我國藝術(shù)品市場投資風(fēng)險與規(guī)避策略

宋雅騏（山東藝術(shù)學(xué)院 藝術(shù)管理學(xué)院，山東 濟南 250000）

隨著我國經(jīng)濟社會的高速發(fā)展和藝術(shù)品市場的繁榮興盛，藝術(shù)品投資逐漸成為一種新的投資方式。藝術(shù)品投資在滿足公眾精神文化需求的同時，還起到保值、財富傳承的作用。

一、我國藝術(shù)品市場投資現(xiàn)狀

近年來，我國藝術(shù)品市場呈現(xiàn)商業(yè)化、金融化趨勢，藝術(shù)品的投資屬性日益凸顯。各類藝術(shù)金融發(fā)展模式如雨后春筍般涌現(xiàn)，藝術(shù)品股票、藝術(shù)銀行、藝術(shù)基金與信托投資、藝術(shù)品按揭與抵押等金融業(yè)務(wù)逐漸走進(jìn)大眾視野。金融機構(gòu)、藝術(shù)企業(yè)和個人投資者等多種主體廣泛參與，在提高藝術(shù)品流動性的同時促進(jìn)了藝術(shù)品市場的運轉(zhuǎn)。

中國藝術(shù)品投資范圍主要由中國書畫、瓷器雜項、油畫及當(dāng)代藝術(shù)三個部分構(gòu)成。其中，中國書畫約占總成交額的60%，決定了中國藝術(shù)品投資市場的整體趨勢。瓷器雜項對外國投資者具有較大吸引力，但國內(nèi)市場尚待開發(fā)。油畫及當(dāng)代藝術(shù)作品的高價也主要在海外市場實現(xiàn)，常玉、趙無極等知名藝術(shù)家的作品仍是市場熱點。

常玉《五裸女》 成交價：3.039 85億港元

近年來，新型互聯(lián)網(wǎng)藝術(shù)投資渠道興起，加密數(shù)字藝術(shù)成為新的投資增長點，藝術(shù)品投資呈現(xiàn)大眾化趨勢，推動藝術(shù)品投資市場在可預(yù)見的未來保持強勁的增長態(tài)勢。

二、我國藝術(shù)品市場投資風(fēng)險的來源

藝術(shù)品的投資風(fēng)險主要是指與藝術(shù)品的選擇、購買、交割和儲藏有關(guān)的不確定性而導(dǎo)致投資者利益受損的風(fēng)險。藝術(shù)品具有區(qū)別于一般商品的特殊性，因此也具有區(qū)別于傳統(tǒng)金融市場的投資風(fēng)險。

（一）藝術(shù)品鑒定和評估的風(fēng)險

藝術(shù)品的特殊屬性使得藝術(shù)品的鑒定和評估一直是藝術(shù)品投資中的首要難題。在低成本、高回報的驅(qū)使下，我國藝術(shù)品市場中臨摹、仿制品等次類藝術(shù)品現(xiàn)象屢禁不止。許多經(jīng)營不規(guī)范的拍賣行利用信息不對稱牟取暴利，迫使投資者承擔(dān)投資風(fēng)險。

目前我國法律沒有對藝術(shù)品制假、售假承擔(dān)何種責(zé)任做出具體規(guī)定，也沒有對藝術(shù)品評估鑒定師的機構(gòu)資質(zhì)和責(zé)任做出具體規(guī)定，盡管國家文物局在2014年批準(zhǔn)了7家單位開展民間收藏文物鑒定試點工作，但也不能從根本上解決藝術(shù)品的真?zhèn)螁栴}。臨摹品、仿制品與真品的藝術(shù)價值存在巨大差距，一旦投資失敗，投資者將承受巨大經(jīng)濟損失。

（二）藝術(shù)品保管和貯藏的風(fēng)險

藝術(shù)品保管和貯藏的風(fēng)險是存在于整個投資周期中的動態(tài)風(fēng)險，主要包括丟失破損風(fēng)險，展覽過程中的掉包、磨損風(fēng)險、交通運輸中的事故風(fēng)險等。

藝術(shù)品作為一種有形資產(chǎn)，其完整性對價格影響巨大。溫度、濕度反復(fù)變化會對藝術(shù)品造成損害，保存方式不當(dāng)、保養(yǎng)維護不及時都可能給藝術(shù)品價值帶來致命性風(fēng)險。

趙無極《1985年6月至10月》 成交價：5.103 71億港元

（三）藝術(shù)品交割的風(fēng)險

藝術(shù)品交割風(fēng)險發(fā)生在藝術(shù)品售出階段，具體包括藝術(shù)品能否順利交割和藝術(shù)品能否以預(yù)期的價格進(jìn)行交割兩方面。

在某種程度上，藝術(shù)品交割的風(fēng)險主要受“羊群效應(yīng)”的影響，這是因為面對不確定性，投資者往往會依賴公眾輿論，模仿其他投資者的行為，忽視信息的可信度，便會出現(xiàn)同一件藝術(shù)品在市場火熱和蕭條時價格差異巨大的現(xiàn)象。

