電子紙的“內(nèi)核”，悄然生變？

@董師傅

電子紙，是一個(gè)頗為小眾的行業(yè)。

然而，資本市場(chǎng)圍繞電子紙的相關(guān)討論卻逐漸多了起來(lái)，行業(yè)的景氣肉眼可見(jiàn)，被投資者津津樂(lè)道。

這么多年，電子紙一直不溫不火，怎么突然又“活”了？

電子紙，并非新鮮事物。

據(jù)百度百科顯示，電子紙也叫數(shù)碼紙，是一種超薄、超輕的顯示屏，即理解為“像紙一樣薄、柔軟、可擦寫(xiě)的顯示器”，具有可重寫(xiě)、超輕薄等特性。

初期，電子紙的主要應(yīng)用場(chǎng)景為電紙書(shū)。

2004年，索尼推出Sony Librie，屏幕具備護(hù)眼功能，從而打開(kāi)了電紙書(shū)的大門，而2007年亞馬遜推出Kindle，將電紙書(shū)推上了一個(gè)新的高度。

一時(shí)間，電紙書(shū)被寄予厚望，大大小小的品牌紛紛切入賽道。

詭異的是，這個(gè)市場(chǎng)并沒(méi)有如外界預(yù)期的那樣爆發(fā)，反而一步一步邊緣化，在資本市場(chǎng)成為一個(gè)不折不扣的小眾題材。

更為糟糕的是，電紙書(shū)沒(méi)落了。

之所以如此，與智能手機(jī)的普及、移動(dòng)閱讀興起有莫大的關(guān)系。

據(jù)第十八次全國(guó)國(guó)民閱讀調(diào)查顯示，2020年我國(guó)成年國(guó)民紙質(zhì)圖書(shū)閱讀率近60%，人均每天讀書(shū)時(shí)間約20分鐘，同年數(shù)字化閱讀方式的接觸率卻高出19.9個(gè)百分點(diǎn)，人均每天手機(jī)接觸時(shí)長(zhǎng)是紙質(zhì)閱讀的五倍。

不過(guò)，電子紙沒(méi)有隨著電紙書(shū)走上下坡路，反而越活越滋潤(rùn)。

一名業(yè)內(nèi)人士表示：“電子紙?jiān)趪?guó)內(nèi)應(yīng)用比較多的領(lǐng)域主要有ESL（電子貨架標(biāo)簽）、電紙書(shū)和近兩年增長(zhǎng)較快的電子紙筆記本，涉及智慧辦公電子紙會(huì)議桌牌、物流民航的標(biāo)簽、醫(yī)療領(lǐng)域標(biāo)簽、床卡、信息牌、公交站牌、高端金融卡片等?！?/p>

一言以蔽之，智慧辦公、智慧物流、智慧倉(cāng)儲(chǔ)、智慧零售、智慧商務(wù)等成為電子紙的主要應(yīng)用場(chǎng)景。

譬如，北京冬奧會(huì)志愿者佩戴的數(shù)字胸牌就用到了電子紙，再譬如寶馬的變色概念車BMW iX Flow，就包裹在電子紙中。

據(jù)RUNTO的數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年全球電子紙模組出貨量達(dá)到1.2億片，同比增長(zhǎng)25%;預(yù)計(jì)下半年將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，整年出貨量從而超過(guò)4億片，同比增長(zhǎng)92.7%，接近翻倍。

而據(jù)TrendForce 的報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2022年全球電子紙市場(chǎng)規(guī)模約46.5億美元，同比增長(zhǎng)48.1%，至2026年將有望達(dá)到203.4億美元。

TrendForce表示：“在數(shù)字化、可持續(xù)發(fā)展的態(tài)勢(shì)下，零售、物流與倉(cāng)儲(chǔ)等相關(guān)企業(yè)對(duì)采用電子紙平板、電子標(biāo)簽等產(chǎn)品的意愿將大幅提升，加上隨著彩色電子墨水屏技術(shù)快速提升，各類電子紙產(chǎn)品從黑白走向多彩化發(fā)展，成為電子紙市場(chǎng)規(guī)模的主要增長(zhǎng)動(dòng)能?！?/p>

目前，A股與電子紙相關(guān)的上市公司約莫有15家，只有少數(shù)得到了游資的青睞。

亞世光電成立于2012年7月，是一家生產(chǎn)液晶顯示模組及顯示屏的企業(yè)，專注于工控儀器儀表、通訊終端、辦公室自動(dòng)化、醫(yī)療器械、家用電器、汽車顯示、金融器具、安防等細(xì)分領(lǐng)域，客戶遍及德國(guó)、美國(guó)、日本和中國(guó)大陸等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

早在2015年，亞世光電就切入了電子紙，目前擁有10條電子紙生產(chǎn)線，并在逐步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模以滿足產(chǎn)品的市場(chǎng)供應(yīng)，計(jì)劃未來(lái)將達(dá)到20條生產(chǎn)線，“電子紙新增生產(chǎn)線正按計(jì)劃有序進(jìn)行，產(chǎn)能也在穩(wěn)步增長(zhǎng)。子公司奇新光電股份有限公司擁有專門的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，其電子紙產(chǎn)品在公交站牌、電子價(jià)簽等領(lǐng)域都有項(xiàng)目在進(jìn)行”。

