人民幣國(guó)際化的新模式研究

楊紫嬌，龍 晶

(成都錦城學(xué)院，四川 成都 611731)

1 導(dǎo)論

1.1 選題背景及意義

(1)選題背景。隨著我國(guó)改革開(kāi)放的不斷深化，我國(guó)的國(guó)際地位和話語(yǔ)權(quán)得到了明顯提升，迎來(lái)了很多機(jī)遇和挑戰(zhàn)，人民幣在國(guó)際上的地位也逐步提高，人民幣結(jié)算越來(lái)越受到外國(guó)客戶的青睞，離人民幣國(guó)際化越來(lái)越近。新冠肺炎的暴發(fā)導(dǎo)致人民幣匯率波動(dòng)加大，也推動(dòng)了人民幣國(guó)際化步伐加快，使用人民幣進(jìn)行結(jié)算的客戶群體越來(lái)越龐大。2020年上半年，人民幣的國(guó)際地位已經(jīng)超越日元和英鎊，在國(guó)際上取得第三名。人民幣自由兌換性高，普遍接受性也逐步提高，能保證得到償付，國(guó)際化程度越來(lái)越高，充分滿足國(guó)際化需求。

(2)選題意義。我國(guó)的國(guó)際地位日益提高，金融市場(chǎng)日益健全，貿(mào)易規(guī)模不斷擴(kuò)大，人民幣國(guó)際化的聲浪也越來(lái)越高。人民幣國(guó)際化對(duì)降低外匯風(fēng)險(xiǎn)有很大作用。同時(shí)，為了方便客戶，如果都使用人民幣結(jié)算，可以更好地將中國(guó)供應(yīng)商的業(yè)務(wù)整合在一起，與銀行開(kāi)展統(tǒng)一的結(jié)匯、鎖匯等業(yè)務(wù)，穩(wěn)定及降低銷(xiāo)售成本的風(fēng)險(xiǎn)。提高人民幣匯率穩(wěn)定性可以大幅降低外貿(mào)企業(yè)跨境貿(mào)易結(jié)算業(yè)務(wù)中的匯兌風(fēng)險(xiǎn)，為外貿(mào)企業(yè)應(yīng)對(duì)疫情沖擊提供安全保障。目前，推廣人民幣跨境結(jié)算迎來(lái)新機(jī)遇，比如綠色金融的開(kāi)展、雙循環(huán)的經(jīng)濟(jì)效益、“一帶一路”的成果、數(shù)字人民幣的發(fā)展。

1.2 文獻(xiàn)綜述

近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展、地位的提高、外貿(mào)交易量不斷攀升，人民幣國(guó)際化的呼聲越來(lái)越高漲。在人民幣國(guó)際化發(fā)展模式上，學(xué)者給出了不同建議。邱添認(rèn)為，人民幣的國(guó)際化道路蜿蜒而曲折，但是也要看到“一帶一路”倡議的政策支持。胡曉煉提出，當(dāng)前國(guó)際社會(huì)對(duì)未來(lái)發(fā)展的看法逐漸一致，即發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)、低碳環(huán)保。中國(guó)承諾從碳達(dá)峰轉(zhuǎn)變成碳中和的速度遠(yuǎn)超發(fā)達(dá)國(guó)家，這充分彰顯了中國(guó)的大國(guó)擔(dān)當(dāng)。

2 人民幣國(guó)際化的必要性

2.1 有利于完善國(guó)際貨幣制度，維護(hù)國(guó)家安全

隨著經(jīng)濟(jì)全球化和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化，世界經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密、密不可分，國(guó)家貨幣的作用和價(jià)值在經(jīng)濟(jì)全球化中被逐漸淡化，對(duì)于一國(guó)而言，應(yīng)當(dāng)著眼于貨幣保值。研究中發(fā)現(xiàn)，在區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展越繁榮，貨幣保值能力就越弱。如果人民幣成為國(guó)際貨幣，憑借其優(yōu)良的保值能力，可以更有效地發(fā)揮世界貨幣的作用。隨著我國(guó)國(guó)際地位和話語(yǔ)權(quán)、國(guó)際社會(huì)的認(rèn)可程度的不斷提升、對(duì)外貿(mào)易的不斷擴(kuò)大，我國(guó)儲(chǔ)備了大量國(guó)際貨幣來(lái)保證貿(mào)易順差和穩(wěn)定的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。和許多國(guó)家一樣，我國(guó)也儲(chǔ)備了大量的美元作為戰(zhàn)略性舉措。不過(guò)由于新冠肺炎疫情、國(guó)家政策等各種原因，近兩年美國(guó)的經(jīng)濟(jì)逐漸下滑，美元的保值作用也逐漸減弱，給我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了一定波動(dòng)。對(duì)此，我國(guó)采取“一籃子”貨幣的外幣組合政策加以應(yīng)對(duì)，以加強(qiáng)人民幣的保值作用。如果有一天人民幣成為國(guó)際貨幣，我國(guó)受到其他國(guó)際貨幣的影響就會(huì)相對(duì)較小，有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速高質(zhì)量發(fā)展。

