金融集聚影響綠色經(jīng)濟(jì)效率的空間機(jī)制研究

朱廣印，王思敏

(青島理工大學(xué) 商學(xué)院，山東 青島 266520)

一、 引言

改革開放四十年以來，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持中高速增長，GDP穩(wěn)居世界第二，但各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展伴隨工業(yè)化的推進(jìn)積累了不同程度的資源短缺與環(huán)境污染問題，傳統(tǒng)的國內(nèi)生產(chǎn)總值也不能真正反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量，為了兼顧生態(tài)功能和經(jīng)濟(jì)效益，緩解對資源環(huán)境過度消耗的壓力，提高經(jīng)濟(jì)的效率和水平勢在必行。為此，“十八大”提出要加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境保護(hù)，重視經(jīng)濟(jì)增長的“質(zhì)量”和“效益”?！笆糯蟆眻蟾嫔罨瘜G色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的認(rèn)識和要求，強(qiáng)調(diào)在綠色低碳領(lǐng)域培育新的經(jīng)濟(jì)增長極。而金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長的核心，金融要素和資源在空間形態(tài)上的快速集中與協(xié)調(diào)組合更是金融縱深發(fā)展的必然結(jié)果。金融資源的這種規(guī)模集聚通過優(yōu)化配置促進(jìn)更多資本投向環(huán)保行業(yè)，進(jìn)而帶動各地產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展。研究金融集聚作用于綠色經(jīng)濟(jì)效率的傳導(dǎo)路徑，以其在空間上的合理分布來促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長，對于優(yōu)化金融資源配置和推動經(jīng)濟(jì)綠色發(fā)展具有重大意義。

二、 文獻(xiàn)綜述

在金融集聚的研究中，國外學(xué)者認(rèn)為金融集聚存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，與經(jīng)濟(jì)增長間存在長期關(guān)系[1]，其本身在超過一定閾值后能產(chǎn)生積極的生產(chǎn)力效應(yīng)，但短期在本地經(jīng)濟(jì)體中具有擁擠效應(yīng)[2]。部分學(xué)者發(fā)現(xiàn)金融集聚不會無限制進(jìn)行，資源競爭、環(huán)境限制及運(yùn)輸成本限制，更能解釋現(xiàn)實中各地區(qū)小工業(yè)集聚的經(jīng)濟(jì)可行性，使得分散生產(chǎn)有利可圖[3]。關(guān)于綠色經(jīng)濟(jì)的研究中，Munitlak-Ivanovicetal.[4]認(rèn)為綠色經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)是負(fù)責(zé)任的大國建立的一種長期的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，其目的是在實踐中推動經(jīng)濟(jì)社會與環(huán)境保護(hù)的協(xié)調(diào)和可持續(xù)性，反映通過技術(shù)升級和清潔生產(chǎn)提高經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量的傾向。在具體指標(biāo)的測度中，普遍認(rèn)為綠色經(jīng)濟(jì)效率是對傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)效率的修正，彌補(bǔ)其僅依賴增加要素投入而忽視資源和環(huán)境代價的缺陷[5]。班斕和袁曉玲[6]、錢龍[7]研究發(fā)現(xiàn)考慮資源約束和環(huán)境壓力的綠色經(jīng)濟(jì)效率整體低于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)效率，存在區(qū)域分布差異。

關(guān)于金融集聚與綠色經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，何宜慶等[8]從理論層面論述了金融集聚能夠通過增強(qiáng)要素流入及優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提升實體經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量。楊旭等[9]認(rèn)為金融集聚存在競爭及自我強(qiáng)化效應(yīng)，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展績效存在持續(xù)增強(qiáng)的市場化指數(shù)門檻?？紤]到空間因素的影響，陳林心等[10]耦合了金融集聚與實體經(jīng)濟(jì)、生態(tài)效率的三元系統(tǒng)，認(rèn)為三者的協(xié)調(diào)發(fā)展依賴于地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度。李秋敏[11]、胡國輝和鄭美美[12]研究發(fā)現(xiàn)金融集聚存在空間異質(zhì)性，能夠通過涓流與極化效應(yīng)促進(jìn)本地及周邊地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長。王一喬等[13]研究發(fā)現(xiàn)金融集聚本身存在地區(qū)差異性且尚未達(dá)最優(yōu)水平，對整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響呈現(xiàn)邊際產(chǎn)出遞減的非線性特征。梅冰菁和羅劍朝[14]發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)能調(diào)節(jié)并增強(qiáng)金融集聚對本地及周邊地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的推動作用。

