小微企業(yè)融資困境及模式的探討

李高歌

新時代孕育著新機遇，眾多小微企業(yè)扶持規(guī)劃的方針政策陸續(xù)出臺，讓小微企業(yè)發(fā)展煥然一新。與此同時，小微企業(yè)融資困境也是當(dāng)下亟需解決的難題之一，供應(yīng)鏈金融為小微企業(yè)融資提供了別樣的發(fā)展方向。因此本文基于供應(yīng)鏈金融視角，先簡要介紹供應(yīng)鏈金融的基本特征和發(fā)展歷程，再分析小微企業(yè)當(dāng)前的發(fā)展現(xiàn)狀和面臨的現(xiàn)實難題，最后對小微企業(yè)融資模式進行分類并對其今后融資發(fā)展提供新的思路。

一、引言

（一）供應(yīng)鏈金融的含義及特征

“供應(yīng)鏈金融”是銀行在整個供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)為企業(yè)供應(yīng)金融類服務(wù)的過程，也被描述為“1+N”模式。這一模式將核心企業(yè)與上下游的中小企業(yè)結(jié)合起來，形成一個產(chǎn)業(yè)鏈條，銀行通過提供金融服務(wù)、出售金融產(chǎn)品來管理其資金流、信息流，將不可控風(fēng)險降到最低，實現(xiàn)供應(yīng)鏈整體企業(yè)的信息共享。從供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商到最后的消費者，這些環(huán)節(jié)形成一個整體。然而由于核心企業(yè)的規(guī)模和實力都相對較強，在整個鏈條中處于頂層位置，故對上下游配套小微企業(yè)造成資金壓力，導(dǎo)致小微企業(yè)的資金鏈岌岌可危，最終甚至達到供應(yīng)鏈失衡的境地。因此，供應(yīng)鏈金融最為重要的特征就是從供應(yīng)鏈中找到一個實力較強的核心企業(yè)，并以此為散射點，從而為整個供應(yīng)鏈提供資金和資源的支持。

（二）供應(yīng)鏈金融的發(fā)展歷程

國外供應(yīng)鏈金融的發(fā)展歷程以19世紀中期和20世紀七八十年代為分界線，大體分為三個階段。19世紀中期以前的供應(yīng)鏈金融以存貨質(zhì)押的貸款業(yè)務(wù)為主，業(yè)務(wù)形式相對簡單。到了19世紀后期和20年代前半葉，供應(yīng)鏈金融的發(fā)展逐步邁上正軌，業(yè)務(wù)類型也開始多樣，應(yīng)收賬款質(zhì)押也變成流行的業(yè)務(wù)之一。20世紀80年代后，各種融資產(chǎn)品接連不斷，龍頭物流企業(yè)與銀行合作，在產(chǎn)品倉儲和基礎(chǔ)性物流服務(wù)之外，還為中小企業(yè)提供各種附加業(yè)務(wù)，供應(yīng)鏈金融慢慢開始繁榮。而我國的供應(yīng)鏈金融在改革開放短短40年的時間內(nèi)發(fā)展勢頭可謂是突飛猛進，中國制造讓物流行業(yè)發(fā)展到一個新的高度，大型物流企業(yè)所帶來的規(guī)模集聚效應(yīng)讓供應(yīng)鏈金融實現(xiàn)了從無到有，從普通到創(chuàng)新的偉大飛躍，科技領(lǐng)域?qū)?yīng)鏈金融的影響也是不斷深入，助推其向線上+線下、信息化、智能化革新。

（三）發(fā)展供應(yīng)鏈金融的實際意義

發(fā)展供應(yīng)鏈金融不僅能為企業(yè)融資提供更多商機、為銀行開辟新的業(yè)務(wù)，還實現(xiàn)了資金流、信息流、物流、商流四流合一，經(jīng)濟和社會效益均十分顯著。此外，供應(yīng)鏈金融使銀行與整個供應(yīng)鏈內(nèi)的企業(yè)進行業(yè)務(wù)來往，銀行所掌握的信息來源廣、時效強，信貸風(fēng)險低，還可以為供應(yīng)鏈企業(yè)提供一攬子的融資方案。交易成本低、融資渠道廣、資源配置效率高等優(yōu)勢更是為供應(yīng)鏈金融的發(fā)展提供了新的契機和平臺。而且創(chuàng)新了企業(yè)發(fā)展模式，對中小微企業(yè)融資、銀行業(yè)變革、資源共享、產(chǎn)業(yè)間的合作競爭變化都貢獻了新的發(fā)展思維。

