浦項集團向控股公司轉(zhuǎn)型及重點產(chǎn)業(yè)研究

景 馨 曲余玲 許 營

受益于全球鋼材市場需求好轉(zhuǎn)，2021年浦項集團取得了較好的成績，集團全年營業(yè)利潤同比大增284.4%，達到9.2萬億韓元（約合人民幣491億元），創(chuàng)下歷史新高，凈利潤7.96萬億韓元（約合人民幣419億元），同比增長302.4%。為應(yīng)對全球營商環(huán)境的變化，結(jié)合對未來鋼鐵市場的考量， 浦項于2022年3月2日正式宣布轉(zhuǎn)型為控股公司，轉(zhuǎn)型后改名為浦項制鐵控股有限公司（POSCO Holdings，簡稱“控股公司”）。未來浦項將以控股公司為中心，重點提高各核心業(yè)務(wù)競爭力，形成業(yè)務(wù)之間的協(xié)同效應(yīng)，加強新業(yè)務(wù)的開發(fā)與培育，建立均衡的增長體系。

一、轉(zhuǎn)型背景

浦項此次轉(zhuǎn)型順應(yīng)了全球產(chǎn)業(yè)環(huán)境發(fā)展趨勢及其自身實際情況。

宏觀方面，第四次工業(yè)革命促使數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化為主的數(shù)字經(jīng)濟成為全球經(jīng)濟復(fù)蘇的新引擎，給全球經(jīng)濟增長帶來了新動能。全球環(huán)保的施壓，迫使各產(chǎn)業(yè)向低碳轉(zhuǎn)型，催化了新能源汽車的發(fā)展，其中鋰/鎳等二次電池材料成為企業(yè)發(fā)展的新增長點，氫等清潔能源成為替代化石能源的熱門選擇，前景普遍被市場看好。與此同時，亞太地區(qū)已成為當前全球經(jīng)濟增長的重要引擎，除了在資源要素與市場規(guī)模方面的優(yōu)勢外，RCEP的正式生效，為區(qū)域之間的貿(mào)易提供了便利。為此，浦項計劃在中國、印尼、印度等地區(qū)開展相關(guān)合作，促進企業(yè)業(yè)績增長。

中觀方面，2021年全球粗鋼產(chǎn)量達到19.51億噸，同比增長3.7%，創(chuàng)歷史新高。其中，中國粗鋼產(chǎn)量占全球的52.95%，印度占6.05%，日本、美國、俄羅斯緊隨其后，韓國占3.62%，排名全球第六位。隨著全球環(huán)保壓力加大，浦項計劃拓展海外環(huán)保友好型生產(chǎn)基地，如利用印度氫能源的優(yōu)勢，建立生產(chǎn)廠等。從需求端看，根據(jù)世界鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)，2020年，全球鋼鐵表觀消費量17.72億噸，其中中國占56.16%，印度占4.99%，美國占4.52%，韓國占2.77%。近年來，伴隨著經(jīng)濟的迅速發(fā)展，全球市場體制的不斷變革、技術(shù)水平不斷提高，全球鋼鐵生產(chǎn)格局發(fā)生了顯著改變，鋼鐵生產(chǎn)重心逐步向高需求地區(qū)轉(zhuǎn)移。為此，浦項計劃2030年前，在中國、印度等高需求地區(qū)建設(shè)生產(chǎn)基地，擴大海外市場。

微觀方面，浦項自成立以來，便定位以經(jīng)營鋼鐵為主的鋼鐵企業(yè)。2020年浦項集團粗鋼產(chǎn)量全球排名第6位，2021年浦項全年營業(yè)利潤同比大增284.4%，創(chuàng)下歷史新高。但優(yōu)秀的盈利增長能力并未體現(xiàn)在其市值增長上，2021年浦項營業(yè)利潤相比2007年增長了近一倍，但企業(yè)市值卻縮水64.18%。為此，浦項希望將市場對其的認知從一家以鋼鐵為主的企業(yè)，轉(zhuǎn)變?yōu)橐患揖G色材料企業(yè)，使企業(yè)股票成為成長型股票，更好地體現(xiàn)企業(yè)的價值。此外，浦項認為目前全球正向著綠色、數(shù)字化、生物技術(shù)快速發(fā)展，浦項希望改變公司業(yè)務(wù)中的以鋼鐵為中心的理念，向綠色材料企業(yè)轉(zhuǎn)變，將二次電池材料業(yè)務(wù)、鋰/鎳業(yè)務(wù)、氫業(yè)務(wù)等打造成公司未來新的增長動能。

