完善農(nóng)業(yè)科技企業(yè)融資體系的思考

顧玉峰

現(xiàn)階段，我國農(nóng)業(yè)科技企業(yè)融資中存在著許多問題，農(nóng)業(yè)科技企業(yè)必須從當(dāng)今時代的發(fā)展入手，構(gòu)建多元化融資體系，創(chuàng)新金融服務(wù)，調(diào)整多層次資本市場，加快企業(yè)科技創(chuàng)新，從根本上解決農(nóng)業(yè)科技企業(yè)融資體系出現(xiàn)的問題。

目前，我國“三農(nóng)”問題依然突出。要想增加糧食產(chǎn)量和農(nóng)民收入，必須加快農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新步伐。農(nóng)業(yè)科技企業(yè)作為農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的中堅力量，為農(nóng)業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化提供了平臺，在實現(xiàn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的過程中發(fā)揮著重要作用。然而，我國農(nóng)業(yè)科技企業(yè)融資體系不完善、融資渠道單一、資源不足已成為制約我國農(nóng)業(yè)科技企業(yè)發(fā)展的重要因素。政府財政投資和銀行貸款是農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的主要資金來源。金融投資和銀行貸款是農(nóng)業(yè)科技企業(yè)發(fā)展的命運所在。建立多元化的融資體系是實現(xiàn)農(nóng)業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化、促進農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展的必然前提。這是農(nóng)業(yè)科技企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。根據(jù)農(nóng)業(yè)科技公司的財務(wù)狀況，現(xiàn)提出了發(fā)展和完善農(nóng)業(yè)科技公司多元化融資體系的建議。

一、中國農(nóng)業(yè)科技企業(yè)融資狀況分析

農(nóng)業(yè)科技企業(yè)是指以科技為支撐，集科研、生產(chǎn)、流通于一體的知識密集型企業(yè)。在發(fā)展過程中，我國農(nóng)業(yè)科技企業(yè)主要面臨以下問題。

（一）農(nóng)業(yè)科技企業(yè)發(fā)展的限制

1.農(nóng)業(yè)科技管理體系不健全

農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營比較傳統(tǒng)。有些企業(yè)實行“家族制管理”，內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)普遍滯后，業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿Σ蛔?。?jīng)濟體制的缺陷、金融體系的不完善、財務(wù)管理的水平低，導(dǎo)致農(nóng)業(yè)科技企業(yè)與金融機構(gòu)之間存在信息不對稱，銀行無法及時收到公司資產(chǎn)負債表等相關(guān)信息。因此，為了避免承擔(dān)太多風(fēng)險，銀行會降低對該類企業(yè)貸款的意愿。

2.農(nóng)業(yè)科技公司面臨特殊的經(jīng)營風(fēng)險

農(nóng)業(yè)科技公司的研究對象是高科技農(nóng)產(chǎn)品。在開發(fā)過程中，可能會面臨技術(shù)瓶頸和開發(fā)失敗的風(fēng)險，很難預(yù)測市場前景。同時，由于農(nóng)業(yè)的弱質(zhì)性，農(nóng)業(yè)科技企業(yè)受到自然因素的嚴重制約。因此，農(nóng)業(yè)科技公司的風(fēng)險遠高于其他公司。

（二）政策不完善，服務(wù)不足

近年來，政府頒布了一系列戰(zhàn)略措施，強調(diào)加大對科技企業(yè)的支持力度，但效果并不明顯。我國中小科技企業(yè)發(fā)展的制度體系并不完善，政府對農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的支持和服務(wù)薄弱。保護和扶持農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的相關(guān)法律法規(guī)不完善，信用擔(dān)保機構(gòu)的發(fā)展不適應(yīng)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的需要，沒有具體的信用擔(dān)保機制和風(fēng)險平衡機制。

（三）資金渠道單一，收到的資金較少

資本是科技企業(yè)生存的血液，是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的前提。新技術(shù)需要大量資金來支持研發(fā)、生產(chǎn)和銷售過程。同時，新技術(shù)的研發(fā)周期長，需要大量的人力、財力和物力。由于個人和社會融資能力有限，公共財政投資和銀行貸款已成為農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的主要融資來源。主要表現(xiàn)在以下兩個方面：

1.不完善的資本市場

當(dāng)?shù)刂饕袌鰹楣驹O(shè)定了較高的門檻。我國許多農(nóng)業(yè)科技公司規(guī)模有限，盈利能力弱，難以滿足上市要求。相關(guān)部門降低了高科技公司的上市要求，但方法和制度方面仍然存在缺陷。資本市場難以發(fā)揮支持農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的作用。

