區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的應(yīng)用
——以微企鏈為例

熊雪冰

(廣東技術(shù)師范大學(xué) 廣東廣州 510665)

1 研究背景

傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融主要根據(jù)核心企業(yè)和上下游企業(yè)的業(yè)務(wù)，以銀行審核、評(píng)估業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)提供相應(yīng)的金融服務(wù)，緩解核心企業(yè)的現(xiàn)金流壓力，滿足上下游企業(yè)的資金需求。主要以預(yù)付款融資、存貨融資為主，而這些業(yè)務(wù)造假成本低。銀行出于風(fēng)險(xiǎn)考慮，無(wú)法提供相關(guān)信用證明的中小企業(yè)則無(wú)法獲取足夠的資金，使得傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融的使用場(chǎng)景和覆蓋對(duì)象變窄。

隨著金融行業(yè)的不斷發(fā)展，區(qū)塊鏈技術(shù)的不斷嵌入和融合，傳統(tǒng)供應(yīng)鏈開(kāi)始利用區(qū)塊鏈技術(shù)來(lái)構(gòu)建具有信用機(jī)制的分布式賬本數(shù)據(jù)庫(kù)，并將相關(guān)信息采用公匙加強(qiáng)保密，每一筆交易和操作一旦在鏈條上產(chǎn)生則無(wú)法被單獨(dú)篡改，信息真實(shí)可追溯，大大降低了金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，也為中小企業(yè)的信用缺失提供了補(bǔ)救方案，擴(kuò)大了供應(yīng)鏈金融的收益范圍。本文通過(guò)區(qū)塊鏈的特征和供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的融合，以微企鏈為例論述在區(qū)塊鏈技術(shù)的賦能下，如何開(kāi)展其應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)，并對(duì)供應(yīng)鏈金融的建設(shè)提出一些建議。

2 傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融存在的問(wèn)題

供應(yīng)鏈金融是基于供應(yīng)鏈上下游企業(yè)之間的真實(shí)貿(mào)易，以“多次交易、集中結(jié)算”的賒銷方式為主。后來(lái)逐漸發(fā)展成依賴于核心企業(yè)的授信，銀行根據(jù)企業(yè)所提供的交易資料，為上下游企業(yè)提供融資服務(wù)的一種類似責(zé)任捆綁的融資方式。為了促進(jìn)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，國(guó)家相關(guān)部門(mén)制定了一系列的政策來(lái)鼓勵(lì)和扶持供應(yīng)鏈金融的快速發(fā)展，但由于供應(yīng)鏈金融的參與方較多，業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)較復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)控制的手段還不太成熟，僅僅依靠“契約精神”的傳統(tǒng)供應(yīng)鏈無(wú)論是在技術(shù)上還是在操作上都存在很多的風(fēng)險(xiǎn)。

2.1 信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)

在交易業(yè)務(wù)中，信息的及時(shí)和對(duì)稱能夠很大程度上降低業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高業(yè)務(wù)效率。但由于供應(yīng)鏈的ERP系統(tǒng)不互通，企業(yè)之間無(wú)法及時(shí)交流信息，傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融無(wú)法高效地傳遞核心企業(yè)信息。同時(shí)，由于信息傳遞不及時(shí)，核心企業(yè)的授信額度變化情況也存在更新滯后的問(wèn)題。針對(duì)存貨及預(yù)付款融資，依賴傳統(tǒng)的抵質(zhì)押，授信也只能傳遞到一級(jí)供應(yīng)商，對(duì)于多級(jí)、細(xì)分下的供應(yīng)商無(wú)法做到跨級(jí)傳遞。

2.2 交易真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)

在融資交易過(guò)程中，確保信息的真實(shí)可靠是一個(gè)非常重要的問(wèn)題。金融機(jī)構(gòu)需要根據(jù)企業(yè)提供的交易合同、票據(jù)等核實(shí)交易信息，但在現(xiàn)實(shí)業(yè)務(wù)中，交易造假是阻礙供應(yīng)鏈金融發(fā)展的原因之一。偽造的交易信息和交易票據(jù)將使整個(gè)供應(yīng)鏈產(chǎn)生不可控的風(fēng)險(xiǎn)。

2.3 企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)

