山東產(chǎn)權(quán)交易中心高質(zhì)量服務(wù)國企混改

□ 本刊記者 鞏聰聰／通訊員 徐芹 巨筱驍

中共中央、國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場的意見》中明確提出，統(tǒng)一產(chǎn)權(quán)交易信息發(fā)布機(jī)制，實(shí)現(xiàn)全國產(chǎn)權(quán)交易市場聯(lián)通。這體現(xiàn)了國家層面對產(chǎn)權(quán)交易市場的高度認(rèn)可。

作為非標(biāo)資本市場的典型代表，產(chǎn)權(quán)交易市場近年來在要素資源市場化配置中的作用日漸凸顯。山東產(chǎn)權(quán)交易集團(tuán)有限公司旗下山東產(chǎn)權(quán)交易中心（以下簡稱“產(chǎn)權(quán)中心”）是經(jīng)山東省政府批準(zhǔn)，專司國有資產(chǎn)規(guī)范流轉(zhuǎn)、保值增值、源頭防腐的專業(yè)化市場平臺(tái)，項(xiàng)目交易額和增值率連續(xù)多年排名全國省級(jí)地方產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)前列，展現(xiàn)了非標(biāo)資本市場的力量。其中，高質(zhì)量服務(wù)國企混改是其展現(xiàn)非標(biāo)資本市場力量的重要維度。

主動(dòng)供給，延伸服務(wù)鏈條

2021 年9 月，山東高速信聯(lián)科技股份有限公司(以下簡稱“信聯(lián)科技”)通過產(chǎn)權(quán)中心以增資擴(kuò)股方式成功引入招商局集團(tuán)旗下投資機(jī)構(gòu)南通招商江海產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金合伙企業(yè)（有限合伙）等戰(zhàn)略投資者，募集資金3.53 億元。這是信聯(lián)科技第二次通過產(chǎn)權(quán)中心公開募資引戰(zhàn)。

據(jù)悉，早在2019 年7 月，信聯(lián)科技就曾通過產(chǎn)權(quán)中心掛牌增資擴(kuò)股項(xiàng)目，征集到上海云鑫創(chuàng)業(yè)投資有限公司（螞蟻集團(tuán)全資子公司）、深圳市金溢科技股份有限公司、北京萬集科技股份有限公司等優(yōu)質(zhì)企業(yè)入股，募集資金2.18 億元。

信聯(lián)科技先后兩次通過產(chǎn)權(quán)中心融資，為其打造全國領(lǐng)先的全場景智慧出行生態(tài)數(shù)據(jù)科技公司奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí)，也體現(xiàn)了客戶對產(chǎn)權(quán)中心服務(wù)水平的高度認(rèn)可。

產(chǎn)權(quán)中心是財(cái)政部和國務(wù)院國資委選定的中央金融企業(yè)、中央企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓機(jī)構(gòu)，是黃河流域九?。▍^(qū)）唯一“全牌照”交易機(jī)構(gòu)，擁有各項(xiàng)業(yè)務(wù)資質(zhì)17 項(xiàng)。內(nèi)設(shè)央企業(yè)務(wù)、省屬國資業(yè)務(wù)、地市國資業(yè)務(wù)、金融與行資業(yè)務(wù)、涉訴資產(chǎn)業(yè)務(wù)等5 大業(yè)務(wù)板塊，秉持規(guī)范化、專業(yè)化、市場化發(fā)展理念，發(fā)揮高市場效應(yīng)以及公益性、公信力的“一高二公”屬性，為產(chǎn)權(quán)交易提供優(yōu)質(zhì)的市場化服務(wù)。

春江水暖鴨先知。近年來，面對傳統(tǒng)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)單一業(yè)務(wù)模式式微和市場需求日益多元的結(jié)構(gòu)性矛盾，產(chǎn)權(quán)中心積極將服務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，在行業(yè)內(nèi)率先走出“平臺(tái)+生態(tài)”的創(chuàng)新發(fā)展模式，以交易業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，延伸服務(wù)鏈條，主動(dòng)為客戶提供全過程交易一攬子服務(wù)。其中，在國企混改領(lǐng)域，產(chǎn)權(quán)中心可以為客戶提供包括方案設(shè)計(jì)、信息披露、盡職調(diào)查、交易撮合等在內(nèi)的全流程服務(wù)。

“目前，大量國企混改通過增資擴(kuò)股的方式進(jìn)行?！碑a(chǎn)權(quán)中心省屬國資業(yè)務(wù)中心副總經(jīng)理王周向記者介紹，“經(jīng)過多年的實(shí)踐，山東產(chǎn)權(quán)交易中心對增資擴(kuò)股項(xiàng)目的操作積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，并已經(jīng)凝聚了數(shù)十萬戶投資者信息庫，能夠幫助企業(yè)快速找到合適的戰(zhàn)略投資者。”

