混改的本質(zhì)

李琳

混合所有制改革有利于改革現(xiàn)有國有企業(yè)長期存在的缺乏市場活力、效率低下、所有者缺失、內(nèi)部人控制等問題，重點(diǎn)是通過股權(quán)架構(gòu)調(diào)整來帶動(dòng)董事會(huì)與管理層實(shí)現(xiàn)治理變革，最終目的是實(shí)現(xiàn)企業(yè)權(quán)力與利益結(jié)構(gòu)關(guān)系的重構(gòu)。

混改的關(guān)鍵不在于“混”，而在于“改”;“混”是形式，“改”才是實(shí)質(zhì)。從實(shí)踐看，混合所有制改革實(shí)施以來在具體推進(jìn)過程中不乏成功企業(yè)案例，也存在很多失敗教訓(xùn)，值得深入總結(jié)。尤其是，需要對(duì)混合所有制改革過程中的公司治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)問題進(jìn)行分析，期望從頂層設(shè)計(jì)視角理解公司治理內(nèi)涵，重新思考混合所有制改革所需要關(guān)注的關(guān)鍵點(diǎn)，以此為混合所有制經(jīng)濟(jì)改革及我國企業(yè)公司治理長期實(shí)踐與發(fā)展提供借鑒與參考。

利益權(quán)力關(guān)系堅(jiān)持動(dòng)態(tài)平衡

公司治理結(jié)構(gòu)從形式上看，表現(xiàn)為股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和管理層的設(shè)立與運(yùn)作，很多企業(yè)在治理結(jié)構(gòu)形式上非常完整，看上去滿足了現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)所需要的各項(xiàng)條件，形成了表面上的顯性秩序結(jié)構(gòu)。但實(shí)質(zhì)上，公司運(yùn)行過程中企業(yè)存在隱蔽的秩序，主導(dǎo)著公司運(yùn)行。好的公司治理，應(yīng)該體現(xiàn)為一種有效的權(quán)力與利益結(jié)構(gòu)。沒有圍繞企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展建立有效健康的利益關(guān)系結(jié)構(gòu)、權(quán)力架構(gòu)體系，形式再完整的公司治理結(jié)構(gòu)也難以成功。

正確的公司治理需要圍繞企業(yè)關(guān)鍵資源，搭建各利益相關(guān)方滿意的利益結(jié)構(gòu)關(guān)系，基于效率優(yōu)先與代理成本沖突原則——既要?jiǎng)?chuàng)造價(jià)值，又要平衡好價(jià)值分配，在股東與股東、股東與經(jīng)理以及廣大利益相關(guān)者之間建立起有效的利益平衡機(jī)制。一旦建立起有效的利益關(guān)系和權(quán)力結(jié)構(gòu)，必然驅(qū)動(dòng)企業(yè)最重要的資源發(fā)揮最大效力，驅(qū)動(dòng)企業(yè)快速成長。但任何權(quán)力利益關(guān)系結(jié)構(gòu)都可能隨著環(huán)境的變遷而導(dǎo)致失衡，因此有效治理結(jié)構(gòu)強(qiáng)調(diào)的利益權(quán)力平衡關(guān)系是一種動(dòng)態(tài)平衡，表現(xiàn)為動(dòng)態(tài)的演化和持久的合作。從這個(gè)角度看，公司治理結(jié)構(gòu)不是僵化和一成不變的，治理結(jié)構(gòu)具有內(nèi)在自我進(jìn)化特征，其進(jìn)化的目標(biāo)就是調(diào)整相應(yīng)的權(quán)力利益關(guān)系，以圍繞當(dāng)前環(huán)境下最重要的資源搭建新的秩序，也只有這樣企業(yè)才能夠不斷生長和實(shí)現(xiàn)蛻變?？梢赃@樣說，企業(yè)組織發(fā)展進(jìn)化的關(guān)鍵在于公司治理結(jié)構(gòu)的有效調(diào)整。

