速讀

2022年4月19日，香港恒生指數(shù)收市報(bào)21027.76點(diǎn)，下跌490.32點(diǎn)，跌幅為2.28%，全日成交金額1155.86億港元。

一季度國民經(jīng)濟(jì)

開局總體平穩(wěn)

國家統(tǒng)計(jì)局4月18日發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，初步核算，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值270178億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長4.8%，比2021年四季度環(huán)比增長1.3%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值10954億元，同比增長6.0%;第二產(chǎn)業(yè)增加值106187億元，增長5.8%;第三產(chǎn)業(yè)增加值153037億元，增長4.0%。一季度，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）104872億元，同比增長9.3%。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長8.5%，制造業(yè)投資增長15.6%，房地產(chǎn)開發(fā)投資增長0.7%。全國商品房銷售面積31046萬平方米，下降13.8%;商品房銷售額29655億元，下降22.7%。一季度，貨物進(jìn)出口總額94151億元，同比增長10.7%。其中，出口52260億元，增長13.4%;進(jìn)口41891億元，增長7.5%。進(jìn)出口相抵，貿(mào)易順差10369億元。一季度，全國居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比上漲1.1%。其中，城市上漲1.2%，農(nóng)村上漲0.7%。一季度，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲8.7%。一季度，全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)285萬人，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.5%。一季度，全國居民人均可支配收入10345元，同比名義增長6.3%;扣除價(jià)格因素實(shí)際增長5.1%。按常住地分，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入13832元，同比名義增長5.4%，實(shí)際增長4.2%;農(nóng)村居民人均可支配收入5778元，同比名義增長7.0%，實(shí)際增長6.3%?？偟膩砜?，一季度中國經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢，總體運(yùn)行在合理區(qū)間。同時(shí)也要看到，國內(nèi)外環(huán)境復(fù)雜性不確定性加大，經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨較多困難和挑戰(zhàn)。下階段，要堅(jiān)持以習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，全面貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神和《政府工作報(bào)告》部署，統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，把穩(wěn)增長放在更加突出的位置，加大宏觀政策實(shí)施力度，扎實(shí)做好“六穩(wěn)”“六?！惫ぷ?，著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，持續(xù)穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價(jià)，切實(shí)保障民生，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

