探究經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下中小企業(yè)融資困境的出路

柳聞鶯

（諸暨市自然資源和規(guī)劃局 不動(dòng)產(chǎn)登記服務(wù)中心，浙江 諸暨 311800）

在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，中小企業(yè)起到了重要的推動(dòng)作用。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的到來(lái)改變了中小企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境。中小企業(yè)本身資金有限，在實(shí)際發(fā)展過(guò)程中不具備滿足自身需求的現(xiàn)金流，而外部市場(chǎng)環(huán)境日趨復(fù)雜化，直接影響了中小企業(yè)融資工作的開(kāi)展。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的大背景下，應(yīng)重視中小企業(yè)的融資工作，充分發(fā)揮中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型調(diào)整。

一、經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的內(nèi)涵

習(xí)近平總書(shū)記提出中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)新常態(tài)，其具有三個(gè)特點(diǎn)：一是從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為中高速增長(zhǎng)；二是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級(jí)，第三產(chǎn)業(yè)消費(fèi)需求逐步成為主體，城鄉(xiāng)區(qū)域差距逐步縮小，居民收入占比上升，發(fā)展成果惠及更廣大的民眾；三是從要素驅(qū)動(dòng)、投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)是我國(guó)在戰(zhàn)略機(jī)遇期的不同以往、相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)，是一種趨勢(shì)性、不可逆的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，意味著中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入與過(guò)去30多年高速增長(zhǎng)期不同的新階段。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)不是總量經(jīng)濟(jì)，而是強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)穩(wěn)增長(zhǎng)，將重點(diǎn)放在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的對(duì)稱態(tài)及對(duì)稱態(tài)基礎(chǔ)上的可持續(xù)發(fā)展，不將GDP、人均GDP增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)規(guī)模最大化作為判斷經(jīng)濟(jì)發(fā)展的唯一標(biāo)準(zhǔn)。通俗來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)就是用增長(zhǎng)促發(fā)展，用發(fā)展促增長(zhǎng)。發(fā)展中不是不需要GDP，而是不需要原有的GDP增長(zhǎng)方式；不是不需要增長(zhǎng)，而是把GDP增長(zhǎng)作為再生型增長(zhǎng)方式、生產(chǎn)力發(fā)展模式的組成部分。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)新常態(tài)發(fā)展過(guò)程中，需要找準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，在不斷調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)穩(wěn)增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的到來(lái)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展各方面都會(huì)造成影響。目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，在實(shí)際發(fā)展中需要不斷調(diào)整思路與方式，賦予經(jīng)濟(jì)發(fā)展持久動(dòng)力。對(duì)中小企業(yè)而言，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)是新的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，在未來(lái)發(fā)展過(guò)程中應(yīng)注重分析宏觀經(jīng)濟(jì)政策，通過(guò)把握市場(chǎng)發(fā)展情況實(shí)現(xiàn)自身的持續(xù)發(fā)展。

二、中小企業(yè)融資過(guò)程中存在的問(wèn)題

（一）中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下，我國(guó)中小企業(yè)出現(xiàn)與其他發(fā)展時(shí)期共同的特點(diǎn)，主要表現(xiàn)為融資質(zhì)量低、融資總量小、融資風(fēng)險(xiǎn)大。伴隨我國(guó)社會(huì)進(jìn)入重要轉(zhuǎn)型發(fā)展期，中小企業(yè)也需要轉(zhuǎn)型，在實(shí)際發(fā)展過(guò)程中，為實(shí)現(xiàn)自身內(nèi)部制度和內(nèi)部設(shè)置的更新，必須增加融資額度。而資金短缺作為我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展中普遍面臨的一個(gè)問(wèn)題，直接影響了企業(yè)規(guī)模的壯大和技術(shù)的創(chuàng)新。就當(dāng)前經(jīng)濟(jì)情況而言，我國(guó)單個(gè)中小企業(yè)與大型企業(yè)相比，融資金額較少且融資期限較短，使中小企業(yè)的融資問(wèn)題更加緊迫。而從另一角度來(lái)看，中小企業(yè)的融資需求也在一定程度上推動(dòng)了各類貸款機(jī)構(gòu)的不斷發(fā)展。但由于中小企業(yè)的實(shí)際融資頻率較高、融資數(shù)量較大，所以實(shí)際融資的成本也大大增加，使本身就處于融資困境的中小企業(yè)需要背負(fù)更高的成本，陷入更大的困境，最后深陷惡性循環(huán)。

