出類行業(yè)，增加綠色貸款，自2017 年以來，該行不良貸款額開始呈震蕩式下跌，信貸資產信用風險逐步降低，資產質量得到不斷優(yōu)化。

“去庫存”通常意義上主要是針對房地產市場，但是招商銀行投資性房地產在2013—2017 年基本保持一個穩(wěn)定的水平，直到在2018 年突增到20.6 億元，但之后持續(xù)下降，2021 年為13.7 億元，呈倒V 形變化。

“去杠桿”主要體現(xiàn)為減少以低成本換取高收益的金融市場行為，主要目的是對金融市場中的交易行為實現(xiàn)成本可控。商業(yè)銀行中較為突出的金融風險一般表現(xiàn)為地方政府債務風險。招商銀行持有的地方政府債券呈穩(wěn)步上升態(tài)勢，同時由于地方政府債券具有風險小的特性，因此這對招商銀行資產質量有一個提升作用。

“降成本”旨在幫助企業(yè)降低經(jīng)營成本，從而提高經(jīng)營效益。一方面，主要體現(xiàn)在招商銀行自身經(jīng)營成本控制。招商銀行成本收入比在2011—2016 年呈緩慢下降態(tài)勢，2016—2021 年以更小速度緩慢爬升，且整體水平低于2011—2016 年，變化過程呈傾斜的L形。說明該行“降成本”成果顯著，成本降低，資產的收益性也就相應提高，資產質量也會隨之改善。另一方面，還體現(xiàn)在貸款利率下降，企業(yè)融資成本降低，商業(yè)銀行讓利企業(yè)以幫助實體經(jīng)濟的發(fā)展。由于招商銀行對貸款結構的及時調整，增加信用卡、消費貸、個人住房貸款等零售貸款，該行凈利差持續(xù)呈水平發(fā)展態(tài)勢。該行經(jīng)營效益并沒有因為對企業(yè)“降成本”而下降，反而業(yè)務結構更精細、經(jīng)營效率更高，逐步向“輕型銀行”戰(zhàn)略方向靠近。

“補短板”的根本目的體現(xiàn)為降低對效益低下的產業(yè)投資，將資本投放到效益高且輕資本行業(yè)，實現(xiàn)資源的合理配置，探尋增長經(jīng)營收入的新活力。對于招商銀行而言，資源配置改善最重要的體現(xiàn)就在于對貸款行業(yè)的調整。該行自2016 年起便改變貸款投向，增加對經(jīng)濟周期反映較弱的民生消費行業(yè)、國家重點戰(zhàn)略部署的新興產業(yè)、地方重大基礎設施建設項目，逐年降低對房地產投資貸款，逐步壓縮過剩落后產能貸款，實現(xiàn)收益與風險的綜合平衡。2016 年該行不良貸款增量70%集中在制造業(yè)、采礦業(yè)兩個行業(yè)，較2015 年下降14 個百分點。由于貸款結構持續(xù)優(yōu)化，上述行業(yè)貸款總額壓縮11.15%。其中制造業(yè)從3321 億元減少至2974 億元，降幅10%；采礦業(yè)從583 億元減少至494 億元，降幅達15%。

——疫情影響。作為2020 年經(jīng)濟發(fā)展過程中出現(xiàn)的黑天鵝事件，疫情對全球經(jīng)濟形成重創(chuàng)。這一年我國GDP 增速僅為2.2%，但仍是全球唯一實現(xiàn)經(jīng)濟正增長的主要經(jīng)濟體。在經(jīng)濟增速探底的情形下，商業(yè)銀行也面臨著嚴峻的生存環(huán)境。作為綜合實力位于我國股份制商業(yè)銀行首位的招商銀行，資產質量惡化趨勢較為明顯。

疫情對招商銀行資產質量的影響主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

一是在疫情期間，市場LPR 下調，融資成本降低，存款利率升高，貸款利率下行，銀行盈利空間收窄。截至2020 年三季度，招商銀行實現(xiàn)凈利潤696.17 億元，同比下降3.33%。但是該行在2021 年有所反彈，達到了1208.34 億元，同比增長23.35%，足以說明該行有較強的抗風險能力。

二是流動性有所下降，主要體現(xiàn)在招商銀行存款減少。在疫情暴發(fā)期間，各行業(yè)開始提供“零接觸式”服務。商業(yè)銀行減少網(wǎng)點服務數(shù)量，客戶也選擇通過線上平臺辦理業(yè)務。2019 年該行存款增速為10.08%，2020年一季度增速為6.93%，下降3.15 個百分點。

在宏觀經(jīng)濟整體走低的情況下，招商銀行通過改善自己的經(jīng)營戰(zhàn)略，資產質量呈兩個V 形變化。首先，大V 形出現(xiàn)在2011—2019 年，并在2016 年資產質量達到了最低點；其次，第二個小V 形出現(xiàn)在2019—2021 年，并在2020 年達到了低谷，但在2021 年該行資產質量水平反彈至與2012—2013 年相當?shù)乃剑阋砸娫撔袑暧^經(jīng)濟變化反應迅速，以及經(jīng)營戰(zhàn)略調整的正確性與及時性。宏觀經(jīng)濟變化的情況商業(yè)銀行無法左右，唯有改變自己的經(jīng)營模式，與時俱進，抓住新的市場需求點，才能在競爭激烈的市場環(huán)境中贏得一席之地。