銀保監(jiān)會重磅發(fā)布

投資中國就是投資未來

4月15日，國新辦舉行新聞發(fā)布會，中國新辦舉行新聞發(fā)布會，中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會首席檢察官、辦公廳主任、新聞發(fā)言人王朝弟介紹2022年一季度銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)運(yùn)行發(fā)展情況。除此之外，還對近期大家關(guān)心的金融保障基金、中美利率倒掛等問題進(jìn)行了回復(fù)。王朝弟介紹，一季度，各項(xiàng)金融政策持續(xù)穩(wěn)定發(fā)力，各項(xiàng)工作平順起步，總體成效好于預(yù)期。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，主要有以下幾個(gè)特點(diǎn)：一、銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)運(yùn)行平穩(wěn)健康。二、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)成效明顯。三、銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力穩(wěn)步提升。四、監(jiān)管政策持續(xù)發(fā)力。五、監(jiān)管能力不斷增強(qiáng)。中國銀保監(jiān)會統(tǒng)計(jì)信息與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測部負(fù)責(zé)人劉忠瑞在發(fā)布會上表示，銀保監(jiān)會將積極配合人民銀行抓緊研究完善相關(guān)法規(guī)和機(jī)制安排，盡快推動設(shè)立金融穩(wěn)定保障基金，為重大風(fēng)險(xiǎn)處置積蓄好后備資金。初步考慮金融穩(wěn)定基金將用于具有系統(tǒng)性隱患的重大風(fēng)險(xiǎn)處置，與發(fā)揮常規(guī)化風(fēng)險(xiǎn)處置作用的存款保險(xiǎn)和行業(yè)保障基金，均是中國金融安全網(wǎng)必不可少的部分。該基金取之于市場用之于市場，區(qū)分不同行業(yè)不同主體，實(shí)行差別化的收費(fèi)，以平衡好風(fēng)險(xiǎn)、收益與責(zé)任，避免國家和納稅人利益遭受損失。對于美聯(lián)儲加息引發(fā)資本回流的問題，銀保監(jiān)會政策研究局負(fù)責(zé)人葉燕斐表示，首先，對美聯(lián)儲加息要辯證看待，短期看可能是利差收窄，美國的資產(chǎn)更有吸引力，但是長期來看，美國現(xiàn)在國債收益率曲線倒掛，長端利率比較低，大家對美國經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)預(yù)期也不是特別看好，收益率能不能長期維持，還是有疑問的。另外，美國的通貨膨脹比中國高很多，美國的CPI是8.5%，中國是1點(diǎn)多。這意味著美國的實(shí)際利率比中國要低，中國的名義利率可能差不多，但是實(shí)際利率比它高很多。一個(gè)國家如果通脹比較高，是很難維持比較好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的，所以還是要看實(shí)際利率，在這方面中國資產(chǎn)更有吸引力。第二，要看經(jīng)濟(jì)潛力。中國2021年人均GDP超過12000美元，剛剛摸到高收入國家的門，還沒進(jìn)到門里面，“登堂入室”有很大的發(fā)展空間。這么大的發(fā)展空間，為企業(yè)發(fā)展提供了很大機(jī)遇。所以中國的資產(chǎn)會隨著中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模不斷擴(kuò)大，人均收入不斷提高，將增加更大的吸引力。第三，從匯率角度看，中國人民幣對美元的購買力平價(jià)指數(shù)顯著低于現(xiàn)在的名義利率匯率水平。從德國、日本的歷史來看，本幣都是升值的，因?yàn)橐貧w到購買力平價(jià)水平。長遠(yuǎn)看，人民幣資產(chǎn)的吸引力還是會提高的。第四，中國的主權(quán)債務(wù)相對GDP比重低，主權(quán)信用非常穩(wěn)定，應(yīng)該說堅(jiān)如磐石，這對境外投資者也是非常有吸引力的。葉燕斐表示，總體來看，對于中國的資產(chǎn)，不管是實(shí)體資產(chǎn)還是金融資產(chǎn)的吸引力還是非常強(qiáng)的。應(yīng)該說，投資中國就是投資未來，要投資未來一定離不開中國。下一步，銀保監(jiān)會將密切關(guān)注美國等經(jīng)濟(jì)體利率走勢的外溢影響，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線。繼續(xù)督促銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，做好外部風(fēng)險(xiǎn)研判和應(yīng)對，進(jìn)一步強(qiáng)化流動性風(fēng)險(xiǎn)、跨境風(fēng)險(xiǎn)管理，提高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)見預(yù)判能力，有效應(yīng)對國際經(jīng)濟(jì)金融形勢變化的影響和沖擊，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，推動2022年經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的穩(wěn)步提升和量的合理增長。

中央深改委會議

加強(qiáng)數(shù)字政府建設(shè)

