西方金融市場的“末日心態(tài)”從何而來

許維鴻

9月的第一個周末，以《華爾街日報》為代表的西方財經(jīng)媒體不約而同地，把美聯(lián)儲最新“鷹派加息”政策比喻為“世界末日”，讓歐美的“不增長經(jīng)濟”徹底喪失了希望。金融市場不僅瑟瑟發(fā)抖，又十分好奇，這種格外悲觀的心態(tài)從何而來？是否站得住腳？世界經(jīng)濟真的不增長了嗎？

首先，必須承認歐美金融市場的擔憂是有道理的。新冠肺炎疫情讓全球經(jīng)濟體陷入有理由的衰退預(yù)期。雪上加霜的是，2022年以來，美國為了轉(zhuǎn)嫁危機、吸引國際資本回流、惡意挑起俄烏沖突、經(jīng)濟全球化開倒車，必然讓這種全球衰退趨勢加劇，更是讓歐洲大陸諸國面臨寒冬將至的能源危機。

有因有果，歐洲大陸面臨民生難題，英美也被“反噬”，遭受高通脹。惡性通脹直接威脅到普通人、特別是窮人的生活水平，最終造成滯脹和民生問題。如果逛逛英美最廉價的超市，就會發(fā)現(xiàn)肉蛋奶菜的價格，在過去幾個月以超過平均通脹率的速度連連漲價，迅速超過普通人工資的上漲速度。百姓的錢包癟了，執(zhí)政黨的日子不會好過。

美國政府為了民眾不找麻煩，只能擺出“強硬”姿態(tài)遏制高通脹，而美聯(lián)儲的貨幣政策無疑是最能得到關(guān)注的發(fā)力點。21世紀互聯(lián)網(wǎng)時代的經(jīng)濟社會運行，很大程度上是注意力經(jīng)濟，政客為了博眼球傾向于選擇最受關(guān)注的領(lǐng)域和舉措。因此，美聯(lián)儲作為美國的中央銀行，也是世界主要儲備貨幣的中央銀行，在短期貨幣政策導(dǎo)向上，已經(jīng)被“政治正確”綁架了，它被迫作出超預(yù)期的強硬加息姿態(tài)。這種行為無疑會提高實體經(jīng)濟的融資成本，提高虛擬經(jīng)濟金融投資杠桿的成本。這就是歐美財經(jīng)媒體案體“唱空”世界經(jīng)濟和資產(chǎn)價格的一不根本原因。

難道世界經(jīng)濟真的要金融“末日”了嗎？當然不是?？梢灶A(yù)期的是，包括中國在內(nèi)的新興經(jīng)濟體在疫情逐漸緩解后，其經(jīng)濟“彈性”將是巨大的。過去兩年多，疫情反反復(fù)復(fù)，很多國內(nèi)商家已經(jīng)感受到中國消費者“報復(fù)性消費”的力度和驚喜。而且，由于中國在疫情初期就采取了果斷的防控手段，這兩年來中國的對外貿(mào)易順差不降反增、屢創(chuàng)新高2022年7月單月貿(mào)易順差達到創(chuàng)紀錄的1013億美元，今年前7個月的累計順差近5000億美元，可謂積累了大量的“國際購買力"。無論是中國游客出境旅游，還是中國企業(yè)對外采購或投資，都可以成為“一帶一路”沿線國家，當然也包括歐美發(fā)達國家的潛在客戶，成為后疫情時代世界經(jīng)濟增長的潛在動力。

歐美財經(jīng)媒體當然明白這個道理，華爾街金融投資機構(gòu)更是希望中國客戶能不斷增加對硅谷的芯片訂單、采購更多高科技含量的美國設(shè)備，有更多有增長潛力的中國企業(yè)到華爾街股票交易所上市融資，實現(xiàn)中美經(jīng)濟的互利共贏?？上?，美國政府不這樣想。為了選票,美國刻意制造中美貿(mào)易和投資關(guān)系的緊張，限制對中國高科技產(chǎn)品的出口、無端找中概股監(jiān)管的麻煩，讓美國股市“無米下鍋”、IPO增量創(chuàng)新低。

這種美國經(jīng)濟的門羅主義，一方面加大了美國對中國的貿(mào)易逆差、加劇了美國國內(nèi)的通貨膨脹、得罪了硅谷和華爾街的科技與金融精英；另一方面，也讓美聯(lián)儲只能“一肩承擔”通過加息遏制高通脹的任務(wù)，不顧金融市場的實際情況“講政治”過度加息。這也難怪歐美財經(jīng)媒體抱持極度悲觀的末科心態(tài)。

美國經(jīng)濟的兩難處境是經(jīng)濟政策、貨幣政策過度意識形態(tài)化的結(jié)果，這對于中國、乃至世界其他國家都具有借鑒意義：我們應(yīng)積極推進“一帶一路”倡議為代表的經(jīng)濟全球化。經(jīng)濟全球化是解決世界經(jīng)濟“不增長”悖論的唯一途徑。這個道理不需要無意義的辯論，而應(yīng)該由負責任的大國積極實踐。

我們還應(yīng)冷靜看到，國內(nèi)外雙循環(huán)的大格局正在以超預(yù)期的速度來臨。這就要求我們繼續(xù)加速建設(shè)全國統(tǒng)一大市場，提升本王經(jīng)濟的內(nèi)在效率。筆者最近在寧波等出口基地的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，AI、機器人等新技術(shù)、新設(shè)備的應(yīng)用，極大保障了中國制造產(chǎn)品的性價比優(yōu)勢，并不斷對歐美韓日的進口實現(xiàn)有效替代。如何能在歐美經(jīng)濟政策意識形態(tài)化加劇的背景下，加快國內(nèi)科技成果轉(zhuǎn)化效率，通過資本市場金融杠桿讓更多高科技企業(yè)上市融資、更多科技專利和發(fā)明成果成為生產(chǎn)力產(chǎn)生效益，這些都將是各級政府迫在眉睫的新一輪挑戰(zhàn)?！ㄗ髡呤丘d證券副總裁）