雙循環(huán)下區(qū)塊鏈智能合約賦能供應鏈融資研究

李霄鵬 單曉燕 李海波 郭志偉

1.齊魯工業(yè)大學（山東省科學院） 2.山東人才發(fā)展集團

一、引言

近年來，在全球新冠疫情肆虐、國際市場增長放緩以及貿易摩擦危機等因素疊加下，我國提出了“以國內循環(huán)為主體、國內國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局”，這是我國走向強國之路的必然選擇，而產業(yè)鏈供應鏈暢通則是打造雙循環(huán)新發(fā)展格局、實現經濟高質量發(fā)展的重要保證。在雙循環(huán)發(fā)展新格局下，企業(yè)需要整合國內外資源和生產要素，優(yōu)化供應鏈資源配置，實現供應鏈產業(yè)的暢通循環(huán)，而供應鏈融資為提升供應鏈效能，打造雙循環(huán)新發(fā)展格局提供了重要支撐。通過供應鏈融資服務鏈條中的各類企業(yè)，可以打通國際國內原材料、物流、分銷等供應鏈上下游用戶，提升供應鏈整體運轉效率。供應鏈融資主要關注整合融資機構、核心企業(yè)及上下游企業(yè)的交易信息和其他信息，通過將這些利益相關的企業(yè)資源聯(lián)系在一起，打破實體經濟與金融行業(yè)之間的融資壁壘，提高金融企業(yè)的融資比率，為實體經濟提供更好的資本支撐，控制融資風險，更快捷地提供中小企業(yè)所需的金融服務，實現供應鏈循環(huán)的暢通運轉。

但是目前供應鏈融資由于涉及相關方眾多，難以有效監(jiān)督，造成其在實際應用中存在信息不對稱、交易的真實性難以判斷、線下融資授信業(yè)務復雜等痛點，操作效率低下并引發(fā)很多風險。融資機構由于無法完全掌握信息產生的不信任導致大部分中小企業(yè)被排除在供應鏈鏈條之外，實體企業(yè)存在很大的資金匱乏壓力。而整合了大數據、云計算和區(qū)塊鏈等先進技術的金融科技的發(fā)展則能實現供應鏈數據的存儲處理、追溯和監(jiān)管，更好地避免供應鏈融資風險的發(fā)生。通過數據智能分析上鏈以及智能合約的自動執(zhí)行程序，可以將更多中小企業(yè)納入供應鏈融資鏈條，解決產業(yè)鏈供應鏈發(fā)展面臨的資金短缺問題，打通國內國際的雙循環(huán)鏈，從而推動經濟發(fā)展。智能合約作為區(qū)塊鏈的重要表現形式，是一種體現合約內容能夠自動執(zhí)行的程序，其概念最早在1994年由Nick Szabo提出，是“一套以數字形式指定的承諾，包括合約參與方可以在上面執(zhí)行這些承諾的協(xié)議”。中本聰將其與比特幣結合起來，使智能合約的可適用性大大增強，成為以計算及代碼表示的，一種去中心化、可自動檢驗、自動運行的程序。供應鏈智能合約可將供應鏈多方的合同轉化為智能合約代碼通過語句預設執(zhí)行情景加載在鏈上，并將相應合約地址和接口等信息發(fā)送給締約方發(fā)起交易，這樣觸發(fā)合約設定的情形就可以得到立即執(zhí)行，其應用能夠很好地解決目前供應鏈融資存在的問題，打通供應鏈全鏈條實現物流、資金流、信息流的交匯和信息共享，使得供應鏈融資不再局限于核心企業(yè)，可以更放心地拓展到上下游的N個企業(yè)，大大提高了我國供應鏈運作的效率。

本研究立足雙循環(huán)背景，通過梳理以往研究成果，結合供應鏈融資實際場景，設計面向典型供應鏈業(yè)務場景的智能合約具體執(zhí)行操作，并構建整合全鏈條的智能合約平臺，以期為區(qū)塊鏈應用于供應鏈融資、推動雙循環(huán)快速發(fā)展的后續(xù)研究和實際應用提供參考。接下來的內容安排如下：首先，梳理了供應鏈融資與區(qū)塊鏈結合的相關研究成果；其次，選取雙循環(huán)下三個典型的供應鏈融資具體業(yè)務場景，設計了智能合約在其中的應用模式和流程；再次，在前文基礎上提出了雙循環(huán)下面向智能合約技術的供應鏈融資平臺，并基于SPESC語言描述智能合約在供應鏈融資領域的編譯；最后，提出了雙循環(huán)下智能合約技術應用于供應鏈融資發(fā)展趨勢和相關建議，以期為其在供應鏈融資領域的理論和應用提供有益參考。

