鄉(xiāng)村振興背景下綠色金融助力生態(tài)產品價值實現(xiàn)的路徑研究

◎吳平 祝瑗穗

一、研究背景及意義

生態(tài)文明建設是一項長期任務，氣候變化是全球目前面臨最大的挑戰(zhàn)之一。應對氣候變化，關鍵在于實現(xiàn)碳中和，即做到“減排”、“增匯”，而這恰恰是生態(tài)產品的價值所在。2015年《關于加快推進生態(tài)文明建設的意見》指出，生態(tài)產品是綠水青山在實踐中的物質載體和可操作抓手。推動生態(tài)產品價值實現(xiàn)，是完成“3060”目標、推進生態(tài)文明建設的重要任務。

（一）推動生態(tài)產品價值實現(xiàn)是培育綠色發(fā)展新動能的客觀要求

綠色發(fā)展是一種以效率、和諧、可持續(xù)為目標的經(jīng)濟增長和社會發(fā)展方式，是一個包含了經(jīng)濟、政治、文化、社會發(fā)展等多方面內容的有機系統(tǒng)。黨的十九屆五中全會明確提出，要推動綠色發(fā)展，促進人與自然和諧共生。

優(yōu)良的生態(tài)環(huán)境是良好的生產生活環(huán)境的必要條件，是實現(xiàn)人民對美好生活向往需要的自然基礎。十九大報告指出，中國特色社會主義進入新時代，我國社會主要矛盾已經(jīng)轉化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分發(fā)展之間的矛盾。適應我國社會主要矛盾的變化，客觀上要求社會生產提供優(yōu)質的生態(tài)產品。

生態(tài)產品價值實現(xiàn)是人類社會向綠色、低碳可持續(xù)發(fā)展的新動能。推動經(jīng)濟社會發(fā)展的綠色轉型，關鍵是促進生態(tài)產品價值的實現(xiàn)，其實質是對生產力和生產關系的重構。原本無價值的自然資源，如廢棄荒地、可生態(tài)凈化的林木、可調節(jié)生態(tài)環(huán)境平衡的生物、可提供情緒價值的生態(tài)環(huán)境等，通過不同途徑、不同形式的價值實現(xiàn)，把自然資源的價值轉移到具有經(jīng)濟社會價值、可交換消費的生態(tài)產品中，使生態(tài)產品轉化為生產力要素，融入市場經(jīng)濟體系。因此，生態(tài)產品價值的實現(xiàn)能夠優(yōu)化自然資源的配置，提高自然資源的利用效率，是實現(xiàn)生態(tài)資源資產與經(jīng)濟發(fā)展雙增長、雙富裕的有效途徑。探索生態(tài)產品價值實現(xiàn)的不同途徑，是激發(fā)全社會創(chuàng)造能力和綠色要素市場活力的內在要求。

（二）推動生態(tài)產品價值實現(xiàn)是促進鄉(xiāng)村振興的重要抓手

作為農村最豐富的物質資源，生態(tài)產品是其優(yōu)勢所在。實現(xiàn)生態(tài)產品的價值就是要充分發(fā)揮農村生態(tài)優(yōu)勢，促進鄉(xiāng)村全面振興。

首先，生態(tài)產品價值實現(xiàn)有利于農村產業(yè)結構轉型升級，促進農民增收。在鄉(xiāng)村振興中，產業(yè)興旺是重點，堅持走“生態(tài)產業(yè)化”與“產業(yè)生態(tài)化”協(xié)同發(fā)展道路，遵循生態(tài)規(guī)律和產業(yè)化規(guī)律，因地制宜發(fā)展生態(tài)林業(yè)、生態(tài)旅游、生態(tài)農業(yè)等鄉(xiāng)村綠色產業(yè)，建立區(qū)域生態(tài)產業(yè)園，有助于實現(xiàn)農村經(jīng)濟、社會、生態(tài)效益的有機統(tǒng)一。應發(fā)揮政府和市場的雙重作用，把農村生態(tài)優(yōu)勢轉化為經(jīng)濟優(yōu)勢，變“綠水青山”為“金山銀山”，帶動村民增收致富。

其次，生態(tài)產品價值實現(xiàn)是生態(tài)宜居、鄉(xiāng)風文明的前提。建設美麗的鄉(xiāng)村生態(tài)環(huán)境是推進鄉(xiāng)村振興的題中應有之義。加大生態(tài)產品的開發(fā)力度，促進生態(tài)產品價值的實現(xiàn)，可以激發(fā)市場活力和村民的積極性。當充分認識到生態(tài)資源是有價值、可變現(xiàn)的財富時，村民們便會從客觀上轉變意識，主動對鄉(xiāng)村生態(tài)功能進行修復，加強生態(tài)環(huán)境自治，自覺保護鄉(xiāng)村自然資源和傳統(tǒng)風貌，形成良好的村容村貌。