綜上所述，國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于金融的空間集聚促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的相關(guān)研究較為豐富，但較少考慮到其是否能同時促進(jìn)兼具經(jīng)濟(jì)和環(huán)境屬性在內(nèi)的綠色經(jīng)濟(jì)效率。以往研究大多考慮到金融集聚本身的階段性特征，但并未充分重視金融集聚影響綠色經(jīng)濟(jì)效率的空間機(jī)制。一方面，金融資源的跨區(qū)域流動和優(yōu)化配置不僅會影響當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)活動，且會基于外溢效應(yīng)影響鄰近地區(qū)的生產(chǎn)活動和生態(tài)環(huán)境。另一方面，現(xiàn)實中各地區(qū)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)及資源環(huán)境等方面存在差異，地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展階段不同，可能對金融集聚作用于綠色經(jīng)濟(jì)效率的過程產(chǎn)生影響。鑒于此，本文首先基于隨機(jī)擴(kuò)展式環(huán)境影響評估(STIRPAT)模型并綜合考慮地理、經(jīng)濟(jì)的空間因素，通過構(gòu)建空間杜賓模型實證分析金融集聚與綠色經(jīng)濟(jì)效率間的非線性機(jī)制；其次，采用中介效應(yīng)模型探究其以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的中介渠道影響綠色經(jīng)濟(jì)效率的空間機(jī)制，以期豐富已有研究并為優(yōu)化金融資源的空間配置和推進(jìn)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供有價值的建議。

三、 機(jī)理分析

綠色經(jīng)濟(jì)效率是反映經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)質(zhì)量的效率，其核心是最大限度降低對生態(tài)環(huán)境的污染和提高對自然資源的利用效率。金融集聚在空間形態(tài)上的快速集中與協(xié)調(diào)組合能夠優(yōu)化資源配置，加速區(qū)域要素流動，進(jìn)而支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響機(jī)理主要有以下三種：

第一，空間外溢效應(yīng)：金融集聚初期，發(fā)展程度較高的金融核心區(qū)能夠基于極化效應(yīng)爭奪大量的來自鄰近地區(qū)的金融資源[15]，優(yōu)先向集聚區(qū)內(nèi)的規(guī)模生產(chǎn)提供更多資本投入，但也抑制了周邊地區(qū)金融資源的規(guī)模集聚與生產(chǎn)要素投入，阻礙了經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出增長。隨著集聚水平的進(jìn)一步提升，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部競爭過度，造成當(dāng)?shù)厥袌雠c環(huán)境限制下的擁擠效應(yīng)[16]，加大了當(dāng)?shù)厣a(chǎn)生活成本，帶來資源浪費(fèi)，因而通過金融網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)的輻射效應(yīng)產(chǎn)生的涓滴效應(yīng)[17]，推動技術(shù)、人才、信息的交流合作與資本配置效率提升，進(jìn)而促進(jìn)科技成果的轉(zhuǎn)化與擴(kuò)散，提升生產(chǎn)效率和創(chuàng)新能力，帶動周邊地區(qū)綠色經(jīng)濟(jì)效率提高。

第二，技術(shù)進(jìn)步效應(yīng)：集聚區(qū)內(nèi)擁有更高效的創(chuàng)新系統(tǒng)和更豐富的創(chuàng)新資源，通過加快信息流動與技術(shù)擴(kuò)散，帶來更高質(zhì)量的金融產(chǎn)品與服務(wù)[17]，有利于分散創(chuàng)新風(fēng)險，增強(qiáng)企業(yè)技術(shù)研發(fā)與創(chuàng)新投入的穩(wěn)定性。此時，金融集聚通過緩解區(qū)域創(chuàng)新過程中的融資約束，引導(dǎo)大量資金流向節(jié)能環(huán)保型技術(shù)研發(fā)與投入[18]，帶來其產(chǎn)出效率和產(chǎn)品質(zhì)量提升，增強(qiáng)地區(qū)間的技術(shù)合作與交流，進(jìn)而逐步淘汰落后產(chǎn)能，優(yōu)化要素資源配置，引導(dǎo)并激勵更多企業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級獲得更多融資機(jī)會[19]，從而促進(jìn)區(qū)域綠色經(jīng)濟(jì)效率提升。

