對(duì)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的幾點(diǎn)思考

●蔡會(huì)良

《國(guó)企改革三年行動(dòng)方案（2020—2022年）》，對(duì)新時(shí)期國(guó)有企業(yè)深化改革的總體任務(wù)、工作目標(biāo)、時(shí)間表和路線圖做出了新的部署。積極穩(wěn)妥分層分類深化混合所有制改革，是本輪改革的八大方面內(nèi)容之一，對(duì)國(guó)有企業(yè)提升公司治理水平、健全市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)具有積極意義。

一、混合所有制改革的內(nèi)涵

混合所有制是關(guān)于所有制的制度安排?；旌纤兄平?jīng)濟(jì)是指各種不同所有制資本，通過(guò)多元投資、相互融合而形成的產(chǎn)權(quán)配置結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)形式。黨的十八屆三中全會(huì)首次把混合所有制經(jīng)濟(jì)提升到“我國(guó)基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式”的新高度。

國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，是指國(guó)有獨(dú)資、國(guó)有控股企業(yè)通過(guò)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股、新設(shè)企業(yè)、收購(gòu)股權(quán)或出資入股等方式，引入集體資本、非公有資本等資本形式，形成既包含國(guó)有資本屬性，又包含市場(chǎng)化基因的多元投資主體交叉持股和相互融合的新的企業(yè)形式。

國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的目的，不是僅僅混合非公有制資本，而是通過(guò)“物理”層面多種所有制成分的充分混合產(chǎn)生積極的“化學(xué)”層面的綜合效用，促進(jìn)國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，放大國(guó)有資本功能，提高國(guó)有資本配置和運(yùn)行效率。

二、國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的操作維度

1.圍繞一條主線。國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，就是在堅(jiān)持和加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)下，緊緊圍繞轉(zhuǎn)換機(jī)制、增強(qiáng)活力、激發(fā)動(dòng)力、提高效率、提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)這一主線，在公有制經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)化中間尋找均衡點(diǎn)，“一企一策”、穩(wěn)步有序、分層分類推進(jìn)，與各類所有制資本取長(zhǎng)補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展。

2.堅(jiān)持兩個(gè)原則。一是堅(jiān)持“三因三宜三不”原則，即因地施策、因業(yè)施策、因企施策；宜獨(dú)則獨(dú)、宜控則控、宜參則參；不搞拉郎配，不搞全覆蓋，不設(shè)時(shí)間表，成熟一個(gè)推進(jìn)一個(gè)。企業(yè)應(yīng)結(jié)合戰(zhàn)略布局、功能定位、規(guī)模體量、經(jīng)營(yíng)情況等實(shí)際，綜合評(píng)估混改合作方的行業(yè)地位、綜合實(shí)力等因素，統(tǒng)籌考慮入股方式、占股比例、退出渠道等環(huán)節(jié)，科學(xué)選擇并適時(shí)引入高匹配度、高認(rèn)同感、高協(xié)同性的投資者，合理設(shè)計(jì)股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)事求是推進(jìn)，不能簡(jiǎn)單地為了完成任務(wù)指標(biāo)而混改。

二是堅(jiān)持“以混促改、以混促合”原則。通過(guò)引入集體資本、非公有資本等，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的多樣性。但混改不是一混了之、一混就靈的?；?、改、合，缺一不可?；熨Y本是前提，改機(jī)制是關(guān)鍵、合一體是目標(biāo)。各方股東充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，相互尊重、相互制約，通過(guò)管理理念、企業(yè)文化、經(jīng)營(yíng)模式等方面的融合，在公司治理、資源整合、效率提升等方面形成你中有我、我中有你的統(tǒng)一體。

3.把握三個(gè)方面。一是分類分層界定。國(guó)務(wù)院《關(guān)于國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見》，要求分類、分層推進(jìn)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革。

分類，即按照《關(guān)于國(guó)有企業(yè)功能界定與分類的指導(dǎo)意見》，區(qū)分企業(yè)是公益類還是商業(yè)一類、商業(yè)二類。對(duì)處于競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)的商業(yè)一類企業(yè)穩(wěn)妥推進(jìn)，支持非國(guó)有資本參股和控股；對(duì)處于重要行業(yè)的商業(yè)二類企業(yè)鼓勵(lì)有效探索混改；對(duì)公益類國(guó)有企業(yè)規(guī)范引導(dǎo)混改。同時(shí)針對(duì)企業(yè)是“已經(jīng)混合”還是“適宜混合”，有針對(duì)性地選擇二次混改、反向混改、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股、員工持股等不同的改革方式、措施。分層是區(qū)分集團(tuán)公司和下屬子公司、中央企業(yè)和地方企業(yè)等不同級(jí)別企業(yè)，結(jié)合定位，“一企一策”地評(píng)估、制定混改方案。

