金融機構如何走好氣候信披之路

侯子龍

按照“三大功能”“五大支柱”綠色金融發(fā)展思路，國家提出金融機構要推廣ESG理念，增強管理氣候變化相關風險的能力，強化氣候信息披露要求。金融機構應當充分認識做好氣候信息披露的深遠意義，不斷完善氣候信息管理平臺，持續(xù)強化氣候信息披露保障，通過高質(zhì)量的氣候信息披露促進綠色金融發(fā)展

綠色金融和低碳發(fā)展成為未來我國經(jīng)濟發(fā)展的主旋律，金融機構亦開啟綠色低碳發(fā)展的新篇章。作為金融機構促進綠色金融發(fā)展的重要舉措，氣候信息披露日益受到各方重視。在此背景下，金融機構如何做好氣候信息披露工作，持續(xù)推進綠色低碳轉(zhuǎn)型？

主觀：充分認識做好氣候信息披露的重要性

順應時代趨勢、發(fā)展綠色經(jīng)濟的必然要求

近年來，各國政府或金融監(jiān)管機構發(fā)布了一系列與綠色金融和氣候風險相關的政策和指引，規(guī)范引導金融機構開展氣候信息披露。越來越多的金融機構研究制定綠色金融工作方案，明確綠色低碳戰(zhàn)略，將氣候風險納入風險管理體系，不斷加強氣候相關信息披露。金融機構氣候信息披露的主體和范圍不斷擴大，逐步從地區(qū)試點走向全國，從自愿性走向強制性。我國監(jiān)管部門持續(xù)打通金融業(yè)氣候信息披露的信息渠道，引導金融機構開展綠色低碳投融資活動。應當認識到，金融機構積極做好氣候信息披露是大勢所趨，已成為其發(fā)展綠色金融的內(nèi)在要求。

防范化解風險、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要支撐

金融機構認識氣候風險是做好信息披露的前提。氣候風險具有高度不確定性和全局性特點，一旦出現(xiàn)可能產(chǎn)生系統(tǒng)性效應和連鎖效應。氣候風險對實體經(jīng)濟的影響會向金融體系傳導，金融機構會受到氣候風險帶來的物理風險、轉(zhuǎn)型風險和責任風險的影響，且這些影響往往是間接的和難以預見的。開展氣候信息披露有助于引導金融機構主動認識自身所處環(huán)境和面臨的氣候風險。在氣候信息披露持續(xù)開展的過程中，金融機構可以逐步建立優(yōu)化與氣候相關的風險管理流程，將氣候因素納入自身風險管理框架，這對于其防范化解風險和實現(xiàn)自身可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。

加強透明度建設、提升內(nèi)在價值的有效路徑

加強透明度建設是金融機構高質(zhì)量發(fā)展的組成部分。金融機構以投資者信息需求為導向，通過定期報告、ESG報告等方式，不斷提升氣候信息披露的主動性和有效性，持續(xù)滿足長期價值投資者的信息需求，有助于投資者進行價值判斷和投資決策。當前，越來越多的投資者，尤其是機構投資者非常關注包括氣候信息在內(nèi)的ESG信息，并將其納入投資分析、評價和決策體系。明晟（MSCI）等第三方機構紛紛開展對金融機構的ESG評級工作。氣候信息披露質(zhì)量可能直接影響到金融機構的評級結(jié)果，也成為投資機構進行投資評估的重要指標。

客觀：全面掌握氣候信息披露要求和發(fā)展趨勢

境外相關要求及趨勢

2015年8月，法國通過《綠色增長能源轉(zhuǎn)型法》，要求機構投資者披露氣候變化相關風險管理信息。2017年6月，氣候相關財務披露工作小組（TCFD）發(fā)布《氣候相關財務信息披露工作組建議報告》，圍繞管治、策略、風險管理、指標及目標四個核心要素構建氣候信息披露框架，并提出11條原則。2020年6月，英格蘭銀行發(fā)布報告，介紹了其氣候變化相關金融風險披露的主要方法、風險治理框架等。同月，氣候金融風險論壇（CFRF）針對金融機構的氣候風險信息披露發(fā)布指引，指出披露氣候信息的目標。2020年11月，歐洲中央銀行發(fā)布報告，介紹重要金融機構的氣候和環(huán)境風險信息評估狀況并分析不足。2021年7月，金融穩(wěn)定理事會（FSB）發(fā)布《應對氣候相關金融風險路線圖》，?指出國家和區(qū)域一致性披露標準、充足的數(shù)據(jù)對高質(zhì)量的氣候信息披露至關重要。2021年7月，香港金融管理局發(fā)布《氣候風險管理指引》，要求銀行最晚于2025年完成與TCFD建議一致的披露。為此，香港交易所于2021年11月發(fā)布《氣候信息披露指引》，為促進上市公司遵守TCFD建議提供實用輔導和參考。2021年10月，CFRF發(fā)布第二輪金融風險指南，其專注于風險管理、信息披露、氣候數(shù)據(jù)等內(nèi)容，為企業(yè)更好地應對氣候相關金融風險提供指引。

