閏然
前1%的人群,總體財富從2020年第一季度的30.7萬億美元,增加到2021年第四季度的45.9萬億美元。然而,底層50%的人群,總財富從1.86萬億美元僅僅增加到了3.73萬億美元,差距過于懸殊。
當(dāng)大量貨幣流入市場,帶來了超速的經(jīng)濟(jì)增長,也帶來了價格的失衡。一切表面上“強(qiáng)勁”的數(shù)據(jù),都未給現(xiàn)階段的市場帶來太多的樂觀情緒。畢竟,普通人正在經(jīng)歷一場史無前例的危機(jī)。
在疫情第三年,多國GDP都創(chuàng)下了歷史新高。隨著荷蘭GDP歷史上首次突破1萬億美元大關(guān),共有17個國家的GDP總量超過了1萬億美元。
美國在2021年GDP成功突破23萬億美元。歐盟的成績也不錯,突破了17萬億。歐盟成員國中,德國GDP歷史上首次突破4萬億美元,法國達(dá)到2.94萬億美元。中國在2021年的GDP為17.73萬億美元,已正式超越歐盟。
總體來看,根據(jù)國際貨幣基金組織的數(shù)據(jù),2021年全球GDP按現(xiàn)價計(jì)算為96.29萬億美元。其中,35個發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體GDP為56.09萬億美元,同比增長5.19%。154個新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體GDP首超40萬億美元,同比增長6.78%。
全球經(jīng)濟(jì)都不容樂觀,相關(guān)數(shù)據(jù)為何會創(chuàng)下“新高”?
一方面,疫情暴發(fā)初期的2020年全球經(jīng)濟(jì)觸底,在2021迎來了較大幅度的反彈。另一方面,為挽救市場,各國央行給受疫情影響最大的個人和企業(yè)發(fā)放救助津貼和福利,同時通過低利率或零利率的寬松貨幣政策,給市場釋放更多資金流動性。
瘋狂印鈔,推高了各國“名義經(jīng)濟(jì)增速”。在這個過程中,多數(shù)新興市場國家無法像發(fā)達(dá)國家一樣提供大規(guī)模的救助補(bǔ)貼和信貸方案,它們的財富總量增長,主要還是得益于錢“印到”了資產(chǎn)價格上。
2021年7月1日,英國桑德蘭,英國首相鮑里斯參觀日產(chǎn)汽車工廠
中國在2021年的GDP為17.73萬億美元,已正式超越歐盟。
龐大的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,不僅僅是在短期,也一定會在中長期對各國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響,甚至是強(qiáng)烈的副作用。其中,就包括貨幣貶值帶來的物價上漲,另外,匯率波動也影響著各地區(qū)的財富增長情況。
以拉美為代表的第三世界國家,2020年貨幣平均對美元貶值9.6%。這導(dǎo)致其財富總量減少10.1%。如果不考慮匯率,拉美的總財富這一年僅減少1.8%。
但在部分國家,即使GDP增速為負(fù)值,家庭財富依然在穩(wěn)定增長。瑞士信貸發(fā)布的《2021全球財富報告》顯示,比利時、加拿大、新加坡和英國,盡管屬于受影響最嚴(yán)重的一類國家,平均GDP損失7.1%,但它們的財富增長卻異乎尋常地高,平均為7.7%。
這也進(jìn)一步表明,疫情使全球范圍內(nèi)發(fā)展中地區(qū)與發(fā)達(dá)地區(qū)的差距加大了。
同時,發(fā)達(dá)地區(qū)也面臨著非常大的滯脹風(fēng)險—通脹高企和經(jīng)濟(jì)增長放緩。滯脹危機(jī)已經(jīng)逼近了英國,英國國家統(tǒng)計(jì)局今年5月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,4月CPI同比上漲9%,創(chuàng)下40年來最高紀(jì)錄。英國央行則警告稱,10月通脹率預(yù)計(jì)將達(dá)到10.2%。
美國的通脹也達(dá)到了40年來的高位。在各種令人觸目驚心的數(shù)字中,失業(yè)率本是美國引以為傲的“低位”—根據(jù)美國勞工部的數(shù)據(jù),今年4月美國整體的失業(yè)率為3.6%,是2020年2月以來的最低水平。
實(shí)際的美國勞動力市場,遠(yuǎn)比這一數(shù)字混亂。路德維希共享經(jīng)濟(jì)繁榮研究所發(fā)布了一個新的勞動力市場指標(biāo),研究結(jié)果顯示:今年4月,美國勞動力市場中約有23.1%的人處于“功能性失業(yè)”狀態(tài)。
美國面臨著非常嚴(yán)重的勞動力短缺問題,失業(yè)率和辭職率卻居高不下,尤其在低端工作崗位,比如餐飲、酒店、零售等行業(yè)。失業(yè)勞動力并沒有回到勞動力大軍中,令人匪夷所思。
