疫情及地緣問題或致全球半導(dǎo)體提前進入衰退期

盛凌海

1半導(dǎo)體市場在供需兩端均受到?jīng)_擊

目前局勢和世界環(huán)境存在非常多的不確定因素。從供應(yīng)端來看，首先受中美關(guān)系影響，美國對中國禁運，并要對中國國內(nèi)部分半導(dǎo)體企業(yè)進行封鎖，或者是通過一些設(shè)備、技術(shù)的“卡死”來阻止中國半導(dǎo)體公司的成長。其次俄羅斯和烏克蘭危機，也造成了一部分的原材料價格上升。再次，歐美的政治環(huán)境認為中國臺灣的地緣問題具有很大的不確定性。不過目前中國正在不斷地加強整個半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的投資，市場也在切換新的產(chǎn)能、設(shè)備和原材料。比如：前不久因俄羅斯和烏克蘭危機影響，半導(dǎo)體市場上遇到惰性氣體（氬氣、氖氣）供應(yīng)不上的問題，而中國的企業(yè)可以作為備選。同樣，德國、日本也為了保證供應(yīng)的多元化，加強了新的投資。

相對于供應(yīng)端的不確定因素，實際上需求端的不確定性因素更加嚴重。主要有以下幾點：一是通貨膨脹，因為俄羅斯和烏克蘭的戰(zhàn)爭，導(dǎo)致能源價格大幅上升。歐美能源價格大幅上升，導(dǎo)致整個社會的消費水平會降低，突然增長的能源價格導(dǎo)致很多家庭不得不減少“無用的支出”。企業(yè)也面臨同樣的問題，為了降低能源方面的支出，會降低一部分在IT或者是更換設(shè)備上面的投資。美國已經(jīng)加息，現(xiàn)在美元匯率高漲，對人民幣、日元、歐元都是有倒?jié)q的影響。整個產(chǎn)品其實都是以美元為定價基礎(chǔ)的，所以美元的上升對于整個世界的經(jīng)濟也是一個比較大的沖擊，整個金融/股市也是受到了沖擊。

二是增稅。一方面美國要對中國產(chǎn)品增稅，但由于目前美國通貨膨脹較嚴重，有相關(guān)消息稱要免除一部分的產(chǎn)品稅率。最后是疫情問題，中國臺灣現(xiàn)在剛剛進入疫情新的高漲期，上海還在“封城”當中。上海疫情對供應(yīng)鏈造成了很大的影響，在汽車、手機，這些消費類的產(chǎn)品中，因為供應(yīng)和需求的兩部分都受到了極大的沖擊，所以今年整個半導(dǎo)體市場的不穩(wěn)定因素非常多。

22022年半導(dǎo)體市場增速較上年將放緩

考慮到上?！胺獬恰钡囊蛩?，可能會對圖表中今年整個半導(dǎo)體市場進行一定的下調(diào)。去年整個半導(dǎo)體市場的增長是26.3%，深色的部分是最新的更新、灰色的是上個季度的。去年的主要增長來自于兩部分：一部分，需求的反彈。包括：汽車、智能手機、數(shù)據(jù)中心等等。更大的影響因素，其實是單價ASP的上升。包括：內(nèi)存、以及缺貨造成的很多器件價格大幅上升。價格的上升在今年其實還會延續(xù)，所以今年的預(yù)測是13.6%的增長。但是實際上整個對于半導(dǎo)體需求來看的話，應(yīng)該不會有很大的增長。除新能源車，數(shù)據(jù)中心可能會有一些增長，“西數(shù)東算”工程的啟動，和一些數(shù)據(jù)中心建設(shè)會有需求增長。但是像智能手機，疫情造成的整個通貨膨脹會導(dǎo)致需求下降。

整體來看，今年半導(dǎo)體市場的增長應(yīng)該會比“13.6”低，主要的驅(qū)動力還是來自于單價的增長。近期的新聞動態(tài)透露出臺積電和一些歐美的半導(dǎo)體公司其實都在繼續(xù)提價。整體來看，2023年預(yù)期整個半導(dǎo)體的增長會下滑，2024年有可能會進入衰退期。如果俄羅斯對烏克蘭戰(zhàn)爭不停，能源價格繼續(xù)高漲、不穩(wěn)定因素繼續(xù)增大。再加上新冠繼續(xù)搗亂，實際上半導(dǎo)體市場的衰退有可能會提前到來。

中長期來看，我們還是保持一個樂觀的態(tài)度看待將來的市場增長。當然，這個前提就是世界環(huán)境的穩(wěn)定。