（二）中小企業(yè)發(fā)展存在的問(wèn)題

中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中存在許多問(wèn)題。

首先是信用關(guān)系不足的問(wèn)題。公有制經(jīng)濟(jì)為主體、多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展是我國(guó)社會(huì)主義初級(jí)階段的一項(xiàng)基本經(jīng)濟(jì)制度。公有制經(jīng)濟(jì)作為我國(guó)市場(chǎng)的主體，直接影響市場(chǎng)融資體制，形成了縱向融資關(guān)系。在此類機(jī)制影響下形成的信用關(guān)系更加重視國(guó)家信用，構(gòu)成了自上而下的相關(guān)體系。此類模式具有單向性特征，必須由國(guó)家和政府維系和推動(dòng)。中小企業(yè)通常是私人企業(yè)，被排除在該信用體系之外。同時(shí)，我國(guó)中小企業(yè)數(shù)量繁多，政府掌握信息不足，政府在評(píng)價(jià)中小企業(yè)信用時(shí)，難免出現(xiàn)疏漏和偏差，導(dǎo)致中小企業(yè)社會(huì)信用體系存在明顯缺陷。

其次，我國(guó)當(dāng)前社會(huì)信用環(huán)境較差。良好信用關(guān)系的形成需要經(jīng)濟(jì)主體在長(zhǎng)期發(fā)展過(guò)程中自我約束。近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，部分中小企業(yè)難以跟上經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，信息建設(shè)相對(duì)滯后，尤其是隨著創(chuàng)新熱潮的到來(lái)，中小企業(yè)如雨后春筍般出現(xiàn)，信息建設(shè)任重道遠(yuǎn)。

最后，我國(guó)缺乏健全的擔(dān)保體系。目前受到擔(dān)保制度缺陷的影響，擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)偏高，實(shí)際服務(wù)于中小企業(yè)融資的擔(dān)保機(jī)構(gòu)數(shù)量較少且業(yè)務(wù)形式單一，不具備足夠的擔(dān)保能力，難以滿足企業(yè)融資需求。另外，擔(dān)保門檻的設(shè)置也使不少中小企業(yè)不能按需進(jìn)行自我融資，導(dǎo)致融資難度增加、融資風(fēng)險(xiǎn)上升。

三、中小企業(yè)陷入融資困境的原因

（一）企業(yè)內(nèi)部原因

我國(guó)大部分中小企業(yè)自有資金有限，而企業(yè)發(fā)展過(guò)程中所需的現(xiàn)金流較大，自有資金難以滿足實(shí)際需求。中小企業(yè)由于本身資產(chǎn)較少，所以難以通過(guò)資產(chǎn)抵押獲得融資。部分中小企業(yè)內(nèi)部的管理存在一定問(wèn)題，所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)不分離，在參與管理決策時(shí)難以制定有效決策，導(dǎo)致內(nèi)部控制失效、監(jiān)控信息失真。部分中小企業(yè)不具備嘗試新融資渠道的能力，難以充分利用政府政策，生產(chǎn)技術(shù)也不易隨機(jī)應(yīng)變。同時(shí)，中小企業(yè)往往存在交易信息不對(duì)等的問(wèn)題，缺乏與銀行談判的資本，在信貸合同生效之前不能準(zhǔn)確估計(jì)融資成本及契約成本。部分中小企業(yè)信譽(yù)較差，銀行在發(fā)放貸款時(shí)會(huì)設(shè)置各種條件較嚴(yán)格的限制性條款，導(dǎo)致交易費(fèi)用大幅增加。與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)實(shí)際資產(chǎn)與利潤(rùn)較少，難以吸引銀行等融資機(jī)構(gòu)前去投資。從我國(guó)大中小型企業(yè)利潤(rùn)同比增速來(lái)看，中小企業(yè)融資能力較弱。2015—2020年大中小型企業(yè)利潤(rùn)同步增速如圖1所示。