中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席、中央全面深化改革委員會主任習(xí)近平4月19日下午主持召開中央全面深化改革委員會第二十五次會議，審議通過了《關(guān)于加強(qiáng)數(shù)字政府建設(shè)的指導(dǎo)意見》等文件。會議指出，加強(qiáng)數(shù)字政府建設(shè)是創(chuàng)新政府治理理念和方式的重要舉措，對加快轉(zhuǎn)變政府職能，建設(shè)法治政府、廉潔政府、服務(wù)型政府意義重大。黨的十八大以來，黨中央圍繞實(shí)施網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國戰(zhàn)略、大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略等作出一系列重大部署，各方面工作取得新進(jìn)展。要把堅(jiān)持和加強(qiáng)黨的全面領(lǐng)導(dǎo)貫穿數(shù)字政府建設(shè)各領(lǐng)域各環(huán)節(jié)，堅(jiān)持正確政治方向。要把滿足人民對美好生活的向往作為數(shù)字政府建設(shè)的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，打造泛在可及、智慧便捷、公平普惠的數(shù)字化服務(wù)體系，讓百姓少跑腿、數(shù)據(jù)多跑路。要以數(shù)字化改革助力政府職能轉(zhuǎn)變，統(tǒng)籌推進(jìn)各行業(yè)各領(lǐng)域政務(wù)應(yīng)用系統(tǒng)集約建設(shè)、互聯(lián)互通、協(xié)同聯(lián)動，發(fā)揮數(shù)字化在政府履行經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)、市場監(jiān)管、社會管理、公共服務(wù)、生態(tài)環(huán)境保護(hù)等方面職能的重要支撐作用，構(gòu)建協(xié)同高效的政府?dāng)?shù)字化履職能力體系。要強(qiáng)化系統(tǒng)觀念，健全科學(xué)規(guī)范的數(shù)字政府建設(shè)制度體系，依法依規(guī)促進(jìn)數(shù)據(jù)高效共享和有序開發(fā)利用，統(tǒng)籌推進(jìn)技術(shù)融合、業(yè)務(wù)融合、數(shù)據(jù)融合，提升跨層級、跨地域、跨系統(tǒng)、跨部門、跨業(yè)務(wù)的協(xié)同管理和服務(wù)水平。要始終繃緊數(shù)據(jù)安全這根弦，加快構(gòu)建數(shù)字政府全方位安全保障體系，全面強(qiáng)化數(shù)字政府安全管理責(zé)任。智研咨詢的數(shù)據(jù)顯示，2019年中國電子政務(wù)市場規(guī)模達(dá)到3330.2億元，同比增長7.19%，2013-2019年CAGR達(dá)到12.60%，預(yù)計(jì)2025年政務(wù)信息化市場規(guī)模將達(dá)到5200億元，2019-2025年CAGR達(dá)到7.71%。在政務(wù)信息化需求持續(xù)增長的背景下，行業(yè)對軟件及服務(wù)需求不斷增長。根據(jù)智研咨詢的數(shù)據(jù)，2019年硬件市場規(guī)模為1072.70億元，網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場規(guī)模為471.89億元，軟件市場規(guī)模為787.26億元，服務(wù)市場規(guī)模為998.35億元，軟件及服務(wù)的市場規(guī)模占比過半。

跌破8000億元?

A股現(xiàn)縮量運(yùn)行

《上海證券報(bào)》報(bào)道，截至4月19日，A股市場成交規(guī)模繼續(xù)收縮，已連續(xù)兩日不到8000億元。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2022年3月，有12個(gè)交易日A股成交金額突破1萬億元;而截至昨日收盤，4月僅1個(gè)交易日成交額超萬億元。對于成交額的連日縮量，市場人士分析認(rèn)為，一是因節(jié)日因素，北向資金此前暫停了3個(gè)交易日;二是近期市場外部環(huán)境有所擾動，資金情緒較為低迷。瑞銀證券中國策略分析師孟磊表示，從資金面看，A股市場目前仍缺乏新增資金入市。截至4月15日，本月以來股票型和混合型公募基金合計(jì)僅新發(fā)行57億元，較3月的387億元和2月的199億元進(jìn)一步下滑。由于公募基金回報(bào)表現(xiàn)是其募資情況的領(lǐng)先指標(biāo)，而年初至今不少公募基金遭遇幅度在10%以上的回撤。中金公司策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，當(dāng)前市場擔(dān)憂因素部分得到政策積極化解，但尚有基本面擔(dān)憂因素在改善過程之中，市場短線仍可能有反復(fù)，后續(xù)可能逐步進(jìn)入磨底階段，成交量可能會有所萎縮。

4月份

超六成新股破發(fā)?

新股頻頻破發(fā)，成為近期A股市場繞不開的話題。據(jù)《證券時(shí)報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，2022年以來A股市場上市的96只新股中，有33只股票上市首日曾出現(xiàn)破發(fā)，破發(fā)比例超過1/3。4月以來破發(fā)情況進(jìn)一步加劇，17只非北交所上市新股中，11只曾現(xiàn)破發(fā)，首日破發(fā)比例超過了60%。本輪新股破發(fā)潮大致起始于2021年四季度，彼時(shí)新的詢價(jià)制度改革落地，加速了新股發(fā)行定價(jià)市場化進(jìn)程，持續(xù)多年的“新股不敗”神話被逐漸打破。A股市場最近一波大面積破發(fā)出現(xiàn)在2012年，按照上市日期計(jì)，當(dāng)年有超過150只新股上市，約50只新股首日曾現(xiàn)破發(fā)，破發(fā)新股比例占比也接近1/3。但自2014年重啟IPO以來，就鮮有新股在上市首日破發(fā)，這一狀態(tài)延續(xù)至2021年四季度。

23條金融舉措出臺?

