4個(gè)維度選擇貨幣基金

文/魯婕

在所有基金中，貨幣基金是風(fēng)險(xiǎn)最低的基金，因此也有業(yè)內(nèi)人士將其稱(chēng)為“動(dòng)蕩市場(chǎng)中的避風(fēng)港”。

貨幣基金、債券基金、股票基金、指數(shù)基金、混合基金......隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，基金規(guī)模不斷擴(kuò)大，基金投資品種也越發(fā)繁多。而對(duì)于追求穩(wěn)健收益、厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者來(lái)說(shuō)，他們更傾向于選擇安全性高、穩(wěn)定性強(qiáng)、流動(dòng)性好的投資品種，那么不妨從貨幣基金入手。

“避風(fēng)港”式基金

究竟是什么造就了貨幣基金“避風(fēng)港”式低風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)？

貨幣基金，顧名思義，指的是以貨幣市場(chǎng)工具為投資對(duì)象的一種基金，而正是這一投資對(duì)象的特性使得貨幣基金“脫穎而出”成為風(fēng)險(xiǎn)最低的基金。

根據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)人民銀行聯(lián)合發(fā)布的《貨幣市場(chǎng)基金監(jiān)督管理辦法》，貨幣基金僅能投資于包括現(xiàn)金，期限在1年以?xún)?nèi)（含1年）的銀行存款、債券回購(gòu)、中央銀行票據(jù)、同業(yè)存單，以及剩余期限在397天以?xún)?nèi)（含397天）的債券等在內(nèi)的貨幣市場(chǎng)工具，不得投資于股票等金融產(chǎn)品。

舉幾個(gè)具體的例子，天弘基金旗下的貨幣基金天弘現(xiàn)金管家貨幣A，其41.76%的資產(chǎn)比例用于投資銀行存款等現(xiàn)金產(chǎn)品、25.23%購(gòu)買(mǎi)債券、33.01%買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)，購(gòu)買(mǎi)股票類(lèi)產(chǎn)品的資產(chǎn)比例為0%。博時(shí)基金的博時(shí)現(xiàn)金寶貨幣B，也將資產(chǎn)的42.54%投入固定收益產(chǎn)品、30.19%購(gòu)買(mǎi)銀行存款等產(chǎn)品、25.5%買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)，1.78%為其他資產(chǎn)，股票投資組合為0。

高安全系數(shù)與穩(wěn)定收益的投資對(duì)象，決定了貨幣基金較低的風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)于希望回避證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的投資者來(lái)說(shuō)，貨幣基金是較為理想的選擇。不過(guò)，盡管風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)較低，但并不代表貨幣基金是筆“穩(wěn)賺不賠”的買(mǎi)賣(mài)——任何投資都伴隨著一定的風(fēng)險(xiǎn)，貨幣基金也可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，比如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：投資產(chǎn)品價(jià)格受各種因素影響導(dǎo)致基金收益水平變化;流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)上出現(xiàn)交易量不足或大規(guī)模贖回，導(dǎo)致不能迅速、低成本地變現(xiàn);此外還有信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等。據(jù)悉，在2005年與2006年，我國(guó)的鵬華貨幣A與泰達(dá)荷銀貨幣基金就曾發(fā)生過(guò)虧損。

不過(guò)，總體而言，貨幣基金產(chǎn)品在保證較低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，是能夠?yàn)橥顿Y者帶來(lái)一定穩(wěn)定收益的。

貨幣基金的運(yùn)作

除了相對(duì)較低的風(fēng)險(xiǎn)之外，與其他基金產(chǎn)品相比，貨幣基金還存在其特殊之處：

通常來(lái)說(shuō)，投資者購(gòu)買(mǎi)普通開(kāi)放式基金后，其購(gòu)得的份額是固定不變的（分紅除外），其收益率則通過(guò)基金單位凈值的變化來(lái)衡量。然而，貨幣基金的單位凈值始終為1元，超過(guò)1元的收益則會(huì)自動(dòng)轉(zhuǎn)化為基金份額，投資者擁有多少份額，就意味著擁有多少資產(chǎn)。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，若一位投資者用100元買(mǎi)入了某貨幣基金，擁有了100份基金份額，這100份基金份額不斷產(chǎn)生收益，一年后，增加了5個(gè)基金份額，那么這位投資者就獲得了5元的收益。

因此，衡量貨幣基金表現(xiàn)的標(biāo)準(zhǔn)是收益率，而非單位凈值的增長(zhǎng)率。

貨幣基金的優(yōu)劣勢(shì)