近年來，許多國家、地區(qū)和國際組織陸續(xù)制定和發(fā)布了關于氣候信息披露的指引。在披露原則上，這些指引以自愿披露為主;在披露內(nèi)容上，主要涵蓋綠色戰(zhàn)略、公司治理、風險管理、各類目標和指標等;在披露形式上，較多采用年度報告、ESG報告、可持續(xù)發(fā)展報告等形式。為保證高質(zhì)量的氣候信息披露，部分國家和地區(qū)已將TCFD建議納入政策法規(guī)。如英國在2020年制定可持續(xù)投資行動路線圖，提出2025年實現(xiàn)國內(nèi)強制性氣候信息披露。2022年3月，美國證券交易委員會（SEC）宣布將修訂規(guī)則，要求上市公司報告有關溫室氣體排放和氣候變化相關風險的信息。

境內(nèi)相關要求及趨勢?

2016年8月，中國人民銀行、財政部等七部委聯(lián)合印發(fā)《關于構建綠色金融體系的指導意見》，明確提出要逐步建立和完善上市公司和發(fā)債企業(yè)的強制性的環(huán)境信息披露制度。2020年10月，生態(tài)環(huán)境部、中國人民銀行等五部委聯(lián)合印發(fā)《關于促進應對氣候變化投融資的指導意見》，提出要完善氣候投融資信息披露標準，進一步強化了信息披露的“氣候?qū)傩浴薄?021年，中國人民銀行在“六省九地”綠色金融改革試驗區(qū)發(fā)布金融機構環(huán)境信息披露的指南、工作方案和操作手冊，鼓勵金融機構結(jié)合自身特點參與環(huán)境信息披露試點工作。2021年6月，中國證監(jiān)會發(fā)文提出“鼓勵公司自愿披露在報告期內(nèi)為減少其碳排放所采取的措施及效果”。2021年7月，中國人民銀行正式發(fā)布《金融機構環(huán)境信息披露指南》，鼓勵金融機構每年至少披露一次環(huán)境信息，首次提出可報告自身經(jīng)營活動所產(chǎn)生的碳排放控制目標及完成情況、氣候變化的緩解和適應等。2022年2月，生態(tài)環(huán)境部正式施行《企業(yè)環(huán)境信息依法披露管理辦法》和格式準則，明確了國內(nèi)企業(yè)環(huán)境信息披露的具體要求，其中披露重點是碳排放信息。7B0DB964-AA87-4C67-B050-1420BD672743

可以看出，近年來監(jiān)管部門頒布了一系列與金融機構和氣候信息披露相關的制度，在現(xiàn)有的統(tǒng)計、核算和披露體系中納入氣候相關信息，其對金融機構氣候信息披露的要求以自愿披露為主。雖然生態(tài)環(huán)境部《環(huán)境信息依法披露制度改革方案》提出2025年要基本形成環(huán)境信息強制披露制度，深圳特區(qū)的《綠色金融條例》要求金融機構強制披露環(huán)境信息，但兩者均未對披露哪些氣候信息，以及以何種形式披露提出強制性要求。

硬件：積極完善氣候信息管理平臺

一方面，搭建氣候數(shù)據(jù)信息采集平臺。

隨著金融機構數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐不斷加快，數(shù)據(jù)在金融機構管理體系各方面都發(fā)揮著越來越重要的作用。對金融機構來說，氣候數(shù)據(jù)信息還是比較新的概念。在制度層面上，氣候數(shù)據(jù)主要涉及碳排放、碳價格、碳足跡、綠色投融資、綠色債券等指標;但在具體實施層面，金融機構在開展企業(yè)氣候數(shù)據(jù)的統(tǒng)計、采集和匯總時，會發(fā)現(xiàn)其在氣候數(shù)據(jù)采集和管理方面面臨很大挑戰(zhàn)。加之客戶企業(yè)氣候信息的可獲得性差，核算方法不成熟等因素，都成為制約金融機構有效開展氣候信息披露的現(xiàn)實障礙。

金融機構應當提升氣候數(shù)據(jù)獲取和分析能力。一是加強氣候數(shù)據(jù)信息采集平臺建設。搭建與國際接軌的綠色金融工具和氣候數(shù)據(jù)信息標準，完善企業(yè)及項目氣候信息采集機制，提高數(shù)據(jù)的可獲得性和準確性。采集信息要盡可能覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈。二是構建氣候數(shù)據(jù)的統(tǒng)計、監(jiān)測、分析和報告體系。搭建以綠色金融為導向的金融科技應用場景，科學統(tǒng)計、監(jiān)測和分析客戶和項目的碳排放、碳足跡等信息，開發(fā)行業(yè)、企業(yè)、項目層面碳核算方法。三是加強氣候信息共享。積極與氣候、能源、環(huán)保等行業(yè)相關部門開展信息交流與數(shù)據(jù)共享，充分借助社會專業(yè)機構力量，以有效獲取企業(yè)和項目的氣候數(shù)據(jù)信息。