最后，生態(tài)產品價值實現(xiàn)有利于城鄉(xiāng)關系的重構。通過充分發(fā)掘鄉(xiāng)村優(yōu)質生態(tài)資源，設計如有機農產品交易、生態(tài)旅游、生態(tài)資源權益交易等生態(tài)產品價值實現(xiàn)模式，能夠實現(xiàn)人才、土地、資本等要素在城鄉(xiāng)雙向流動，促進城鄉(xiāng)融合發(fā)展。

二、綠色金融助力生態(tài)產品價值實現(xiàn)的理論邏輯

（一）生態(tài)產品的內涵

在我國明確提出生態(tài)產品的概念之前，國內對生態(tài)文明建設的研究多采用國際學術界普遍認可的“生態(tài)系統(tǒng)服務”一詞。Daily（1997）認為，生態(tài)系統(tǒng)服務是指通過生態(tài)系統(tǒng)與生態(tài)過程所形成的、維持人類生存的自然環(huán)境條件和作用。Costanza（1998）等學者指出，生態(tài)系統(tǒng)服務包括生態(tài)系統(tǒng)提供的產品。2010年，我國國務院發(fā)布《全國主體功能區(qū)規(guī)劃》，首次提出了生態(tài)產品的概念，國內學者對生態(tài)產品的研究也不斷深入。白瑋、郝晉岷（2005）從價值哲學的角度界定自然資源的價值構成，認為其價值包括經(jīng)濟價值、社會價值和生態(tài)價值。黃如良（2015）認為，生態(tài)產品這一概念是一個連續(xù)統(tǒng)一體，具有有益于人、多維價值、正外部性三大特點。張林波等（2019）將生態(tài)產品定義為：生態(tài)系統(tǒng)通過生物生產和與人類生產共同作用，為人類福祉提供的最終產品或服務，是與農產品和工業(yè)產品并列的、滿足人類美好生活需求的生活必需品。這一定義強調生態(tài)產品是能入市交易、被人類使用和消費的終端產品，并將生態(tài)產品劃分為公共性生態(tài)產品和經(jīng)營性生態(tài)產品兩大類。高曉龍等（2020）從廣義和狹義兩個角度對生態(tài)產品進行闡述，認為狹義的生態(tài)產品等同于生態(tài)系統(tǒng)的調節(jié)服務，而廣義上的生態(tài)產品則是具有正外部性的生態(tài)系統(tǒng)服務，包括生態(tài)有機產品、調節(jié)服務、文化服務等。張雪溪等（2020）認為，生態(tài)產品是一個流量概念，具有空間逃逸性，表現(xiàn)出公共物品屬性，生態(tài)產品的使用價值來源于人類的具體勞動，體現(xiàn)在既能為人類生產提供實際的生產資料，又能為人類提供優(yōu)質的生態(tài)要素。生態(tài)產品的價值來源于人的抽象勞動，包括自然資源地租、改造管護修復自然資源所付出的生產資料、雇傭勞動力工資和利潤四個部分。

因此，本文結合國家政策和學界的研究，從廣義角度來理解生態(tài)產品的內涵，認為生態(tài)產品是指自然生態(tài)系統(tǒng)產生的，可交易、可使用、可消費的，依靠生態(tài)系統(tǒng)的自然力并凝聚了人類勞動，能滿足人們對美好生活需求的產品或服務。生態(tài)產品具有不確定性、地域性、正外部性等特征，其價值包括社會價值、經(jīng)濟價值和生態(tài)價值（高吉喜、范小杉，2007）。

(二)生態(tài)產品價值實現(xiàn)的模式

綜合政界學界對生態(tài)產品價值實現(xiàn)的認識，在生態(tài)產品價值實現(xiàn)過程中主要存在四種角色：一是生態(tài)產品生產者，包括直接生產者（負責生態(tài)產品的建設和維護）和間接生產者（負責生態(tài)產品的經(jīng)營和管理）。我國生態(tài)產品的直接生產者和間接生產者主體以農戶和政府為主。二是生態(tài)產品消費者，產生對生態(tài)產品的需求，支付生態(tài)產品費用。我國消費者主體呈現(xiàn)出多元化特征，包括政府、企業(yè)和公眾等。三是生態(tài)產品監(jiān)管者，從公平的角度，負責生態(tài)產品的認定、相關法律法規(guī)的制定等。其主體以政府為主，在價值核算環(huán)節(jié)會引入第三方機構。四是生態(tài)產品服務者，從效率的角度，維持生態(tài)產品市場有效運行。服務者主體主要有政府、銀行、交易所等。不同角色可由一個或多個主體來扮演，比如，生態(tài)產品的生產者既可是政府、村集體，也可由政府、村集體和企業(yè)共同參與，主體之間通過分工協(xié)作來完成生態(tài)產品供給的過程。生態(tài)產品價值實現(xiàn)中各主體關系如圖1所示。

