中證1000ETF上位

易強

7月底，4只中證1000ETF密集成立。從募集時長、發(fā)行規(guī)模以及有效認購戶數(shù)等指標來看，這批產(chǎn)品極受投資者追捧，對包括易方達、廣發(fā)、富國及匯添富在內(nèi)的發(fā)行方來說，也具有重要意義。

與此同時，中證1000股指期貨和期權(quán)等相關(guān)衍生品也在中國金融期貨交易所（下稱“中金所”）上市。那么，中證1000板塊是否能成為下一個熱門賽道？

從時間上看，4只中證1000ETF皆成立于7月最后三個交易日，其中富國旗下產(chǎn)品成立于7月27日，易方達及廣發(fā)旗下產(chǎn)品成立于7月28日，匯添富旗下產(chǎn)品成立于7月29日。

從募資時長來看，富國僅用時1天，廣發(fā)及易方達為4天，匯添富為5天，平均時長為3.50天。而在7月27-29日成立的其余19只公募產(chǎn)品平均募集時長為35.79天。

從發(fā)行規(guī)模來看，4只中證1000ETF基金中，廣發(fā)、富國及易方達三家公司旗下產(chǎn)品非常接近，分別為79.97億元、79.50億元和79.25億元，匯添富旗下產(chǎn)品為36.35億元，4只產(chǎn)品合計275.05億元。同期成立的其余19只公募產(chǎn)品合計募資規(guī)模僅58.40億元。換言之，該4只產(chǎn)品募資規(guī)模占到同期公募募資規(guī)模的82.49%。

從投資者認購情況來看，易方達、廣發(fā)、富國及匯添富發(fā)行的中證1000ETF的有效認購戶數(shù)分別為18.42萬戶、14.86萬戶、12.09萬戶及2.36萬戶，在2022年以來（截至7月底）成立的789只非貨幣基金中，分別排在第2、第3、第6及第53位。

站在富國、易方達、廣發(fā)及匯添富四家基金公司的角度看，中證1000ETF無疑也具有十分重要的地位。

先說富國基金。截至7月底，富國2022年以來共計成立27只公募產(chǎn)品，募資規(guī)模合計307.28億元，其中，富國中證1000ETF就占到25.87%，為新基金之首。就公司旗下所有271只公募產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模而言，富國中證1000ETF也可以排在第13位。若僅論被動指數(shù)基金的當下規(guī)模，則在富國旗下54只被動指數(shù)型基金中，富國中證1000ETF可排在第5位，占到該類產(chǎn)品合計規(guī)模（1006.34億元）的7.90%。

再說易方達。截至7月底，易方達2022年以來共計成立23只公募產(chǎn)品，募資規(guī)模合計342.98億元，其中易方達中證1000ETF占到23.11%，排名第二，僅次于7月初成立的易方達品質(zhì)動能三年持有（發(fā)行規(guī)模86.05億元）。就公司旗下所有301只公募產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模而言，易方達中證1000ETF可以排在第25位。若論同類基金的當下規(guī)模，則在易方達旗下59只被動指數(shù)型基金中，易方達中證1000ETF可以排在第7位，占到該類產(chǎn)品合計規(guī)模（1446.16億元）的5.48%。

再說廣發(fā)基金。截至7月底，廣發(fā)基金2022年以來共計成立22只公募產(chǎn)品，募資規(guī)模合計370.66億元，其中廣發(fā)中證1000ETF占到21.58%，排名第二，僅次于6月份成立的廣發(fā)中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有期（發(fā)行規(guī)模100億元）。就公司旗下所有315只公募產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模而言，廣發(fā)中證1000ETF可以排在第20位。若論同類基金當下規(guī)模，則在廣發(fā)基金旗下41只被動指數(shù)型基金中，廣發(fā)中證1000ETF的規(guī)模可以排在第3位，占到該類產(chǎn)品合計規(guī)模（803.80億元）的9.95%。

至于匯添富。截至7月底，匯添富2022年以來共計成立30只公募產(chǎn)品，募資規(guī)模合計368.58億元，其中匯添富中證1000ETF占到9.94%，排名第四，前三位皆是固收類產(chǎn)品。就公司旗下所有258只公募產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模而言，匯添富中證1000ETF排在第63位。若就同類基金當下規(guī)模而言，則在匯添富旗下50只被動指數(shù)型基金中，匯添富中證1000ETF可以排在第6位，占到同類產(chǎn)品合計規(guī)模（872.06億元）的4.17%。

那么，中證1000指數(shù)具有什么特征？除了新成立的上述4只ETF基金，是否還有其他跟蹤這只指數(shù)的公募產(chǎn)品？

中證1000指數(shù)發(fā)布于2014年10月，其指數(shù)樣本具有三個特征：首先，樣本涵蓋所有非中證800指數(shù)成分股及非ST股票;其次是規(guī)模偏小，過去一年的日均總市值排名須在300名之后;第三是流動性要好，在樣本空間內(nèi)，過去一年的日均成交金額不能排在后20%。正因為具備這些特征，該指數(shù)與滬深300和中證500指數(shù)形成有效互補關(guān)系。