二、小微企業(yè)融資現(xiàn)實狀況

（一）小微企業(yè)融資發(fā)展現(xiàn)狀

2021年艾瑞機構(gòu)發(fā)布的《中國中小微企業(yè)融資報告》顯示，小微企業(yè)貢獻近60%的GDP，提供超80%就業(yè)，占據(jù)我國市場主體96.5%，但是貸款余額規(guī)模卻自2016年的27.7萬億元增長到2020年的43.2萬億元，年復(fù)合增長率達12.2%。作為國民經(jīng)濟的重要驅(qū)動力，小微企業(yè)在經(jīng)濟社會中發(fā)揮著不可忽視的作用，對我國經(jīng)濟發(fā)展作出了極大的貢獻。但由于我國近年來宏觀經(jīng)濟下行壓力一直增加，小微企業(yè)的生存壓力也是直線上升，利潤率也是逐年下滑。這一貸款和利潤指標(biāo)也暗含小微企業(yè)的融資支持能力和水平還有待提升。相繼出臺的政策方針使得小微企業(yè)融資問題得到關(guān)注，國務(wù)院辦公廳頒布的《關(guān)于促進中小企業(yè)健康發(fā)展指導(dǎo)意見》中指出，中小企業(yè)面臨的生產(chǎn)成本上升、融資難融資貴等問題要給予重點關(guān)注，從破解融資難融資貴等七個方面，促進中小企業(yè)健康發(fā)展。但由于現(xiàn)有金融體系對小微企業(yè)融資條件要求依舊較高，因而小微企業(yè)成為了金融被歧視的主要群體。信息不對稱是小微企業(yè)融資關(guān)鍵所在，企業(yè)信用真實度難以被有效傳遞和證實，截至2020年7月，小微企業(yè)的不良貸款率控制在2.99%，各項貸款不良率仍是高出0.88個百分點。

（二）小微企業(yè)融資面臨的制約要素與諸多難題

小微企業(yè)融資難、融資貴的問題是眾多問題中的關(guān)鍵核心。貸款條件受限、貸款信度不強都在一定程度上影響了小微企業(yè)的融資。銀行的貸款條件要求較高，盡管近幾年國家政策使銀行放寬貸款限制，但據(jù)相關(guān)資料統(tǒng)計，小微企業(yè)中只有10%以內(nèi)的資金來源于銀行借貸。而且雖然小微企業(yè)的融資需求急切，但貸款擔(dān)?？尚哦容^低，限制多、手續(xù)雜、費用高、期限短等重重問題，使得小微企業(yè)融資成本不斷攀升，融資時間延長進而降低了融資效率，融資風(fēng)險也隨之增大。此外，小微企業(yè)的經(jīng)營成本偏高，又受經(jīng)營規(guī)模的影響納稅率相對較大，面對原材料價格增長，雇用員工成本增加，小微企業(yè)的銷售利潤微薄，企業(yè)規(guī)模無法進一步擴大，又從反面進一步影響小微企業(yè)的貸款擔(dān)保，融資難的問題更加突出。

三、小微企業(yè)融資的創(chuàng)新模式

（一）互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈融資模式

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和“互聯(lián)網(wǎng)+”政策的推動，使得小微企業(yè)融資門檻逐漸降低，小微企業(yè)的融資渠道也隨之拓寬，電商平臺和網(wǎng)貸平臺就是互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈融資模式的重點發(fā)展方向。小微企業(yè)通過經(jīng)營電商平臺，整合供應(yīng)鏈中的貿(mào)易往來、經(jīng)營管理等信息，運用云計算、大數(shù)據(jù)等現(xiàn)代信息技術(shù)綜合評估分析各項業(yè)務(wù)交易的交易成本和交易風(fēng)險，從而降低企業(yè)運營成本，為企業(yè)融資奠定基礎(chǔ)。或者通過網(wǎng)貸平臺，為與產(chǎn)業(yè)鏈緊密結(jié)合的小微企業(yè)提供網(wǎng)上眾籌貸款，利用互聯(lián)網(wǎng)募集項目資金，“團購+預(yù)購”的形式為更多小微企業(yè)融資提供了無限的可能。融資效率提高，融資服務(wù)升級，融資渠道增加，實現(xiàn)了各種資源的合理配置和高效利用。