2.2 有利于降低我國(guó)企業(yè)外貿(mào)風(fēng)險(xiǎn)

在國(guó)際貿(mào)易中，為了應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的國(guó)際環(huán)境，和廣大主權(quán)國(guó)家接軌，我國(guó)使用美元進(jìn)行國(guó)際結(jié)算。但是由于美元的匯率波動(dòng)較大，導(dǎo)致我國(guó)企業(yè)在國(guó)際結(jié)算時(shí)經(jīng)常面臨外匯風(fēng)險(xiǎn)，以至于企業(yè)利潤(rùn)降低，容易對(duì)我國(guó)跨國(guó)企業(yè)造成很大影響。我國(guó)是WTO的重要成員，經(jīng)濟(jì)全球化和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展降低了政府這只無(wú)形的手對(duì)市場(chǎng)的宏觀調(diào)控作用，也使得在逐漸白熱化的市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，企業(yè)會(huì)受到更嚴(yán)峻的沖擊。如果人民幣國(guó)際化，我國(guó)就可以更好地應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)，獲得更多企業(yè)盈利機(jī)會(huì)，發(fā)揮旗幟引領(lǐng)作用，提高企業(yè)發(fā)展空間，降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，給企業(yè)注入生機(jī)與活力。

2.3 有利于完善金融體制機(jī)制

人民幣正處于國(guó)際化的上升階段，需要不斷提升自身的安全性和穩(wěn)定性，同時(shí)提升人民幣的保值能力，以更好滿足其他國(guó)家的跨境貿(mào)易需求。這要求我國(guó)在人民幣國(guó)際化構(gòu)建中，必須要建立健全金融體制機(jī)制，改善營(yíng)商環(huán)境，通過(guò)金融改革來(lái)推動(dòng)人民幣的國(guó)際化。此外，在人民幣國(guó)際化進(jìn)程中，還需要建立健全監(jiān)督管理體系，確保貨幣交易安全、公開(kāi)、透明，保證國(guó)家安全。完善的金融體制機(jī)制，將反作用于人民幣國(guó)際化，提高人民幣的國(guó)際化水平，推動(dòng)市場(chǎng)運(yùn)行效率的有效提升。

3 美元國(guó)際化的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)

3.1 強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力

每一歷史時(shí)代中的世界貨幣背后都有強(qiáng)大的國(guó)家力量作為支撐，國(guó)家力量也意味著經(jīng)濟(jì)實(shí)力，新興大國(guó)主權(quán)地位的全面提升帶動(dòng)了貨幣國(guó)際化的發(fā)展，也面臨著既有大國(guó)貨幣霸權(quán)的威脅。新舊霸權(quán)的較量是新興大國(guó)貨幣國(guó)際化所要面臨的重要挑戰(zhàn)。推動(dòng)新興大國(guó)貨幣國(guó)際化的成功主要在于強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，這有利于提高國(guó)際認(rèn)可度。