勞動力短缺的原因,還是與“撒錢輸血”有關(guān)。那些收入最低的美國人的銀行儲蓄,幾乎達(dá)到了疫情前的兩倍?!度A盛頓郵報》援引了一項(xiàng)調(diào)查的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),政府福利在刺激消費(fèi)支出的同時,也讓更多的美國人不愿重返工作崗位。尤其是退休賬戶和住房價值的飆升,使得大量中老年勞動力選擇提前退休。
隨著福利的取消,更多美國人去找工作,可能帶來勞動力市場嚴(yán)重過熱的情況。美國銀行也在日前發(fā)出警告:美國經(jīng)濟(jì)明年有1/3的概率陷入衰退。通脹已經(jīng)顯示出持續(xù)的跡象,隨著美聯(lián)儲收緊金融環(huán)境,經(jīng)濟(jì)很可能會“顛簸著陸”。
疫情使全球范圍內(nèi)發(fā)展中地區(qū)與發(fā)達(dá)地區(qū)的差距加大了,也使同一個國家內(nèi),窮人更窮,富人更富了。
瘋狂印鈔刺激經(jīng)濟(jì)后出現(xiàn)的局面,就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)很差,股市卻在猛漲。因?yàn)橛泻艽笠徊糠仲Y金流入了金融市場,而富人持有的金融資產(chǎn)更多,進(jìn)一步拉大了與窮人的財富差距。
國際慈善組織樂施會(Oxfam)預(yù)測,2022年全球可能有2.63億人陷入極端貧困,相當(dāng)于每33小時就有近100萬人陷入極端貧困。
那么富豪增加了多少呢?美國商業(yè)內(nèi)幕網(wǎng)(Business Insider)稱,美國億萬富翁在過去兩年里財富增加了62%,而工人工資僅上漲10%。樂施會今年的報告也指向了“富豪增多”這一結(jié)論:相比2020年,全球億萬富翁人數(shù)增加了573人,達(dá)到2668人。
疫情期間,億萬富翁的總凈值飆升了3.8萬億美元,達(dá)到12.7萬億美元,增幅為42%。其中,疫情第一年財富增幅最大。這一增長在很大程度上就是由股市上漲推動的。
根據(jù)《福布斯》排行榜數(shù)據(jù),在2020年3月18日至2022年4月5日期間,埃隆·馬斯克的財富增加了2660億美元,增幅為1080%。在這期間,杰夫·貝佐斯、比爾·蓋茨、拉里·佩奇等世界上最富有的7個科技大佬,財富增加了6452億美元。
他們的財富,大部分來自在科技公司的持股。當(dāng)錢流入金融市場以后,人們會跟著各行業(yè)的龍頭走,尤其是引領(lǐng)技術(shù)變革的科技行業(yè),投資它們成為了優(yōu)先選擇。用經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳志武的話說,現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)實(shí)際上是贏者通吃經(jīng)濟(jì)。
2022年3月14日,紐約街頭的流浪漢
2022年5月5日,保加利亞天然氣壓縮機(jī)站內(nèi)的管道。石油、天然氣和煤炭行業(yè)的資產(chǎn)凈值,自2020年以來增長了24%
杰夫·貝佐斯、比爾·蓋茨、拉里·佩奇等世界上最富有的7個科技大佬,財富增加了6452億美元。
另一部分的造富機(jī)會,來自食品行業(yè)和能源行業(yè)。目前,很多國家CPI處于高位的兩大因素,就源自食品價格和能源價格的飆升。
糧食巨頭在這場危機(jī)中財富激增。被稱為“四大糧商”的公司,掌控全球75%至90%的糧食交易。尤其是嘉吉公司,近期嘉吉家族中就有3人新加入了彭博社評選的全球最富有500人名單,使這份名單中的嘉吉家族人數(shù)達(dá)到了5人。新增加的3人的凈資產(chǎn),自今年以來增加了20%,目前各自擁有約53億美元。
能源礦業(yè)方面億萬富豪的表現(xiàn),也非常突出。石油、天然氣和煤炭行業(yè)的資產(chǎn)凈值,自2020年以來增長了530億美元,經(jīng)通脹因素調(diào)整后增長了24%。
2021年榜單前100位富豪中,有8位來自金屬和礦業(yè),到2022年增加到了14位,包括印度大亨穆克什·安巴尼、澳大利亞“礦老板”吉娜·萊因哈特、俄羅斯礦業(yè)巨頭弗拉基米爾·波塔寧。
疫情期間,位于抗疫前線的制藥業(yè)也新增了40名億萬富翁。
從地區(qū)來看,根據(jù)Knight Frank的2022年《全球財富報告》,超高凈值人群增長最多的5個國家和地區(qū),為美國、英國、法國、日本和中國大陸。其中,英國增長率達(dá)11%,僅次于美國的13%。調(diào)查中,83%的受訪者預(yù)計(jì)其客戶的財富將在今年進(jìn)一步增長。
財富越來越集中。隨著全球出口達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的水平和跨境房地產(chǎn)投資的增加,私人資本方面的“全球化”正處于上升階段。雖然國際機(jī)場抵達(dá)人數(shù)與疫情前水平相比暴跌了72%,但大約15%的超高凈值人士正計(jì)劃申請第二本護(hù)照或新的公民身份。