第三，產(chǎn)業(yè)升級效應(yīng)：區(qū)域金融集聚通過推動金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的專業(yè)化分工與資源整合，提升整體金融服務(wù)水平，有利于降低交易成本和投融資風(fēng)險[20]。而高效的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)和基礎(chǔ)設(shè)施通過強(qiáng)化信息交流與共享，優(yōu)化資金、人才及技術(shù)的要素資源配置，增強(qiáng)整體創(chuàng)新能力并形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益[21]。此時，金融集聚通過提供融資便利和降低流動性風(fēng)險緩解創(chuàng)新活動帶來的融資壓力，在為節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)的規(guī)模生產(chǎn)和技術(shù)合作提供資金支持的同時引導(dǎo)落后產(chǎn)業(yè)退出[22]，使得金融資源更多集聚到后期效率較高的綠色行業(yè)，進(jìn)而促進(jìn)綠色經(jīng)濟(jì)效率提升。

四、 研究設(shè)計

(一) 空間計量模型

1. 空間權(quán)重矩陣的構(gòu)建

考慮到現(xiàn)實中經(jīng)濟(jì)變量的空間關(guān)聯(lián)效應(yīng)常受地理區(qū)位與經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的雙重影響，本文參考相關(guān)方法[23-24]，構(gòu)建經(jīng)濟(jì)地理嵌套權(quán)重矩陣，設(shè)定如下：

(1)

(2)

(3)

2. 自相關(guān)性檢驗

檢驗空間關(guān)聯(lián)效應(yīng)是應(yīng)用空間計量模型的前提，本文基于全局Moran’s I進(jìn)行全域范圍內(nèi)的空間探索性分析，公式如下：

(4)

3. 模型構(gòu)建

考慮到變量間可能同時存在的空間自相關(guān)性和溢出效應(yīng)，為避免遺漏變量和隨機(jī)誤差項的影響，本文采用更具有一般性的空間杜賓模型。且依據(jù)前文理論分析，金融集聚影響綠色經(jīng)濟(jì)效率存在階段性，因而引入其二次項以深入探究其影響綠色經(jīng)濟(jì)效率的空間機(jī)制，具體設(shè)定如下：

(5)

依據(jù)前文理論分析，金融集聚可能通過促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級影響綠色經(jīng)濟(jì)效率提升，為檢驗這種中介機(jī)制是否存在，本文構(gòu)建如下中介效應(yīng)模型[25-26]：

(6)

+λ2·W·ISit

(7)

(二) 變量選取與數(shù)據(jù)說明

1. 變量選取

被解釋變量：現(xiàn)有文獻(xiàn)大多采用橫向當(dāng)期數(shù)據(jù)來確定相對其他決策單元(DMU)的靜態(tài)效率值，而基于跨期數(shù)據(jù)的動態(tài)LM生產(chǎn)函數(shù)在包含了成本最小化或收益最大化假設(shè)條件的同時，能夠確定生產(chǎn)前沿移動的連續(xù)性，進(jìn)而避免產(chǎn)出短期波動的影響。因此，本文采用動態(tài)ML指數(shù)測度包含非期望產(chǎn)出的綠色經(jīng)濟(jì)效率(GTFP)，公式如下：

(8)

(9)

核心解釋變量：(1)金融集聚(LQ)用區(qū)位熵[28]衡量各地金融業(yè)專業(yè)化程度，以降低各地金融規(guī)模差異的內(nèi)生影響，客觀評價金融資源的空間分布與集聚程度，公式如下：

(10)

式中LQij為i省份金融業(yè)在j年份的區(qū)位熵，qij為地區(qū)金融業(yè)增加值，pij為地區(qū)總?cè)丝跀?shù)，qj為全國金融業(yè)增加值，pj為全國總?cè)丝跀?shù)。(2)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化(AIS)用第三與第二產(chǎn)業(yè)增加值之比反映[29]。(3)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化(RIS)基于結(jié)構(gòu)偏離度的加權(quán)[30]衡量地區(qū)要素稟賦與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)間的協(xié)調(diào)程度，公式如下：

(11)

表1 變量的描述性統(tǒng)計

表2 2007—2019年金融集聚與綠色經(jīng)濟(jì)效率年均值

式中Y為GDP，L為全社會從業(yè)總?cè)藬?shù)，i=1,2,3分別為第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)。