（四）價格操縱與市場炒作的風(fēng)險

我國藝術(shù)品交易市場中長期存在幕后交易和信息不對稱等問題，直接引發(fā)藝術(shù)品價格被操縱的風(fēng)險，例如拍賣市場中“假拍”“拍假”和炒作現(xiàn)象。

投資者往往會被炒作帶來的繁榮假象所迷惑，盲目追漲，意圖投機操作。當(dāng)虛假“泡影”隨著藝術(shù)品關(guān)注度的減弱而破滅后，投資者就很容易成為最后一位套牢者，承擔(dān)巨大損失。

（五）偏好轉(zhuǎn)移的風(fēng)險

在藝術(shù)品投資領(lǐng)域，市場偏好是決定投資方向的重要因素。受社會政治和審美取向的影響，人們往往在不同時期有著不同的興趣偏好。例如，景德鎮(zhèn)陶瓷雕塑在二十世紀(jì)五六十年代曾風(fēng)靡一時，但到了二十世紀(jì)七十年代以后，人們的審美偏好發(fā)生了改變，陶瓷雕塑便很少出現(xiàn)在市場。

（六）科技創(chuàng)新的風(fēng)險

科技創(chuàng)新在為藝術(shù)投資提高交易效率的同時也帶來了一定風(fēng)險，如不法機構(gòu)利用虛假宣傳、關(guān)聯(lián)交易等手段，變相承諾保證本金和較高的年化收益率，進(jìn)行非法集資。網(wǎng)絡(luò)平臺的使用也增加了個人信息泄露的風(fēng)險，實名認(rèn)證和綁定銀行卡、支付寶賬戶等操作已經(jīng)成為線上交易的“關(guān)卡”，個人信息一旦被平臺泄露給犯罪分子，投資者的資金安全將難以得到保障。

三、我國藝術(shù)品市場投資風(fēng)險規(guī)避策略

在對我國藝術(shù)品投資市場進(jìn)行了現(xiàn)狀梳理和風(fēng)險來源的分析后，筆者認(rèn)為，亟須采取“上下結(jié)合”的方式，政府部門、金融機構(gòu)、藝術(shù)投資者多個主體共同發(fā)力，為我國藝術(shù)品投資市場提供風(fēng)險規(guī)避策略。

（一）政府部門對藝術(shù)品投資風(fēng)險的規(guī)避

1.完善相關(guān)法律法規(guī)

法律是由國家強制力保障實施的行為規(guī)范，完善相關(guān)法律體系是規(guī)范藝術(shù)品市場的根本舉措。

一方面，需要合理且有效地解釋現(xiàn)行法律，提高現(xiàn)行法律法規(guī)的執(zhí)行力度。另一方面，多部門聯(lián)合完善藝術(shù)品交易的管理制度，明確文物保護法和拍賣法等基本法律，完善關(guān)于藝術(shù)品保護、交易和流通的立法，從源頭進(jìn)行藝術(shù)品市場的行為規(guī)范。

2.建立有效的監(jiān)管體系

目前，我國藝術(shù)品市場亟須建立有效的監(jiān)管體系，根據(jù)監(jiān)管細(xì)則查清資金來源、經(jīng)手機構(gòu)及最終投向，從而實現(xiàn)對金融機構(gòu)業(yè)務(wù)和行為的全流程監(jiān)督。

首先，確定藝術(shù)品投資的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，對市場中各個經(jīng)營主體進(jìn)行明確的界定、劃分和管理，制定投資相關(guān)的管理制度，規(guī)范交易方式，采用標(biāo)準(zhǔn)化的合同內(nèi)容。其次，借鑒金融市場的管理經(jīng)驗，明確藝術(shù)品金融參與者的職責(zé)和義務(wù)。目前，我國采用的“一行三會”金融監(jiān)管模式不足以滿足未來藝術(shù)品市場的發(fā)展要求，應(yīng)設(shè)立專門的藝術(shù)市場監(jiān)管部門，并配置專門的人員，以確保有效監(jiān)管。

3.健全信用管理體制

我國藝術(shù)品市場中存在眾多失信行為，只有引入以合同為基礎(chǔ)的信用管理制度，并對違約者進(jìn)行約束和懲罰，才能對濫用市場的失信行為進(jìn)行有效監(jiān)管。

首先，應(yīng)建立一個信用評級系統(tǒng)并加強監(jiān)督，定期公布評級結(jié)果，對評級良好的公司進(jìn)行獎勵，對失信公司采取懲戒。其次，建立公開的信息交流系統(tǒng)，實現(xiàn)拍賣行、藝術(shù)品、經(jīng)紀(jì)人信息的開放共享，提高市場透明度。最后，加大守信觀念宣傳力度，引導(dǎo)投資者、經(jīng)營者和藝術(shù)家守信經(jīng)營，提高信用等級，共同抵制市場失信行為。

4.完善藝術(shù)品登記制度

藝術(shù)品登記制度是在與藝術(shù)家本人確認(rèn)作品的內(nèi)容、標(biāo)題、局部細(xì)節(jié)后，在國家批準(zhǔn)的藝術(shù)品登記中心建立圖像、文本等多重檔案，并由國家版權(quán)部門備案，然后頒發(fā)登記證書作為證明。這樣藝術(shù)品將被賦予一張“身份證”伴隨其流通過程。