二、轉(zhuǎn)型思路

浦項本次轉(zhuǎn)型采取縱向拆分各業(yè)務(wù)單元、下移鋼鐵業(yè)務(wù)的方式。轉(zhuǎn)型前，浦項以鋼鐵業(yè)務(wù)為主，全公司的管理流程架構(gòu)按照鋼鐵生產(chǎn)模式進行組織。轉(zhuǎn)型后，將鋼鐵業(yè)務(wù)拆分成一個非上市實體，下移成為控股公司的一個全資子公司，專注于鋼鐵事業(yè)的發(fā)展。全公司的管理流程架構(gòu)將脫離原有以鋼鐵為主的管理模式，轉(zhuǎn)型成為一個有利于全集團業(yè)務(wù)共同發(fā)展的模式（見圖1）。

圖1 轉(zhuǎn)型后的浦項控股公司結(jié)構(gòu)

據(jù)浦項披露，除韓國國內(nèi)鋼鐵業(yè)務(wù)的變化，其余子公司均將維持現(xiàn)狀，例如不會讓浦項工程和浦項能源上市，同時也不會讓浦項國際和浦項化學(xué)退市；海外鋼鐵業(yè)務(wù)因現(xiàn)行法律法規(guī)等因素，暫時不會轉(zhuǎn)移到新成立的鋼鐵板塊，但在今后會尋求合適的托管方案。

三、2030年企業(yè)愿景

浦項未來將以控股公司為中心，統(tǒng)籌新業(yè)務(wù)的開發(fā)與培育，建立業(yè)務(wù)之間的均衡增長體系，目標到2030年之前將企業(yè)價值提高3倍以上。目前，鋼鐵業(yè)務(wù)分別占浦項集團營業(yè)收入和營業(yè)利潤的50%和80%。計劃到2030年，鋼鐵和非鋼業(yè)務(wù)的營收份額分別占40%和60%，鋼鐵和非鋼業(yè)務(wù)的營業(yè)利潤份額各占一半。為此，浦項將建立鋼鐵、二次電池材料、鋰/鎳、氫、能源、建設(shè)/基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)業(yè)生物等七大核心業(yè)務(wù)，著力提高七大核心業(yè)務(wù)競爭力，致力于實現(xiàn)綠色鋼鐵、引領(lǐng)新交通、引領(lǐng)綠色能源、實現(xiàn)未來住房以及保障韓國糧食資源等目標，達到各業(yè)務(wù)之間均衡、協(xié)同發(fā)展。

四、重點發(fā)展領(lǐng)域

（一）鋼鐵業(yè)務(wù)

目前，全球鋼鐵企業(yè)以環(huán)保為中心，各國企業(yè)相繼宣布了“雙碳”路線，市場對環(huán)保型鋼材的需求隨之增加。但環(huán)保問題限制了鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)能擴建，為此，浦項計劃通過建立環(huán)保生產(chǎn)體系、擴大優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品銷售、海外投資等方式，提高企業(yè)全球競爭力。

為應(yīng)對鋼鐵行業(yè)的變化，浦項計劃投資2萬億韓元（約合102.78億人民幣），建立零碳生產(chǎn)工藝，目標到2030年二氧化碳排放量減少20%。為應(yīng)對低碳產(chǎn)品的需求增長，浦項計劃在2030年前，在韓國國內(nèi)建設(shè)氫還原煉鋼模式“HyREX”示范工廠，同時引進兩臺電爐，力爭在2022—2030年期間實現(xiàn)平均13%的營業(yè)利潤率。