圖1 生態(tài)產品價值實現(xiàn)中各主體關系

生態(tài)產品價值實現(xiàn)的模式主要有：生態(tài)補償、生態(tài)修復、生態(tài)資源產權交易、公益林開發(fā)權與收益權交易、排污權交易、資源配額交易、生態(tài)旅游、生態(tài)產品交易等（張林波等，2019）。主要模式如表1所示。可見，我國已經(jīng)初步形成了政府主導、企業(yè)和社會各界參與、市場化運作、可持續(xù)的生態(tài)產品價值實現(xiàn)路徑。

表1 我國生態(tài)產品價值實現(xiàn)的模式

(三)綠色金融助力生態(tài)產品價值實現(xiàn)的作用機制

綠色金融是指為支持環(huán)境改善、應對氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟活動，即對環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領域的項目投融資、項目運營、風險管理等所提供的金融服務。當前，我國已經(jīng)構建了綠色金融體系框架，包括綠色金融監(jiān)管和政策、綠色金融標準和評級評價、綠色金融產品、綠色金融機構、環(huán)境信息披露、綠色金融風險防范體系、綠色金融地方推動和國際合作等（李建濤、梅德文，2021）。隨著我國綠色金融改革試點工作的推進，綠色金融在推進生態(tài)環(huán)境保護與治理、促進新興生態(tài)產業(yè)發(fā)展、加快傳統(tǒng)產業(yè)綠色轉型三個方面，助力生態(tài)產品價值實現(xiàn)，其邏輯關系如圖2所示。

圖2 綠色金融助力生態(tài)產品價值實現(xiàn)的邏輯關系

1.推進生態(tài)環(huán)境保護與治理

我國大部分生態(tài)資源處于不同的退化階段，一些自然生態(tài)系統(tǒng)甚至遭到嚴重破壞，由此導致我國生態(tài)產品市場出現(xiàn)供給不足、質量低下等問題（張新時，2014）。為此，必須從供給側出發(fā)，通過生態(tài)系統(tǒng)修復、生態(tài)環(huán)境綜合治理等措施，保障生態(tài)產品的存量供給，從而提升其生態(tài)價值（孫博文、彭緒庶，2021）。此外，要加大產業(yè)、財政、稅收、金融、價格等政策支持力度，在調整能源結構和開展節(jié)能減排的同時，推進產業(yè)結構升級（黃征學，2021）。

綠色金融可在生態(tài)環(huán)境保護與治理的過程中，從資金引流與優(yōu)化資源分配等方面出發(fā)，促進生態(tài)產品的生態(tài)價值向新的生態(tài)產品轉移，從而更快完成其價值的實現(xiàn)。一方面，利用信貸、債券、基金等金融工具為節(jié)能環(huán)保項目提供資金支持，引導社會資金流向自然保護區(qū)建設與管理、山水林田湖草生態(tài)保護修復工程、生態(tài)環(huán)境綜合治理等領域（邱兆祥、劉永元，2020）；為高污染、高排放、高耗能企業(yè)提供綠色保險服務，使其遭遇污染事故后具有修復環(huán)境的能力，同時激發(fā)企業(yè)的環(huán)境保護意識（劉鴻志等，2017；黎元生，2018）。另一方面，綠色信貸和綠色風投可抑制碳排放，結合綠色金融標準和評級評價、環(huán)境信息披露等方式，可促進政府財政補貼、排污權、碳排放權等權益與資源的合理分配，推進生態(tài)環(huán)境治理。

2.促進新興生態(tài)產業(yè)發(fā)展

生態(tài)產業(yè)化是生態(tài)產品價值的生產與實現(xiàn)過程（黎元生，2018），它通過確定生態(tài)資源產權的方式內化其外部不經(jīng)濟性，將生態(tài)資源轉化為生態(tài)資產，通過評估、開發(fā)和投資等方式，將非經(jīng)營性的生態(tài)資產轉化為可增值的生態(tài)資本，再通過資本運營形成可交易的生態(tài)產品，最終實現(xiàn)其價值（高吉喜等，2016）。目前我國已經(jīng)探索出包括林權流轉、碳匯交易、非公有制林業(yè)、生態(tài)+旅游、生態(tài)+房地產業(yè)在內的生態(tài)產業(yè)化路徑（張云、趙一強，2012）。

