如何實(shí)踐“不要虧錢”的理念？

雖然不同投資大師的投資方法不同，但幾乎所有的大師都強(qiáng)調(diào)——不要虧損。甚至認(rèn)為不虧損比追求高收益更重要。

不用大師強(qiáng)調(diào)，咱們也懂，因?yàn)槿硕际菂拹禾潛p的，這是刻在我們基因里的。但實(shí)際上，今年大家都虧慘了吧？我反正是虧慘了，如果按照大師的標(biāo)準(zhǔn)，肯定是不合格啦！

為什么不要虧損那么重要？

先模擬對(duì)比一下虧損和不虧損。假設(shè)初始本金為10萬(wàn)，投資年限40年。

情況①：10%的年化收益，保持穩(wěn)定。情況②：12%的年化收益，但是有2年方法失效，產(chǎn)生了30%的虧損。情況③：15%的年化收益，但是有4年方法失效，產(chǎn)生了35%的虧損。

最終資產(chǎn)情況：①452.6；②363.5；③273.4。（虧損不管發(fā)生在哪一年，結(jié)果都一樣）由此可見(jiàn)，不要虧損確實(shí)比追求高收益更重要，或者說(shuō)，收益穩(wěn)定性（勝率）比高風(fēng)險(xiǎn)高收益（賠率）更重要。

以情況②為例，假如只產(chǎn)生一次虧損，最終應(yīng)該是581.6萬(wàn)，一次虧損就導(dǎo)致近220萬(wàn)的收益差距！假如一次虧損都沒(méi)產(chǎn)生，最終會(huì)是930.5萬(wàn)。此外，虧損還容易導(dǎo)致投資者心態(tài)失衡，本來(lái)是浮虧，在底部割肉，就變成實(shí)虧了。

為什么“不要虧損”難以實(shí)踐

由于情緒的影響，資產(chǎn)價(jià)格常常大幅波動(dòng)，A股一周跌個(gè)7%，一年跌個(gè)30%，都是很正常的事情。即使是穩(wěn)如美股，也會(huì)常常有暴跌和波動(dòng)，不管是什么大類資產(chǎn)，都不可能穩(wěn)賺不虧。

下表是滬深300全收益指數(shù)2005年以來(lái)的年度漲幅，一半年份都是虧損的。

擇時(shí)又非常難，大部分投資大師也強(qiáng)調(diào)不要擇時(shí)。若是2008和2015，根據(jù)估值擇時(shí)還情有可原。但大部分A股下跌的年份，其實(shí)并沒(méi)有高估，依據(jù)漲跌幅擇時(shí)，更可能會(huì)造成追漲殺跌，虧的更多。

如果做股債平衡的配置來(lái)降低波動(dòng)，又會(huì)損耗收益率。根據(jù)回測(cè)數(shù)據(jù)，只有在股：債=1：9的時(shí)候，才沒(méi)有虧損年份，年化收益率也會(huì)縮水至5%，跑輸滬深300。

結(jié)果就是，如果要踐行“不要虧損”，就沒(méi)法玩這個(gè)游戲，要么就必須承受虧損。

所以，大師們說(shuō)的“不要虧損”，我認(rèn)為更多的是一種出發(fā)點(diǎn)，而不是結(jié)果論。對(duì)于我們A股的普通人來(lái)說(shuō)，在真實(shí)投資中，只能退而求其次，以“減少虧損”為出發(fā)點(diǎn)。在源頭和過(guò)程中努力，不要太在意虧損的結(jié)果。

如何盡可能“減少虧損”

1、盡量買好的資產(chǎn)，好的資產(chǎn)可以穿越牛熊，不容易發(fā)生爆雷；下跌過(guò)程中會(huì)有更多人承接，不容易跌幅太大。

2、追求安全邊際，當(dāng)我們看錯(cuò)、或情況變?cè)愕臅r(shí)候，安全邊際可以保護(hù)我們不會(huì)造成太大虧損。如果買的太貴，則容錯(cuò)率會(huì)比較低。

3、適度分散持倉(cāng)，遠(yuǎn)離風(fēng)險(xiǎn)較大品種。高收益可能會(huì)伴隨高風(fēng)險(xiǎn)，如果我們持倉(cāng)過(guò)于集中，萬(wàn)一看錯(cuò)或遭遇黑天鵝，會(huì)造成巨大損失。

4、深度研究，減少犯錯(cuò)。研究的越深入，主動(dòng)犯錯(cuò)的可能性就越低。

5、不要加杠桿、用閑錢投資。杠桿和短期要用的錢，都會(huì)讓我們被迫賣出，這就容易讓浮虧變成實(shí)虧，這是我們要避免的。

6、保持耐心，看淡短期市場(chǎng)波動(dòng)。（