二是依法合規(guī)操作?！?+N”改革文件體系有關(guān)混改政策從哪些國(guó)企參與混改、與誰(shuí)混改、如何混改、配套設(shè)施和機(jī)制保障、如何實(shí)施和開展試點(diǎn)等五個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行了明確和規(guī)范，為依法合規(guī)推進(jìn)混改提供了強(qiáng)有力的政策支持。

images/BZ_52_1310_1693_1335_1715.pngimages/BZ_52_1338_1690_1362_1716.pngimages/BZ_52_1628_1690_1653_1716.pngimages/BZ_52_1655_1690_1678_1716.pngimages/BZ_52_1682_1690_1705_1715.pngimages/BZ_52_1707_1690_1733_1716.pngimages/BZ_52_2027_1690_2050_1714.pngimages/BZ_52_2053_1691_2077_1715.pngimages/BZ_52_2081_1690_2100_1716.pngimages/BZ_52_2104_1690_2129_1715.png哪些國(guó)企參與《關(guān)于國(guó)有企業(yè)功能界定與分類的指導(dǎo)意見》《關(guān)于完善中央企業(yè)功能分類考核的實(shí)施方案》將國(guó)企分為商業(yè)類和公益類，通過(guò)負(fù)面清單確定參與混改的企業(yè)。與誰(shuí)混改《關(guān)于國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見》《關(guān)于鼓勵(lì)和規(guī)范國(guó)有企業(yè)投資項(xiàng)目引入非國(guó)有資本的指導(dǎo)意見》明確以社會(huì)資本、行業(yè)巨頭、成長(zhǎng)性企業(yè)為主的混改模式。如何混改《關(guān)于國(guó)有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)的意見》《關(guān)于推動(dòng)中央企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組的指導(dǎo)意見》等對(duì)國(guó)企混改的形式做了明確而具體的規(guī)定。配套設(shè)施與機(jī)制保障《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督防止國(guó)有資產(chǎn)流失的意見》《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》等為混改提供配套措施和制度保障。如何實(shí)施和開展試點(diǎn)《關(guān)于開展市場(chǎng)化選聘和管理國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者試點(diǎn)工作的意見》《關(guān)于國(guó)有企業(yè)改革試點(diǎn)工作事項(xiàng)及分工的方案》等為混改提供政策支持和實(shí)施保障。

實(shí)操中，應(yīng)嚴(yán)格按照國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)及國(guó)資監(jiān)管部門出臺(tái)的規(guī)范和要求，本著公開、公平、公正原則，嚴(yán)格規(guī)范操作流程和審批程序，履行資產(chǎn)核查、評(píng)估定價(jià)、審核報(bào)批、信息披露、轉(zhuǎn)讓交易、登記確權(quán)等國(guó)有產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)程序；健全國(guó)有資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制，通過(guò)產(chǎn)權(quán)、股權(quán)、證券市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)和合理確定資產(chǎn)價(jià)格，堅(jiān)決防止國(guó)有資產(chǎn)流失；完善國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則和監(jiān)管制度，加強(qiáng)審計(jì)監(jiān)督、企業(yè)內(nèi)部職工監(jiān)督和社會(huì)監(jiān)督；涉及職工切身利益的事項(xiàng)，應(yīng)充分保障其知情權(quán)和參與權(quán)，并依照有關(guān)規(guī)定履行職工代表（大）會(huì)等程序。

三是科學(xué)規(guī)范運(yùn)作。尊重企業(yè)的市場(chǎng)主體地位，按照現(xiàn)代企業(yè)治理要求和公司法規(guī)定，以產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)，以公司章程為準(zhǔn)則，改變行政管理方式，發(fā)揮國(guó)有資本的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)和管理優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮非國(guó)有資本的活力和創(chuàng)造力，建立完善的法人治理結(jié)構(gòu)和產(chǎn)權(quán)平等保護(hù)、治理同股同權(quán)、運(yùn)作過(guò)程透明的決策、激勵(lì)、約束等機(jī)制，依法保護(hù)各類股東的合法權(quán)益。

4.做到四個(gè)清楚。一是家底清楚，即“有什么”。對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、收入、利潤(rùn)、現(xiàn)金流、產(chǎn)品、市場(chǎng)、渠道、員工隊(duì)伍、經(jīng)營(yíng)模式、歷史遺留問(wèn)題等基礎(chǔ)信息“一清二楚”。

二是目標(biāo)清楚，即“要什么”。通過(guò)全面分析企業(yè)的內(nèi)部?jī)?yōu)劣勢(shì)、外部機(jī)會(huì)、威脅，明確企業(yè)缺什么、要解決什么問(wèn)題、管理機(jī)制和經(jīng)營(yíng)模式如何轉(zhuǎn)變等具體情況。