海外事業(yè)方面，浦項計劃到2030年投資12萬億韓元（約合616.68億人民幣），將粗鋼產(chǎn)能從目前的510萬噸擴大到2310萬噸，營業(yè)利潤率提高到7%。為此，浦項計劃在全球范圍內(nèi)建立合作體系，確保海外生產(chǎn)能力。浦項計劃利用印度氫能源的優(yōu)勢，在印度建立一家綜合性工廠，以占領(lǐng)印度需求不斷增長的市場；瞄準東南亞汽車鋼市場，提高浦項印尼工廠的增長潛力；鑒于美國在廢鋼和環(huán)保鐵資源上的優(yōu)勢，計劃在美國尋求電爐合作企業(yè)。

（二）二次電池材料業(yè)務(wù)

到2030年，浦項計劃將陰、陽極材料產(chǎn)能從目前的11.5萬噸提高到68萬噸，進一步提升其陰/陽極材料的國際市場占比。

陰極材料方面，計劃推進陰極材料生產(chǎn)基地整合，到2030年陰極材料生產(chǎn)能力提高至42萬噸。另外，為了盡可能滿足不同需求，浦項將開發(fā)多樣化的產(chǎn)品，同時準備開發(fā)固態(tài)電池材料，提前搶占新一代電池材料市場。

陽極材料方面，計劃在確保石墨領(lǐng)域競爭力的同時，進軍硅材料領(lǐng)域，預(yù)計到2030年實現(xiàn)陽極材料產(chǎn)能達到26萬噸。目前，浦項的石墨大多從中國進口，為減少對中國石墨的依賴， 2020年12月，浦項以750萬美元購買澳大利亞石墨生產(chǎn)商Black Rock Mining 15%的股份，由此獲得石墨材料的永久承購權(quán)。目前正在建設(shè)韓國第一個人造石墨工廠，通過擁有自身生產(chǎn)能力來提高其人造石墨的競爭力。對用于下一代電動汽車的硅陽極，浦項正在與歐洲一家汽車公司合作，計劃在2023年之前實現(xiàn)批量生產(chǎn)。

（三）鋰/鎳業(yè)務(wù)

近年來，在環(huán)保高壓下，新能源汽車得到快速發(fā)展。鋰、鎳相比其他二次電池材料具有可縮小電池體積、提供更高的能量密度和更大的存儲容量等優(yōu)勢，成為新能源汽車不可或缺的電池材料，浦項將其作為未來企業(yè)發(fā)展的新增長引擎，目標到2030年，成為擁有22萬噸鋰和14萬噸鎳生產(chǎn)能力的全球頂級制造商。

浦項在鋰業(yè)務(wù)方面起步較晚，但 因其借鑒了日本成功的經(jīng)營和技術(shù)路線，該業(yè)務(wù)得到了迅速發(fā)展，并且通過對阿根廷“Ombre Muerto”鹽湖和澳大利亞皮爾巴拉礦業(yè)的鋰原料的投資，獲得了充足的原材料。此外，浦項集團還在光陽示范廠使用鋰礦石原料生產(chǎn)氫氧化鋰和碳酸鋰。2021年，計劃在光陽和阿根廷開工建設(shè)商業(yè)工廠，到2030年建成22萬噸鋰的生產(chǎn)能力。截至目前，不僅擁有阿根廷等地的自然鹽湖資源，還把廢棄電池和鋰礦石作為重要的原料來源，通過有效利用這三大原料，從容應(yīng)對原料的價格波動，進一步提升浦項集團鋰業(yè)務(wù)的實力。

浦項計劃到2023年實現(xiàn)14萬噸鎳產(chǎn)能，其中包括11萬噸含鎳礦石和3萬噸含鎳回收物。通過與澳大利亞、印尼等地的鎳企業(yè)進行合作，提高鎳產(chǎn)能。為應(yīng)對劇增的新能源汽車電池需求，浦項計劃將部分現(xiàn)有的不銹鋼用鎳轉(zhuǎn)化為電池用高純鎳，預(yù)計在2023年11月前建成廢舊電池回收廠。

（四）氫業(yè)務(wù)

