股神榜：天賜材料、先導智能、炬華科技

收盤收益=（本期收盤價—上期收盤價）/上期收盤價。

本期累計收益率=（1+上期累計收益率）*（1+本期收益率）-1。

大盤表現(xiàn)：1、當期大盤表現(xiàn)為上證指數(shù)兩周漲跌;2、累計大盤表現(xiàn)為截止當期末上證指數(shù)年內(nèi)漲跌

本期招商證券推薦的東瑞股份跑贏指數(shù)較多，天風證券累計收益率升至第一，但累計收益率未能轉(zhuǎn)正。

東瑞股份（001201）2021年公司生豬出欄量為36.8萬頭、其中供港活大豬19.97萬頭，占內(nèi)地供港比例約26%，是內(nèi)地供港活大豬的最大供應(yīng)商。

目前公司是上市豬企中少有的負債率低、賬面現(xiàn)金充足的豬企，規(guī)模擴張有望提速。結(jié)合公司的豬舍、母豬、人員及資金狀況，預(yù)計公司2022/23/24年出欄量有望達60/120/180萬頭。受益于香港豬價更高且實行優(yōu)質(zhì)優(yōu)價、公司自產(chǎn)供港比例持續(xù)提升及非瘟防控得當，公司的養(yǎng)殖盈利中樞遠超行業(yè)，2021 年其養(yǎng)殖業(yè)務(wù)毛利率高達41%。考慮到內(nèi)地供港市場復(fù)已在復(fù)蘇，而公司的地理優(yōu)勢和歷史高完成度有望帶動其供港市占率持續(xù)提升，預(yù)計公司的供港豬銷售占比有望維持50% 的高位、從而支撐其頭均盈利水平持續(xù)優(yōu)于行業(yè)。

本周個股推薦：炬華科技（300360）

1）成本端碳酸鋰價格依舊情況下，六氟磷酸鋰價格接近于中小廠成本線，新增產(chǎn)能未如預(yù)期擴出，成本對六氟價格有強支撐，短期六氟價格觸底;需求端來看5-6月恢復(fù)情況較好;天賜作為一體化龍頭企業(yè)具備成本競爭優(yōu)勢。2）公司實現(xiàn)了電解液產(chǎn)業(yè)鏈-碳酸鋰-磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈-電池回收的產(chǎn)業(yè)閉環(huán);在電解液行業(yè)以33%的市占率雄踞第一且產(chǎn)能擴張節(jié)奏穩(wěn)健，市場份額依舊在提升中。3）新型添加劑成為未來趨勢，LiFSI 加速商業(yè)化推進，天賜材料將充分享受新型添加劑、新型鋰鹽浪潮下降本及業(yè)績驅(qū)動的巨大優(yōu)勢。4）22 年公司將完成30 萬噸磷酸鐵的產(chǎn)能投放，該業(yè)務(wù)將在23 年快速起量出貨。

國信證券

公司依靠優(yōu)質(zhì)碼頭擴充海上產(chǎn)能，近期收獲海外單樁供應(yīng)項目，將為OceanWinds 在蘇格蘭附近的Moray?West 海上風電場提供48 根XXL 單樁，項目單樁總?cè)萘繛?.6 萬噸，海外單樁項目將為公司帶來新的業(yè)績增量。深入布局風電產(chǎn)業(yè)鏈，打開增量空間。綜合考慮山東省海上風電增量空間大、蓬萊基地區(qū)位優(yōu)勢顯著、自有碼頭運費優(yōu)勢、葉片輕資產(chǎn)低門檻等因素，公司瞄準海上風電葉片，于蓬萊基地附近布局大兆瓦葉片生產(chǎn)基地項目。同時，布局風電場能夠帶來60%-70% 豐厚毛利，促進塔筒企業(yè)與風機主機廠開展戰(zhàn)略合作，因而公司擇機切入風電場投資與開發(fā)賽道。公司分別以阜新、張家口、蓬萊基地為基礎(chǔ)布局風電場項目，開發(fā)規(guī)模分別為250MW、50MW、165MW。

天風證券

公司鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)不僅受益國內(nèi)動力電池產(chǎn)能擴張，還受益海外動力電池產(chǎn)能擴張，以及全球儲能市場的發(fā)展。2019 年公司開始布局歐洲市場，持續(xù)獲得歐洲直接客戶訂單，根據(jù)公告和公眾號等公開信息，公司目前已經(jīng)獲得Northvolt 19.39 億元訂單，ACC 14GWh 訂單（另有首次合作的試驗線，未披露數(shù)據(jù)）。預(yù)計大眾20GWh 對應(yīng)設(shè)備招標結(jié)果也即將公布，公司很有可能成為主要設(shè)備供應(yīng)商。儲能方面，目前公司已交付近60GWh 儲能鋰電整線，并且于2022 年6 月與寶豐能源新簽訂20GWh 鋰電整線+模組PACK 全產(chǎn)線儲能訂單，預(yù)計雙方將在后續(xù)200GWh 儲能電池工廠上達成更多深度合作。此外，公司作為平臺型企業(yè)，燃料電池設(shè)備、光伏設(shè)備、3C 設(shè)備等非鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)也保持快速發(fā)展。