控制變量：本文基于STIRPAT模型，分別選取年末常住人口/土地面積，每萬人專利申請授權(quán)量，地區(qū)生產(chǎn)總值表示人口因素(PD)，技術(shù)水平(TE)及富裕程度(GDP)，并結(jié)合地區(qū)實際添加以下變量控制：城市規(guī)模(US)用年末常住人口代表[31]。城鎮(zhèn)勞動人口(UP)選取城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員反映。能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)(ES)選取煤炭消費(fèi)量占能源消費(fèi)總量的比重表示[15]。環(huán)境污染程度(EP)選取廢水、化學(xué)需氧量、二氧化硫、氮氧化物及煙(粉)塵排放量綜合環(huán)境污染指標(biāo)反映[18]。政府研發(fā)投入(GT)選取政府研發(fā)經(jīng)費(fèi)支出與地方財政支出比值衡量[16]。

2. 數(shù)據(jù)說明

本文選取2007—2019年中國30個省市的面板數(shù)據(jù)為樣本，數(shù)據(jù)主要來源于各省《統(tǒng)計年鑒》《中國環(huán)境統(tǒng)計年鑒》等，變量描述性統(tǒng)計見表1。由表1可知，綠色經(jīng)濟(jì)效率與金融集聚的整體水平較高，數(shù)據(jù)波動平緩，仍存在地區(qū)差異，其他變量也都具有一定的區(qū)域性差異。

五、 實證分析

(一) 測度結(jié)果評價

圖1 全國金融集聚與綠色全要素生產(chǎn)率變化趨勢

測度結(jié)果如表2，各地區(qū)GTFP及其分解項均按東中西部依次遞減，其中全國年均GTFP為1.007，東部地區(qū)的為1.042，中西部分別為0.997和0.978，表明GTFP增長與經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)密切相關(guān)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展跨過某個臨界值后達(dá)到有效增長的前沿面，但區(qū)域間經(jīng)濟(jì)發(fā)展的非平衡性會抑制全國GTFP提升。大多數(shù)省市年均GTFP都超過了全國均值，達(dá)到效率生產(chǎn)的前沿面，且大部分位于東部地區(qū)，金融集聚程度也較高。

從時間演變上看，如圖1，全國GTFP與TECH在2007—2019年間均呈“N”型波動趨勢，符合EKC理論假說[32]，而EFFCH波動平穩(wěn)且大部分時間低于其提升的上限——技術(shù)進(jìn)步水平(TECH)，說明GTFP提升主要來自技術(shù)進(jìn)步的增長效應(yīng)，技術(shù)效率不斷惡化，大部分時間低于規(guī)模經(jīng)濟(jì)的最優(yōu)產(chǎn)量，資源配置不合理，存在浪費(fèi)現(xiàn)象。這是由于節(jié)能減排相關(guān)政策在實踐中的執(zhí)行力度不足，GTFP提升未能得到有效貫徹，具體來看，各地區(qū)GTFP經(jīng)歷了四個“低谷”與五個“峰值”。而金融集聚在這期間呈現(xiàn)以2010年為節(jié)點的先下降后平穩(wěn)發(fā)展的兩個階段，初步論證了金融集聚對GTFP沖擊的時間非均衡性特征。

(二) 空間計量結(jié)果

1. 空間自相關(guān)性檢驗

考慮到空間異質(zhì)性影響[23]，本文基于三種空間權(quán)重矩陣的全局Moran’s I檢驗結(jié)果如表3。

表3 空間自相關(guān)性檢驗

表4 空間計量模型相關(guān)檢驗

由表3可知，2007—2019年中國30個省市GTFP的MI指數(shù)值在嵌套權(quán)重矩陣下的置信度均在1%水平上顯著，而在經(jīng)濟(jì)和地理距離權(quán)重矩陣下的顯著性水平均有所下降，表明GTFP存在空間自相關(guān)性，且受經(jīng)濟(jì)、地理空間因素的雙重影響更符合現(xiàn)實。