2.風(fēng)險資本和民間資本的利用不足

民間資本主要來自大公司、保險公司、個人和一些基金組織。我國民間資本資源豐富，但農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的邊界和利用民間資本的自發(fā)性難以吸引注資。同時，民營資本的運行機制不完善，農(nóng)業(yè)科技企業(yè)缺乏專業(yè)的估值機構(gòu)，限制了民營資本向科技研發(fā)的轉(zhuǎn)化，中國農(nóng)業(yè)科技企業(yè)在利用風(fēng)險投資方面存在很多問題。由于風(fēng)險投資流出機制不完善，農(nóng)業(yè)科技企業(yè)對風(fēng)險投資的關(guān)注度也比較有限。

（四）農(nóng)業(yè)科技企業(yè)得到金融機構(gòu)支持不足

1.貸款抵押品種單一

金融機構(gòu)的信用擔(dān)保清單必須為公司提供大量擔(dān)保，以降低發(fā)放貸款時的信用風(fēng)險。然而，對于風(fēng)險較高的公司來說，實物抵押品很少，公司的早期生存能力也不好，很少有機構(gòu)為公司提供擔(dān)保。農(nóng)業(yè)科技企業(yè)雖然有自己的設(shè)施和土地，但只能用專業(yè)的機械設(shè)備作為抵押，并且獲得的貸款也較為有限。

2.銀行貸款的門檻高、條件有限

農(nóng)業(yè)科技公司主要以銀行“科技貸款”的形式為農(nóng)業(yè)科技公司提供資金。事實上，這項技術(shù)貸款是在中國人民銀行的支持下發(fā)放的，有各種策略和計劃。農(nóng)業(yè)科技貸款不僅有很多限制，另一方面，金融機構(gòu)主要資助國家和省級農(nóng)業(yè)科技項目，科技公司需要經(jīng)過很多復(fù)雜的程序才能獲得較少的資金。

3.新技術(shù)開發(fā)周期長

農(nóng)業(yè)科技企業(yè)研發(fā)周期長，不同發(fā)展階段的資金需求也不同。中期業(yè)務(wù)發(fā)展初期，資金需求最高，容易突破資金鏈。而公共商業(yè)銀行發(fā)展不平衡，金融服務(wù)創(chuàng)新不足，它主要依靠土地和住房保障，忽視了農(nóng)業(yè)科技企業(yè)資本需求的波動性和季節(jié)性。如果忽略對不同類型的科技公司開發(fā)多元化的金融產(chǎn)品，就很難為公司提供足夠的資金支持。

（五）財務(wù)風(fēng)險

農(nóng)業(yè)科技企業(yè)在資金的采購和使用中，也會受到各種市場因素的影響，導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險，尤其是因為企業(yè)在資金使用上的財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理。最后，該公司無法償還到期債務(wù)，導(dǎo)致投資損失?；I集資金時，公司主要需要銀行貸款。證券化程度不高，增加了公司的財務(wù)風(fēng)險率。在外部運營過程中，公司需要財務(wù)部和市場部的配合，才能對市場上的產(chǎn)品研發(fā)價格做出基本判斷。為了吸引利潤率高、價格競爭力強的消費者，必須有效規(guī)避外部變化帶來的商業(yè)風(fēng)險。最后，收入分配風(fēng)險主要包括稅收政策和股利政策變化的風(fēng)險、利潤分配的風(fēng)險、公司股利的風(fēng)險、向員工支付獎金的風(fēng)險以及清算費用等。

二、完善農(nóng)業(yè)科技企業(yè)融資體系的對策建議

（一）提高農(nóng)業(yè)科技企業(yè)競爭力

農(nóng)業(yè)科技公司要適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的要求，積極推進現(xiàn)代農(nóng)業(yè)制度建設(shè)，加強內(nèi)部管理，完善企業(yè)財務(wù)制度，提高信息透明度和企業(yè)人員素質(zhì)。加強農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的誠信度，有助于企業(yè)獲得融資和可持續(xù)融資，這對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。此外，政府還出臺了一系列支持農(nóng)業(yè)科技發(fā)展的政策。企業(yè)要充分利用各種激勵政策，積極向有關(guān)部門籌集科技資金或?qū)ｍ椯Y金。