中信建投

近期公司收到國網(wǎng)、南網(wǎng)中標通知，金額分別為4.88、1.07 億，較去年同批次增加45%、308%。另外在此前國網(wǎng)額外新增批次招標中，公司中標約1 億，年初至今公司公開披露的中標/預(yù)中標金額合計近7 億，同比增加超過90%。全國電表替換周期啟動，未來3-4 年有望保持一定速度的增長;同時新的電能表國家標準升級之后，電網(wǎng)公司電能表標準相應(yīng)升級，新標準電表功能更強大;而功能更強大的物聯(lián)網(wǎng)電表也開始走向應(yīng)用。由于新標準的費控電表與物聯(lián)網(wǎng)電表單價大幅提升，預(yù)計未來幾年國內(nèi)電表市場有望出現(xiàn)高速增長。公司專注電表行業(yè)，精益化水平高，下半新產(chǎn)能即將投運，有望有新的發(fā)展;此外，公司水表、充電樁等新業(yè)務(wù)也將開始產(chǎn)生貢獻。

招商證券

2021 年公司鋰電正極出貨量1.2 萬噸，21 年底鋰電正極5 萬噸新產(chǎn)能釋放，22 年9 月份6 萬噸新產(chǎn)能釋放，22 年底公司鋰電正極產(chǎn)能有望達到12.2 萬噸，預(yù)計22 年出貨量有望達到8 萬噸，出貨量和產(chǎn)能均快速提升，公司鋰電正極材料業(yè)務(wù)正處于快速增長階段。

智能電控深度綁定華為汽車&BYD。公司智能電控板塊主要產(chǎn)品為減速器、電磁閥、電子水泵等產(chǎn)品，該業(yè)務(wù)領(lǐng)域主要產(chǎn)品下游新能源客戶均處于快速成長階段。公司產(chǎn)品VVT、搖臂、張緊器等在該領(lǐng)域處于國內(nèi)領(lǐng)先的地位，是上汽通用、大眾、奧迪等全球供應(yīng)商，公司電動VVT 產(chǎn)品主要用在BYD dmi 等混動車型上，有望隨著國內(nèi)混動車型放量充分受益。

國泰君安

公司是老牌廚電龍頭，品牌優(yōu)勢顯著，通過全渠道深度分銷，煙機市占率有望持續(xù)提升;近年推出“中國新廚房，老板四件套”的口號，發(fā)力一體機和洗碗機為代表的新興品類，業(yè)績表現(xiàn)亮眼，有望開辟第二增長曲線，有效對沖地產(chǎn)下行影響。預(yù)計公司未來收入復(fù)合增速或達15%;利潤受原材料和新興品類影響，預(yù)計增速前低后高，整體業(yè)績增長確定性較強。

公司依靠品牌調(diào)性、多元渠道、產(chǎn)品矩陣形成自身優(yōu)勢，預(yù)計未來公司主業(yè)將受益于C 端渠道深度分銷，提高全渠道滲透率;以洗碗機、一體機為代表新興品類快速增長，有望接棒煙灶成為業(yè)績增長主驅(qū)動。

中信證券

2021年公司實現(xiàn)營業(yè)收入16.51億元，其中風機主軸業(yè)務(wù)收入15.08億元，全球市占率約26%，下游客戶涵蓋多數(shù)全球主流風機制造商。2021年公司銷售毛利率39.15%，銷售凈利率30.07%，原材料成本上漲背景下，在眾多風機零部件企業(yè)中出類拔萃，同時公司經(jīng)營穩(wěn)健，內(nèi)生造血能力強，2021 年資產(chǎn)負債率僅9.07%，公司財務(wù)表現(xiàn)亮眼，整體呈現(xiàn)“高成長、高盈利、低負債”特征。當前鑄造主軸市場競爭分散，格局未定，且環(huán)保趨嚴背景下新增鑄件產(chǎn)能受到嚴格限制，率先擴產(chǎn)將獲得明顯先發(fā)優(yōu)勢，公司40 萬噸鑄件產(chǎn)能已開工建設(shè)，一期預(yù)計2023 年投產(chǎn)，且公司有望借助鍛件時期積累的客戶資源與市場口碑順利實現(xiàn)過渡，同時開拓其他精密軸類。

安信證券

公司業(yè)績持續(xù)高速增長，22年Q1營收和利潤分別為39.5/2.7 億元，同比大幅增長10%/26%。盈利能力穩(wěn)步提升，21 年公司凈利率11.2%，同比增長2.1pp;ROE16.3%，大幅領(lǐng)先于同行。公司現(xiàn)金流充裕，21 年經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額21.0 億;債務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，22Q1 資產(chǎn)負債率為60.8%，較2021年末大幅下降10pp。所屬集團內(nèi)部協(xié)同效應(yīng)強，有助于公司補充短板，強化核心競爭力。

公司持續(xù)加碼新能源運營，21 年公司風電總裝機容量832MW，未來三年預(yù)計將新增風電裝機1000MW，19-21 年市場化交易服務(wù)電量CAGR 達7.4%。公司定增募資37.65 億元進入換電市場，25 年計劃建成5000 座。公司換電業(yè)務(wù)創(chuàng)新協(xié)同優(yōu)勢突出，從目前換電站運營效果來看，公司換電毛利在20% 以上，有望成為業(yè)績增長新引擎。

西南證券