盡管貨幣基金的收益率高于銀行活期存款，但由于其投資對(duì)象及特性，與其他品種的基金相比，貨幣基金的收益率又相對(duì)較低，目前多數(shù)貨幣基金的7日年化收益率在1.3%到3%之間。正是因?yàn)槠湓谕顿Y對(duì)象、投資范圍等方面所具有的特性，奠定了貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)較低、收益穩(wěn)定的優(yōu)勢(shì)。

此外，極強(qiáng)的流動(dòng)性也是貨幣基金一大特點(diǎn)。由于貨幣基金的設(shè)計(jì)目的之一就是滿足投資者的零錢(qián)理財(cái)需求，因此，其主要的投資方向以短期資產(chǎn)為主，也得益于此，貨幣基金的買(mǎi)賣(mài)較為便捷，其申購(gòu)、贖回到賬時(shí)間很短。正常情況下，投資人在提交申購(gòu)、贖回申請(qǐng)成功后，款項(xiàng)在“T+1”日或“T+2”日即可到賬。部分基金公司，如天弘基金、匯添富基金等，還推出了“T+0”快贖功能。雖然單日限額1萬(wàn)元，但在交易時(shí)段內(nèi)可實(shí)現(xiàn)資金“T+0”到賬，為那些對(duì)流動(dòng)資金有較高要求的投資者提供了極大便捷。

投資成本較低是貨幣基金的又一個(gè)特點(diǎn)。一般來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)越高的基金，費(fèi)率也會(huì)越高，而貨幣基金的交易不收取申購(gòu)費(fèi)用與贖回費(fèi)，僅收取管理費(fèi)、托管費(fèi)及銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)，而且這3筆費(fèi)用的費(fèi)率也相對(duì)較低，是所有基金中費(fèi)用最為低廉的投資品種。

如何選擇貨幣基金

盡管擁有低風(fēng)險(xiǎn)性、高流動(dòng)性、穩(wěn)健收益及投資成本低等優(yōu)勢(shì)，但在選擇貨幣基金時(shí)，投資者還是一定要閱讀基金合同及產(chǎn)品相關(guān)資料，這樣不僅可對(duì)基金進(jìn)行更全面、更審慎的了解，也能夠通過(guò)比較，選擇更理想的貨幣基金。如下4點(diǎn)是投資者在挑選貨幣基金時(shí)需要重點(diǎn)考慮的因素：

1.基金規(guī)模。貨幣基金規(guī)模越大，其在市場(chǎng)上的話語(yǔ)權(quán)越高。比如在和銀行協(xié)議存款利率時(shí)，資金量大的基金往往能獲得更高的利率，這對(duì)提高基金的收益率很重要。

2.基金費(fèi)用。雖然貨幣基金通常只收取管理費(fèi)、銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)及托管費(fèi)，且費(fèi)率相較其他基金產(chǎn)品更低，然而，由于貨幣基金總體收益率不高，因此，更要關(guān)注費(fèi)用對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生的影響。一般來(lái)說(shuō)，貨幣基金的管理費(fèi)率在0.15%左右，但也有超過(guò)0.30%的產(chǎn)品;銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)也會(huì)根據(jù)選擇的不同，產(chǎn)生0.01%～0.25%左右的費(fèi)率。所以，在極端情況下，較高費(fèi)率的產(chǎn)品可能會(huì)比較低費(fèi)率的產(chǎn)品多產(chǎn)生（0.30-0.15）+（0.25-0.01）=0.39%的費(fèi)率，投資收益相當(dāng)于打了折。因此，建議投資者在相關(guān)范圍內(nèi)，挑選費(fèi)用更為合適、劃算的產(chǎn)品。

3.基金公司。將規(guī)模較大、產(chǎn)品線較豐富的基金公司作為首選，這些公司不僅有雄厚的實(shí)力可作背書(shū)，若未來(lái)投資者有意向轉(zhuǎn)購(gòu)其他類(lèi)型的基金，也可直接通過(guò)基金轉(zhuǎn)換的方式，將貨幣基金轉(zhuǎn)換成該公司旗下其他品種的基金產(chǎn)品。

4.快贖功能。對(duì)現(xiàn)金流動(dòng)性需求較高的投資者，在購(gòu)入貨幣基金時(shí)，應(yīng)選擇帶有“T+0”快贖功能的基金;如平時(shí)對(duì)現(xiàn)金需求量大，則可選擇購(gòu)買(mǎi)多只基金以滿足需要。