基于秩和比的上市生豬養(yǎng)殖企業(yè)盈利能力評(píng)價(jià)

王洪平

（華中師范大學(xué)，經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院，湖北 武漢 430070）

豬肉是中國(guó)人的主要?jiǎng)游镄允澄?，我?guó)每年要消費(fèi)5 500萬(wàn)噸以上的豬肉，人均消費(fèi)大約40千克。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人民生活水平的提高，這一數(shù)值還將持續(xù)上升，對(duì)豬肉的需求量將進(jìn)一步增加。我國(guó)是生豬養(yǎng)殖最早的國(guó)家之一，養(yǎng)豬的歷史有2 000多年。一直以來(lái)，養(yǎng)豬是我國(guó)畜牧生產(chǎn)的大戶(hù)，占畜牧業(yè)產(chǎn)值的30%以上。我國(guó)也是養(yǎng)豬大國(guó)，每年出欄約7億頭生豬，豬肉產(chǎn)量占世界總產(chǎn)量的45%左右。養(yǎng)豬業(yè)在滿(mǎn)足人民飲食需求，推動(dòng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展繁榮方面作出了不可磨滅的貢獻(xiàn)。過(guò)去，我國(guó)生豬養(yǎng)殖主要以農(nóng)村散戶(hù)養(yǎng)殖為主，幾乎家家戶(hù)戶(hù)都養(yǎng)豬，是農(nóng)村家庭收入的重要組成部分。豬糧以糧食加工的廢棄物和泔水為主，產(chǎn)品質(zhì)量和安全性難以保證；豬的排泄物未進(jìn)行有效的處理隨地排放，廢水和臭氣對(duì)環(huán)境造成較大的污染。隨著我國(guó)生態(tài)文明建設(shè)的快速推進(jìn)，大部分地區(qū)已明令禁止了農(nóng)戶(hù)個(gè)人散養(yǎng)生豬，鼓勵(lì)發(fā)展集中規(guī)模養(yǎng)殖。豬糧主要為飼料，養(yǎng)豬的廢棄物一般都經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的環(huán)保處理再排放，既提高了豬抵御病害的能力，又減少了對(duì)環(huán)境的污染。也有利于采用現(xiàn)代化養(yǎng)殖和管理模式，運(yùn)用先進(jìn)的養(yǎng)殖技術(shù)，提高飼料的轉(zhuǎn)化率，發(fā)揮規(guī)模效益，促進(jìn)生豬養(yǎng)殖的經(jīng)濟(jì)效率的提高。同時(shí)，豬肉產(chǎn)品的質(zhì)量和安全性得到了有效保障。在新政的刺激下，誕生了一大批規(guī)模養(yǎng)豬經(jīng)濟(jì)實(shí)體，并在市場(chǎng)的帶動(dòng)下一步步成長(zhǎng)壯大，成為上市公司，有力推動(dòng)了我國(guó)農(nóng)村畜牧產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。客觀評(píng)價(jià)我國(guó)上市養(yǎng)豬企業(yè)盈利的能力，對(duì)激勵(lì)先進(jìn)，鞭撻落后，發(fā)揚(yáng)成績(jī)，查找缺點(diǎn)，整改提高，不斷完善，在行業(yè)內(nèi)形成不甘人后，力爭(zhēng)上游的局面，從而促進(jìn)我國(guó)生豬養(yǎng)殖業(yè)乃至畜牧業(yè)健康發(fā)展具有積極的意義。秩和比法（RSR）是一個(gè)內(nèi)涵極為豐富的統(tǒng)計(jì)分析方法，它融古典的參數(shù)統(tǒng)計(jì)與近代的非參數(shù)統(tǒng)計(jì)于一體，兼具描述性與推斷性。針對(duì)性強(qiáng)，操作簡(jiǎn)便，容易理解，效果明顯，在許多領(lǐng)域得到了廣泛應(yīng)用[1-8]。本文運(yùn)用秩和比法對(duì)我國(guó)部分上市養(yǎng)豬企業(yè)的盈利能力進(jìn)行評(píng)價(jià)。