3.2 適度的資本輸出和大規(guī)模的貿(mào)易順差

適度的資本輸出和大規(guī)模的貿(mào)易順差主要表現(xiàn)為一國(guó)出口貿(mào)易和對(duì)外投資大于進(jìn)口貿(mào)易和被投資。具體而言，第二次工業(yè)革命和第二次世界戰(zhàn)爭(zhēng)帶動(dòng)美國(guó)生產(chǎn)技術(shù)和生產(chǎn)率的全面提升，商品生產(chǎn)數(shù)量也大大增多，以至于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)逐漸飽和。這時(shí)美國(guó)為了尋求更多的擴(kuò)張機(jī)會(huì)，必須將眼光著眼于海外消費(fèi)市場(chǎng)。這要求本國(guó)貿(mào)易部門(mén)尋求更多樣的融資渠道，以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)一步提高生產(chǎn)數(shù)量和生產(chǎn)效率，從而帶來(lái)了以美元為中心的國(guó)際結(jié)算機(jī)會(huì)。接著，為了將國(guó)際、國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)的資本紅利整合在一起，美國(guó)不斷擴(kuò)大對(duì)外投融資規(guī)模，相應(yīng)的，隨著國(guó)家地位和話語(yǔ)權(quán)的提升也增加了美元的國(guó)際結(jié)算機(jī)會(huì)。海外投資在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)前提下又倒逼推動(dòng)本國(guó)貿(mào)易擴(kuò)張。最終，國(guó)內(nèi)國(guó)外兩個(gè)市場(chǎng)、兩種循環(huán)的共同擴(kuò)張?zhí)岣吡吮緡?guó)貨幣在國(guó)際市場(chǎng)上的計(jì)價(jià)、結(jié)算和儲(chǔ)藏地位。

3.3 發(fā)達(dá)開(kāi)放的金融市場(chǎng)

資本投資的資源配置功能在金融市場(chǎng)中起著決定性作用，并輔助實(shí)體經(jīng)濟(jì)。一方面，金融市場(chǎng)為生產(chǎn)、貿(mào)易和海外投資提供健康穩(wěn)定的營(yíng)商生態(tài)；另一方面，配合貨幣在全球市場(chǎng)的交易和兌換需求，得以體現(xiàn)出金融市場(chǎng)的資源配置很重要，為本國(guó)貨幣發(fā)展成為世界貨幣奠定先決條件。市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用，一個(gè)良好的金融市場(chǎng)對(duì)美元和其他金融產(chǎn)品在跨境貿(mào)易中起壓艙石的作用。為了促進(jìn)金融市場(chǎng)的發(fā)展，美國(guó)政府從以下三個(gè)方面推動(dòng)建設(shè)，即開(kāi)放性、穩(wěn)定性、流動(dòng)性。首先，美國(guó)不斷加快對(duì)外開(kāi)放的腳步、深化金融市場(chǎng)體制機(jī)制改革以達(dá)到國(guó)際化的目的。其次，美國(guó)先后頒布了《埃奇法》《金本位法》，以此確認(rèn)了美元本位制，鞏固了美元本位制的地位。1913年美聯(lián)儲(chǔ)成立，美國(guó)建立起了正式的中央銀行體系，伴隨著1934年證券交易法令的下達(dá)，證監(jiān)會(huì)應(yīng)運(yùn)而生，建立了更加完善的法律制度、加大對(duì)市場(chǎng)主體的監(jiān)督和管理力度，維護(hù)市場(chǎng)秩序。最后，不斷健全的金融市場(chǎng)為美元國(guó)際化孕育了更加公平、開(kāi)放、穩(wěn)定的對(duì)外投資市場(chǎng)，吸引了源源不斷的投資者，使美國(guó)金融市場(chǎng)生機(jī)勃勃。

3.4 政府的正確決策

政府的正確決策對(duì)一國(guó)貨幣國(guó)際化起關(guān)鍵作用，把握好歷史性機(jī)遇可以使本國(guó)貨幣更好走上國(guó)際化。英國(guó)掌握海上霸權(quán)、被稱(chēng)為日不落帝國(guó)時(shí)期,正值美元國(guó)際化初始階段，面對(duì)更加成熟健全的英鎊體系,是政府在這一艱難時(shí)刻發(fā)揮了關(guān)鍵作用，使得美元國(guó)際化逐漸提上日程。為了擴(kuò)大美元的國(guó)際影響力，美國(guó)政府從區(qū)域進(jìn)行試點(diǎn)，逐步擴(kuò)張到全球,以大棒政策為突破口,進(jìn)一步控制拉丁美洲地區(qū)，防止歐洲國(guó)家對(duì)其進(jìn)行干涉。1913年,美聯(lián)儲(chǔ)的建立使美元國(guó)際化從量變轉(zhuǎn)化為質(zhì)變，美聯(lián)儲(chǔ)在美元國(guó)際化過(guò)程中起到了關(guān)鍵性作用，使得美元正式走上國(guó)際化道路。