2. 模型的選擇與估計

基于以上空間依賴效應(yīng)的判斷，本文將通過如下檢驗判定應(yīng)用模型的適用性，結(jié)果如表4所示。由表4，在三種權(quán)重矩陣下，以GTFP為例，LMerror、LMlag及R-LMlag檢驗結(jié)果均在1%置信度水平下顯著，故空間杜賓模型SDM不可簡化為SEM或SLM模型。LRerror和LRsar檢驗結(jié)果分別在1%和10%置信度水平下顯著，因而SDM模型無法簡化為SAR或SLM模型。Hausman檢驗結(jié)果顯著，故判定模型(5)運(yùn)用固定效應(yīng)SDM模型。考慮到固定資產(chǎn)投資的存量調(diào)整與慣性作用，導(dǎo)致GTFP具有滯后性，因而將其滯后一階并構(gòu)建動態(tài)SDM模型(QML)作對比研究。且由前文分析可知，GTFP提升主要來自技術(shù)進(jìn)步的增長效應(yīng)，為進(jìn)一步分析金融集聚影響GTFP的空間機(jī)制是配置效率還是技術(shù)進(jìn)步起傳導(dǎo)作用，本文將GTFP分解為技術(shù)效率和技術(shù)進(jìn)步，并分別進(jìn)行回歸。由于點估計結(jié)果存在偏誤，進(jìn)一步運(yùn)用偏微分法將其分解為直接效應(yīng)和間接效應(yīng)，結(jié)果如表5和表6。

表5 空間杜賓模型估計結(jié)果

從點回歸結(jié)果看，如表5，GTFP的時間滯后一期項為負(fù)，意味著前一時期本地GTFP的提高對本期的GTFP具有抑制作用。其空間滯后項ρ顯著為正，說明空間因素對其提升具有正向影響。模型(3)中金融集聚對本地及周邊地區(qū)技術(shù)進(jìn)步的影響顯著為負(fù)，二次項為正。模型(4)至模型(6)中金融集聚對本地及周邊地區(qū)技術(shù)效率的影響均不顯著，說明金融集聚主要通過技術(shù)進(jìn)步促進(jìn)GTFP提升。

表6 空間效應(yīng)分解

從直接效應(yīng)來看，如表6，嵌套權(quán)重矩陣下，金融集聚的影響顯著為負(fù)，二次項為正，說明金融集聚對GTFP的影響呈“U”型。究其原因，初期金融集聚水平低下，匱乏的金融資源和低效的基礎(chǔ)設(shè)施無法為技術(shù)研發(fā)與創(chuàng)新提供充足的資金支持，當(dāng)?shù)赜邢薜慕鹑谫Y源轉(zhuǎn)而會將更多資金投入到短期經(jīng)濟(jì)效益較高的高能耗行業(yè)，不利于本地技術(shù)進(jìn)步和GTFP提升。隨著集聚水平的提升，豐富的金融資源和高效的配套設(shè)施帶來更高質(zhì)量的金融產(chǎn)品與服務(wù)，通過將更多資金配置到節(jié)能環(huán)保行業(yè)，緩解技術(shù)研發(fā)活動融資約束的同時增強(qiáng)地區(qū)創(chuàng)新能力和環(huán)境效益，從而促進(jìn)本地技術(shù)進(jìn)步和GTFP提升。

從間接效應(yīng)上看，兩者關(guān)系同樣呈“U”型，說明周邊地區(qū)金融集聚在較低水平下會抑制本地GTFP提升，當(dāng)達(dá)到較高水平將發(fā)揮正向的促進(jìn)作用。究其原因，金融集聚初期通過吸引和占據(jù)更多資金、人才及專利技術(shù)等資源抑制了周邊地區(qū)GTFP的提升。但后期金融集聚到一定程度，在過度競爭與環(huán)境限制導(dǎo)致的擁擠效應(yīng)下，會通過金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生涓流效應(yīng)，將部分要素資源配置到周邊分支機(jī)構(gòu)，進(jìn)而提高資源利用效率并加快技術(shù)進(jìn)步，帶動相鄰地區(qū)GTFP提高。

從控制變量上看，富裕程度、人口壓力及環(huán)境污染程度的直接和間接效應(yīng)顯著為正，說明發(fā)達(dá)地區(qū)生產(chǎn)力水平較高，技術(shù)創(chuàng)新能力強(qiáng)，能夠促進(jìn)GTFP提高；人口增長拉動了消費(fèi)和投資水平，為產(chǎn)出提升提供動力；而大型企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出增加的貢獻(xiàn)超過了對環(huán)境質(zhì)量惡化的影響。技術(shù)水平、城市規(guī)模、城鎮(zhèn)勞動人口、能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)及政府研發(fā)投入的直接和間接效應(yīng)顯著為負(fù)，說明技術(shù)成果未能有效地轉(zhuǎn)化并應(yīng)用到實際的綠色生產(chǎn)實踐中，不利于GTFP增長；城市規(guī)模擴(kuò)大和勞動人口增加會增大資源消耗和環(huán)境污染，加大環(huán)境承載壓力；以煤炭為主的能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)會排放較多有害物質(zhì)，增大環(huán)境治理壓力；政府研發(fā)投入在相鄰地區(qū)經(jīng)濟(jì)競爭壓力下更加注重短期經(jīng)濟(jì)增長而忽視生態(tài)治理與資源節(jié)約，阻礙了GTFP提升。