圖1 2015—2020年中國(guó)大中小型企業(yè)利潤(rùn)同比增速圖

（二）企業(yè)外部環(huán)境

第一，受到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響，中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)信息不對(duì)稱的問(wèn)題加劇，尤其是在金融危機(jī)爆發(fā)之后，信貸緊縮，資金成本逐步上升。第二，社會(huì)整體信用環(huán)境較差，中小企業(yè)在進(jìn)行信用建設(shè)的過(guò)程中忽略自身發(fā)展，尤其是近年來(lái)中小企業(yè)信用問(wèn)題較為突出，導(dǎo)致社會(huì)信息環(huán)境受到擾亂，不利于銀行與企業(yè)之間建立起互信基礎(chǔ)，直接影響到社會(huì)信用體系的構(gòu)建，最終導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難。第三，目前我國(guó)尚未建立起適應(yīng)中小企業(yè)發(fā)展的信用擔(dān)保體系，大部分中小企業(yè)面臨較大的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。第四，服務(wù)于中小企業(yè)融資的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，數(shù)量少且業(yè)務(wù)形式單一，企業(yè)在申請(qǐng)擔(dān)保的過(guò)程中往往會(huì)被設(shè)置過(guò)高的門檻，致使中小企業(yè)望而卻步。第五，就中小企業(yè)普遍情況來(lái)看，大部分企業(yè)缺乏信息透明度，如財(cái)務(wù)報(bào)表方面就存在中小企業(yè)未達(dá)到銀行信貸要求而作假的情況，銀行機(jī)構(gòu)不信任中小企業(yè)。

四、經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下中小企業(yè)突破融資困境的策略

（一）轉(zhuǎn)變自身融資觀念，樹(shù)立融資風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

為真正解決自身融資過(guò)程中存在的問(wèn)題，迅速發(fā)展，中小企業(yè)必須轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)融資觀念，通過(guò)資源最優(yōu)化配置實(shí)現(xiàn)成功融資。在實(shí)際融資過(guò)程中要格外注意減少外界因素對(duì)自身生產(chǎn)要素自由活動(dòng)的限制。企業(yè)管理層不能只著眼于資本市場(chǎng)的融資競(jìng)爭(zhēng)。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)新常態(tài)大背景下，經(jīng)濟(jì)全球化已是大勢(shì)所趨，資本市場(chǎng)受到多種因素的影響。一旦出現(xiàn)市場(chǎng)波動(dòng)，中小企業(yè)就難免被波及，從而出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)或者發(fā)展危機(jī)。因此，中小企業(yè)必須創(chuàng)新融資觀念，樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，結(jié)合企業(yè)實(shí)際制定有效的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，對(duì)沖外界波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，維持企業(yè)正常運(yùn)行。

在防范自身融資風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程中，首先企業(yè)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)注重觀察市場(chǎng)變化動(dòng)向，有意識(shí)地培養(yǎng)市場(chǎng)敏銳性，及時(shí)、快速地針對(duì)市場(chǎng)變化選擇合理的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。其次，從自身產(chǎn)品出發(fā)，不僅注重產(chǎn)品質(zhì)量的提高，還要投入一定的成本進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研，在保證產(chǎn)品符合生產(chǎn)規(guī)定的同時(shí)，根據(jù)消費(fèi)者的實(shí)際需要增加或減少功能，以滿足市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的個(gè)性化需求。再次，注重政策觀察。國(guó)家政策對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體趨勢(shì)有極大的影響，在國(guó)家制定政策的過(guò)程中，通常需要相關(guān)部門從整體行業(yè)發(fā)展情況的角度對(duì)政策進(jìn)行研判。中小型企業(yè)通過(guò)關(guān)注政策的變化，擇機(jī)調(diào)整產(chǎn)業(yè)，能夠趁勢(shì)而上推動(dòng)自身發(fā)展，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的快速增強(qiáng)，并獲得相應(yīng)的融資優(yōu)勢(shì)，使銀行等金融機(jī)構(gòu)更加主動(dòng)地投資。最后，注重安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，一旦生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)事故，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)整體信用喪失，不僅不利于融資工作的開(kāi)展，還會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)未來(lái)的發(fā)展，因此中小企業(yè)必須重視生產(chǎn)安全風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查方法和管理。

（二）積極搭建融資服務(wù)平臺(tái)

為幫助中小企業(yè)更好地開(kāi)展融資，不能僅僅依賴傳統(tǒng)融資機(jī)構(gòu)，還須注重新型融資服務(wù)平臺(tái)的開(kāi)拓。通過(guò)拓展新的融資渠道，有效擺脫風(fēng)險(xiǎn)單一的銀行貸款融資方式，將風(fēng)險(xiǎn)不同的項(xiàng)目匹配給有意愿且有能力承擔(dān)此類風(fēng)險(xiǎn)的投資人。結(jié)合當(dāng)前中小公司的經(jīng)營(yíng)模式和信用信息，在不斷完善中小型企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范模式的前提下，注重融資方式的改變，利用互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)雙向信貸選擇，拓展融資方式，最大限度地降低融資成本。