由于小微企業(yè)在管控上存在一定的不嚴(yán)謹(jǐn)，有的小微企業(yè)不具備良好的資產(chǎn)狀況，因此在交易上容易產(chǎn)生違約現(xiàn)象，對(duì)金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，出現(xiàn)壞賬的可能性極大，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)不愿意貸款給小微企業(yè)，畢竟“契約精神”并不完全可靠。供應(yīng)鏈條的信用不足，則違約產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)就很高。

2.4 操作技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

供應(yīng)鏈金融的發(fā)展離不開(kāi)有效和穩(wěn)定的信息技術(shù)支持。但我國(guó)在金融科技上，如大數(shù)據(jù)、金融信息技術(shù)、電子商務(wù)技術(shù)等發(fā)展較為滯后，支撐供應(yīng)鏈金融的技術(shù)比較薄弱。在幫助客戶處理各類金融業(yè)務(wù)，如應(yīng)收賬款、單據(jù)過(guò)戶等，很多金融機(jī)構(gòu)仍然需要大量依靠手工完成，同時(shí)也需要進(jìn)行人工審批，在時(shí)間效率和操作效率上都難以滿足現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)的需求，而且人工操作出錯(cuò)率較高，相應(yīng)的整個(gè)供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之增加。同時(shí)，在企業(yè)交易業(yè)務(wù)逐步增多的情況下，大量的交易數(shù)據(jù)和信息本就在監(jiān)控方面存在風(fēng)險(xiǎn)，一旦遭遇黑客攻擊或者人為的數(shù)據(jù)泄露，則無(wú)法保證商業(yè)機(jī)密的安全性，這無(wú)論對(duì)核心企業(yè)還是中小企業(yè)都是致命的打擊，也將不利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

3 區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的作用

3.1 數(shù)據(jù)共享——信息對(duì)稱

通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)的分布式賬本管理功能，數(shù)據(jù)信息能在全鏈條上流轉(zhuǎn)和傳遞，并且能實(shí)現(xiàn)多級(jí)供應(yīng)商傳遞，整個(gè)鏈條上的參與方共用一個(gè)系統(tǒng)，共同維護(hù)一個(gè)共享賬簿，鏈條上任何融資業(yè)務(wù)中出現(xiàn)的狀況都能在整個(gè)鏈條上快速反映給參與方，可靠的信息流能有效地保證傳遞的及時(shí)性和對(duì)稱性。

3.2 數(shù)據(jù)保存——信息真實(shí)

其一，由于區(qū)塊鏈?zhǔn)嵌喙?jié)點(diǎn)參與和操作的，每個(gè)操作都有相應(yīng)真實(shí)的業(yè)務(wù)場(chǎng)景。其二，區(qū)塊鏈技術(shù)能自動(dòng)確認(rèn)融資業(yè)務(wù)中參與方所進(jìn)行的操作，形成記錄且不可篡改。其三，供應(yīng)鏈融資需要確保參與主體的資產(chǎn)是存在的，人工取證費(fèi)時(shí)費(fèi)力，在區(qū)塊鏈技術(shù)下，交易數(shù)據(jù)信息會(huì)被自動(dòng)整合到鏈條上，每一步都具有詳細(xì)的記錄，能實(shí)時(shí)獲取融資數(shù)據(jù)，可多角度驗(yàn)證真實(shí)性。

3.3 突破層級(jí)——信用傳遞

傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融的信用一般只可以傳遞到一、二級(jí)供應(yīng)商，而在區(qū)塊鏈技術(shù)的支持下，可以將核心企業(yè)的信用多層級(jí)傳遞，即信用可拆分，每層拆分都會(huì)有相應(yīng)的數(shù)據(jù)可追溯，這一操作將使得更多中小企業(yè)受益于供應(yīng)鏈金融，不再局限于一級(jí)供應(yīng)商，覆蓋層級(jí)廣且能從根本上解決中小企業(yè)融資難的現(xiàn)象。