(三) 中介效應(yīng)檢驗

依據(jù)前文理論分析，金融集聚還能通過促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級影響GTFP，為檢驗其以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的中介渠道作用于GTFP的空間機(jī)制是否存在，本文基于嵌套權(quán)重矩陣進(jìn)行中介效應(yīng)的檢驗[18]，結(jié)果見表7。

表7 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化與合理化的中介效應(yīng)檢驗結(jié)果

六、 結(jié)論與政策建議

本文利用2007—2019年中國30個省市數(shù)據(jù)，首先基于STIRPAT模型并綜合考慮地理、經(jīng)濟(jì)的空間因素，通過構(gòu)建空間杜賓模型實證分析金融集聚與綠色經(jīng)濟(jì)效率間的非線性機(jī)制；其次，運(yùn)用中介效應(yīng)模型進(jìn)一步探究其以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的中介渠道影響綠色經(jīng)濟(jì)效率的空間機(jī)制。結(jié)論如下：(1)基于跨期數(shù)據(jù)的動態(tài)Malmquist指數(shù)衡量的全國綠色經(jīng)濟(jì)效率增長主要來自生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)步，呈“N”型波動趨勢，技術(shù)效率大部分時間低于技術(shù)進(jìn)步，追趕效應(yīng)不足。(2)金融集聚對綠色經(jīng)濟(jì)效率的影響呈“U”型，前期金融集聚不利于本地及周邊地區(qū)綠色經(jīng)濟(jì)效率提升，后期則發(fā)揮出正向促進(jìn)作用，且主要通過技術(shù)進(jìn)步的內(nèi)在空間機(jī)制實現(xiàn)。(3)金融集聚還能通過促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的中介機(jī)制對當(dāng)?shù)鼐G色經(jīng)濟(jì)效率產(chǎn)生影響，其中產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化相對于合理化在金融集聚作用于當(dāng)?shù)鼐G色經(jīng)濟(jì)效率過程中產(chǎn)生的部分中介作用更大。

基于以上結(jié)論，本文提出的政策建議如下：(1)以技術(shù)創(chuàng)新為推動綠色經(jīng)濟(jì)效率的重要力量，針對地區(qū)異質(zhì)性，結(jié)合中國經(jīng)濟(jì)增長與環(huán)境變化的階段性特點，因地制宜實施富有彈性和持續(xù)性的政策支持，進(jìn)一步優(yōu)化金融資源合理配置，使之與區(qū)域發(fā)展階段相適應(yīng)，全面提升綠色經(jīng)濟(jì)效率。(2)地方政府應(yīng)推進(jìn)金融供給側(cè)改革，使之與當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施相適應(yīng)，加大相關(guān)配套設(shè)施建設(shè)的投資力度，避免集聚程度過大造成對資源環(huán)境的壓力。提高區(qū)域資源配置效率，推進(jìn)與相鄰省份金融業(yè)的信息共享和技術(shù)創(chuàng)新的交流合作，驅(qū)動協(xié)同創(chuàng)新，促進(jìn)區(qū)域間金融資源流動并引導(dǎo)其更多流向綠色產(chǎn)業(yè)，形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)的同時改善整體環(huán)境質(zhì)量，實現(xiàn)與周邊地區(qū)的聯(lián)動、協(xié)同發(fā)展。(3)加強(qiáng)金融集聚對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的資金支持，通過將金融資源更多配置到技術(shù)創(chuàng)新和節(jié)能環(huán)保行業(yè)，緩解其研發(fā)風(fēng)險帶來的融資壓力。創(chuàng)新金融工具，激勵各類行業(yè)主動進(jìn)行技術(shù)升級和清潔生產(chǎn)，促進(jìn)金融集聚與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的協(xié)同發(fā)展，共同助力于綠色經(jīng)濟(jì)增長。