健全綠色金融體系可有效應對生態(tài)產業(yè)化面臨的困境。首先，綠色金融可通過建立排污權交易市場、完善碳金融體系等途徑，激發(fā)企業(yè)綠色創(chuàng)新活力（齊紹洲等，2018）。其次，綠色金融能有效提升綠色技術創(chuàng)新水平（趙娜，2021；王馨、王營，2021），推動綠色生態(tài)產業(yè)發(fā)展和產業(yè)結構優(yōu)化升級（邱兆祥、劉永元，2020；曹廷求等，2021）。一是通過建立綠色銀行，降低綠色投融資成本，為低污染、低排放、低耗能的綠色企業(yè)提供融資支持；二是通過增加企業(yè)環(huán)境污染成本，篩選淘汰高污染企業(yè)，并進行市場份額再配置。最后，通過完善綠色金融風險防范體系、把環(huán)境因素納入信用評級、確定綠色發(fā)展指數(shù)等措施，有效防范化解新興生態(tài)產業(yè)發(fā)展中出現(xiàn)的疊加風險。

3.加快傳統(tǒng)產業(yè)綠色轉型

產業(yè)生態(tài)化與生態(tài)產業(yè)化是我國生態(tài)產品價值實現(xiàn)的根本出路。產業(yè)生態(tài)化的實質是在傳統(tǒng)產業(yè)與企業(yè)之間搭建循環(huán)經(jīng)濟生態(tài)鏈，促進產業(yè)綠色轉型發(fā)展，以實現(xiàn)資源節(jié)約、環(huán)境友好、生態(tài)保育的綠色低碳可持續(xù)發(fā)展（谷樹忠，2020）。我國產業(yè)生態(tài)化的主要載體是生態(tài)工業(yè)園，以蘇州市工業(yè)園區(qū)為典型，通過促進產業(yè)結構升級、強化政府間的競爭以及提高地區(qū)經(jīng)濟集聚水平，有效實現(xiàn)了生態(tài)產品的經(jīng)濟社會價值（蒲龍等，2021）。

綠色金融在產業(yè)綠色化轉型中起到激勵約束作用。一方面，綠色金融可有效提高企業(yè)的全要素生產率（張木林、趙魁，2021）。例如，通過發(fā)行綠色債券，為傳統(tǒng)產業(yè)的綠色技術創(chuàng)新項目提供長周期、低成本的融資來源，為企業(yè)提供綠色金融政策支持，包括專項資金、行業(yè)補貼、信貸優(yōu)惠等；另一方面，綠色金融能倒逼傳統(tǒng)產業(yè)生態(tài)化發(fā)展。例如，通過綠色信貸增加傳統(tǒng)重污染企業(yè)的融資成本，限制他們的投資（徐佳、崔靜波，2020）；通過建立環(huán)境信息披露和綠色評級，加大傳統(tǒng)企業(yè)的污染成本（沈洪濤等，2010）。

三、綠色金融助力生態(tài)產品價值實現(xiàn)的實踐邏輯

(一)國內經(jīng)驗

1.生態(tài)資源發(fā)展權交易模式——以重慶生態(tài)地票為例

2018年，重慶市政府在地票制度改革的基礎之上，印發(fā)了《關于拓展地票生態(tài)功能促進生態(tài)修復的意見》，提出將按照“生態(tài)優(yōu)先、實事求是、農戶自愿、因地制宜”的原則對土地進行復墾，拓展地票的生態(tài)功能，即宅基地無論復墾形成耕地或形成宜林宜草地，在驗收合格后均可申請地票交易。

重慶生態(tài)地票以政府負責頂層設計和制定政策規(guī)則、農民通過復墾提供生態(tài)產品、用地企業(yè)付費購買的模式，實現(xiàn)了多方共贏。根據(jù)《意見》，首先，重慶政府對已復墾產生的耕地、宜林宜草地區(qū)域進行功能劃分，完善了復墾驗收管理規(guī)定。隨后，農戶按照其所在區(qū)域的功能劃分，自愿復墾宅基地，驗收合格后，可向重慶農村土地交易所申請獲得地票。同時，用地企業(yè)在城市規(guī)劃區(qū)內尋找可開發(fā)的地塊，以地票代替征地指標進行轉用；復墾土地在征收后作為國有建設用地進行招拍掛，地票持有企業(yè)與其他競爭者參與招拍掛競爭，最終獲得土地使用權。成交后，對生態(tài)地票收益進行價款直撥，扣除復墾成本后，由農戶和農村集體經(jīng)濟組織按照85：15的比例進行分配。

重慶市生態(tài)地票試點工作成效顯著。2018年底，在巫溪、城口、酉陽、彭水、奉節(jié)、巫山等6個縣的試點已累計完成復墾為宜林宜草地的地票交易1358畝，交易金額達2.53億元，組織復墾形成宜林地并通過市級驗收的項目3561畝。2019年后，“拓展地票生態(tài)功能”的改革思路逐步推廣到其他區(qū)縣。根據(jù)2020年度地票市場運行分析報告，重慶市已完成復墾形成林地并交易地票4121畝，涉及金額7.68億元，全年交易廢棄礦山復墾指標139畝共計2808萬元。同時，在脫貧攻堅方面，優(yōu)先交易精準扶貧類復墾項目和貧困區(qū)縣產生的地票1.86萬畝，接近同期交易總量七成；交易18個深度貧困鄉(xiāng)鎮(zhèn)地票2424畝計共4.87億元，實現(xiàn)貧困區(qū)縣申請交易地票全部成交。