公司治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，意味著要從頂層設(shè)計(jì)角度理解和把握公司在現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)環(huán)境下權(quán)力利益關(guān)系格局存在的問題，并基于未來企業(yè)成長構(gòu)建新的秩序關(guān)系，因此設(shè)計(jì)本身強(qiáng)調(diào)公司治理結(jié)構(gòu)形成的內(nèi)在邏輯關(guān)系。公司治理強(qiáng)調(diào)的權(quán)力安排，本質(zhì)上是通過建立分權(quán)體系提升公司組織效率;但同時(shí)由于分權(quán)亦會(huì)產(chǎn)生代理成本問題，因此有效的公司治理結(jié)構(gòu)（其背后所反映的權(quán)力利益關(guān)系）既要考慮提升效率創(chuàng)造價(jià)值增量，也要努力降低代理沖突減少代理成本。簡單來講，具體公司治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中必須能夠既要做大蛋糕，又能夠分配合理。做大蛋糕需要讓企業(yè)最重要的資源發(fā)揮最大的價(jià)值，合理分配蛋糕要做到圍繞最重要的資源進(jìn)行權(quán)力和利益分配，從而形成新的秩序關(guān)系格局。

明確企業(yè)的關(guān)鍵資源與能力

傳統(tǒng)公司治理十分強(qiáng)調(diào)控制權(quán)的安排，當(dāng)然這本身是公司治理設(shè)計(jì)安排中要考慮的關(guān)鍵因素。但不同時(shí)代或不同狀態(tài)下的企業(yè)，面臨的問題不同，需要進(jìn)行公司治理設(shè)計(jì)和調(diào)整的思路就不一樣。就混合所有制改革而言，國有企業(yè)其實(shí)有其內(nèi)在一套邏輯完整的控制體系，國企存在的主要問題不是控制，而是激活組織，讓企業(yè)中最重要的資源煥發(fā)活力。因此當(dāng)下混合所有制改革的本質(zhì)，正是由于現(xiàn)有的企業(yè)內(nèi)部權(quán)力和利益關(guān)系不適應(yīng)企業(yè)成長和發(fā)展的需要，才通過引入民營資本圍繞企業(yè)新的關(guān)鍵資源重構(gòu)權(quán)力利益關(guān)系。但形式上通過變革股權(quán)結(jié)構(gòu)、改革董事會(huì)構(gòu)成等治理變革并不重要，關(guān)鍵是要找準(zhǔn)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下企業(yè)關(guān)鍵核心資源是什么，如何獲得并激活這些核心資源，緊緊圍繞核心資源對(duì)權(quán)力與利益關(guān)系進(jìn)行重塑。

從國有企業(yè)自身來講，其改革的根本原因也在于兩個(gè)重要的關(guān)鍵資源沒有充分發(fā)揮效力：一是企業(yè)家精神缺失;二是企業(yè)商業(yè)模式（業(yè)務(wù)模式）缺乏活力。因此，從混改的目標(biāo)來講，如何充分發(fā)揮企業(yè)家精神、通過業(yè)務(wù)模式調(diào)整激發(fā)企業(yè)活力，是改革的關(guān)鍵要素。任何一家企業(yè)的起源、發(fā)展和壯大，都植根于企業(yè)家精神。企業(yè)家精神是企業(yè)成長的第一原動(dòng)力。

企業(yè)家精神能否順利發(fā)揮作用取決于兩項(xiàng)因素：一是企業(yè)戰(zhàn)略方向選擇的權(quán)力，這意味著對(duì)參與混改的國有企業(yè)而言需要進(jìn)一步放權(quán)，將企業(yè)戰(zhàn)略決策權(quán)從國有監(jiān)管機(jī)構(gòu)或股東手中真正交還給企業(yè)，讓企業(yè)家覺得戰(zhàn)略發(fā)展方向;二是企業(yè)家積極參與的動(dòng)力，既包括企業(yè)家內(nèi)在的精神動(dòng)力，也包括額外的激勵(lì)性報(bào)酬體系。因此混合所有制改革過程中，圍繞企業(yè)家關(guān)鍵資源建立相適應(yīng)的權(quán)力與利益關(guān)系結(jié)構(gòu)至關(guān)重要。從商業(yè)模式或業(yè)務(wù)模式選擇來看，國有企業(yè)往往在缺乏競爭的環(huán)境下成長，決策機(jī)制也不靈活，導(dǎo)致參與市場競爭不占優(yōu)勢。企業(yè)需要針對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)和發(fā)展模式有針對(duì)性地選擇合作伙伴，民營資本等非國有資本的引入的關(guān)鍵不在于資金，而在于能否對(duì)現(xiàn)有的商業(yè)模式和業(yè)務(wù)模型帶來協(xié)同效應(yīng)，或者可以基于未來企業(yè)發(fā)展目標(biāo)對(duì)新設(shè)計(jì)的商業(yè)模式提供價(jià)值增量，這才是資本合作伙伴選擇的關(guān)鍵要素。

