消費電子：業(yè)績增長幾無懸念

　　投資要點：1、新品迭出生產(chǎn)企業(yè)受益。2、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈增長勢頭最明確。
　　新消費電子產(chǎn)品四季度迎來新品潮。微軟平板電腦Surface RT在10月底起發(fā)售，亞馬遜11月將開始銷售其最新的Android平板電腦Kindle Fire HD；國產(chǎn)智能手機新丁小米新品1S青春版近期開賣，蘋果于北京時間23日凌晨舉行發(fā)布會，全新產(chǎn)品iPad Mini會亮相，并在10月26日上市。
　　基于目前平板電腦、智能手機等迅猛的市場銷售增速，新消費電子產(chǎn)品四季度迎來新品潮，也意味著新消費電子產(chǎn)品相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)將繼續(xù)受益于高景氣，四季度業(yè)績的增長確定性幾無懸念。尤其是平板電腦、智能手機將繼續(xù)引領(lǐng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)獲得豐收。因為平板電腦、智能手機上市前的備貨周期約為5到6周時間，也就是說，上述新品的產(chǎn)業(yè)鏈在9月底或10月初已經(jīng)動起來，四季度將再次迎來一個較高的業(yè)績實現(xiàn)推動期。
　　蘋果10月25日將發(fā)布最新季報，市場人士一致預(yù)期iPad銷量將達超過1800萬臺，同時，iPad將會繼續(xù)保持高增長勢頭，以60%的增長速度擁抱未來。因此，新消費電子產(chǎn)品中，平板電腦產(chǎn)業(yè)鏈將最為受益，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)受益將最大，其次為面向其他產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。
　　至于智能手機方面，除了蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)，三星產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)也值得關(guān)注，其次是面向其他品牌的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。而在iPhone5出貨初期，由于導入了In—cell觸摸屏、全新金屬后蓋設(shè)計等新設(shè)計方案，使得初期產(chǎn)品不良率較低，抑制了產(chǎn)業(yè)鏈出貨速遞，因此三季度部分iPhone5訂單將遞延至四季度完成。
　　大體來看，功能件、結(jié)構(gòu)件的A股上市公司在蘋果、三星產(chǎn)業(yè)鏈中能分到一杯羹。在iPhone產(chǎn)業(yè)鏈上，A股相關(guān)上市公司主要為為德賽電池（電路保護板）、歌爾聲學（耳機）、安潔科技（結(jié)構(gòu)件）；iPad產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司有歌爾聲學、安潔科技、立訊精密，德賽電池和長盈精密都為新進入廠商。而三星產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)除了德賽電池，還有春興精工等。此外語音輸入的科大訊飛也值得注