另一方面，優(yōu)化氣候風險管理平臺。

金融機構開展氣候風險管理需要大量數(shù)據(jù)信息，實施過程中存在信息不對稱、成本高等難點，尤其是在相關風險的識別、評估和預警等環(huán)節(jié)。不同于傳統(tǒng)風險管理，氣候風險管理對金融機構來說是一項全新的挑戰(zhàn)。目前，國內(nèi)僅有少數(shù)金融機構對火電、水泥、鋼鐵等高碳行業(yè)開展了情景分析和環(huán)境壓力測試，金融行業(yè)總體上仍處于探索創(chuàng)新的初級階段，尚未形成成熟的風險分析和測算評估方法。

金融機構應當建立并優(yōu)化氣候風險管理平臺。一是將氣候風險納入戰(zhàn)略管理。評估氣候風險對金融業(yè)務的中長期潛在影響，明確碳偏好，積極配置資源，為經(jīng)濟綠色低碳轉(zhuǎn)型提供全方位金融服務。二是將氣候風險納入全面風險管理體系。建立氣候風險數(shù)據(jù)庫，明確“三道防線”職責分工，將氣候風險因素融入風險管理全過程。三是構建氣候風險壓力測試體系。利用壓力測試評估分析氣候相關金融風險，弄清企業(yè)層面氣候風險帶來的業(yè)務和財務影響，前瞻性指導風險防控。

軟件：持續(xù)強化氣候信息披露保障

一是，加強頂層設計。

金融機構應當不斷完善包括氣候管理在內(nèi)的綠色金融治理架構。董事會制定戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，推動貫徹落實碳達峰、碳中和目標。監(jiān)事會監(jiān)督檢查董事會和高級管理層在綠色金融以及氣候風險管理和推進方面的履職盡責情況。高級管理層積極推進碳達峰、碳中和目標實施，有效配置資源，協(xié)調(diào)推動各業(yè)務條線、各機構綠色金融業(yè)務發(fā)展，持續(xù)提升氣候風險管理水平。同時，金融機構要加強與監(jiān)管部門的溝通，對自身氣候信息披露提出時間表、路線圖，及相應的配套措施，為未來強制性披露提前做好各項準備。

二是，參與標準制定。

從國內(nèi)外氣候信息披露要求來看，目前披露標準比較繁雜，既有交叉重疊又存在明顯差異。從披露實踐來看，金融機構可選擇適用的氣候信息披露標準較多，不同金融機構之間的氣候信息披露有著較大差異，定量類氣候信息的占比較低。金融機構應積極參與氣候信息披露標準制定，協(xié)助構建符合我國國情的氣候信息披露和評價體系，在全球統(tǒng)一標準中提升中國話語權。探索建立具有可比性的氣候信息披露標準，積極推動監(jiān)管改革，盡可能降低披露的復雜性，提升信息的可比性。此外，還應當考慮數(shù)據(jù)安全問題，在氣候信息有效披露和信息保護之間找到平衡點。

三是，拓寬披露渠道。

目前，部分金融機構會通過年度報告、ESG報告、綠色金融專題報告等載體披露其應對氣候變化相關信息。為加強氣候相關信息披露，金融機構應當合理拓寬披露渠道。一方面，要豐富信息互動溝通形式。統(tǒng)籌公司公告、投資者關系管理活動、新聞和自媒體等多個載體，監(jiān)管機構網(wǎng)站、企業(yè)官網(wǎng)、官微等多平臺，有針對性地開展氣候信息披露，充分發(fā)揮信息披露價值創(chuàng)造作用。另一方面，要考慮氣候信息披露成本。氣候信息涉及金融機構內(nèi)部各個條線，且受到客戶數(shù)據(jù)可獲得性的影響，顆粒度過細的披露會給金融機構帶來額外成本。

四是，打造專業(yè)隊伍。

氣候風險分析涉及經(jīng)濟金融、環(huán)境與氣候科學、技術科學等多學科，較為復雜和前沿，專業(yè)性要求高，成熟的分析方法和工具較少。金融機構開展氣候信息披露，需要既掌握金融、法律知識，又具備能源、環(huán)境等學科知識儲備的綜合性人才，但目前金融機構卻面臨專業(yè)能力不足的問題，直接影響氣候信息披露的質(zhì)效。因此，金融機構應當積極開展氣候信息披露的專業(yè)培訓，培養(yǎng)和引進專業(yè)人才。同時，積極開展國內(nèi)外交流與多方合作，充分發(fā)揮專業(yè)智庫、學術機構、非政府組織等主體在氣候信息披露方面的作用與價值。

作者供職于中國工商銀行董事會辦公室。本文僅代表個人觀點，

不代表所在單位觀點。??7B0DB964-AA87-4C67-B050-1420BD672743