深化需求，以客戶為中心

以客戶需求為導(dǎo)向，是產(chǎn)權(quán)中心服務(wù)國企混改的突出特點(diǎn)。

產(chǎn)權(quán)中心首次接受信聯(lián)科技委托操作增資擴(kuò)股之時(shí)，信聯(lián)科技正處于打破發(fā)展瓶頸的關(guān)鍵期，彼時(shí)增資對其發(fā)展至關(guān)重要，既要引入雄厚資本為企業(yè)發(fā)展提供糧草保障，又要實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)精準(zhǔn)關(guān)聯(lián)，使企業(yè)獲取重要的戰(zhàn)略資源。

產(chǎn)權(quán)中心急客戶所急，多層次入手深化企業(yè)需求，全面參與增資方案設(shè)計(jì)。一方面，產(chǎn)權(quán)中心融入信聯(lián)科技，深入了解企業(yè)文化，梳理管理和運(yùn)營體系，對接職工骨干和管理層，掌握核心需求和發(fā)展前景；另一方面，產(chǎn)權(quán)中心調(diào)研行業(yè)和市場，多次拜訪主管部門和頭部企業(yè)，了解行業(yè)發(fā)展趨勢、核心技術(shù)、盈利模式、客戶群體等，形成潛在戰(zhàn)略投資者畫像，為精準(zhǔn)引戰(zhàn)打下基礎(chǔ)。戰(zhàn)略投資者遴選階段，產(chǎn)權(quán)中心發(fā)揮要素市場平臺(tái)作用，一方面調(diào)配資源擴(kuò)大項(xiàng)目營銷覆蓋面，全國范圍內(nèi)為增資企業(yè)征集戰(zhàn)略合作伙伴；另一方面，通過不斷深挖意向戰(zhàn)略投資者背后資源，與增資企業(yè)發(fā)展需求不斷匹配，優(yōu)中擇優(yōu)，為信聯(lián)科技反向盡調(diào)和談判提供線索和情報(bào)。最終，幫助信聯(lián)科技引入滿意的戰(zhàn)略投資者。

對濰柴火炬科技股份有限公司（以下簡稱“火炬科技”）增資擴(kuò)股項(xiàng)目的服務(wù)，也體現(xiàn)了產(chǎn)權(quán)中心以客戶為中心的服務(wù)宗旨。

2022 年3 月25 日，經(jīng)過多輪激烈的競爭性談判，火炬科技通過山東產(chǎn)權(quán)交易中心成功引入了4 家投資方，募集資金約4.4 億元，釋放股權(quán)比例約25%。

推進(jìn)資產(chǎn)證券化是國企改革的有效途徑之一，針對火炬科技增資擴(kuò)股項(xiàng)目的實(shí)際情況，產(chǎn)權(quán)中心充分發(fā)揮集成化服務(wù)優(yōu)勢，精心為項(xiàng)目策劃方案。為順利推進(jìn)項(xiàng)目進(jìn)場，產(chǎn)權(quán)中心會(huì)同各相關(guān)部門，及時(shí)與火炬科技就掛牌流程、信息披露、受理投資申請、組織實(shí)施競價(jià)及后續(xù)成交流程等事宜進(jìn)行充分溝通，加快推進(jìn)項(xiàng)目進(jìn)場交易節(jié)奏。同時(shí)，產(chǎn)權(quán)中心從項(xiàng)目實(shí)際情況出發(fā)，結(jié)合火炬科技需求與市場情況，對項(xiàng)目采取“廣泛宣傳+精準(zhǔn)推介”的營銷方式，保障項(xiàng)目順利引入投資方。

此次混改，不僅助力火炬科技實(shí)現(xiàn)核心業(yè)務(wù)向高技術(shù)陶瓷、傳感器領(lǐng)域的邁進(jìn)升級(jí)，特別是在推動(dòng)氮氧傳感器芯片研發(fā)、解決中國進(jìn)口關(guān)鍵部件的替代問題上實(shí)現(xiàn)突破；同時(shí)，也為企業(yè)進(jìn)軍創(chuàng)業(yè)板奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

破解難題，設(shè)計(jì)聯(lián)合體投資

“引進(jìn)合適的戰(zhàn)略投資者是混改工作的一大難點(diǎn)。很多時(shí)候，單一企業(yè)無法滿足標(biāo)的企業(yè)的所有要求。”王周介紹，為了幫助客戶解決這個(gè)難題，產(chǎn)權(quán)中心在混改服務(wù)方案中設(shè)計(jì)聯(lián)合體投資模式，即兩個(gè)及以上投資者組合競標(biāo)的方案，取得了很好的實(shí)踐效果。