（二）充分發(fā)揮政府職能，創(chuàng)造良好的金融環(huán)境

發(fā)展農(nóng)業(yè)科技企業(yè)，必須充分重視政府的作用。沒有政策支持，企業(yè)就失去了穩(wěn)定和長期發(fā)展的基礎(chǔ)。政府還應(yīng)充分參與農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的發(fā)展，鼓勵地方政府加大對企業(yè)信用擔(dān)保的支持力度，合理配置社會資金，鼓勵民間資本積極參與農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新。加快金融體制改革，推進支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的銀行建設(shè)。規(guī)范中介機構(gòu)活動，完善風(fēng)險化解機制和信用擔(dān)保機制。

由于農(nóng)業(yè)科技企業(yè)與金融機構(gòu)之間的信息不對稱，銀行無法及時獲取公司資產(chǎn)負債表等相關(guān)信息，為農(nóng)業(yè)科技企業(yè)融資的銀行數(shù)量減少。政府應(yīng)積極牽頭建立信息交流平臺，完善咨詢評估服務(wù)，完善信用擔(dān)保體系，不僅能有效提高企業(yè)信息的透明度，還可以降低銀行和擔(dān)保機構(gòu)獲取信息的成本。

（三）建立多渠道融資機制

1.充分利用資本市場

行政主體市場對上市公司的要求較高，農(nóng)業(yè)科技企業(yè)規(guī)模有限，盈利能力低，上市融資困難。創(chuàng)業(yè)門檻低，為具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)提供了機遇，為具有良好發(fā)展前景的農(nóng)業(yè)科技企業(yè)提供了融資平臺。因此，農(nóng)業(yè)科技企業(yè)要認真了解相關(guān)政策法規(guī)，創(chuàng)造條件，積極參與資本市場。

2.積極引進風(fēng)險投資，完善風(fēng)險投資體系。

2012年，中央一號文件提出推進國家農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)示范區(qū)和國家農(nóng)業(yè)科技園區(qū)建設(shè)，積極管理和推廣金融貸款、風(fēng)險投資等社會資本，參與農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)。利用風(fēng)險投資解決農(nóng)業(yè)科技企業(yè)融資不足的問題，對于農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的發(fā)展，解決農(nóng)業(yè)、農(nóng)村和農(nóng)民問題具有重要意義。風(fēng)險投資在政府整合社會資金方面發(fā)揮著主導(dǎo)作用。鼓勵農(nóng)業(yè)科技企業(yè)與風(fēng)險投資良性互動，鼓勵民間資本積極參與擴大風(fēng)險投資資金來源。加強風(fēng)險投資市場建設(shè)，完善風(fēng)險投資退出機制，解決風(fēng)險投資機構(gòu)的擔(dān)憂。

（四）加強對農(nóng)業(yè)科技的財政支持

1.促進貸款抵押業(yè)務(wù)的發(fā)展

由于有形資產(chǎn)稀缺，科技公司難以提供擔(dān)保，公司可用資金有限。要解決企業(yè)擔(dān)保難的問題，必須積極推動利用知識產(chǎn)權(quán)、貸款、專利、商標等無形資產(chǎn)進行擔(dān)保融資，緩解科技企業(yè)抵押貸款不足的問題。與其他行業(yè)的高新技術(shù)企業(yè)相比，農(nóng)業(yè)科技企業(yè)有其自身的特點，農(nóng)業(yè)科技企業(yè)也屬于科技型企業(yè)。農(nóng)業(yè)科技成果和農(nóng)業(yè)知識產(chǎn)權(quán)可以作為貸款擔(dān)保。

2.創(chuàng)新金融服務(wù)

由于農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的局限性，創(chuàng)新金融服務(wù)存在一些問題，如業(yè)務(wù)信息透明度低、財務(wù)管理不規(guī)范等，銀行應(yīng)勇于創(chuàng)新，提供會計制度方面的咨詢和培訓(xùn)，向不符合銀行信貸要求的公司提供稅收法律法規(guī)和銀行業(yè)務(wù)咨詢，逐步引導(dǎo)公司規(guī)范化工作。在風(fēng)險控制方面，銀行應(yīng)克服傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)模式和管理，完善銀行的風(fēng)險分擔(dān)和補償機制，采取多種方式全面加強風(fēng)險控制、溝通和業(yè)務(wù)聯(lián)系，對公司信息進行檢查和監(jiān)控，實時了解客戶動態(tài)，加強風(fēng)險管控。根據(jù)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)貸款金額小、信貸頻率高、季節(jié)性強的特點，創(chuàng)新信貸服務(wù)體系，改變傳統(tǒng)銀行資產(chǎn)、利潤等財務(wù)指標的專屬估值標準，放寬貸款條件，對不同類型的農(nóng)業(yè)科技企業(yè)實行差別化貸款。