由此給人民幣國(guó)際化帶來(lái)的啟示是:一國(guó)貨幣國(guó)際化的物質(zhì)基礎(chǔ)是強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)力量、一國(guó)貨幣國(guó)際化需要大規(guī)模的貿(mào)易及適度的資本輸出、一國(guó)貨幣國(guó)際化市場(chǎng)離不開(kāi)發(fā)達(dá)開(kāi)放的金融市場(chǎng)、政府對(duì)歷史性機(jī)遇的把握對(duì)貨幣國(guó)際化起著旗幟一樣的引領(lǐng)作用。這提示我國(guó)也要加強(qiáng)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力，適當(dāng)增加資本輸出、健全金融市場(chǎng)、完善政府的調(diào)控機(jī)制。

4 人民幣國(guó)際化的新模式

4.1 人民幣國(guó)際化離不開(kāi)綠色金融

綠色金融健康發(fā)展將為人民幣國(guó)際化帶來(lái)新的機(jī)遇，我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的高速增長(zhǎng)階段，許多環(huán)境問(wèn)題也逐漸暴露于公眾視野中。隨著黨的十九屆四中全會(huì)的召開(kāi)，我國(guó)開(kāi)始提出綠色金融理念。當(dāng)前綠色、環(huán)保、低碳發(fā)展，已經(jīng)與國(guó)際社會(huì)達(dá)成一致。無(wú)論是我國(guó)承諾從碳達(dá)峰提高到碳中和的時(shí)間還是對(duì)《巴黎協(xié)定》認(rèn)真負(fù)責(zé)的態(tài)度,都充分彰顯中國(guó)的大國(guó)擔(dān)當(dāng)。一方面,我國(guó)人口眾多，碳排放量位居世界前列,年排放量幾乎有100億噸之多,接近全球排放量的30%;另一方面,我國(guó)在減少碳排放量的道路上從未停歇,2020年我國(guó)碳排放量較上一年減少了創(chuàng)世紀(jì)的7%,完成了此前對(duì)外承諾的2020年的氣候目標(biāo)。我國(guó)還擁有強(qiáng)大的碳交易實(shí)力。全國(guó)碳交易市場(chǎng)于2020年7月16日正式上線交易,按照目前的發(fā)展速度,我國(guó)碳交易市場(chǎng)在未來(lái)有望超過(guò)歐美成為全球最大的碳交易市場(chǎng)。隨著我國(guó)綠色債券、節(jié)能減排政策的推行,以及綠色金融產(chǎn)品的豐富,不斷完善的金融體制機(jī)制將會(huì)吸引越來(lái)越多的投資者參與其中，有利于加快建設(shè)綠色金融體系。中國(guó)的綠色金融市場(chǎng)有望成為更加公平公正、與全球和諧共生的金融市場(chǎng)。人民幣在碳交易中發(fā)揮計(jì)價(jià)結(jié)算的作用,在綠色金融里充當(dāng)重要媒介,為人民幣國(guó)際化提供新模式。

4.2 雙循環(huán)推動(dòng)人民幣國(guó)際化

基于國(guó)內(nèi)大循環(huán)，促進(jìn)供給端和需求端的有效結(jié)合，拉動(dòng)內(nèi)需、刺激消費(fèi)，穩(wěn)扎穩(wěn)打、打贏脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)，給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)注入動(dòng)力，為人民幣國(guó)際化提供國(guó)內(nèi)條件。連接國(guó)際大循環(huán)，要抓住高水平開(kāi)放和改革開(kāi)放新時(shí)期的歷史機(jī)遇，保障人民幣的質(zhì)量。通過(guò)提供更多的對(duì)外貿(mào)易機(jī)會(huì)，創(chuàng)造新優(yōu)勢(shì)，提高話語(yǔ)權(quán)，促進(jìn)國(guó)內(nèi)企業(yè)和國(guó)外企業(yè)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作與良性競(jìng)爭(zhēng)。目前，我國(guó)開(kāi)放的營(yíng)商環(huán)境、不斷進(jìn)步的社會(huì)以及科學(xué)的治理體系吸引了大量海外投資者。隨著我國(guó)營(yíng)商環(huán)境的不斷優(yōu)化和社會(huì)治理的不斷進(jìn)步，以及監(jiān)督管理體系和市場(chǎng)秩序的不斷完善，將會(huì)加強(qiáng)對(duì)外投資者對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的投資信心。在雙循環(huán)政策的支持下，人民幣如果成為綠色金融的國(guó)際結(jié)算貨幣，憑借其豐富的應(yīng)用場(chǎng)景的模式，將為經(jīng)濟(jì)全球化提供新的助力。