二、區(qū)塊鏈應用于供應鏈融資的相關研究

近兩年對區(qū)塊鏈技術應用在供應鏈融資領域的相關研究不斷增加。區(qū)塊鏈能夠利用自身技術優(yōu)勢保障平臺企業(yè)數據共享，通過分布式賬本技術使得數據交易真實可信，促使平臺主體增加信任從而更好地達成共識。國內對區(qū)塊鏈應用于供應鏈領域的研究主要集中在以下方面：第一，研究區(qū)塊鏈對供應鏈融資的具體應用場景，并基于區(qū)塊鏈技術提出供應鏈金融融資策略。銀行業(yè)目前在廣泛推進將區(qū)塊鏈與供應鏈兩者結合的“雙鏈”業(yè)務。朱興雄等分析了供應鏈融資中幾種典型的融資方式，并使用區(qū)塊鏈技術對供應鏈金融流程和相關模塊進行梳理及構建。Yu等將區(qū)塊鏈技術運用到B2B供應鏈業(yè)務中，創(chuàng)建安全的分散式數據庫，該應用還可用來改善電子商務供應鏈的物流環(huán)境。

第二，基于區(qū)塊鏈技術的供應鏈金融融資平臺研究。目前供應鏈融資發(fā)展已經從1.0的以銀行等金融機構為核心的線下“1+N”模式發(fā)展到去中心化的3.0階段的“N+1+N”平臺模式。如龍云安等梳理供應鏈金融政策文件和融資存在的問題時提出包含溯源、權限授予、管理合約、授信等元素的供應鏈金融服務平臺。謝泗薪和胡偉分析了供應鏈金融中存在的共性問題，根據區(qū)塊鏈技術提出供應鏈融資服務平臺。白燕飛等結合具體供應鏈融資模式提出了區(qū)塊鏈技術支撐的SCF平臺構建及優(yōu)化，并介紹了平安壹賬通、瀚德金控等企業(yè)對此的應用進展。

第三，使用區(qū)塊鏈技術進行供應鏈融資的信用和追溯方面的研究。如基于區(qū)塊鏈技術推動供應鏈融資的創(chuàng)新活動，并建立“區(qū)塊鏈+”的生態(tài)體系和信用引導機制。Issaoui等通過具體的案例，研究了區(qū)塊鏈在智能物流中的各種應用情況。劉露等使用博弈論分析了區(qū)塊鏈信用在供應鏈金融三方的傳遞過程。

以上主要集中從區(qū)塊鏈角度對供應鏈融資進行研究，目前立足于更細的區(qū)塊鏈智能合約視角對供應鏈融資應用的研究并不多。較之傳統(tǒng)環(huán)境下供應鏈融資合同交易，國內外學術界對供應鏈融資領域應用智能合約技術的研究相對較少，而區(qū)塊鏈供應鏈融資中必須要用到智能合約，使供應鏈融資智能合約的實踐創(chuàng)新和應用迫在眉睫。本文主要立足雙循環(huán)背景，研究區(qū)塊鏈智能合約在供應鏈融資領域的應用，分析智能合約在供應鏈融資中的典型應用場景和應用模式，并基于此構建面向區(qū)塊鏈智能合約的供應鏈融資平臺，提出相應的解決策略。

三、雙循環(huán)下智能合約賦能供應鏈融資典型業(yè)務場景

雙循環(huán)新發(fā)展格局下需要提升供應鏈融資效率，打通供應鏈融資的各個環(huán)節(jié)，更好地利用國際國內兩個市場，實現國內供應鏈產業(yè)鏈的高效發(fā)展。將區(qū)塊鏈智能合約技術嵌入供應鏈建設，使得供應鏈參與方，包括核心企業(yè)、上下游企業(yè)如供應商和零售商、貸款銀行或其他融資機構解決之前信息壁壘、信任度低的痛點，更好地為實體經濟發(fā)展服務。供應鏈融資業(yè)務在實際應用中可以有多種方式，每種方式需要不同種類的智能合約操作程序。智能合約是基于區(qū)塊鏈中不可更改的分布式賬本技術構建的，交易的每個環(huán)節(jié)需要進行認證并加蓋時間戳，形成供應鏈融資全生命周期的證據鏈條。為了簡便智能合約操作流程，本研究選取了三種典型的供應商金融業(yè)務模式，包括應收賬款融資模式、保兌倉融資模式、動產質押融資模式，分別對這三種模式下智能合約的應用進行分析。

（一）應收賬款融資模式下智能合約應用

應收賬款模式指雙循環(huán)中核心企業(yè)向上游供應商進貨并開具應收賬款，上游供應商憑借應收賬款向銀行等金融機構融資，如果到期上游供應商無法償還貸款，則金融機構可依據應收賬款憑證直接向核心企業(yè)催繳貸款。應收賬款融資模式將還款的風險從上游中小企業(yè)轉移到核心企業(yè)，憑借核心企業(yè)的信譽和實力可降低貸款風險，并能幫助實力弱的上游中小企業(yè)獲得相應的資金，這種模式類似于以核心企業(yè)的信用和實力為中小企業(yè)做擔保。