2.生態(tài)資源產權交易模式——以浙江麗水為例

2019年1月，麗水成為全國首個生態(tài)產品價值實現(xiàn)機制試點市，率先探索試行與生態(tài)產品質量和價值相掛鉤的財政獎補機制，建立GDP和GEP雙核算、雙評估、雙考核機制。2019年8月，全國首個市級生態(tài)產品價值核算技術辦法——《麗水市生態(tài)產品價值核算技術辦法（試行）》出臺。2019年全國首個村級GEP核算報告和鄉(xiāng)鎮(zhèn)GEP核算報告分別公布，隨后，麗水同步開展了市、縣、鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）、村四級GEP核算。

麗水在開展生態(tài)產品價值核算的同時，進一步探索政府購買生態(tài)產品、生態(tài)產品市場交易等機制，形成“兩山銀行”、“兩山公司”等交易主體，促進生態(tài)資源向資本資金的轉化。成立“兩山基金”支持生態(tài)產業(yè)等重大項目建設，在“生態(tài)貸”、“兩山貸”、“河權貸”、“GEP貸”等綠色金融產品上進行探索，實現(xiàn)GEP可質押、可變現(xiàn)、可融資。2020年10月，青田縣頒發(fā)了全國第一份生態(tài)產品產權證書，農商銀行以GEP及未來收益權為質押物向“兩山公司”發(fā)放了全國首筆“GEP貸”500萬元。截至2020年底，麗水市云和農商銀行依托“兩山銀行”平臺，累計發(fā)放貸款120余筆共計3900余萬元，為群眾節(jié)省利息支出近100萬元。推出“生態(tài)保險”產品，2020年已實現(xiàn)保額1.1億元。構建包括重點投資麗水市生態(tài)產業(yè)培育等重大項目建設五個維度的生態(tài)信用體系，建立生態(tài)信用行為正負面清單，實行“綠谷分”（信用積分）動態(tài)量化評分管理。目前已完成全市240余萬人的生態(tài)信用積分基礎評定，為金融賦值提供了重要衡量標準。

麗水市在政府政策支持和金融機構的助推下，依托鄉(xiāng)村豐富的自然資源，形成了一批區(qū)域公用品牌，例如全國首個含有地級市名的集體商標“麗水山耕”，以政府所有、生態(tài)農業(yè)協(xié)會注冊、國有農投公司運營的模式，建立起全產業(yè)鏈一體化的公共服務體系；“麗水山居”品牌推出民宿、農業(yè)觀光、農事體驗、民俗演藝精品節(jié)目等一系列旅游項目，打造出一條鄉(xiāng)村休閑養(yǎng)生路線；“麗水山景”品牌推出全域旅游，目前已建成5A級景區(qū)1個、4A級景區(qū)23個，建成甌江綠道3022公里。2020年，麗水全市服務業(yè)增加值達880.22億元，同比增長5.4%，排名居全省第一。

3.資源配額交易模式——以廣東廣州花都區(qū)為例

花都區(qū)位于廣東省廣州市北部，是廣州市第三林業(yè)大區(qū)。2018年，花都區(qū)梯面林場3萬畝林地的碳普惠項目獲得廣東省發(fā)改委批準備案，成為廣州首個依托碳普惠方法學開發(fā)的碳匯林。

梯面林場以《廣東省森林保護碳普惠方法學》為依托，委托中國質量認證中心廣州分中心對權屬范圍內1800多公頃生態(tài)公益林在2011-2014年間產生的林業(yè)碳普惠核證減排量進行了第三方核算，核算結果被發(fā)放至梯面林場的碳排放權登記賬戶，在廣東碳市場可自由交易。根據(jù)《廣東省碳普惠制核證減排量交易規(guī)則》，梯面林場通過委托廣州碳排放權交易所對碳普惠減排量進行競價交易，成交后林場將獲得碳匯收益，而購買碳普惠減排量的控排企業(yè)則可抵消自身產生的碳排放用于履約。

同時，銀行加大了綠色信貸的投放力度，推出環(huán)境權益抵質押融資、碳排放配額抵押融資等業(yè)務，截至2019年6月底，幫助企業(yè)融資4832.49萬元。在綠金改試驗區(qū)“1+4”政策的激勵下，綠色信貸、綠色債券、綠色保險等綠色金融產品不斷釋放活力。截至2019年6月，廣州銀行成功發(fā)行了50億元的綠色金融債券，發(fā)行利率3.65%，募集資金將主要投向花都區(qū)內綠色項目及全市的綠色基礎設施建設項目。