綜合而言，公司治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)需要明確企業(yè)在新環(huán)境下發(fā)展的關(guān)鍵資源和能力，企業(yè)圍繞這些關(guān)鍵資源能力進(jìn)行權(quán)力與利益關(guān)系再造，形成嶄新的、有效支撐企業(yè)未來成長的治理結(jié)構(gòu)體系。

混改關(guān)鍵環(huán)節(jié)切忌照貓畫虎

從上述公司治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的基本指導(dǎo)原則來看，混合所有制改革的關(guān)鍵不是簡單進(jìn)行股權(quán)架構(gòu)調(diào)整、董事會(huì)結(jié)構(gòu)改變、員工持股等治理變革，尤其是不能簡單進(jìn)行橫向比較與學(xué)習(xí)。所謂橫向比較學(xué)習(xí)，就是通過考察其他企業(yè)混合所有制改革方案，按部就班、照貓畫虎地照搬所謂的優(yōu)秀成功混改模式，別人怎么做，自己也怎么做，希望在治理結(jié)構(gòu)形式上達(dá)成混改目標(biāo)。有效的混合所有制改革方案必須從公司治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的基本原理出發(fā)，要從縱向角度思考如何搭建合理有效的治理體系，即選擇戰(zhàn)略方向、設(shè)計(jì)商業(yè)模式、確立關(guān)鍵資源、調(diào)整權(quán)力與利益關(guān)系結(jié)構(gòu)，形成新的治理架構(gòu)。從這個(gè)角度看，混合所有制改革的方案與策略應(yīng)具有個(gè)性化特征，不同企業(yè)間企業(yè)家精神和業(yè)務(wù)靈活性差異，會(huì)導(dǎo)致所需要的決策權(quán)下放與引入哪種類型的股權(quán)合作伙伴存在不同，混合所有制改革需要按照公司治理內(nèi)在演化邏輯的標(biāo)準(zhǔn)來慎重設(shè)計(jì)、穩(wěn)健推行。

從當(dāng)前混合所有制改革實(shí)施路徑與環(huán)節(jié)來看，股權(quán)合作伙伴的選擇、國有資本權(quán)力下放、董事會(huì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、管理層與核心技術(shù)人員激勵(lì)是確保改革順利實(shí)施的關(guān)鍵，上述所有關(guān)鍵環(huán)節(jié)都需要緊密圍繞企業(yè)所在行業(yè)環(huán)境、商業(yè)模式、關(guān)鍵資源與能力來梳理，從而設(shè)計(jì)出針對(duì)性強(qiáng)、目標(biāo)明確有效的治理結(jié)構(gòu)體系。股權(quán)合作伙伴選擇必須立足于在現(xiàn)有行業(yè)發(fā)展需要和商業(yè)模式選擇中能夠形成有效協(xié)同效應(yīng)的股權(quán)參與方，能夠有助于企業(yè)建立關(guān)鍵資源與核心能力;國有資本權(quán)力下放則是基于增強(qiáng)國企企業(yè)家精神要求以提升企業(yè)決策靈活性。