應收賬款融資模式下智能合約的應用見圖1。

圖1 應收賬款融資模式下供應鏈智能合約流程

應收賬款融資模式下智能合約的應用主要包括四個環(huán)節(jié)。

1.交易方身份登錄及信用數據真實性判斷

對交易方的身份信用進行判斷，過去是銀行對交易方的資料、名稱、資質等各種基本信息進行審核，現在通過智能合約，對上鏈企業(yè)設置自動實名認證程序，對相關個人和企業(yè)都要進行實名認證，審核通過方可上鏈，包括基本信息認證、經辦人認證、合約信息認證、打款信息和打款憑證認證等，并加蓋時間戳作為證據鏈留存。

2.賣方銀行融資合約、智能合約自動機檢驗執(zhí)行

供應鏈融資智能合約在做出融資指令時，需要根據加載在鏈上的交易信息和認證信息等判斷融資方是否滿足融資條件，如果融資方存在信用瑕疵或其他融資風險，則自動發(fā)出拒絕融資的指令，或要求融資方采取措施彌補征信瑕疵。另外，智能合約要核實上鏈的貸款企業(yè)所出具的應收賬款憑證的真實性。由于上游企業(yè)和核心企業(yè)作為區(qū)塊鏈節(jié)點，所發(fā)生的交易都記載在鏈上，并且不能隨便篡改，因此智能合約對應收賬款真實性的檢驗環(huán)節(jié)可以得到簡化，并基于區(qū)塊鏈的不可篡改性其真實性得到保障。

3.銀行融資款項發(fā)放智能合約自動機檢驗執(zhí)行

如果融資方滿足融資條件，智能合約根據設定的分段融資機制對融資方相關信息進行評估，并按照程序設置要求發(fā)出相應的貸款發(fā)放指令。

4.買方到期應收賬款支付智能合約自動機檢驗執(zhí)行

中小企業(yè)從金融機構處獲得貸款后從事經營業(yè)務，中小企業(yè)應收賬款到期后，智能合約啟動自動執(zhí)行指令，從核心企業(yè)處劃去資金自動歸還貸款，合同履行終止。如果核心企業(yè)到期不能償還相應貸款，智能合約啟動指令將中小企業(yè)作為第二順序還款人以其加載在鏈上的智能財產償還貸款。如果仍舊不能完全償還貸款則將相關企業(yè)載入征信系統(tǒng)并提醒采取其他法律措施。

（二）保兌倉融資模式下智能合約應用

金融機構可以向核心企業(yè)提供保兌倉融資模式融資，以方便核心企業(yè)開拓銷售渠道。這種融資模式主要融的是需要發(fā)的貨物，而不是實際的資金。處于核心企業(yè)下游的中小企業(yè)由于資金缺乏無法進貨，可以依靠核心企業(yè)的信用作保證向金融機構借貸，并交納一定數量的押金，核心企業(yè)將貨物存儲于第三方監(jiān)管機構。金融機構聯(lián)合第三方監(jiān)管機構，一般是物流企業(yè)，根據中小企業(yè)交納的押金和核心企業(yè)信用等因素進行測評，根據測評結果向中小企業(yè)發(fā)貨。當下游企業(yè)賣出貨物，將資金返還銀行后就可以申請下一輪放貨，直到物流企業(yè)中的貨物庫存為零或者下游企業(yè)沒有進貨需求，則融資終止。保兌倉模式下容易出現的風險為如果下游貸款企業(yè)喪失銷售能力或者發(fā)生跑路等情況，核心企業(yè)要負責回收放在物流公司的貨物。在實踐中，還會出現瑕疵貨物的情形，如存儲在物流企業(yè)的貨物為走私貨物，則存在被依法罰沒的風險；再如貨物屬于過期的，則容易出現大幅貶值。

保兌倉融資模式下智能合約見圖2。

圖2 保兌倉融資模式下供應鏈智能合約流程

保兌倉融資模式下智能合約應用主要包括四個環(huán)節(jié)。

1.智能合約自動審核簽約判斷

智能合約需要對合約相關情況進行審查，主要包括審核經銷商與核心企業(yè)簽訂的合同真實性信息。由于區(qū)塊鏈技術可以在簽訂的每一份合約上加蓋時間戳，并上傳到鏈上，使得每一份合約的信息保證完整和不能篡改。每一份簽訂的合約要根據簽約順序、合約的內容加載在鏈上，方便銀行實時進行審核，避免了以往需要審查多份書面證明文件的繁瑣和風險，并保證了合約信息的真實性。合約中的時間戳保存在鏈上，鏈上的節(jié)點都可以看到，方便審查合約的簽約時間。

2.保證金審核，經銷商銀行承兌匯票辦理合約判斷

智能合約程序審查完經銷商和核心企業(yè)合約的真實性后，進一步審核經銷商提供的保證金數額。智能合約設定測評分級執(zhí)行程序，根據經銷商的保證金數額和核心企業(yè)授信額度進行相應的評估，分級別根據經銷商的申請開出以核心企業(yè)為收款人的銀行承兌匯票，保證金則作為智能財產存儲在鏈上。