3.4 強(qiáng)制執(zhí)行——風(fēng)險(xiǎn)控制

智能合約由各方就條款一致達(dá)成，編寫(xiě)智能合約的代碼，當(dāng)事件觸發(fā)合約的條碼，則系統(tǒng)會(huì)執(zhí)行一定的程序。智能合約作為供應(yīng)鏈金融的一種有效執(zhí)行手段，能直接控制最后融資業(yè)務(wù)的履約情況，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。此外，智能合約執(zhí)行過(guò)程中，自動(dòng)完成資金支付、清算和財(cái)務(wù)對(duì)賬，很大程度上增強(qiáng)了融資效率及減少人為因素帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)(2020，謝泗薪，胡偉)。同時(shí)，基于區(qū)塊鏈的可追溯性，每個(gè)節(jié)點(diǎn)操作的透明性能更好地進(jìn)行穿透式監(jiān)控，整個(gè)融資流程封閉可控、操作安全。

4 微企鏈案例分析

4.1 微企鏈簡(jiǎn)介

微企鏈，是騰訊金融科技聯(lián)合聯(lián)易融共同打造的國(guó)內(nèi)首家“供應(yīng)鏈金融+區(qū)塊鏈+ABS平臺(tái)”。其服務(wù)宗旨是：“讓你的應(yīng)收賬款流動(dòng)起來(lái)?！蔽⑵箧溨粚Ｗ⒂趹?yīng)收賬款的融資，將應(yīng)收賬款拆分轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金流，其服務(wù)領(lǐng)域廣，涵蓋地產(chǎn)、能源、汽車、醫(yī)藥等，當(dāng)下已合作的企業(yè)包括蒙牛、創(chuàng)維等。目前完成鏈上的流水達(dá)百億，穿透供應(yīng)商兩級(jí)，與傳統(tǒng)銀行貸款相比，其金融利率能降二至八個(gè)點(diǎn)。

4.2 整體架構(gòu)分析

微企鏈平臺(tái)以騰訊金融云為基本框架、騰訊區(qū)塊鏈技術(shù)為基礎(chǔ)層結(jié)構(gòu)，通過(guò)結(jié)合財(cái)付通交易支付、資產(chǎn)線上獲取審核平臺(tái)(AMS)、微信小程序、騰訊ABS平臺(tái)等金融科技能力，貫通供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中的各個(gè)環(huán)節(jié)。如圖1所示。

圖1 區(qū)塊鏈技術(shù)下供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)流程

首先是資產(chǎn)端，資產(chǎn)端以應(yīng)收賬款為平臺(tái)，這一層級(jí)主要處理核心企業(yè)的債權(quán)拆分、債權(quán)流轉(zhuǎn)和資金變現(xiàn)。實(shí)質(zhì)上是商業(yè)匯票的一種變形，借助區(qū)塊鏈技術(shù)，在不同層級(jí)之間實(shí)現(xiàn)票據(jù)的拆分和流轉(zhuǎn)。金融機(jī)構(gòu)在此階段需挖掘低風(fēng)險(xiǎn)高收益的資產(chǎn)，增加自身收益的同時(shí)中小微企業(yè)融資狀況也得到明顯改善。

其次是資金端，資金端主要是中小微企業(yè)融資變現(xiàn)的來(lái)源。微企鏈通過(guò)引入讀取到資金來(lái)源，對(duì)接平臺(tái)上的產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)資金端、資產(chǎn)端和ABS及底層技術(shù)的信息全閉環(huán)。平臺(tái)提供不同方案，資金提供方根據(jù)方案自主選擇申請(qǐng)融資變現(xiàn)的供應(yīng)商，類似于供應(yīng)商與資金方的雙選活動(dòng)，經(jīng)歷出單、接單、審核、簽收到放款等一系列活動(dòng)，最終完成供應(yīng)商的融資。

再次是ABS平臺(tái)，借助該平臺(tái)實(shí)現(xiàn)全線上化和透明化的協(xié)同操作。實(shí)時(shí)監(jiān)控融資過(guò)程，同時(shí)在資產(chǎn)證券化交易場(chǎng)所，利用區(qū)塊鏈技術(shù)來(lái)整理和審核，將應(yīng)收賬款債權(quán)憑證以證券的形式投放，獲得更多的投資方和證券收益。而且利用區(qū)塊鏈可追溯的性能，有效地改善了傳統(tǒng)供應(yīng)鏈的信息不夠及時(shí)透明的特點(diǎn)。