中證1000指數(shù)的成分股一般每半年定期調(diào)整一次，時間分別為每年的6月和12月的第二個星期五的下一交易日，每次調(diào)整的樣本比例一般不超過10%。最近一次調(diào)整發(fā)生在6月13日，調(diào)入、調(diào)出的成分股都是100只。臨時調(diào)整也時有發(fā)生，例如2021年9月及2022年2月，奧馬電器與國際醫(yī)學即先后因為被實施風險警示而被調(diào)出成分股名單。

中證1000指數(shù)前五大行業(yè)依次為電子、電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物和有色金屬，所占權(quán)重（截至7月底）依次為9.08%、8.98%、8.96%、8.13%和6.74%，前五大成分股依次為江特電機、星源材質(zhì)、中礦資源、四維圖新和東方電纜。

滬深300指數(shù)前五大行業(yè)依次為電力設(shè)備、食品飲料、銀行、非銀金融及醫(yī)藥生物，所占權(quán)重依次為12.88%、12.51%、10.72%、8.72%和7.69%。中證500指數(shù)前五大行業(yè)依次為醫(yī)藥生物、有色金屬、電力設(shè)備、非銀金融和電子行業(yè)，所占權(quán)重依次為10.09%、7.47%、7.16%、6.54%和5.56%。

估值方面，截至7月底，中證1000指數(shù)總市值為12.55萬億元，自由流通市值為6.71萬億元，PE（TTM）為30.91倍，PB為2.62倍。同期滬深300指數(shù)及中證500指數(shù)總市值分別為48.90萬億元和12.37萬億元，自由流通市值分別為19.51萬億元和6.43萬億元，PE（TTM）分別為12.11倍和20.42倍，PB分別為1.30倍和1.67倍。

市場表現(xiàn)方面，中證1000指數(shù)近期以及最近三年的表現(xiàn)明顯占優(yōu)。5月初至7月底，該指數(shù)3個月內(nèi)漲幅達到24.11%，同期滬深300及中證500指數(shù)的漲幅分別為3.83%和11.84%。該3只指數(shù)過去一年（截至7月底）的漲幅分別為-2%、-13.32%和-6.99%，過去三年的漲幅分別為36.87%、8.73%和28.37%。

需要指出的是，除了新成立的上述4只中證1000ETF基金，跟蹤中證1000指數(shù)的公募產(chǎn)品還有18只，其中包括6只普通指數(shù)型基金、12只增強指數(shù)型基金。在該18只公募產(chǎn)品中，有6只成立于2022年，皆為增強指數(shù)型產(chǎn)品，規(guī)模合計33.05億元，占到該18只公募產(chǎn)品合計規(guī)模（122.24億元）的27.04%。其中，最晚成立的是華安中證1000指數(shù)增強，成立時間為7月12日，規(guī)模為2.37億元。

在上述18只公募產(chǎn)品中，含有3只ETF產(chǎn)品，分別來自南方、華夏及華泰柏瑞。其中，南方中證1000ETF成立于2016年9月，截至上半年末的規(guī)模為26.42億元，是發(fā)行規(guī)模（5.88億元）的4.49倍。華夏中證1000ETF及華泰柏瑞中證1000ETF皆成立于2021年3月，但規(guī)模增速迥異，截至上半年末，前者規(guī)模為5.69億元，是發(fā)行規(guī)模（2.29億元）的2.48倍，后者同期規(guī)模為0.71億元，是發(fā)行規(guī)模（2.23億元）的31.84%。

整體而言，公募基金對中證1000指數(shù)成分股的投資力度也在加強。

根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，二季度末，公募基金重倉了619只中證1000指數(shù)成分股，占到成分股總數(shù)的61.90%，比2021年同期（50.80%）提高了11.10個百分點。與此同時，二季度末公募重倉的成分股市值合計3030.39億元，與2021年同期（2932.37億元）相比增長了3.34%;同期公募重倉的A股總市值增幅僅有0.75%（僅重倉股數(shù)據(jù)，非全口徑）。

個股方面，二季度末公募重倉的前5大中證1000成分股為東方電纜、天奈科技、石英股份、融捷股份、明泰鋁業(yè)，持倉市值依次為87.19億元、80.87億元、63.98億元、63.91億元和57.31億元，合計353.26億元，占到公募重倉成分股總市值（3030.39億元）的11.66%，持股公募基金數(shù)量分別為179只、111只、110只、102只和104只。

另一個值得注意的新進展是中證1000指數(shù)相關(guān)衍生品的推出。7月22日，即中金所發(fā)布《中證1000股指期貨合約》（征求意見稿）、《中證1000股指期權(quán)合約》（征求意見稿）等相關(guān)文件一個月后，中證1000股指期貨和期權(quán)相關(guān)合約在該所正式掛牌上市。

有券商研報指出，這些衍生品有助于小盤股風險管理，亦能助力量化策略的實施，如市場中性策略、套利策略等。