3.銀行簽發(fā)提貨通知單智能合約判斷，生產商發(fā)貨智能合約自動機檢驗執(zhí)行

下游經銷商根據銷售情況和提貨要求發(fā)出提貨申請，根據測評額度，銀行簽發(fā)提貨通知單。智能合約判斷信息并發(fā)出指令，核心企業(yè)根據提貨通知單發(fā)貨。物流公司根據指令送貨并將送貨信息等情況記載在鏈上，經銷商收到貨物并進行銷售，當貨物銷售完成后，經銷商續(xù)存保證金。此過程保證金都需要存儲在鏈上作為智能資產，提貨申請、提貨通知單等信息都是由智能合約自動判斷并根據真實性進行執(zhí)行。

4.保證金數額達到承兌金額業(yè)務，智能合約自動機檢驗終止

當下游企業(yè)繳納的保證金達到銀行承兌匯票金額時，智能合約啟動終止程序，貸款程序完成。此過程智能合約還需要判斷保證金數額是否足夠，承兌匯票到期前15日，如果下游企業(yè)繳納的保證金數額不足以兌付匯票，智能合約發(fā)出指令，要求核心企業(yè)和下游企業(yè)兌付；如果下游企業(yè)到期不能兌付，則自動扣除核心企業(yè)到期承兌匯票與銀行提貨通知單之間的差額及相關的利息和費用。在倉儲物流方面，每個環(huán)節(jié)的交易信息都被記錄下來并在合約執(zhí)行時進行檢驗，非對稱加密算法和去中心化的特點保證相關記錄的不可篡改，從而確保貨物的可追溯，防止一種貨物多押或多貸等詐騙行為的發(fā)生，鏈上交易主體在無監(jiān)管狀態(tài)下的交易安全性得到了保障。

（三）動產質押融資模式下智能合約應用

動產質押融資中的供應鏈融資業(yè)務指供應商為了獲取利潤通常將采購時間放在淡季，在旺季全力銷售。這種經營模式使企業(yè)往往面臨資金短缺的壓力，此時可以借助銀行進行動產質押以解決資金短缺問題。存貨融資或動產融資是供應鏈金融融資中極易發(fā)生風險的業(yè)務，很多金融機構不愿意從事這種模式的融資業(yè)務。在此過程中，由于質押物融資時作為動產，其價值并非固定不變的，因此銀行需要應對動產質押時價格變動帶來的風險。我國目前擔保法等法律規(guī)范對動產質押的相關條款規(guī)定過于籠統(tǒng)，操作性不足，給動產質押實際操作增加了難度。如質押動產的所有權糾紛問題、貨物在各方之間轉移會產生權屬糾紛等。另外，倉單作為動產質押和提貨的關鍵憑據，倉單的轉移會導致倉儲物所有權的更替，但目前對倉單的很多實際操作并不規(guī)范，很多倉庫以提貨單代替?zhèn)}單進行提貨，甚至很多工作人員與貨主企業(yè)串通偽造倉單。此外，物流企業(yè)和銀行、倉庫之間的信息不對稱也會導致動產質押存在監(jiān)管風險。如異地倉庫質押中動產質押在第三方倉庫容易出現貨物重復質押或非法挪用等情形的發(fā)生，這會給金融機構帶來監(jiān)管風險。搭建在區(qū)塊鏈上智能合約的應用可以將倉儲物流提貨的所有環(huán)節(jié)都加載在區(qū)塊鏈上，并加蓋時間戳，所有的倉單、提貨單等憑證都需要經過檢驗并加載在鏈上，實時監(jiān)管質押物價格變動，防止串通提貨、貨物重復質押等異常情形的發(fā)生。當發(fā)生異常時可以及時追溯，發(fā)現問題的節(jié)點時，要追究責任、控制風險、簡化操作流程，并及時采取措施變現質押物品。

動產質押融資模式下智能合約應用流程見圖3。

圖3 動產質押融資模式下供應鏈智能合約流程

動產質押融資模式下智能合約應用流程主要包括三個環(huán)節(jié)。

1.三方倉儲監(jiān)管合約簽署判斷

動產質押融資屬于金融機構、物流企業(yè)、客戶三方共同完成的業(yè)務模式，動產質押融資模式下所涉及的合約包括物流企業(yè)、客戶、銀行三方機構互相簽署的相關合約。物流企業(yè)要與客戶簽訂倉儲協(xié)議，規(guī)定倉儲情況和監(jiān)管情況以及保險公司申請辦理存儲貨物保險，還要與銀行簽訂質押保證合同，包括承諾銀行倉單與貨物信息保持一致、嚴格倉儲操作流程、提貨需要銀行監(jiān)管等情形。此外，客戶要與銀行簽訂融資合約。在整個過程中物流企業(yè)扮演著重要的角色。物流企業(yè)需要為銀行監(jiān)管客戶質押在倉庫中的貨物，也需要代客戶管理其在倉庫中的貨物。物流企業(yè)的信用檢驗環(huán)節(jié)十分重要，智能合約要對締約方身份信用進行核驗，還要對客戶資信情況進行核驗。供應鏈相關方多年合作的信用數據要加載在區(qū)塊鏈上，構建完善的誠信管理系統(tǒng)。智能合約結合人工智能技術，根據區(qū)塊鏈上客戶以往履約能力記載，分析客戶履約能力和履約風險，篩查不良信用客戶。物流企業(yè)需要把存儲貨物的信息、倉單、提貨單等相關憑證加載在鏈上，智能合約要對物流企業(yè)存儲貨物的種類真實性進行判斷，對三方合約進行判斷，最后做出締約或不予合作的指令。