通過產(chǎn)權(quán)中心進(jìn)行第二輪融資時(shí)，信聯(lián)科技已成為行業(yè)領(lǐng)跑者，市場關(guān)注度和影響力很高，對資本的吸引和吸附能力也大幅增長，這對優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略投資者遴選既有積極作用，也帶來較大困難。

為從逐利而至的資本中選擇最利于企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略伙伴，產(chǎn)權(quán)中心設(shè)計(jì)了聯(lián)合體投資模式來滿足企業(yè)的多元化需求。聯(lián)合體內(nèi)須有1 名成員或其關(guān)聯(lián)方具備中國證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的保薦承銷資格，滿足中國證監(jiān)會(huì)關(guān)于上市企業(yè)股東適格性的要求。通過將保薦機(jī)構(gòu)與財(cái)務(wù)投資黏聯(lián)，一方面保證了充足的社會(huì)資本注入增資企業(yè)，另一方面為企業(yè)進(jìn)軍資本市場夯實(shí)了基礎(chǔ)。

無獨(dú)有偶。產(chǎn)權(quán)中心為山東福瑞達(dá)生物股份有限公司（以下簡稱“福瑞達(dá)生物”）提供的混改服務(wù)中，也采用了聯(lián)合體投資模式。

2021 年11 月23 日，福瑞達(dá)生物在產(chǎn)權(quán)中心以增資擴(kuò)股方式成功引入廣西騰訊創(chuàng)業(yè)投資、濟(jì)南動(dòng)能嘉福投資、南通招華貳號(hào)新興產(chǎn)業(yè)投資基金、杭州眾達(dá)源企業(yè)管理、上海眾源二號(hào)私募投資基金5 家企業(yè)組成的聯(lián)合體，募集資金共計(jì)7.38 億元。

服務(wù)過程中，對于備受關(guān)注的戰(zhàn)略投資者資格條件設(shè)置，福瑞達(dá)生物的訴求非常清晰，即對方應(yīng)具有良好的財(cái)務(wù)狀況、商業(yè)信譽(yù)及支付能力，能夠在化妝品行業(yè)、市場、資金等方面協(xié)助福瑞達(dá)生物提升競爭力，增加其經(jīng)營規(guī)模與效益。同時(shí)，按照山東省國資委的相關(guān)要求，新引入的戰(zhàn)略投資者要能夠打破原有格局、開拓創(chuàng)新，積極為企業(yè)賦能。

為保證福瑞達(dá)生物混改項(xiàng)目的順利推進(jìn)，產(chǎn)權(quán)中心為其量身定制了增資方案，設(shè)置了“同等條件下，能夠?yàn)闃?biāo)的企業(yè)在化妝品研發(fā)、營銷渠道拓展、品牌高端化運(yùn)營等方面提供資源支持的優(yōu)先”“知悉并配合執(zhí)行標(biāo)的企業(yè)實(shí)施的員工股權(quán)激勵(lì)方案，接受并同意執(zhí)行本次增資確定的增資方案相關(guān)內(nèi)容”等交易方案。最終，上述5 位戰(zhàn)略投資者組成的聯(lián)合體很好地滿足了標(biāo)的企業(yè)的混改需求。

值得一提的是，很多國企的混改工作都有員工持股的訴求。在這個(gè)方面，產(chǎn)權(quán)中心也有豐富的服務(wù)經(jīng)驗(yàn)。比如，引入戰(zhàn)略投資者資金的同時(shí)，產(chǎn)權(quán)中心為信聯(lián)科技設(shè)計(jì)了完善的職工持股計(jì)劃，108 名員工獲得了持股資格；幫助福瑞達(dá)以非公開協(xié)議增資方式引入員工持股平臺(tái)，助力企業(yè)完善中長期激勵(lì)約束機(jī)制，激發(fā)全員干事創(chuàng)業(yè)熱情。

同時(shí)，在服務(wù)國企混改過程中，產(chǎn)權(quán)中心勇?lián)鷩笊鐣?huì)責(zé)任，在保證服務(wù)質(zhì)量的同時(shí)，積極落實(shí)降費(fèi)政策。2021 年4 月，山東省國資委印發(fā)《關(guān)于落實(shí)降低國有企業(yè)混改項(xiàng)目進(jìn)場交易成本政策的通知》。政策印發(fā)以來，截至2022 年6 月底，產(chǎn)權(quán)中心服務(wù)混改項(xiàng)目成交29 宗，為企業(yè)融資金額40 余億元，為投資方減少交易費(fèi)用約500 萬元，以實(shí)際行動(dòng)采取降費(fèi)舉措支持改革發(fā)展，為山東經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量創(chuàng)新發(fā)展貢獻(xiàn)產(chǎn)權(quán)力量、凝聚產(chǎn)權(quán)擔(dān)當(dāng)。