2022年上半年，亞世光電的營(yíng)業(yè)收入為3.93億元同比增長(zhǎng)53.36%，凈利潤(rùn)為4850.55萬(wàn)元同比增長(zhǎng)110.62%;其中，電子紙顯示模組貢獻(xiàn)了6915.54萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)收入，同比增長(zhǎng)100%。

此背景下，亞世光電成為電子紙板塊的領(lǐng)頭羊，從而在這波股市調(diào)整中，幾乎沒(méi)有受到多大的影響。

秋田微是一家專注于液晶顯示及觸控的公司，旗下產(chǎn)品主要有單色液晶顯示器、單色液晶顯示模組、彩色液晶顯示模組、電容式觸摸屏等，客戶包括海興電力、德賽西威、惠普、西門子、比亞迪、施耐德等。

2022年上半年，秋田微的營(yíng)業(yè)收入為5.657億元同比增長(zhǎng)13.66%，凈利潤(rùn)為7364萬(wàn)元同比增長(zhǎng)100.21%，扣非凈利潤(rùn)為6804萬(wàn)元同比增長(zhǎng)173.63%;毛利率為27.09%同比增長(zhǎng)23.9%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為9725萬(wàn)元，同比扭虧為盈。

近些年，秋田微大力推進(jìn)高端化，電子紙是其中一個(gè)方向。

開(kāi)源證券表示：“公司的電子紙模組以中小尺寸產(chǎn)品研發(fā)為主要方向，可應(yīng)用于價(jià)簽、名牌、電紙書(shū)等應(yīng)用領(lǐng)域，計(jì)劃2022年度完成可靠性測(cè)試和小批量試產(chǎn)。”

由此可見(jiàn)，炒的是預(yù)期，而非業(yè)績(jī)。

此外，秋田微還涉足車載防眩光液晶光閥、汽車自動(dòng)調(diào)光遮陽(yáng)板液晶光閥、激光雷達(dá)液晶光閥等，渴望在汽車市場(chǎng)分一杯羹。

漢王科技是老牌電紙書(shū)企業(yè)，曾一度名聲大噪，試圖與亞馬遜Kindle對(duì)標(biāo)，如今依然在電紙書(shū)市場(chǎng)占據(jù)一席之地。

不過(guò)，其重心已不在電紙書(shū)上，而是數(shù)字繪畫(huà)板、文本大數(shù)據(jù)等業(yè)務(wù)。

2022年上半年，漢王科技的營(yíng)業(yè)收入為5.93億元同比減少18.13%，凈利潤(rùn)為-4560萬(wàn)元同比下降250.27%。

民生證券表示：“公司繪畫(huà)業(yè)務(wù)持續(xù)高增驗(yàn)證自身實(shí)力，同時(shí)消費(fèi)電子配筆等業(yè)務(wù)具有長(zhǎng)期潛力?！?/p>

需要注意的是，電子紙概念雖然頗為搶眼，但整體市場(chǎng)仍然不大，對(duì)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)并不明顯，依然是炒概念股為主，因而投資風(fēng)險(xiǎn)較大。

本文僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，跟本報(bào)無(wú)關(guān)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文僅作參考，實(shí)際盈虧自負(fù)。

彩虹集團(tuán)是中國(guó)電熱毯的龍頭企業(yè)，最近可謂紅得發(fā)紫。之前，公告“目前正值歐洲能源危機(jī)，電熱毯作為節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品會(huì)有一定機(jī)會(huì)。5月以來(lái)，公司取得不少電熱毯出口訂單”，引來(lái)市場(chǎng)的炒作，后又坦承“今年取得了一些電熱毯出口訂單，單張訂單數(shù)量低，總體金額小，未對(duì)公司收入產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響”。不過(guò)，氣氛已經(jīng)炒起來(lái)了，大量游資認(rèn)定彩虹集團(tuán)為取暖概念股的龍頭，所以股價(jià)屢創(chuàng)新高。從這個(gè)角度來(lái)看，彩虹集團(tuán)具有持續(xù)炒作的噱頭，但估值已經(jīng)脫離了基本盤，純粹由資金驅(qū)動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)也在不斷聚集，畢竟彩虹集團(tuán)是以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主，而非出口型企業(yè)。

浙江世寶是一家汽車轉(zhuǎn)向器的汽車零部件企業(yè)，業(yè)績(jī)平平。2019年至2022年上半年，浙江世寶的營(yíng)業(yè)收入分別為9.82億元、11.02億元、11.78億元、5.54億元，同比-13.30%、12.19%、6.88%、-3.31%;凈利潤(rùn)分別為-1.77億元、4084.60萬(wàn)元、3415.63萬(wàn)元、85.56萬(wàn)元，同比-2527.90%、123.11%、-16.38%、-97.52%。以上可見(jiàn)，浙江世寶面臨盈利難的問(wèn)題，然而20222年6月中下旬，收獲11個(gè)漲停板，累計(jì)漲幅高達(dá)202.72%，如今股價(jià)又氣勢(shì)如虹。之所以如此，與以趙老哥、方新俠為代表的知名游資青睞有關(guān)，從而帶動(dòng)散戶的熱情?？陀^來(lái)看，浙江世寶的炒作沒(méi)有什么大邏輯，因而風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。