三是對(duì)象清楚，即“與誰(shuí)混”。合作對(duì)象的合理選擇，能在很大程度上幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)資源搭配和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。概括來(lái)說(shuō)，主要包括引入外部投資者（戰(zhàn)略投資者或財(cái)務(wù)投資者）、內(nèi)部人力資本（管理層和員工）、通過(guò)證券化成為公眾公司三類。國(guó)有企業(yè)應(yīng)結(jié)合實(shí)際情況，尋找適合自己的外部投資者，清楚每家各自優(yōu)劣勢(shì)是什么，與企業(yè)的匹配度如何，哪方面資源能給企業(yè)帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、協(xié)同效應(yīng)，準(zhǔn)備選哪家等。

四是方式清楚，即“如何混”。是出資入股非國(guó)有企業(yè)、還是引入非公資本，是存量引資混、還是增資擴(kuò)股混，企業(yè)應(yīng)結(jié)合實(shí)際選擇具體方式。

實(shí)踐中，主要有四種方式：一是“投出去”，即國(guó)有資本參與非國(guó)有企業(yè)改革。如中建材在水泥行業(yè)、國(guó)藥集團(tuán)在醫(yī)藥零售行業(yè)通過(guò)大規(guī)模整合重組形成的混改企業(yè)。二是“引進(jìn)來(lái)”，即非公資本參與國(guó)企改革。如中國(guó)聯(lián)通引入騰訊、百度、阿里巴巴、京東4大互聯(lián)網(wǎng)公司，格力集團(tuán)轉(zhuǎn)讓格力電器15%股權(quán)給珠海明駿。三是“搞上市”，即上市融資。如東航物流通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股、改制上市“三步走”，成功引入普洛斯、德邦、員工持股平臺(tái)等投資者，并最終在上海證券交易所主板掛牌上市。四是員工持股。

三、國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的任務(wù)目標(biāo)

1.通過(guò)混改，提升公司治理水平。全面落實(shí)“兩個(gè)一以貫之”，把加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)和完善公司治理統(tǒng)一起來(lái)，厘清黨組織、股東（大）會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層的權(quán)責(zé)邊界和工作方式，使之制度化、規(guī)范化、程序化。尊重各治理主體的法定地位，發(fā)揮黨組織把方向、管大局、促落實(shí)和董事會(huì)定戰(zhàn)略、作決策、防風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)理層謀經(jīng)營(yíng)、抓落實(shí)、強(qiáng)管理的作用，提高各治理主體的協(xié)同效率，建設(shè)形成權(quán)責(zé)法定、權(quán)責(zé)透明、協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)、有效制衡的現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。

2.通過(guò)混改，健全市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制。建立與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的勞動(dòng)、人事、分配機(jī)制，發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，破除利益固化的藩籬。探索建立市場(chǎng)化、差異化的管控機(jī)制，推行經(jīng)理層成員任期制和契約化管理，建立職業(yè)經(jīng)理人制度，實(shí)施市場(chǎng)化、契約化管理。健全市場(chǎng)化用工機(jī)制，深化薪酬分配制度改革，建立按業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)決定薪酬的市場(chǎng)化激勵(lì)分配機(jī)制，實(shí)行全員績(jī)效考核，“一崗一薪、易崗易薪”。

3.通過(guò)混改，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值。構(gòu)建閉環(huán)管理系統(tǒng)，建立健全高效協(xié)同的內(nèi)外部監(jiān)督機(jī)制，強(qiáng)化事前、事中、事后全流程管控，堅(jiān)決杜絕國(guó)有資產(chǎn)流失。發(fā)揮法人治理結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制的功效作用，激活釋放體制、機(jī)制改革紅利，借助資本市場(chǎng)提升資產(chǎn)證券化率，提高資本流動(dòng)性和資本回報(bào)率，放大國(guó)有資本功能，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值。

四、結(jié)語(yǔ)

總之，混合所有制改革是新形勢(shì)下深化國(guó)有企業(yè)改革的重要內(nèi)容，是完善產(chǎn)權(quán)制度和要素市場(chǎng)化配置的重要舉措，也是培育具有全球競(jìng)爭(zhēng)力、世界一流企業(yè)的重要途徑。實(shí)踐中，國(guó)有企業(yè)應(yīng)堅(jiān)持和加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)，牢牢守住防止國(guó)有資產(chǎn)流失這條紅線，圍繞轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制這個(gè)核心，進(jìn)一步解放思想，聚焦主責(zé)主業(yè)，依法合規(guī)操作，規(guī)范組織實(shí)施，加大配套改革力度，全面提高企業(yè)效率和競(jìng)爭(zhēng)能力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效率的提高和效益的增長(zhǎng)。