最后是底層的區(qū)塊鏈技術(shù)布局，微企鏈主要依靠騰訊的TrustSQL區(qū)塊鏈技術(shù)，該技術(shù)為場(chǎng)景運(yùn)用提供了基礎(chǔ)服務(wù)功能，如賬本共享、數(shù)據(jù)共享、數(shù)字資產(chǎn)等多個(gè)方面，這些方面集成最后該領(lǐng)域的基礎(chǔ)產(chǎn)品功能。

在實(shí)際操作中，以鋰電池廠商為例，一級(jí)供應(yīng)商(正極材料)與核心企業(yè)(某鋰電池廠商)之間存在交易，產(chǎn)生應(yīng)收賬款，通過(guò)線上電子化審核，確認(rèn)貿(mào)易交易背景真實(shí)可靠后，通過(guò)核心企業(yè)對(duì)該筆應(yīng)收賬款授權(quán)，使債權(quán)數(shù)字化并以憑證附在鏈條上，收到債權(quán)的一級(jí)供應(yīng)商可向二級(jí)供應(yīng)商繼續(xù)拆分和轉(zhuǎn)讓，根據(jù)自身業(yè)務(wù)和資金需求，每一層級(jí)的供應(yīng)商可以選擇將數(shù)字債權(quán)憑證賣出或轉(zhuǎn)讓。當(dāng)供應(yīng)商將數(shù)字債權(quán)憑證進(jìn)行融資時(shí)，微企鏈資金供給端的金融機(jī)構(gòu)作為新的債權(quán)人將履行自己的兌付義務(wù)，到期核心企業(yè)將資金打進(jìn)債權(quán)人賬戶，完成該筆融資。

4.3 區(qū)塊鏈技術(shù)下供應(yīng)鏈金融的價(jià)值體現(xiàn)

4.3.1 金融機(jī)構(gòu)

首先，由于能使用核心企業(yè)的授信額度，大部分中小微企業(yè)更愿意參與該平臺(tái)，金融機(jī)構(gòu)獲取新客戶的能力增強(qiáng)。其次，由于中小微企業(yè)的信息更加透明可靠，金融機(jī)構(gòu)可根據(jù)資產(chǎn)的高低進(jìn)行評(píng)級(jí)，在高評(píng)級(jí)低風(fēng)險(xiǎn)的情況下，使多級(jí)供應(yīng)商享有自主定價(jià)權(quán)，業(yè)務(wù)收益明顯提升。最后，線上平臺(tái)操作大大減少了工作流程和工作量，減少了做重復(fù)工作的人員。

4.3.2 核心企業(yè)

首先，對(duì)于核心企業(yè)來(lái)說(shuō)，通過(guò)微企鏈平臺(tái)，企業(yè)在自身賬期方面更方便地進(jìn)行優(yōu)化和計(jì)劃，可有效緩解現(xiàn)金流的壓力。其次，通過(guò)鏈接多層級(jí)供應(yīng)商，核心企業(yè)與上下游供應(yīng)商合作也會(huì)更加融洽，能有效提升供應(yīng)鏈的效率，并通過(guò)大數(shù)據(jù)監(jiān)控質(zhì)量，防范風(fēng)險(xiǎn)。最后，通過(guò)線上平臺(tái)操作，能優(yōu)化工作結(jié)構(gòu)，依托騰訊財(cái)付通的清算能力，一次性打款，減少層級(jí)審批。

4.3.3 中小微企業(yè)

首先，對(duì)于中小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于使用核心企業(yè)的授信，其能以更低的融資成本和更便捷的融資渠道獲得金融服務(wù)，融資成本降低的同時(shí)也提高了獲取資金的效率。其次，由于線上操作，用戶注冊(cè)即可，只需線上提交資料，利用區(qū)塊鏈技術(shù)，數(shù)字債權(quán)自由拆分，直接享用核心企業(yè)授信。最后，開(kāi)戶形式簡(jiǎn)單不煩瑣，適合中小微企業(yè)。

在區(qū)塊鏈技術(shù)的加持下，除以上供應(yīng)鏈金融的參與方外，企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)的效率整體提高，實(shí)體業(yè)務(wù)在可靠的貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)下進(jìn)行，惠及范圍廣，使整個(gè)行業(yè)的效益增速，推動(dòng)整個(gè)供應(yīng)鏈金融向可持續(xù)道路發(fā)展。

5 結(jié)語(yǔ)