支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)

4月18日，中國人民銀行、國家外匯管理局印發(fā)《關(guān)于做好疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展金融服務(wù)的通知》，從支持受困主體紓困、暢通國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)、促進(jìn)外貿(mào)出口發(fā)展等方面，提出加強(qiáng)金融服務(wù)、加大支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度的23條政策舉措。人民銀行相關(guān)人士表示，當(dāng)前受疫情和國內(nèi)外因素疊加影響，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力加大，需要更多金融政策及時(shí)給予支持。此次23條政策舉措的出臺將靠前發(fā)力，對物流、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈、民營企業(yè)等提供精準(zhǔn)金融服務(wù)支持，持續(xù)鞏固和加大支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度，穩(wěn)定市場預(yù)期。

世界經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期

下調(diào)至3.6%

國際貨幣基金組織（IMF）4月19日披露了最新一期的季度全球經(jīng)濟(jì)展望，顯著下修了2022年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。根據(jù)報(bào)告披露，相較于2022年1月的世界經(jīng)濟(jì)展望（WEO），IMF將2022和2023年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期分別從4.4%和3.8%均下調(diào)至3.6%。其中俄羅斯2022年經(jīng)濟(jì)增速展望直接從+2.8%下調(diào)至-8.5%，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期也從3.9%下調(diào)至2.8%。IMF同時(shí)預(yù)測，俄羅斯經(jīng)濟(jì)到2023年還將處于收縮狀態(tài)。IMF經(jīng)濟(jì)顧問兼研究部主任皮埃爾·奧利維耶·古蘭沙在報(bào)告中表示，俄烏沖突加劇了打擊全球經(jīng)濟(jì)的一系列供應(yīng)鏈沖擊。就像地震波一樣，影響將通過大宗商品、貿(mào)易和金融市場的聯(lián)系廣泛傳播，俄羅斯是石油、天然氣和金屬的主要供應(yīng)國，算上烏克蘭，沖突地區(qū)也是重要的小麥和玉米產(chǎn)地。隨著大宗商品的供應(yīng)減少，價(jià)格也隨之飆升。可能令央行們感到喪氣的是，IMF在最新報(bào)告中也預(yù)期通脹將比預(yù)期維持更久，其中美國2022年的通脹將達(dá)到7.7%，歐元區(qū)也將面臨平均5.6%的通脹壓力。

美聯(lián)儲布拉德

不排除一次加息75個(gè)基點(diǎn)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月18日，美國圣路易斯聯(lián)儲行長布拉德在向美國外交關(guān)系協(xié)會發(fā)表視頻講話時(shí)表示，美國目前的通脹率“實(shí)在太高”，適度加息已不足以抑制，美聯(lián)儲需要迅速采取行動，通過多次50個(gè)基點(diǎn)的加息，讓利率在2022年年底之前達(dá)到3.5%左右。布拉德指出，超過50個(gè)基點(diǎn)的加息并不是他預(yù)測的基本情境，但在美國通貨膨脹水平屢創(chuàng)40年新高的背景下，他不排除美聯(lián)儲一次加息75個(gè)基點(diǎn)的可能。布拉德還補(bǔ)充稱，格林斯潘領(lǐng)導(dǎo)的美聯(lián)儲曾在1994年一次加息75個(gè)基點(diǎn)，在一年內(nèi)加息300個(gè)基點(diǎn)，這一決策幫助美國經(jīng)濟(jì)迎來了長達(dá)十年的增長。這位著名的美聯(lián)儲“鷹王”認(rèn)為，聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）的首要目標(biāo)應(yīng)該是盡快達(dá)到2.4%左右的中性利率，例如在2022年第三季度達(dá)到中性利率上方，到那時(shí)再對通脹施加進(jìn)一步的下行壓力。