2.客戶存貨質押智能合約自動機檢驗執(zhí)行

智能合約可以設定分段評估貸款程序，實時鏈接市場信息，對質押物的市場價值進行評估，并設定評估閾值。當質押物價值高于設定值時保持不變；當質押物的價值低于設定的閾值時，則觸發(fā)智能合約執(zhí)行機制，向銀行發(fā)出警報，根據觸發(fā)條件規(guī)定合約內容，要求融資方補充質押物品或繳納保證金等方式彌補風險。如果融資方一定時間內不能充實質押物價值，則智能合約自動執(zhí)行出售質押物等方式來彌補風險和損失。如果借款人沒有及時還款，智能合約程序則觸發(fā)自動執(zhí)行機制，禁止違約方操作質押物品，并撤銷違約方訪問質押物的數字密鑰。

3.銀行授信倉庫提貨智能合約自動機檢驗執(zhí)行

動產流轉全過程所有信息和數據都加載在鏈上，動產的數據、出入庫、評估價值、數量等信息都進行實時評價，通過打造全生命周期動產監(jiān)督鏈條，可防范動產的重復抵押、非法挪用等各種風險情境的發(fā)生。智能合約根據以上數據，向銀行發(fā)出放貸指令，并向客戶發(fā)出抵押貨物的指令，質押物可以作為智能財產加載在區(qū)塊鏈上，此時倉儲操作要按照合同法規(guī)定的倉單內容記載存貨的所有詳細信息，適用固定的格式加載在鏈上，客戶提貨時要核驗貨物鏈上記載的提取情況，核實后釋放貨物，所有的操作都要記載在鏈上。由于區(qū)塊鏈不可撤銷、可追溯的特性可極大控制動產質押過程中的貨物重復質押風險，基于區(qū)塊鏈創(chuàng)立資產登記流轉鏈，將質押的動產信息存儲在資產登記流轉鏈中，動產的變更信息都寫入區(qū)塊鏈中。

四、雙循環(huán)下基于智能合約的供應鏈融資系統(tǒng)架構

（一）雙循環(huán)下智能合約賦權供應鏈融資系統(tǒng)架構

雙循環(huán)背景下要實現國內大循環(huán)以及國內國際雙循環(huán)的暢通高效，需要引入智能合約技術，改善傳統(tǒng)的供應鏈平臺設置，將核心企業(yè)、銀行、物流公司、倉儲公司等供應鏈多方納入區(qū)塊鏈中，并以智能合約機制設置自動執(zhí)行程序，可以提高雙循環(huán)經濟的效率，并增強供應鏈中關聯(lián)企業(yè)彼此的信任度，防止循環(huán)路徑中出現風險。智能合約一經條件觸發(fā)則可以立即執(zhí)行，提高了區(qū)塊鏈金融的交易效率，同時方便融資機構更加高效廣泛地審核和貸款，為中小企業(yè)更快的融到資金實現雙循環(huán)的暢通提供方便。

為了更好地保證雙循環(huán)全鏈條物流、資金流、信息流的暢通，提高雙循環(huán)經濟的效能，需要整合供應鏈融資交易，多方構建聯(lián)盟鏈、供應鏈融資交易平臺。平臺將交易方的所有行為和單據協(xié)議都存儲在鏈上，智能合約在執(zhí)行時對相關協(xié)議和單據的真實性進行檢查，防范因為信息不對稱所產生的風險和糾紛，為供應鏈融資業(yè)務的發(fā)展提供保障。智能合約的區(qū)塊鏈金融系統(tǒng)架構如圖4。

圖4 基于智能合約技術的供應鏈融資系統(tǒng)架構

雙循環(huán)背景下的智能合約供應鏈融資系統(tǒng)共分為四層。第一層是面向前臺的用戶層，主要面向融資機構、物流公司、供應商、倉儲公司、擔保公司等供應鏈融資相關企業(yè)。用戶層主要是將智能合約系統(tǒng)與供應鏈相關方進行連接，供應鏈相關方生成相應的區(qū)塊鏈賬戶，通過協(xié)商談判形成初始的智能合約內容，并部署在區(qū)塊鏈上。應用層還可以存儲相應的用戶信息與智能合約信息，將用戶身份信息轉換成區(qū)塊鏈中的數字身份，在智能合約觸發(fā)時，合約可以發(fā)送確認信息到用戶的電子錢包或物理資產上，并調用這些信息對交易的真實性、可信任度進行檢測。