（五）根據(jù)公司發(fā)展階段確定合適的融資模式

根據(jù)生命周期理論，將農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的成長過程分為種子期、初創(chuàng)期、發(fā)展期和成熟期。與其他行業(yè)的高新技術(shù)企業(yè)相比，農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的發(fā)展周期和新技術(shù)的研發(fā)周期相對較長，不同發(fā)展階段對資金規(guī)模的需求也不同。為了解決公司的財務(wù)問題，遵循公司的發(fā)展規(guī)律，根據(jù)公司發(fā)展的各個階段的特點確定融資模式顯得非常重要。

種子期是公司的起步階段，主要從事新技術(shù)的研究和開發(fā)?？紤]到研發(fā)和運營風(fēng)險，公司主要依靠政府科技基金或部分天使投資基金和私人貸款。在創(chuàng)業(yè)階段，企業(yè)需要大量的人力、物力和資金來支持科技成果的產(chǎn)業(yè)化。目前，農(nóng)業(yè)科技企業(yè)面臨財務(wù)和運營風(fēng)險，難以獲得銀行貸款。除國家和地方財政支持外，公司還可以引入風(fēng)險投資并獲得信用擔(dān)保。成長期的公司已經(jīng)完成了研究和技術(shù)開發(fā)，并為進入市場塑造了產(chǎn)品。此時，公司的風(fēng)險可以通過投資和融資策略來降低。較成熟的公司可以使用銀行貸款、上市融資、債券融資和其他融資方式。

（六）加快企業(yè)科技創(chuàng)新

科研能力是農(nóng)業(yè)科技企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。只有不斷更新技術(shù)，加快科技創(chuàng)新，才能吸引更多的資金投入。目前，中國對農(nóng)業(yè)科技公司的投資水平已經(jīng)引起了前所未有的關(guān)注。資金投入主要來自國家科技廳財政預(yù)算。如果公司年度內(nèi)的科研項目不能被接受，那么科技創(chuàng)新資金將受到嚴格限制，這可能會影響公司進行新科技創(chuàng)新的積極性。利用自身優(yōu)勢融資和吸引民間資本投資是農(nóng)業(yè)科技企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。增強內(nèi)部基本競爭力，獲得外部市場認可?？萍紕?chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路。加快科研成果轉(zhuǎn)化，創(chuàng)造新資源。企業(yè)利用新的科技創(chuàng)新基金和風(fēng)險投資形成良性循環(huán)，最終促進我國科技競爭力的不斷提高。

（七）多層次資本市場的調(diào)整

盡快完善我國各級資本市場之間的“轉(zhuǎn)換機制”，促進創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展，大力發(fā)展場外交易市場，形成場外交易市場與交易所相互補充的良性互動機制，明確發(fā)展方向和市場定位，避免重復(fù)體系建設(shè)、低效率和橫向競爭，促進協(xié)調(diào)發(fā)展。形成良性競爭，增強我國資本市場活力，建設(shè)多層次資本市場，充分發(fā)揮金融優(yōu)勢。

（八）加強社會信用擔(dān)保體系建設(shè)

盡快建立覆蓋全國的社會信用體系管理統(tǒng)一平臺，建立信用標準，實現(xiàn)社會信用信息的網(wǎng)絡(luò)化、透明化，共同監(jiān)督生活各領(lǐng)域信息交流的實施。此外，擔(dān)保公司門檻低、效率高、信貸速度快，可以接受多種抵押貸款作為抵押品。因此，中小企業(yè)直接向銀行申請信貸支持時，可以通過擔(dān)保機構(gòu)向合作銀行推薦融資項目，以提高融資成功率。

結(jié) 語

總之，從整個社會經(jīng)濟的角度來看，即使找到了農(nóng)業(yè)科技企業(yè)融資困難的原因，也必須找到解決農(nóng)業(yè)科技企業(yè)融資困難的方法，包括政府、銀行和企業(yè)、經(jīng)濟金融環(huán)境、各種創(chuàng)新方法和其他因素。農(nóng)業(yè)科技公司在農(nóng)業(yè)發(fā)展中起著主導(dǎo)作用，對促進農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化具有重要意義。充足的資金支持和完善的融資機制是促進科技企業(yè)發(fā)展的重要前提。因此，建立多元化的融資體系是農(nóng)業(yè)科技企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要保障。