景德鎮(zhèn)人物雕塑瓷

目前，藝術(shù)品登記制度只在全國少數(shù)地方進(jìn)行了小規(guī)模試驗，有必要進(jìn)一步擴大登記范圍，建立全國性的登記制度。

（二）金融機構(gòu)對藝術(shù)品投資風(fēng)險的規(guī)避

目前，我國藝術(shù)金融行業(yè)發(fā)展存在產(chǎn)品形式單一，支撐服務(wù)缺失、水平低，缺乏關(guān)鍵性的創(chuàng)新突破等問題。

亟須完善藝術(shù)品服務(wù)機構(gòu)和相應(yīng)的金融機構(gòu)建設(shè)，開發(fā)形式多樣的藝術(shù)金融產(chǎn)品，注重行業(yè)人才培養(yǎng)，強化藝術(shù)品市場的經(jīng)營機制。創(chuàng)新突破的重點在于推動藝術(shù)品資源資產(chǎn)化進(jìn)程，以價值鏈的建構(gòu)為核心，建設(shè)文化金融產(chǎn)業(yè)鏈，從而推動藝術(shù)金融及其產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

（三）藝術(shù)投資者對藝術(shù)品投資風(fēng)險的規(guī)避

1.選擇權(quán)威的藝術(shù)品購買、鑒定渠道

投資者在進(jìn)行藝術(shù)品投資前需要了解藝術(shù)品的來源，選擇正規(guī)的購買途徑。拍賣行不保證所拍作品的真實性，所以盡量選擇口碑良好或已成為大品牌的拍賣行，這些機構(gòu)注重品牌維護和配套服務(wù)，在鑒定藝術(shù)品真實性方面有一定保障。同時，還需要了解藝術(shù)品是否經(jīng)過專家鑒定，鑒定機構(gòu)的權(quán)威性，鑒定專家的水平以及以往的鑒定結(jié)論。如有可能，投資者應(yīng)與賣家簽訂退貨協(xié)議，如存在偽造問題，可及時退貨，避免造成損失。

2.積累藝術(shù)文化專業(yè)知識

缺乏藝術(shù)文化專業(yè)知識是國內(nèi)藝術(shù)投資群體普遍存在的問題。無論是經(jīng)驗豐富的投資者還是新手，都有必要關(guān)注各種媒體的藝術(shù)交易新聞，閱讀大量的藝術(shù)評論，聽取有經(jīng)驗的收藏家建議，關(guān)注社會主流的審美取向，收集關(guān)于藝術(shù)品投資市場的各種信息。

3.購買藝術(shù)品破損保險

藝術(shù)品保險是一種風(fēng)險管理方法和經(jīng)濟補償制度，主要承保藝術(shù)品在保管、展覽、裝卸、運輸過程中因自然災(zāi)害和意外事故造成的藝術(shù)品直接損失以及其他人為原因而造成的損失。藝術(shù)品保險是普通投資者獲得投資保護和節(jié)省投資成本的良好選擇。

4.掌握投資相關(guān)專業(yè)知識

在考慮投資藝術(shù)品前，投資者需要學(xué)習(xí)投資專業(yè)知識，認(rèn)識和了解藝術(shù)品價格的影響因素，密切關(guān)注市場動向，分析和預(yù)測未來的市場趨勢。投資者在成功投資經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，逐步培養(yǎng)自己獨到的鑒賞眼光和超前的投資意識，選擇熟悉的、有把握的投資品種。

5.培養(yǎng)理性投資習(xí)慣

投資者需要擁有獨立的市場判斷力，培養(yǎng)理性的投資習(xí)慣。首先，做到謹(jǐn)慎入市，投資應(yīng)是資金閑置時的保值增值行為，而不應(yīng)作為致富手段；其次，克服貪婪心理，當(dāng)藝術(shù)品價格在炒作中不斷上漲時，若意圖投機操作跟風(fēng)買入，當(dāng)熱度消散后，將可能承擔(dān)巨大損失；最后，避免急功近利，注重精神回報，藝術(shù)品投資應(yīng)以對藝術(shù)的理解和熱愛為基礎(chǔ)，追求增值和經(jīng)濟效益，這也正是藝術(shù)品投資區(qū)別于其他投資的特點。

四、結(jié)語

我國藝術(shù)品投資市場起步較晚，發(fā)展進(jìn)程過快，配套法律機制和服務(wù)體系未能同步跟進(jìn)，存在法律、信用管理體系不健全，監(jiān)管、登記制度不完善，藝術(shù)金融體系缺乏創(chuàng)新突破，投資者缺少藝術(shù)投資知識等一系列問題。面對風(fēng)險叢生的藝術(shù)品投資市場，唯有采取“上下結(jié)合”的方式，使政府部門、金融機構(gòu)、藝術(shù)投資者多個主體共同發(fā)力，致力于法律、組織、文化等多方面的建設(shè)問題，才能實現(xiàn)我國藝術(shù)品市場的健康發(fā)展。