截至2020年12月末，廣東碳排放配額累計成交量達1.72億噸，累計成交金額35.61億元，分別占全國碳交易試點37.86%和33.77%，位居全國第一，成為國內首個配額現(xiàn)貨交易額突破三十五億元大關的試點碳市場。碳普惠制度建成至今，控排企業(yè)已累計購買了150多萬噸的林業(yè)碳匯、分布式光伏類等碳普惠核證減排量，為貧困地區(qū)、革命老區(qū)、民族地區(qū)的省定貧困村和生態(tài)發(fā)展區(qū)帶來了2500萬元的收入。

4.幾種模式的比較

對比以上案例可以發(fā)現(xiàn)，生態(tài)資源發(fā)展權交易、生態(tài)資源產權交易、資源配額交易等生態(tài)產品價值實現(xiàn)途徑存在共同點。一方面，三種模式通過綠色金融解決了融資難題。無論是建立“生態(tài)地票市場”，還是GEP貸款、碳排放權交易，其實質都是通過金融工具將生態(tài)產品的經(jīng)濟價值顯化，即將資源轉化為資產、資產變現(xiàn)為資金。這些資金有一部分流向農戶，增加了農戶財產性收入，另一部分流向政府和社會，明顯改善了地區(qū)的生態(tài)環(huán)境，并促進了我國生態(tài)產業(yè)化和產業(yè)生態(tài)化發(fā)展。另一方面，綠色金融與政府政策的合力激發(fā)了生態(tài)產品市場供需兩端的活力。在供給端，由于生態(tài)產品生產者的權益和資金來源得到了保障，參與綠色創(chuàng)新活動的積極性顯著提升；在需求端，由于政策指導和法律約束，各主體對低碳環(huán)保、節(jié)能減排產品和服務的需求不斷增長。

當然，三種模式下不同主體在這過程中扮演的角色也存在許多差異，具體見表2。

表2 幾種模式的對比

(二)國外經(jīng)驗

1.瑞士經(jīng)驗

瑞士生態(tài)文明建設的經(jīng)驗對我國如何處理好經(jīng)濟發(fā)展與生態(tài)環(huán)境保護的關系具有一定的借鑒意義。

一是合理布局產業(yè)。瑞士的產業(yè)分布主要有：化工制藥產業(yè)、機電金屬產業(yè)、鐘表業(yè)、旅游業(yè)、金融業(yè)和農業(yè)（陳軍，2020），對生態(tài)環(huán)境的破壞較小。從傳統(tǒng)產業(yè)來看，瑞士不斷把旅游支柱產業(yè)做精做細，同時強化農業(yè)的生態(tài)功能，通過政府補貼支持生態(tài)農業(yè)的發(fā)展。從新興產業(yè)來看，依托潔凈水源、清潔空氣、適宜氣候等自然稟賦，發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟、潔凈醫(yī)藥、電子元器件等環(huán)境敏感型的新興產業(yè)，將生態(tài)優(yōu)勢轉化為產業(yè)優(yōu)勢。

二是開發(fā)可再生能源。瑞士在能源使用效率、資源可獲得性、環(huán)境可持續(xù)性等方面名列世界前茅（魏霞，2015）。瑞士聯(lián)邦政府將開發(fā)利用可再生能源確定為基本國策，推出了“瑞士能源”新能源政策，出臺了《新能源戰(zhàn)略方案2050》。從法律、稅收、財政等方面（諸寧，2015），采取資金扶持政策和人才保障措施，加大可再生能源的研發(fā)投入，有針對性地支持可再生能源開發(fā)。例如，瑞士洛桑聯(lián)邦理工學院（EPFL）和CSEM研究人員在國家基金的支持下，推出了高效優(yōu)惠型太陽能存儲方案，創(chuàng)造了太陽能電池和氫生產世界紀錄。

三是提供綠色保險服務。在創(chuàng)造經(jīng)濟價值的同時，瑞士再保險公司在自然資源保護方面也發(fā)揮了積極作用。一方面，作為風險承擔者和管理者，瑞士再保險為氣候風險和自然災害、節(jié)能減排項目、可持續(xù)農業(yè)和林業(yè)、環(huán)境污染責任提供保險服務，同時通過開展減少災害風險、研究適應和緩減氣候變化，開發(fā)巨災風險分析和模型、制定風險管理流程和承保指引等方式，促進可持續(xù)發(fā)展（孫彥紅，2018）。例如，瑞士再保險公司承保了一種太陽能光伏產品，用保險確保該太陽能光伏板的質量可提供穩(wěn)定的電力，并能使用25年，若達不到則由瑞士再保險進行賠付。另一方面，瑞士再保險公司作為機構投資者，加大對氣候和抗災基礎設施、可再生能源、環(huán)保建筑、零排放和低排放運輸?shù)阮I域的投資，為可持續(xù)發(fā)展提供資金支持。