第二層是業(yè)務層，主要包括供應鏈融資的一些常見業(yè)務操作，如用戶身份認證、融資需求發(fā)布、融資進度反饋、業(yè)務產品需求對接和信用憑證生成及流通等。核心企業(yè)將業(yè)務生成的單據和憑證及時加載在區(qū)塊鏈上，便于發(fā)貸銀行對其業(yè)務的真實性及時進行分析，避免了以往對紙質資料進行審核、簽字、檢驗的繁瑣，以及由于時間長真實性不好把握等缺點。發(fā)貨企業(yè)發(fā)出貨物后，其應收賬款可以加載在區(qū)塊鏈上形成數字資產，便于申請金融機構的貸款。這些貨物和憑證形成區(qū)塊鏈上的智能資產，以此建立去中心化的供應鏈資產關系系統(tǒng)，并通過區(qū)塊鏈的加密技術保證資產的私密性，用戶可以通過加密的形式進行激活，這樣供應鏈上的所有貨物流轉都可以通過區(qū)塊鏈上數字資產的形式進行，交易方式大大簡化。

第三層是智能合約層，主要包括面向三種典型場景的智能合約設計。將核心企業(yè)所涉及的主要交易進行分類概括，以此為基礎編制程序形成各種類型的智能合約包，并設置合約的觸發(fā)機制，合約收到相關憑證和信息，當符合合約設置的條件一經觸發(fā)即可自動執(zhí)行。合約層封裝了區(qū)塊鏈金融各種類型的智能合約，如供應鏈采購合約、貨到付款智能合約、貨物倉儲智能合約、貨物運輸智能合約、到貨延遲智能合約等各種形式。該層將靜態(tài)的合約形式進行封裝，將供應鏈融資各方協(xié)商一致的合約條款進行代碼化，設定合約情景、應對規(guī)則及交互準則等。智能合約一般在諸如超級賬本的Docker容器等隔離沙箱環(huán)境中運行。

第四層為底層系統(tǒng)層，包括支持智能合約的區(qū)塊鏈架構和設置，可以依托大型區(qū)塊鏈平臺環(huán)境進行區(qū)塊開發(fā)，如以太坊、我國的易見股份等，還包括區(qū)塊鏈的分布式賬本及其技術、智能合約開發(fā)環(huán)境以及相應的數據源等。分布式賬本及其技術包括智能合約運行所需要的區(qū)塊鏈核心技術，如選擇共識算法、創(chuàng)建激勵機制以及P2P通信網絡等。智能合約的開發(fā)環(huán)境包括區(qū)塊鏈錢包、相應的開發(fā)框架及集成開發(fā)環(huán)境等。

（二）基于SPESC語言的區(qū)塊鏈智能合約編譯系統(tǒng)

在智能合約的編譯上，本文采用比傳統(tǒng)的solidity語言更簡便的SPESC語言對智能合約程序進行編寫。SPESC語言類似于自然語言的設計規(guī)范，融合了計算機語言與法律合約兩種形式的優(yōu)點，其結構和語法參考了法律合同中的特點，比較簡單易懂。SPESC語言表達式主要分為邏輯型、關系型、運算型、常數型及時間型五類，其中前四類與其他程序語言大致相同，而時間表達式則是SPESC語言獨有的，能夠按時間順序描述智能合約中締約方行為之間的遞進關聯(lián)。如以某個供應鏈訂貨合同為例，核心企業(yè)向供應商發(fā)出訂單，供應商收到訂單作出承諾，合同成立。SPESC語言可以用以下形式表述：

智能合約代碼用英文形式表達，將某個具體的供應鏈融資合約分為合約基本結構、合約相關方、合約具體條款以及合約附注四個部分，其中合約基本結構包括了供應鏈融資合同的名稱、合同相關方的簽名信息、合約的簽約時間地點以及其他的合約基本信息。供應鏈智能合約以SPESC語言描述見圖5、圖6。

圖5 使用SPESC語言的供應鏈智能合約對象化描述

在圖6供應鏈智能合約的例子中，說明如下：

圖6 供應鏈智能合約場景描述

1.消費者創(chuàng)建合約，將錢預付給零售商；

2.零售商將交易信息登記上鏈，同時將商品郵寄給消費者；

3.消費者確認收貨信息，同時將確認信息登記上鏈；

4.零售商獲取消費者資金；

5.零售商在貨物短缺時，向生產者訂貨；

6.生產者按要求生產貨物，同時將新生產產品登記上鏈。

合約的簽訂方以party的形式表示，合約條款以term的形式表示，依據合同法的相關規(guī)定，以類似于實際供應鏈合同的形式描述合同相關方的權利義務關系。供應鏈智能合約包含元素：第一，角色，表示訂立合同的相關方。第二，分類，將該具體條款分為權利條款和義務條款兩類。第三，動作，即參與方在合同中需要履行的行為。第四，PreCondition前置條件，描述合同相關方執(zhí)行該條款的條件。第五，Transfer Operation資產轉移，描述執(zhí)行該動作時資產的流轉情況。在供應鏈中相關的權利憑證上鏈轉化為數字資產，在此條款中即表示相應數字資產的流轉情況。合約附注則以type表示，對供應鏈合同其他需要描述的情況進行說明。