伴隨信息技術(shù)的不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)融入我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)運(yùn)行的方方面面。在融資服務(wù)平臺(tái)搭建過(guò)程中，可以靈活應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)搭建天使融資平臺(tái)。天使融資平臺(tái)不直接參與貸款，而是通過(guò)提供信息完成匹配實(shí)現(xiàn)服務(wù)，在眾籌運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，依照信用決定每筆貸款。由于我國(guó)整體信貸環(huán)境較差，所以在天使融資平臺(tái)搭建過(guò)程中，可以選擇線上線下相結(jié)合的方式。由網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)創(chuàng)建自身門店或小規(guī)模貸款公司，吸引投資者前來(lái)投資，并尋求有需求的中小企業(yè)。在實(shí)際投資之前，需要審核貸款者的信用和償債能力，降低貸款風(fēng)險(xiǎn)。另外須注重配套工作的開(kāi)展，通過(guò)引入第三方擔(dān)保獲得相應(yīng)的擔(dān)保功能。通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)的建設(shè)，打破空間的約束，獲得更豐富的融資渠道和更高的融資效率，以契合當(dāng)前中小企業(yè)融資金額小、資金需求急、融資周期短的資金需求特點(diǎn)。

（三）創(chuàng)新融資渠道

通過(guò)融資渠道創(chuàng)新，能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)提供更多的融資空間。目前大型企業(yè)的實(shí)際資金需求較大，具有良好的信用，因此我國(guó)銀行主要為大型企業(yè)提供融資，忽略了中小企業(yè)融資。結(jié)合中小企業(yè)發(fā)展特點(diǎn)，需要開(kāi)辟新的融資渠道，利用當(dāng)前的新方式創(chuàng)造新系統(tǒng)，幫助中小企業(yè)低障礙甚至無(wú)障礙獲得資金。

在實(shí)際創(chuàng)新融資渠道的過(guò)程中，首先需要從創(chuàng)新融資的優(yōu)勢(shì)出發(fā)，風(fēng)險(xiǎn)投資從眾多企業(yè)中挑選具有良好前景的公司，如具有高新技術(shù)或創(chuàng)新型發(fā)展可能性較大、獲利較多的企業(yè)，投入資金幫助企業(yè)開(kāi)展研發(fā)與營(yíng)銷。其次在融資渠道創(chuàng)新投資中，注重各類融資方式與先進(jìn)信息技術(shù)的有機(jī)融合。當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不斷發(fā)展，促進(jìn)了各類融資平臺(tái)的搭建，加強(qiáng)了企業(yè)和投資者之間的聯(lián)系，有效解決了信息不對(duì)稱問(wèn)題。通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的搭建，可以有效實(shí)現(xiàn)投資者與被投資者之間的交流，幫助被投資者獲得更多低成本資金，有效解決非正規(guī)機(jī)構(gòu)融資渠道資金不足、規(guī)模較小的問(wèn)題，從而推動(dòng)資本市場(chǎng)多元化、多層次發(fā)展，緩解當(dāng)前中小企業(yè)的融資困境。

（四）完善擔(dān)保體系

客觀來(lái)看，我國(guó)目前還存在明顯的信用缺失問(wèn)題。當(dāng)前中小企業(yè)融資困難的根本原因是信用擔(dān)保體系的不完善。雖然政府有意推動(dòng)信用擔(dān)保體系建設(shè)，但仍然存在一定問(wèn)題，直接影響了中小企業(yè)發(fā)展。在政府信用擔(dān)保體系搭建過(guò)程中，可以從政策出發(fā)，增加有利于中小企業(yè)融資擔(dān)保的條款，設(shè)置信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)基金。在機(jī)構(gòu)設(shè)置過(guò)程中，以政府為主導(dǎo)，鼓勵(lì)社會(huì)其他組織參與，吸引多元化資金投入。另外，政府應(yīng)當(dāng)積極規(guī)范中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為，避免企業(yè)出現(xiàn)降低其整體信用的短視行為，從而全面建立較高等級(jí)的企業(yè)信用，在未來(lái)融資過(guò)程中以信用取勝，切實(shí)減輕中小企業(yè)融資負(fù)擔(dān)。

五、結(jié)語(yǔ)

目前我國(guó)處于發(fā)展的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型，我國(guó)逐步進(jìn)入經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極轉(zhuǎn)變自身發(fā)展觀念，通過(guò)完善企業(yè)內(nèi)部、適應(yīng)外部環(huán)境來(lái)突破融資困境。在探討中小企業(yè)融資問(wèn)題時(shí)，應(yīng)當(dāng)結(jié)合當(dāng)前大背景，從中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀出發(fā)，發(fā)現(xiàn)造成問(wèn)題的原因，并選擇符合實(shí)際的發(fā)展策略，從而切實(shí)幫助中小企業(yè)解決實(shí)際問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展，為社會(huì)主義國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供助力。