1 秩和比法基本原理和步驟

1.1 秩和比法基本原理

RSR法是一種有效的多指標(biāo)評(píng)價(jià)方法。秩和比法的基本思想是在一個(gè)n行（n個(gè)評(píng)價(jià)對(duì)象）m列（m個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)）矩陣中，通過(guò)秩轉(zhuǎn)換，獲得無(wú)量綱的統(tǒng)計(jì)量RSR，以RSR值對(duì)評(píng)價(jià)對(duì)象的優(yōu)劣進(jìn)行排序。評(píng)價(jià)對(duì)象的RSR值越大，則性能越優(yōu)。該評(píng)價(jià)方法計(jì)算簡(jiǎn)單，對(duì)數(shù)據(jù)信息要求低，抗干擾能力強(qiáng)，并可與其它許多數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法互相溝通、移植和嫁接[1-2]。

1.2 秩和比法步驟

設(shè)有n個(gè)評(píng)價(jià)對(duì)象，每個(gè)評(píng)價(jià)對(duì)象有m個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)，xij為第i個(gè)評(píng)價(jià)對(duì)象第j個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)的評(píng)價(jià)值。這n個(gè)評(píng)價(jià)對(duì)象的m個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)的評(píng)價(jià)值構(gòu)成評(píng)價(jià)矩陣X=（xij）n×m。

1.2.1 編秩 編秩就是對(duì)每個(gè)待評(píng)對(duì)象的各屬性指標(biāo)在同類(lèi)中的優(yōu)劣次序進(jìn)行排序，即根據(jù)評(píng)價(jià)值對(duì)評(píng)價(jià)矩陣X=（xij）的每一列元素進(jìn)行比較，排出它們的優(yōu)劣次序。對(duì)于效益型指標(biāo)從小到大編秩，對(duì)于成本型指標(biāo)從大到小編秩，秩值的大小反映了指標(biāo)值的優(yōu)劣。秩越大，指標(biāo)值越優(yōu)；反之，秩越小，指標(biāo)值越差。同一指標(biāo)數(shù)據(jù)相同時(shí)編平均秩。這樣將評(píng)價(jià)矩陣轉(zhuǎn)化為秩矩陣R=（rij）。

1.2.2 確定指標(biāo)的權(quán)重 權(quán)重的確定方法有主觀賦權(quán)法和客觀賦權(quán)法。由于本課題研究評(píng)價(jià)對(duì)象有些評(píng)價(jià)指標(biāo)的評(píng)價(jià)值差異很大，如果采用客觀賦權(quán)法，指標(biāo)權(quán)重相差懸殊，導(dǎo)致評(píng)價(jià)結(jié)果有失客觀性。因此采用主觀賦權(quán)法。主觀賦權(quán)法大體有：直接確定法、環(huán)評(píng)法、層次分析法等，本研究采用環(huán)評(píng)法。該方法簡(jiǎn)單易懂，掌控容易，效果良好。

首先根據(jù)各個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)的重要程度給它們進(jìn)行評(píng)分，然后根據(jù)每個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)的得分比重確定權(quán)重，即：

式中，wi為第i個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)的權(quán)重；Pi為第i個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)的重要度評(píng)分。

1.2.3 計(jì)算秩和比 秩和比指的是矩陣中行（或列）秩次的平均值，是一個(gè)非參數(shù)統(tǒng)計(jì)量，具有0～1區(qū)間連續(xù)變量的特征。秩和比計(jì)算公式為：

2 上市生豬養(yǎng)殖業(yè)盈利能力評(píng)價(jià)

2.1 確定評(píng)價(jià)指標(biāo)