五、雙循環(huán)下區(qū)塊鏈智能合約賦能供應鏈融資路徑建議

雙循環(huán)新發(fā)展格局是貫穿我國“十四五”經濟發(fā)展的主要方向，構建良好的雙循環(huán)系統(tǒng)成為我國學者重點關注的問題，而解決供應鏈融資諸多問題，推動供應鏈融資建設是實現雙循環(huán)暢通的重要保證。在雙循環(huán)背景下，本研究基于區(qū)塊鏈智能合約技術對應收賬款融資模式、保兌倉融資模式、動產質押融資模式三種典型供應鏈融資場景進行設計，并構建相應的區(qū)塊鏈智能合約融資系統(tǒng)。利用區(qū)塊鏈智能合約技術優(yōu)勢可有效解決供應鏈融資實際中出現的問題，解決生產、流動、消費各環(huán)節(jié)卡點并拓寬國際市場。為了更好地提高智能合約在供應鏈融資中的運行效率，增強產業(yè)鏈、供應鏈的融資和貸款能力，未來策略路徑應著重考慮以下幾點。

（一）加強區(qū)塊鏈政策制度的完善

雙循環(huán)背景下為提高循環(huán)效率、營造良好的營商環(huán)境，實現區(qū)塊鏈智能合約技術有效驅動供應鏈發(fā)展，需要完善相關政策法規(guī)，建立諸如“區(qū)塊鏈+”生態(tài)體系、區(qū)塊鏈金融行業(yè)信用機制、區(qū)塊鏈信息服務安全保障機制等保障區(qū)塊鏈技術應用落地的政策機制。從法律角度看，智能合約需要與法律體系結合，實現法鏈融合。供應鏈智能合約的編寫過程需要遵循合同法、票據法、電子商務法等相關的法律政策規(guī)定，并可以將相應的法律規(guī)定嵌入智能合約中。符合法律相關規(guī)定時智能合約可以自動執(zhí)行，若現實應用中供應鏈融資智能合約與法律體系存在脫節(jié)，則智能合約只能變成單純意義上的代碼而非完全的合同。如對當事人締結合約中的身份是否合法，可以在供應鏈融資區(qū)塊鏈智能合約中建立身份認證機制，當事人需要輸入數據通過程序設置的身份認證才能瀏覽和締結鏈上合約。對雙循環(huán)中的跨境供應鏈融資智能合約業(yè)務，可要求境外交易機構在國內設立辦事處或代表處，加強外匯監(jiān)管；對基于供應鏈融資智能合約平臺跨境交易的數字貨幣要視為外幣，其流轉兌換要遵守我國的外匯管理制度，轉賬需要經過金融機構的審核，創(chuàng)立與境外金融市場相接軌的我國跨境金融監(jiān)管制度，并加強智能合約平臺對跨境金融交易的審核和身份準入制度，防止境外違規(guī)金融業(yè)務的出現。

（二）完善智能合約供應鏈的糾紛解決機制

雙循環(huán)背景下國際和國內循環(huán)需要把循環(huán)路徑的利益相關方都納入循環(huán)通道中，這需要協(xié)調循環(huán)參與各方的矛盾和沖突。供應鏈融資涉及相關方眾多，關系復雜，物流、信息流、資金流等相互交雜，寫在區(qū)塊鏈上的供應鏈融資智能合約也不可能完全窮盡供應鏈融資場景的所有問題，預言機可以描述供應鏈融資的典型業(yè)務場景，但還有很多問題無法完全寫入預言機，這些需要鏈外法律的調整。當事人對供應鏈融資智能合約應用發(fā)生爭議時，要訴諸法院處理，為了便于糾紛的解決，需設置統(tǒng)一的必備智能合約文本。如對智能合約造成的違約責任由誰來承擔的問題，明確具體的違約責任承擔方式，并將其納入智能合約示范文本中，為了便于糾紛解決，智能合約的糾紛解決流程也需要寫入智能合約標準文本中作為必須的組成部分。司法系統(tǒng)和法律研究專家需要更多地拓展相關的供應鏈融資智能合約法律處理程序和相關規(guī)定，當出現爭議時，通過司法系統(tǒng)處理相關的糾紛。隨著金融科技的發(fā)展，將來肯定也要出臺調控新的金融科技造成的糾紛和爭議以及相關法律關系的司法規(guī)范，以解決金融供應鏈智能合約的締約、履行、違約賠償、爭議解決等相關問題。司法領域也可以應用區(qū)塊鏈智能合約，將合同當事人的要約、承諾、合約的相關內容，簽訂履行和違約的相關證據都通過智能合約加載在司法區(qū)塊鏈上，若當事人出現爭議和違約行為區(qū)塊鏈可以自動觸發(fā)執(zhí)行，這些也提高了司法系統(tǒng)的工作效率。由于技術漏洞造成的智能合約平臺供應鏈融資相關方損失，需要從法律角度明確平臺、用戶哪一方承擔漏洞帶來的損失或者設定損失分擔方式。