在金融科技的賦能下，我國(guó)供應(yīng)鏈金融發(fā)展逐步加快了腳步。區(qū)塊鏈技術(shù)無(wú)疑給傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融注入了新鮮血液，使得整個(gè)產(chǎn)業(yè)形態(tài)發(fā)生了翻天覆地的變化。區(qū)塊鏈技術(shù)賦能供應(yīng)鏈金融不僅是核心企業(yè)的應(yīng)收賬款數(shù)字化，形成具有信用的電子支付憑證，而且進(jìn)一步加快了我國(guó)信用體制建設(shè)，使得中小微企業(yè)在“融資三難”的情況下，重新獲得生機(jī)。微企鏈作為國(guó)內(nèi)第一個(gè)“供應(yīng)鏈金融 + 區(qū)塊鏈 +ABS”開(kāi)放平臺(tái)，依托強(qiáng)大的區(qū)塊鏈技術(shù)一改傳統(tǒng)供應(yīng)鏈的面貌，使無(wú)數(shù)的中小微企業(yè)融資受益。但發(fā)展過(guò)程必有荊棘，區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域也存在一定的問(wèn)題，如我國(guó)區(qū)塊鏈技術(shù)還不完善，在應(yīng)用和操作上會(huì)出現(xiàn)一定的失誤；同時(shí)區(qū)塊鏈技術(shù)和供應(yīng)鏈金融的監(jiān)管主體不相同，導(dǎo)致監(jiān)管主體分散，無(wú)疑會(huì)產(chǎn)生監(jiān)管上的一些漏洞等。新事物是一把雙刃劍，合理地防范才能使金融科技更好地賦能金融。

5.1 加強(qiáng)區(qū)塊鏈的研究和創(chuàng)新

共識(shí)算法、隱私保護(hù)功能這些核心技術(shù)的研發(fā)和創(chuàng)新，意味著區(qū)塊鏈在供應(yīng)鏈金融上產(chǎn)生作用的能力非常完善。加強(qiáng)和完善區(qū)塊鏈技術(shù)的基礎(chǔ)設(shè)施，優(yōu)化共識(shí)機(jī)制的算法效率、區(qū)塊的處理速度和區(qū)塊的擴(kuò)容量，加大對(duì)大型商業(yè)銀行的建設(shè)投入，積極發(fā)揮產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的作用，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈、區(qū)塊鏈和供應(yīng)鏈的融合。只有整個(gè)區(qū)塊鏈技術(shù)更新和進(jìn)步，才能促進(jìn)整個(gè)供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈的數(shù)字化進(jìn)程。

5.2 加強(qiáng)相關(guān)操作人員的培訓(xùn)

區(qū)塊鏈技術(shù)下的供應(yīng)鏈金融對(duì)于一部分人員來(lái)說(shuō)是一種新的業(yè)務(wù)操作模式，在操作時(shí)由于不熟悉操作流程、不熟悉按鍵會(huì)導(dǎo)致失誤，而區(qū)塊鏈又具有不可篡改和記錄功能，因此，操作人員需要有一定的技術(shù)能力和學(xué)習(xí)能力，減少失誤操作的可能性。同時(shí)，重視對(duì)區(qū)塊鏈的人才隊(duì)伍建設(shè)，機(jī)器的運(yùn)轉(zhuǎn)操作離不開(kāi)人的大腦，進(jìn)一步培養(yǎng)復(fù)合型的人才隊(duì)伍，對(duì)于區(qū)塊鏈建設(shè)和運(yùn)用有著舉足輕重的作用。

5.3 加強(qiáng)監(jiān)管體系的完善

商業(yè)信息保護(hù)、數(shù)據(jù)清算和交易數(shù)據(jù)等都需要經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的認(rèn)證和確認(rèn)，監(jiān)管主體間相互協(xié)作。相關(guān)部門(mén)需要深入研究區(qū)塊鏈技術(shù)下個(gè)人信息的保護(hù)和數(shù)據(jù)的流動(dòng)性加密，構(gòu)建一個(gè)智能合約下的審查機(jī)制，推動(dòng)該區(qū)域的自律，加快制定有關(guān)供應(yīng)鏈金融和區(qū)塊鏈的相關(guān)法律法規(guī)，使區(qū)塊鏈下的供應(yīng)鏈金融有一個(gè)健康的交易環(huán)境，從而穩(wěn)步發(fā)展。