2.德國經(jīng)驗

作為最早探索綠色金融業(yè)務的國家之一，德國的成功經(jīng)驗值得學習和借鑒。德國綠色金融是以政府、市場和公眾為主體，從供給和需求兩端發(fā)力，通過政府提供貼息支持，營造一個公平、透明的制度環(huán)境和市場環(huán)境，激發(fā)金融機構、企業(yè)和個人參與的積極性（謝巖，2017）。

例如，德國復興信貸銀行（KFW）作為政策性銀行，通過綠色債券、綠色信貸、綠色股權融資等多種方式，在支持能源革命和可持續(xù)發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用，為中小企業(yè)綠色融資、太陽能光伏發(fā)電、海上風電產業(yè)等可再生能源發(fā)展項目提供了強有力的資金支持。其措施包括：實施環(huán)境保護計劃，為能源和環(huán)境保護項目提供量身定制的融資方案，新能源開發(fā)、廢物預防、處理和回收、廢水預防和處理、淡水保護等綠色項目均可獲得專項貸款，從而解決融資難的問題；針對中小企業(yè)貸款的評估，符合歐盟法規(guī)和標準，使KFW在整個歐盟中承擔起環(huán)境保護的責任；綠色專項貸款的上限高、期限長，可為起步困難但前景良好的綠色公司提供創(chuàng)業(yè)支持；與當?shù)貎π钽y行、合作銀行、商業(yè)銀行合作，建立信用體系，有助于做出貸款決策，規(guī)避風險；貸款前后，由環(huán)保部門、銀行和公眾三方監(jiān)督，保障資金正規(guī)使用（謝巖，2017）。

其他金融機構也相繼參與綠色金融活動。德國發(fā)展銀行已發(fā)行綠色債券8次，累計資金達70億歐元，其資金主要投資于風能、太陽能項目，產生了極大的環(huán)境效益（翁智雄等，2015）。在《環(huán)境責任法》和《環(huán)境責任保險條款》的強制性約束下，保險公司推出了綠色保險，以強化環(huán)境風險管理責任。

(三)國內實踐中面臨的主要問題

1.綠色金融產品的覆蓋面有待擴大

目前，我國綠色金融產品主要面向大型企業(yè)、機構和政府部門，為其提供融資、信貸擔保、證券化和碳匯商品等產品和服務，并取得了一定的成效。但隨著“3060”目標的提出，我國產業(yè)結構綠色化轉型的步伐明顯加快，綠色產品需求端的經(jīng)濟主體隨之多樣化，出現(xiàn)了包括跨國公司、中小微企業(yè)、集體經(jīng)濟組織、家庭、個人等需求主體（詹小穎，2018）。為此，亟需開發(fā)針對性強、受眾面廣、特色鮮明的綠色金融產品。另外，各類綠色金融產品之間分布不均勻，綠色企業(yè)尋找項目貸款的成本較高，因此需要加強產品間的協(xié)同，更好滿足多樣化的金融服務需求。

2.金融機構參與綠色金融的內生動力不足

實現(xiàn)生態(tài)產品的社會經(jīng)濟價值，不僅需要政府的力量，更需要發(fā)揮市場在資源配置中的作用。在綠色金融體系建立之初，政府的主導作用十分明顯，主要通過財政補貼等方式降低綠色項目的融資成本或提高其收益。然而，過多依靠政府力量，一方面不利于生態(tài)產品市場的可持續(xù)發(fā)展，另一方面也加重了政府的財政負擔。金融機構之所以缺乏參與綠色金融的積極性，是因為綠色項目具有風險大、投資回報率低、投資周期和回報周期長、受時限影響等特點，開展綠色金融服務可能導致其運營成本增加、經(jīng)營風險增大，無法獲得經(jīng)濟效益。

3.綠色金融配套基礎設施建設有待完善

一是綠色金融標準不統(tǒng)一。雖然我國綠色金融標準的框架和組織架構已經(jīng)基本建立，并發(fā)布了相關規(guī)劃和政策，但目前我國尚未出臺有關綠色金融投資項目的分類標準，導致金融機構在對綠色項目貸款時評估難、風險高。二是綠色金融信息不對稱。環(huán)境信息披露是實現(xiàn)市場公平競爭、區(qū)域金融流動和市場擴張的基本前提，但是國內環(huán)境信息披露體制尚未完善，存在行業(yè)之間信息透明度低、積極性不強，信息平臺效率較低等問題。三是綠色金融風險防范能力不足。綠色項目較之于傳統(tǒng)項目，其技術風險、操作風險、市場風險、信用風險更突出，但我國有效識別環(huán)境風險與量化評估其影響的能力尚不成熟。