上市生豬養(yǎng)殖企業(yè)的盈利能力可以通過(guò)其財(cái)務(wù)指標(biāo)衡量。反映上市公司盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)較多，有些內(nèi)容交叉重疊，有些反映不透徹。因此，沒(méi)有必要選取所有財(cái)務(wù)指標(biāo)用于評(píng)價(jià)。只需要選取一些典型性、代表性、核心性的財(cái)務(wù)指標(biāo)就足夠。凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)報(bào)酬率是公認(rèn)的最能反映上市公司盈利能力的核心指標(biāo)；每股收益是反映上市公司盈利能力最為直觀的指標(biāo)；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和銷(xiāo)售凈利率是從不同角度反映上市公司盈利能力的指標(biāo)，不可小覷；主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率體現(xiàn)上市公司在主業(yè)方面的盈利能力，作為考察養(yǎng)豬企業(yè)的盈利能力，不可偏廢；成本費(fèi)用利潤(rùn)率體現(xiàn)既能反映企業(yè)成本控制能力，又能反映企業(yè)的盈利能力，是反映上市公司盈利能力的重要指標(biāo)，當(dāng)然不可或缺；每股凈資產(chǎn)反映了股票的價(jià)值大小，其值越大，應(yīng)該帶來(lái)的收益越多，對(duì)考察上市公司的盈利能力無(wú)疑很重要；負(fù)債經(jīng)營(yíng)是企業(yè)的慣性手段，能起到“借雞下蛋”的效果，負(fù)債越多，按照常規(guī)會(huì)帶來(lái)更多的利潤(rùn)，選取它作為衡量上市公司盈利能力理所當(dāng)然；非主營(yíng)雖不是上市企業(yè)的常規(guī)業(yè)務(wù)，具有暫時(shí)性、臨時(shí)性、隨機(jī)性，不確定性，但有時(shí)對(duì)公司的業(yè)績(jī)帶來(lái)一定影響；非主營(yíng)比重越大，如果經(jīng)營(yíng)得當(dāng)，對(duì)公司的盈利能力帶來(lái)正面影響，考察特定范圍公司的盈利能力，這一指標(biāo)也不容忽視。故選擇上述10個(gè)核心財(cái)務(wù)指標(biāo)作為考察上市養(yǎng)豬企業(yè)盈利能力的評(píng)價(jià)指標(biāo)，它們分別為：凈資產(chǎn)收益率（X1）、資產(chǎn)報(bào)酬率（X2）、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（X3）、銷(xiāo)售凈利率（X4）、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率（X5）、成本費(fèi)用利潤(rùn)率（X6）、每股收益（X7）、每股凈資產(chǎn)（X8）、資產(chǎn)負(fù)債率（X9）、非主營(yíng)比重（X10）。我國(guó)養(yǎng)豬上市企業(yè)接近20家，規(guī)模、形式各有千秋，業(yè)績(jī)也參差不齊。為了使評(píng)價(jià)的結(jié)果更有現(xiàn)實(shí)意義，選擇了10家國(guó)內(nèi)規(guī)模接近，經(jīng)營(yíng)狀況較好的上市養(yǎng)豬企業(yè)作為研究對(duì)象，在它們當(dāng)中，有些企業(yè)是多種經(jīng)營(yíng)，有的主營(yíng)是飼料、養(yǎng)豬，有的包括豬、家禽等畜牧養(yǎng)殖，有的是糧食生產(chǎn)、養(yǎng)豬等等。故評(píng)價(jià)對(duì)象集為S=（s1，s2，…，s10），評(píng)價(jià)指標(biāo)集為X=（X1，X2，…，X10），這10家公司2020年相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)如表1所示（數(shù)據(jù)來(lái)源于上市公司2020年年報(bào)）。

表1 上市生豬養(yǎng)殖企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)

2.2 評(píng)價(jià)過(guò)程

按照表2中的數(shù)據(jù)進(jìn)行編秩，因?yàn)閄1、X2、X3、X4、X5、X6、X7對(duì)于盈利來(lái)說(shuō)，越大越好，屬于效益型指標(biāo)，從小到大進(jìn)行編秩，X8、X9、X10則越小越好，屬于成本型指標(biāo)，從大到小進(jìn)行編秩，結(jié)果如表2所示。

根據(jù)專(zhuān)家的意見(jiàn)及結(jié)合生產(chǎn)實(shí)際，對(duì)10個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)的重要性進(jìn)行評(píng)分，最高為10分，結(jié)果如下：

P1=10，P2=9.5，P3=9.0，P4=8.5，P5=8.0，P6=7.5，P7=7.0，P8=6.5，P9=6.0，P10=5.5。

則可求出各個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)的權(quán)重，以w1為例：

∑P=P1+P2+P3+P4+P5+P6+P7+P8+P9+P10=5.5+6+6.5+7+7.5+8+8.5+9+9.5+10=77.5。

則：w1=p1/∑P=10/77.5=0.129 032。

同理，可求得w2=0.122 581，w3=0.116 129，w4=0.109 677，w5=0.103 226，w6=0.096 774，w7=0.090 323，w8=0.083 871，w9=0.077 419，w10=0.070 968。

按照式（2）計(jì)算各個(gè)評(píng)價(jià)對(duì)象的秩和比值。以第一個(gè)評(píng)價(jià)對(duì)象S1為例，其秩和比值為：

RSR1=（0.129 032×10+0.122 581×10+0.116 129×9+0.109 677×10+0.103 226×8+0.096 774×10+0.090 323×10+0.083 871×2+0.077 419×4+0.070 968×5）/10=0.818 710。

