藝術(shù)品投資靠譜嗎

方棟巷

投資藝術(shù)品和房子，究竟哪個(gè)回報(bào)率更高呢？這或許是許多人非常關(guān)心的話題。近日，隨著中國嘉德、香港佳士得春拍落槌，從其中的一些拍賣結(jié)果中，我們可以做個(gè)比較。

天價(jià)藝術(shù)品并非投資佳品

在今年中國嘉德春拍中，最受到關(guān)注的一件拍品，非齊白石創(chuàng)作于94歲高齡的華章巨制《嘉耦圖》莫屬了。這件張宗憲珍藏的齊白石94歲創(chuàng)作的珍品以2800萬元起拍，很快突破4000萬元，以4800萬元落槌，加傭金5520萬元成交，被中國嘉德董事總裁、中國嘉德（香港）總裁胡妍妍的電話委托投得。

《嘉耦圖》滿幅構(gòu)圖，寬逾6尺，縱逾3尺，寫一塘秋荷，兩抹紅艷，累累蓮蓬，佳偶一雙。你很難想象這是一位94歲的老畫家，在近20平方尺畫面上的騰挪。齊白石依然在這個(gè)階段保持著向前發(fā)展的態(tài)勢(shì)，如此高齡不僅沒有在藝術(shù)上呈現(xiàn)衰頹，反而時(shí)有讓人驚嘆的作品出來，在美術(shù)史上不能說絕無僅有，也是極罕見的現(xiàn)象。

《嘉耦圖》的整體風(fēng)格粗樸厚重，筆力雄健，絲毫不見頹唐態(tài)勢(shì)。構(gòu)圖以“滿”奪目，畫面主體是秋荷，兼用水墨、淺絳、花青淋漓畫出的大片荷葉，清楚交代了尾夏將秋的時(shí)節(jié);水分很少的墨線時(shí)斷時(shí)連，運(yùn)筆的速度調(diào)節(jié)，營(yíng)造出難以言明卻又實(shí)實(shí)在在的體積感。這是叢生的荷梗，它們妖嬈地生長(zhǎng)在池塘中，支起一個(gè)個(gè)熟透的蓮蓬，讓人感受到鮮活的野趣。幾乎占據(jù)畫面八成的荷葉，以潑、勾結(jié)合的方法畫，墨、色有深淺，筆線有變化。

能夠傳世的作品，除了畫家的筆墨功力，還有獨(dú)具的人格魅力與人文精神。94歲的齊白石以畫的語言，讓我們感受到了他懷鄉(xiāng)情結(jié)的再次升華，感受到了蓬勃旺盛的生命感與溫暖純粹的自由度。

自成畫后，《嘉耦圖》先是在1963年由白石老人弟子盧光照選入權(quán)威書目《齊白石作品集》出版，之后又屢次匯刊于諸多重要出版之中，繼而于1999年由中國嘉德釋出市場(chǎng)，進(jìn)入收藏大家張宗憲先生的收藏脈絡(luò)，成為張先生近現(xiàn)代收藏體系中最為重要的作品之一，當(dāng)時(shí)的估價(jià)為80萬～100萬元，成交價(jià)110萬元，粗略計(jì)算今次增值55.2倍，溢價(jià)驚人。

110萬元在當(dāng)時(shí)能買多大的房子呢？在當(dāng)時(shí)，一套70平方米房子的價(jià)格，大概不到20萬元。從這個(gè)角度來說，5520萬元的價(jià)格，并不是一個(gè)非常理想的投資回報(bào)。

“戰(zhàn)勝”房地產(chǎn)亦有可能

5月26日在中國香港舉行的佳士得20及21世紀(jì)藝術(shù)晚間拍賣上，有11位藝術(shù)家的作品創(chuàng)下了新紀(jì)錄，成交額超過1.8億美元。其中成交價(jià)最高的是趙無極的大型布面油畫《29.09.64.》（1964），該作品以3540萬美元成交，是趙無極作品在拍賣歷史上的第二高價(jià)。

《29.09.64.》屬于1964年狂草時(shí)期的巔峰，畫面的表現(xiàn)力堪稱最具代表性的亞洲現(xiàn)代抽象繪畫。藝術(shù)史學(xué)家讓·雷瑪利指出，趙無極在“寬大平面上產(chǎn)生的隨性動(dòng)態(tài)與創(chuàng)作更為自然放松”。畫家本人曾說，“繪畫就是與畫布之搏，肉身之搏，尤其在大尺寸畫布上，得以施展更多身體動(dòng)態(tài)，真正投射到作品中”。