發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的股市、樓市以及其他資產(chǎn),對于全球的投資者來說都極具吸引力。2022年1月,聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議發(fā)布了最新一期《全球投資趨勢監(jiān)測報告》,顯示2021年全球外國直接投資(FDI)流量強(qiáng)勁反彈,從2020年的9290億美元增長77%至約1.65萬億美元,超過了新冠疫情前的水平。
2021年外國直接投資最大的特點(diǎn),就是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增幅達(dá)到了新高。尤其是美國,在2021年引入的外商投資增長了114%,大幅攀升至3230億美元,成為全球吸引外資最多的國家。除了美國外,2021年流入加拿大、澳大利亞、韓國等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的外資,也增長強(qiáng)勁。
大量印鈔,釋放無限流動性,本身就違反了資本主義市場經(jīng)濟(jì)的主要原則。
美國糧食巨頭嘉吉公司
總體來看,2021年全球外國直接投資流量總增長7180億美元,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體占比近3/4,超過5000億美元。相比之下,發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體吸引外資的增速為30%,就顯得溫和了。
其中,流入中國的外國直接投資達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1790億美元,增幅達(dá)到20%。東亞和東南亞的吸引外資增速也超過了20%。西亞的流入量也有所上升,拉丁美洲和加勒比地區(qū)則恢復(fù)到了疫情前水平。
今年5月,瑞士達(dá)沃斯的一場名為“全球化的未來”的分論壇上,面對“全球化是進(jìn)步了還是倒退了”的提問,多數(shù)參與者選擇了后者。世界經(jīng)濟(jì)論壇預(yù)測,2022年全球經(jīng)濟(jì)活動縮減、通貨膨脹攀升、實(shí)際工資水平下降、糧食不安全加劇……經(jīng)濟(jì)碎片化正在對人類造成破壞性后果。
全球產(chǎn)業(yè)鏈不會在短期內(nèi)得到恢復(fù),越來越多的國家和地區(qū)在尋求建設(shè)更獨(dú)立的供應(yīng)鏈。在封控政策的背景下,福耀集團(tuán)董事長曹德旺認(rèn)為,疫情不只是改變著微觀企業(yè)的命運(yùn),也在重構(gòu)全球經(jīng)濟(jì)政治的秩序,全球產(chǎn)業(yè)鏈“去中國化”是一個趨勢。
2020年疫情最嚴(yán)重的時候,日本也擔(dān)憂產(chǎn)業(yè)過度依賴中國,專門撥出22億美元,鼓勵日本企業(yè)將制造生產(chǎn)能力遷移出中國,特別是將零部件生產(chǎn)能力轉(zhuǎn)移到東南亞相關(guān)國家。
近日,美國總統(tǒng)拜登訪問日本,宣布啟動《印太經(jīng)濟(jì)框架》(IPEF),成員包括了美國、日本、韓國、澳大利亞、印度、越南等14個國家,沒有中國。這一供應(yīng)鏈協(xié)議,本質(zhì)就是要將投在中國的供應(yīng)鏈分散到其他成員國去。
理論上,跨國企業(yè)會自然地選擇成本洼地,但人為強(qiáng)行地制造一種產(chǎn)業(yè)斷鏈,給疫情之下脆弱的全球經(jīng)濟(jì)又增加了一定的壓力—供應(yīng)鏈重構(gòu)將進(jìn)一步推高各國經(jīng)濟(jì)成本。國際貨幣基金組織的研究估計(jì),僅技術(shù)分裂就可能導(dǎo)致許多國家的GDP損失5%。
世界的確處在國際合作困難的時刻。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主約瑟夫·斯蒂格利茨認(rèn)為:“人們指責(zé)全球化帶來一些問題,其實(shí)并不是全球化造成的,而是資本主義本身?!贝罅坑♀n,釋放無限流動性,本身就違反了資本主義市場經(jīng)濟(jì)的主要原則,尤其還要進(jìn)一步打破全球經(jīng)濟(jì)秩序。
面對這種情況,很多人開始懷念弗里德曼的話:“政府官員總是能為通貨膨脹的發(fā)生找出種種借口—企業(yè)家的貪得無厭,工會的得寸進(jìn)尺,消費(fèi)者的揮霍,阿拉伯人提高了石油價格,氣候問題,或者其他一些更不著邊際的理由?!?/p>
特約編輯榮智慧 rzh@nfcmag.com