同理，可求得其它評(píng)價(jià)對(duì)象的秩和比之值，結(jié)果見(jiàn)表2所示。

表2 評(píng)價(jià)對(duì)象的秩和比

2.3 評(píng)價(jià)結(jié)果

按秩和比值的大小對(duì)評(píng)價(jià)對(duì)象進(jìn)行排序，秩和比值越大，盈利能力越強(qiáng)，排名越靠前，結(jié)果如表2。從表2可知，牧原股份的盈利能力最強(qiáng)，立華股份的盈利能力最弱。這與實(shí)際情況基本相吻合。牧原股份的凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)報(bào)酬率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、銷(xiāo)售凈利率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、每股收益都比較高，而每股凈資產(chǎn)、資產(chǎn)負(fù)債率、非主營(yíng)比重又較低，所以盈利能力最強(qiáng)；立華股份的凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)報(bào)酬率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、銷(xiāo)售凈利率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、每股收益率都比較低，而每股凈資產(chǎn)值、非主營(yíng)比重又較高，所以盈利能力最弱。評(píng)價(jià)結(jié)果直觀圖如圖1所示。

3 結(jié)語(yǔ)

我國(guó)是生豬養(yǎng)殖和消費(fèi)大國(guó)。中國(guó)農(nóng)村一貫就有養(yǎng)殖生豬的傳統(tǒng)，是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的重要領(lǐng)域。目前，養(yǎng)豬業(yè)已成為我國(guó)畜牧業(yè)的支柱產(chǎn)業(yè)，尤其是近些年，在我國(guó)全面建設(shè)小康社會(huì)、決勝脫貧攻堅(jiān)的階段，生豬養(yǎng)殖業(yè)發(fā)揮了舉足輕重的作用，是許多貧困地區(qū)積極發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，在助力農(nóng)民擺脫貧困，致富奔小康的道路上起到了關(guān)鍵作用。隨著環(huán)保政策的收緊，對(duì)我國(guó)生豬養(yǎng)殖業(yè)帶來(lái)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。生豬養(yǎng)殖業(yè)要將眼前暫時(shí)的困難轉(zhuǎn)化為今后發(fā)展的優(yōu)勢(shì)，盡快完成產(chǎn)業(yè)換代升級(jí)，大力使用先進(jìn)的養(yǎng)殖設(shè)備和技術(shù)，采取有效的環(huán)保手段，為產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。雖然轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)養(yǎng)殖方式，暫時(shí)會(huì)增加一些投資和成本，但可以確保生豬健康生長(zhǎng)，節(jié)約飼料和管理成本，提高飼料轉(zhuǎn)化率，提升產(chǎn)品的品質(zhì)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，會(huì)逐步消化投入成本，最終使養(yǎng)殖效益得到提高。另外，我國(guó)生豬業(yè)一個(gè)老大難問(wèn)題是信息連通不暢，存在一個(gè)無(wú)形的養(yǎng)豬周期，導(dǎo)致市場(chǎng)供求失衡，豬肉價(jià)格大起大落，比如2013—2015年間的豬肉價(jià)格大跌，2018—2020年間豬肉價(jià)格大漲，使養(yǎng)殖戶(hù)受損、消費(fèi)者受害。主要原因是政府主管部門(mén)缺位，對(duì)養(yǎng)殖信息收集、掌握不仔細(xì)，傳導(dǎo)不及時(shí)，對(duì)養(yǎng)殖戶(hù)疏于指導(dǎo)，造成盲目生產(chǎn)導(dǎo)致。為了扭轉(zhuǎn)這一局面，政府有關(guān)部門(mén)要確實(shí)負(fù)起責(zé)任，積極收集和掌握市場(chǎng)信息，認(rèn)真研判、快速傳導(dǎo)給養(yǎng)殖戶(hù)，作為他們生產(chǎn)的參考，指導(dǎo)它們按市場(chǎng)需求確定養(yǎng)殖規(guī)模和品種。養(yǎng)殖戶(hù)也要理性思考，獨(dú)立判斷。逢俏不趕，逢滯不丟，在從實(shí)踐中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，按豬肉價(jià)格運(yùn)行規(guī)律科學(xué)安排生產(chǎn)。為保持市場(chǎng)供求平衡，確保穩(wěn)定肉價(jià)，提高自己的養(yǎng)殖經(jīng)濟(jì)效益，做足文章。運(yùn)用秩和比法對(duì)我國(guó)部分上市養(yǎng)豬企業(yè)盈利能力進(jìn)行了評(píng)價(jià)。方法通俗易懂，簡(jiǎn)單有效。