而趙無極作品拍賣的最高價(jià)誕生于2018年9月30日。當(dāng)晚，香港蘇富比2018年秋拍“當(dāng)代藝術(shù)晚間拍賣”中，趙無極平生尺幅最宏大的油畫《1985年6月至10月》以咨詢價(jià)形式上拍，以3億港元起拍，4.5億港元落槌，加傭金最終超過了5.1億港元成交。

巨幅三聯(lián)屏在趙無極畢生創(chuàng)作中占有特殊地位，從1966年到2006年，藝術(shù)家在整整40年間創(chuàng)作了20幅三聯(lián)巨作，其中8幅誕生于2000年之后，在這20幅巨作當(dāng)中，3幅已被博物館典藏，7幅由趙無極基金會(huì)保管，僅得10幅流傳于私人手上。趙無極的三聯(lián)巨作橫跨“狂草”與“無境”兩個(gè)風(fēng)格時(shí)期，從中可以看到藝術(shù)家在不同風(fēng)格時(shí)期的變化，同時(shí)亦能發(fā)現(xiàn)他貫徹始終的藝術(shù)追求。

三聯(lián)屏的展現(xiàn)形式，并不止于創(chuàng)作空間的擴(kuò)大，更蘊(yùn)含豐富的象征意義。三聯(lián)屏亦給予東、西方藝術(shù)一個(gè)深度融合的良機(jī)：從西方傳統(tǒng)而言，三聯(lián)屏的創(chuàng)作，自文藝復(fù)興以來即與宗教繪畫密切相關(guān)，若仔細(xì)研究本作每聯(lián)的尺幅，正好呼應(yīng)文藝復(fù)興以來宗教題材的三聯(lián)屏比例;亞洲傳統(tǒng)繪畫之中，巨幅作品多是以聯(lián)屏風(fēng)或多條屏的形式呈現(xiàn)，在藝術(shù)效果上同樣講究恢宏氣勢(shì)。

2005年5月，《1985年6月至10月》以估價(jià)1600萬～2000萬港元登上香港佳士得，《1985年6月至10月》卻并未引起激烈競(jìng)價(jià)，僅以最低估價(jià)的1600萬港元落槌，加傭金1804萬港元由中國臺(tái)灣重要藏家張秋墩競(jìng)得，刷新了趙無極和華人油畫的拍賣紀(jì)錄。從投資回報(bào)率來看，這件作品的回報(bào)率還是超過了房地產(chǎn)。

介入時(shí)機(jī)非常重要

是不是藝術(shù)品投資真的不如房子呢？如果答案是唯一的話，那這個(gè)話題也沒有什么可以討論的。事實(shí)上，要比較藝術(shù)品和房子的投資回報(bào)率，首先就要研究?jī)蓚€(gè)市場(chǎng)的屬性。

從西方的藝術(shù)品市場(chǎng)來看，從1960年至2010年期間，藝術(shù)品輕松地?fù)魯》康禺a(chǎn)，以9.3%的年回報(bào)率勝過住宅5.5%的年回報(bào)率，成為更高收益的長(zhǎng)期投資資產(chǎn)。但是如果回到中國的藝術(shù)品市場(chǎng)，我們卻發(fā)現(xiàn)，從2010年至今，由于房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)上升，而藝術(shù)品市場(chǎng)卻出現(xiàn)了波動(dòng)，實(shí)際上很多藝術(shù)品的價(jià)格漲幅不如房地產(chǎn)，特別是許多藝術(shù)品在連續(xù)交易之后，有些甚至發(fā)生了虧損。

對(duì)于投資者來說，今天手上如果有閑錢的話，投資藝術(shù)品是一個(gè)不錯(cuò)的選擇，因?yàn)楫?dāng)藝術(shù)品市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整的時(shí)候，許多作品的成交價(jià)，并不是十分高。另外需要關(guān)注的是，藝術(shù)品投資的時(shí)機(jī)也非常重要。在今年佳士得上海夜拍中，一位西班牙藝術(shù)家Edgarplans的作品經(jīng)過激烈角逐最終以含傭441萬元的價(jià)格落槌，然而在一年半之前的2020西岸藝博會(huì)，這幅作品的發(fā)售價(jià)為58.8萬元人民幣，投資回報(bào)率可謂相當(dāng)驚人。

要比較藝術(shù)品和房子哪個(gè)更值得投資，實(shí)際上并不僅僅是看回報(bào)率一個(gè)指標(biāo)，更要從每個(gè)人的資產(chǎn)配置的屬性以及風(fēng)險(xiǎn)偏好等各個(gè)方面進(jìn)行全面權(quán)衡之后，才能得出最終的判斷。