黨的十八屆三中全會(huì)指出，要“以管資本為主加強(qiáng)國有資產(chǎn)監(jiān)管”。2017年4月國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)《國務(wù)院國資委以管資本為主推進(jìn)職能轉(zhuǎn)變方案》，明確國資委要堅(jiān)持準(zhǔn)確定位，調(diào)整優(yōu)化監(jiān)管職能，改進(jìn)監(jiān)管手段，精簡、下放一批國資監(jiān)管事項(xiàng)，標(biāo)志著國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)由“管人、管事、管資產(chǎn)”向“管資本”轉(zhuǎn)變。董事會(huì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的意義在于理順股東會(huì)、董事會(huì)與管理層的職責(zé)邊界，一方面通過董事會(huì)成員選擇提升董事會(huì)運(yùn)作專業(yè)性，另一方面通過加強(qiáng)董事會(huì)建設(shè)明確治理結(jié)構(gòu)權(quán)力邊界，充分發(fā)揮企業(yè)經(jīng)營者的經(jīng)營管理能力。這是企業(yè)成長的關(guān)鍵要素，使得相關(guān)各方各司其職，形成責(zé)任與利益相平衡的治理機(jī)制。管理層與核心技術(shù)人員激勵(lì)，也是基于影響企業(yè)成長的關(guān)鍵資源構(gòu)建嶄新的薪酬激勵(lì)體系，充分釋放核心管理團(tuán)隊(duì)和技術(shù)人員的潛能、激發(fā)動(dòng)力，這已是促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展的關(guān)鍵要素之一。

正確變革激活組織對(duì)抗熵增

從公司治理變革創(chuàng)新角度看，混合所有制改革只是國有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)發(fā)展到一定階段必須變革的自然要求。而有關(guān)公司治理創(chuàng)新與發(fā)展絕不僅僅是混合所有制改革，而是存在更復(fù)雜的影響因素。根據(jù)熱力學(xué)第二定律所衍生的熵增定律，是當(dāng)前企業(yè)組織發(fā)展領(lǐng)域常用到的理念。簡單說，就是在一個(gè)封閉的系統(tǒng)內(nèi)部，它的混亂程度也就是熵，一定會(huì)越來越大，封閉系統(tǒng)一定會(huì)從有序走向無序。這個(gè)定律被引進(jìn)到公司治理中，就會(huì)很容易理解為什么公司治理結(jié)構(gòu)需要不斷變革與持續(xù)創(chuàng)新。因?yàn)殡S著公司治理結(jié)構(gòu)的形成必然會(huì)在組織內(nèi)部形成特定的權(quán)力利益關(guān)系結(jié)構(gòu)，在環(huán)境變化情況下企業(yè)無可避免地會(huì)陷入熵增。如何對(duì)抗熵增？最直接的辦法就是把這個(gè)封閉的系統(tǒng)打開，吸收外部的能量，在內(nèi)外部能量的交換中，重構(gòu)組織權(quán)力與利益關(guān)系格局，產(chǎn)生適應(yīng)當(dāng)前環(huán)境下的新秩序，讓企業(yè)系統(tǒng)產(chǎn)生負(fù)熵。這個(gè)過程是持續(xù)進(jìn)行的，這也意味著說公司治理變革與創(chuàng)新是演化發(fā)展的。近年來公司治理領(lǐng)域?qū)嵺`創(chuàng)新表明，隨著互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的巨變導(dǎo)致企業(yè)關(guān)鍵資源與核心能力持續(xù)改變，催生了一系列如雙重持股結(jié)構(gòu)、內(nèi)部創(chuàng)業(yè)、事業(yè)合伙人、生態(tài)型治理等公司治理模式創(chuàng)新，這也進(jìn)一步驗(yàn)證了本文關(guān)于公司治理邏輯的分析。

混合所有制改革是我國國有企業(yè)發(fā)展進(jìn)程中實(shí)現(xiàn)治理變革的重要階段?，F(xiàn)有混改實(shí)施中的問題，很大程度上在于注重形式上公司治理模式的橫向比較與借鑒，忽視圍繞行業(yè)環(huán)境、業(yè)務(wù)特征、核心資源與能力、權(quán)力利益關(guān)系結(jié)構(gòu)的縱向思考?；旄牡谋举|(zhì)需要在正確理解公司治理邏輯基礎(chǔ)上，激活組織，獲得或發(fā)現(xiàn)企業(yè)關(guān)鍵資源和能力，并圍繞企業(yè)核心資源能力形成權(quán)力利益結(jié)構(gòu)關(guān)系，重塑嶄新的治理結(jié)構(gòu)體系。從更具一般性的視角來看，公司治理具有動(dòng)態(tài)演化特征，面對(duì)未來各種公司治理機(jī)制創(chuàng)新，更需要我們建立理解公司治理的新思維。