4.金融支持綠色技術創(chuàng)新不足

通過綠色技術創(chuàng)新，可有效減少資源消耗，降低綠色產品和服務成本，加快產業(yè)結構轉型升級。對比國外案例，可發(fā)現(xiàn)我國傳統(tǒng)行業(yè)產能嚴重過剩，但綠色金融支持綠色技術產業(yè)發(fā)展的實踐經(jīng)驗明顯不足，如我國的可再生能源、智能交通、新能源汽車、綠色建筑、節(jié)能減排技術、儲能技術等低碳技術創(chuàng)新能力較弱，缺乏國際競爭力。其原因主要在于融資困難，且缺乏專業(yè)技術人員和創(chuàng)新環(huán)境。因此，需要培育經(jīng)濟發(fā)展新動能，通過金融支持和政策引導，推動以市場為導向的綠色技術創(chuàng)新。

四、綠色金融助力生態(tài)產品價值實現(xiàn)的路徑思考

從重慶、麗水、廣州三地和國外的生態(tài)產品價值實現(xiàn)模式來看，生態(tài)資源發(fā)展權交易、生態(tài)資源產權交易、資源配額交易這三種助推模式，具有市場化、經(jīng)濟價值外顯化、價值增值的優(yōu)勢，是解決生態(tài)產品“難度量、難抵押、難交易、難變現(xiàn)”等問題的重要抓手。為進一步發(fā)揮好綠色金融在生態(tài)產品價值實現(xiàn)中的作用，彌補當前的短板和不足，筆者認為，我國綠色金融的發(fā)展應以推進生態(tài)環(huán)境保護與治理、促進新興生態(tài)產業(yè)發(fā)展、加快傳統(tǒng)產業(yè)綠色轉型為發(fā)力點，重點關注綠色金融產品創(chuàng)新、激勵與約束機制構建、市場環(huán)境培育、資金流向引導四個方面的不足。在此過程中，要處理好政府和市場的關系，形成合力，為綠色金融支持生態(tài)產品價值實現(xiàn)提供良好的助力。

(一)推動綠色金融產品創(chuàng)新，滿足生態(tài)產品市場的多樣化資金需求

一方面，金融機構須拓寬綠色金融的實施主體和業(yè)務部門，同時完善綠色信貸市場、證券市場、債券市場、保險市場的綠色金融功能，新建綠色項目市場、綠色權益市場如碳匯市場等，使綠色金融產品的輻射和覆蓋范圍更廣泛。另一方面，須充分運用大數(shù)據(jù)、人工智能、生物識別、云計算等技術，搭建全國統(tǒng)一的綠色項目交易平臺，通過綠色項目、綠色金融產品信息共享，降低企業(yè)融資成本、提高金融機構融資效率，加快資金供需對接。

(二)構建激勵與約束機制，探索生態(tài)產品價值實現(xiàn)的市場化解決方案

在政府層面，將銀行綠色金融的實施情況納入考評框架，對綠色信貸實行差異化監(jiān)管；通過財政獎勵、建立綠色基金、開展PPP等途徑，吸引社會各界參與。在金融機構層面，一方面要完善公司治理體制，大力培養(yǎng)綠色金融人才，開展綠色金融精準營銷，通過內部管理降低綠色金融運營成本；另一方面將環(huán)境風險納入風險管理體系，提升風險管理能力。

(三)培育市場運行環(huán)境，促進綠色金融可持續(xù)發(fā)展

一要明確界定生態(tài)產品產權，這是建立環(huán)境權益交易市場的前提。二要借鑒國際公認的綠色金融標準，出臺一套國內統(tǒng)一的生態(tài)產品認定、評級標準，確保我國綠色金融市場能夠與國際市場接軌；制定相關法律法規(guī)，為生態(tài)資源權益交易提供法律保障。三是要完善環(huán)境信息披露機制，以期解決信息不對稱問題，一方面要披露項目資金的流向與用途，另一方面要披露環(huán)境效益和后期監(jiān)督管理。四是要建立綠色金融風險監(jiān)管體系，圍繞技術風險、操作風險、市場風險、信用風險等，研究制定更加精細化的監(jiān)管制度。

(四)加大綠色技術創(chuàng)新資金投入，促進生態(tài)產業(yè)轉型升級

在政府層面，積極建立綠色科技孵化器、產業(yè)園，加強與高等院校、科研機構的互助合作，培育創(chuàng)新主體；為綠色技術創(chuàng)新企業(yè)提供擔保和其他形式的風險補償；推進依法行政，加強市場監(jiān)管，加快技術市場的發(fā)展。在金融機構層面，銀行、保險公司、投資公司、綠色產業(yè)園區(qū)之間可通過合作發(fā)揮各自優(yōu)勢，從而降低項目的風險。例如，銀行與投資公司合作，借助投資公司專業(yè)化的項目篩選能力，為合適的、風險可控的綠色技術提供資金支持，推動綠色技術創(chuàng)新，促進綠色生態(tài)產業(yè)發(fā)展。