（三）加強智能合約供應鏈融資的系統(tǒng)建設

雙循環(huán)背景下提出推動數字經濟的發(fā)展，對國際國內市場環(huán)境進行優(yōu)化，創(chuàng)造適合循環(huán)暢通的服務系統(tǒng)。如配合數字經濟的發(fā)展提供5G、計算中心、互聯(lián)網信息采集器等硬件系統(tǒng)以及大數據治理平臺、數據分析、數據賦能等技術支撐，供應鏈融資智能合約也可結合大數據、云計算、5G等最新的技術。如供應鏈融資所需的數據龐大復雜，可以基于大數據技術對鏈上企業(yè)加載的數據信息進行分析，并對相關數據進行過濾。對融資企業(yè)相同資產多次抵押融資套利的行為，不同鏈上的資產信息區(qū)塊鏈平臺不能完全登記和檢驗，仍然會存在不同鏈上的資產抵押問題。區(qū)塊鏈智能合約需要結合其他的技術進行追蹤，如結合物聯(lián)網技術將資產全部上網進行追蹤；也可以建立區(qū)塊鏈智能資產管理系統(tǒng)，采用量化評估方法對區(qū)塊鏈供應鏈融資智能合約應用中的風險進行評估，并根據風險等級和交易效率幫助交易當事人選擇采取交易的方式和手段。

（四）建立區(qū)塊鏈智能資產管理系統(tǒng)

雙循環(huán)新發(fā)展格局下產業(yè)鏈供應鏈驅動經濟持續(xù)快速發(fā)展，對資產的保護提出了新的要求。區(qū)塊鏈智能資產管理系統(tǒng)可以構建資產流轉鏈、價值鏈、身份認證鏈等多個鏈條，綜合構建去中心化的智能資產管理平臺。融資抵押的資產需要經過驗證后在資產鏈金融登記注冊，其流轉交易倉儲物流的信息全都登記在鏈上，對分時租賃要通過數字化交易平臺進行，通過區(qū)塊鏈私鑰就可以實現抵押資產的流轉和使用，出現問題可以及時追溯查詢，也使得資產信息可信度提高。將供應鏈融資資產信息寫入鏈上，結合區(qū)塊時間和上區(qū)塊的哈希鏈以及當前區(qū)塊鏈通過哈希運算方法得到資產區(qū)塊。價值鏈條可以將業(yè)務相關信息存儲在鏈條上，身份認證鏈條可以對交易方的身份真實性以及資信程度等相關信息進行驗證，從交易接觸時就防范風險的發(fā)生，并防止供應鏈融資智能合約節(jié)點之間惡意串通進行非法金融行為。建立成熟的物聯(lián)網體系，將抵押物基礎信息、流轉信息等納入物聯(lián)網監(jiān)控，當出現風險時可以利用物聯(lián)網進行及時追蹤，防止供應鏈融資平臺經常出現的抵押物風險問題。將來還需要完善物權法及相關的法律體系，通過區(qū)塊鏈記錄所有權，并通過相關制度對基于智能合約的數字資產權屬問題進行規(guī)范。

（五）適用監(jiān)管沙盒制度

雙循環(huán)背景下還需要加強監(jiān)管體系建設，監(jiān)管沙盒制度是2015年由英國首先提出的，并被美國、新加坡、澳大利亞、加拿大、日本、韓國等諸多國家仿效。我國人民銀行也于2019年提出了金融科技監(jiān)管試點，開始摸索建立監(jiān)管沙盒制度。大家認為監(jiān)管沙盒可以控制金融科技發(fā)展帶來的風險，能夠提高金融創(chuàng)新效率。對智能合約供應鏈融資帶來的風險可以選取試點城市開展供應鏈融資智能合約監(jiān)管沙盒制度，明確監(jiān)管沙盒制度的設計監(jiān)督主體，如由中央銀行來實施，或者由專門的金融監(jiān)管機構負責實施，并將供應鏈融資的典型場景如應收賬款融資模式、保兌倉融資模式、動產質押融資模式等納入監(jiān)管沙盒范疇，并制定監(jiān)管沙盒運行政策，研發(fā)監(jiān)管和測試技術及產品。為了提高供應鏈融資智能合約轉化效率，可以采取主體沙盒或者快捷沙盒模式，基于供應鏈融資智能合約項目進行測試。如參考加拿大主體沙盒模式，可將我國研發(fā)的供應鏈融資智能合約平臺納入監(jiān)管沙盒進行項目測試，規(guī)定監(jiān)管沙盒評估標準，并設置測試項目或測試主體的退出機制。建立測試企業(yè)的信息披露制度，對納入監(jiān)管沙盒的企業(yè)信息進行披露。對國外循環(huán)體系中跨境交易的供應鏈融資智能合約，還需要與境外機構聯(lián)合，對智能合約交易細節(jié)進行監(jiān)督，防范境外金融犯罪行為的發(fā)生。此外，智能合約的解釋不能體現在程序中，所以智能合約和法律兩者需要結合起來，由法院或者第三方解釋合同內容并明確當事人的權利義務關系。智能合約不可能替代合同法和其他相關法律，也不可能完全取代法官和第三方的作用，在將來的生活中，供應鏈融資智能合約和法律需要更好地融合，兼顧公平和效率。