浦項集團致力于自主開拓氫的生產(chǎn)與應(yīng)用，目前正在將氫業(yè)務(wù)培育成集團發(fā)展的新動力。近年來，浦項大力發(fā)展氫業(yè)務(wù)，先后與浦項市合作推進氫氣供應(yīng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、與韓國水力核電公司開展鋼鐵廠副產(chǎn)氫利用、與全羅南道政府聯(lián)手開展綠氫業(yè)務(wù)、與三星工程和樂天化學(xué)建立氫業(yè)務(wù)合作伙伴關(guān)系、與韓國造船海洋合作開發(fā)液化氫儲罐等，不斷推進氫業(yè)務(wù)的發(fā)展。浦項目標到2030年實現(xiàn)50萬噸氫產(chǎn)能，到2050年建成年產(chǎn)能700萬噸的氫生產(chǎn)系統(tǒng)，成為全球十大氫氣供應(yīng)商。當前浦項集團正在推進的氫業(yè)務(wù)模式是利用風(fēng)能、太陽能等可再生能源發(fā)電，然后利用這種綠色電力電解水從而制備氫氣，再將其合成氨氣，經(jīng)過運輸和儲存后，再從氨氣中提取氫氣，用于工業(yè)發(fā)電的原料和能源等。

（五）能源業(yè)務(wù)

在能源業(yè)務(wù)領(lǐng)域，浦項將擴大與氫經(jīng)濟相關(guān)的項目，如LNG、氨以及新型可再生能源等。對于LNG的勘探與生產(chǎn)，浦項制鐵計劃繼續(xù)在緬甸開發(fā)氣田，并將在印尼和馬來西亞等東南亞國家進行開發(fā)勘探工作。對于發(fā)電業(yè)務(wù)，浦項正在推廣氫氨低碳發(fā)電技術(shù)，同時，將與海外先進企業(yè)合資共同擴大風(fēng)電、光伏等可再生能源資源，計劃到2030年提高發(fā)電量至8.3GW，約為目前的2.5倍。

（六）建設(shè)/基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)

零能耗建筑和模塊化建筑因其大大減少了不可再生能源的使用，且降低了二氧化碳的釋放，成為未來建筑行業(yè)的發(fā)展趨勢。浦項計劃未來增加4.3萬億韓元（約合220.33億人民幣）零能耗建筑和模塊化建筑訂單，并通過擴大制氫廠和海上風(fēng)電場來持續(xù)促進綠色增長，促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

（七）農(nóng)業(yè)生物業(yè)務(wù)

隨著全球人口增長和經(jīng)濟發(fā)展，預(yù)計食品行業(yè)將出現(xiàn)增長。2019年，浦項國際參與烏克蘭Mikolaiv（米科拉伊夫港）谷物出口集散地的建設(shè)，成為韓國首家在海外建立谷物出口集散地的企業(yè)。目前，韓國糧食自給率僅為24%，未來浦項將通過擴大該谷物出口碼頭，在提高自身盈利能力的同時，保障韓國糧食供應(yīng)穩(wěn)定。

五、總結(jié)

浦項順應(yīng)全球發(fā)展環(huán)境的變化，積極探索低碳、高增長的企業(yè)治理模式，在經(jīng)營成果鼎盛時期，仍積極探索、思考企業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展的道路。本次浦項的轉(zhuǎn)型，旨在從一家專業(yè)的鋼鐵企業(yè)，向以經(jīng)營綠色材料為主的控股公司轉(zhuǎn)變，弱化以鋼鐵業(yè)務(wù)為中心的管理機制和體系，將二次電池材料、氫能等前景較好的業(yè)務(wù)培養(yǎng)成企業(yè)的核心業(yè)務(wù)，通過提高核心業(yè)務(wù)的競爭力，建立集團業(yè)務(wù)均衡發(fā)展體制，目標成為未來環(huán)保材料代表企業(yè)，成為引領(lǐng)人類可持續(xù)發(fā)展的全球領(lǐng)軍企業(yè)。由于目前是浦項轉(zhuǎn)型的初期，轉(zhuǎn)型效果尚無法確定，有待后期考量。

參考文獻略