4.3 “一帶一路”促進(jìn)人民幣國(guó)際化

隨著“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善，以及投資、貸款、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)一體化，為人民幣國(guó)際化提供了良好的發(fā)展空間和大量的資金支持。豐富的貿(mào)易渠道、完備的金融市場(chǎng)以及安全的國(guó)家環(huán)境，與“一帶一路”沿線國(guó)家的貿(mào)易發(fā)展互利共贏，體現(xiàn)大國(guó)擔(dān)當(dāng)、深化友誼，有利于加快人民幣國(guó)際化進(jìn)程。從人民幣使用的需求端來(lái)看，“一帶一路”是重要戰(zhàn)略方向。從貿(mào)易角度看，中國(guó)石油進(jìn)口主要來(lái)自俄羅斯，1/2來(lái)自中東，比如伊朗、安哥拉等國(guó)。從投資方向看，2019年中國(guó)在主要投資目標(biāo)國(guó)家阿聯(lián)酋的直接投資金額超過(guò)100億美元，投資增長(zhǎng)率超過(guò)90%，在2020年新冠肺炎打擊之下依然超過(guò)50%。為此，為加大人民幣的國(guó)際接受度，可利用“一帶一路”政策以更優(yōu)惠的價(jià)格鼓勵(lì)沿線國(guó)家購(gòu)買(mǎi)更多以人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品，形成以“一帶一路”為載體、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為核心的交流合作。同時(shí)，可利用國(guó)內(nèi)京津冀、長(zhǎng)三角、川渝、海南、大灣區(qū)五大經(jīng)濟(jì)區(qū)和中東、北非地區(qū)進(jìn)行互聯(lián)互通并開(kāi)展更多嘗試，從而催生更豐富的人民幣使用模式。

4.4 數(shù)字人民幣助力人民幣國(guó)際化

隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人民幣國(guó)際化既有機(jī)遇也有挑戰(zhàn)。一方面，科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，國(guó)家高度重視科學(xué)技術(shù)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，以及我國(guó)獨(dú)立自主的跨境支付系統(tǒng)。同時(shí)，我國(guó)也面臨著數(shù)字美元、比特幣BTC、比特幣現(xiàn)金B(yǎng)CH、以太幣ETH等各類(lèi)主權(quán)數(shù)字貨幣和虛擬貨幣的挑戰(zhàn)。相比于其他成熟的數(shù)字貨幣，中國(guó)央行數(shù)字貨幣更具優(yōu)勢(shì)，憑借其更寬廣的上升空間,將成為跨境貿(mào)易的有力抓手。

數(shù)字人民幣的廣泛應(yīng)用是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的必然結(jié)果，也是歷史的必然選擇。隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的逐步發(fā)展，人民幣國(guó)際化的發(fā)展強(qiáng)度也須進(jìn)一步加強(qiáng)。數(shù)字經(jīng)濟(jì)是世界面對(duì)的全新模式，為數(shù)字貨幣發(fā)行提供強(qiáng)有力的營(yíng)商環(huán)境，也為國(guó)際貨幣體系奠定基石，逐漸形成了技術(shù)相對(duì)成熟、覆蓋范圍廣且安全性高三大獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。這種廣泛應(yīng)用對(duì)外國(guó)優(yōu)良經(jīng)驗(yàn)的“引進(jìn)來(lái)”和人民幣“走出去”有著巨大幫助。

站在數(shù)字貨幣角度看，我國(guó)央行在各國(guó)金融體系中居于主導(dǎo)地位，有利于建立發(fā)行更簡(jiǎn)明、高效的流通體系，推動(dòng)數(shù)字貨幣在跨境結(jié)算和金融交易方面將簡(jiǎn)化更多手續(xù)，促進(jìn)我國(guó)改革開(kāi)放和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)。