（二）區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈融資模式

區(qū)塊鏈可以看作去中心化的共享數(shù)據(jù)庫，將數(shù)據(jù)區(qū)塊按照時間順序組合成特定的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，解決信息不對稱問題。區(qū)塊鏈和供應(yīng)鏈金融有極高的契合度，如交易的高信任度、安全性、透明的融資賬戶、無干預(yù)的自證等。區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈融資模式可能要經(jīng)過數(shù)字票據(jù)自證、供應(yīng)鏈智能交易生態(tài)圈形成、中小微企業(yè)直接的融資市場建立三個階段。通過憑證可信度的提高、融資風(fēng)險減少，數(shù)字支付和智慧業(yè)務(wù)的結(jié)合，數(shù)字化、智能化交易生態(tài)體系成型，融合大數(shù)據(jù)、云計算等信息技術(shù)的資本市場逐步被打通，小微企業(yè)融資就能逐步邁向信息化、便利化、智能化。

（三）物聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈融資模式

受到信用層級和規(guī)模的約束，小微企業(yè)的資金安全性和融資數(shù)量都受到不同程度的限制。而物聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈融資模式就是物聯(lián)網(wǎng)將小微企業(yè)的各種貨物形式的信息傳輸和處理形成數(shù)據(jù)庫，最終形成一個物聯(lián)網(wǎng)融資平臺。通過不同的融資運行機制，搭建起融資服務(wù)平臺和數(shù)據(jù)處理平臺，并且細分像貨物數(shù)量、庫存、合約風(fēng)險等各種模塊。在嚴格遵守合約規(guī)定的前提下，小微企業(yè)運用電子服務(wù)器和智能傳感器將市場價格等外部信息、企業(yè)的財務(wù)信息、融資信息、經(jīng)營范圍、供銷范圍借助互聯(lián)網(wǎng)輸送至物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫。經(jīng)過融資平臺審核投資人的身份信息后，投資人就可以和小微企業(yè)通過物聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈融資平臺進行溝通交流，從而達到融資便利化的目的。

四、供應(yīng)鏈金融助力小微企業(yè)融資的發(fā)展建議

（一）完善供應(yīng)鏈金融平臺，健全小微企業(yè)信用擔(dān)保體系

在銀行依托第三方平臺機構(gòu)的同時，也要努力建設(shè)內(nèi)部自營的供應(yīng)鏈金融平臺，將上中下游企業(yè)的物流、信用等進行合理的風(fēng)險管控，從而降低供應(yīng)鏈金融的審核和交易成本，提高運行效率。與此同時，供應(yīng)鏈金融的行業(yè)規(guī)定與標(biāo)準也要逐步完善，有效地監(jiān)督和指導(dǎo)將會減少各類意外風(fēng)險的發(fā)生，也可以規(guī)避資源浪費。而且，平臺安全保障也不容忽視，在運營管理的同時也要提醒投資人對一些關(guān)鍵信息予以保護。銀行需要為科技創(chuàng)新型小微企業(yè)提供創(chuàng)新性的金融產(chǎn)品與服務(wù)，擴大產(chǎn)業(yè)鏈融資，確保資金安全。對信用等級、發(fā)展?jié)摿Φ蕊L(fēng)險因素進行合理管控，實現(xiàn)兩者協(xié)同發(fā)展，最終構(gòu)建起小微企業(yè)的信用擔(dān)保體系。

（二）加強供應(yīng)鏈金融監(jiān)管，管控小微企業(yè)融資風(fēng)險

始終堅持數(shù)字化、真實化、線上化的供應(yīng)鏈金融的發(fā)展定位，依靠大數(shù)據(jù)、云計算等技術(shù)條件，切實增強上下游企業(yè)線上信貸的可信性和安全性。金融機構(gòu)和金融監(jiān)管部門也要密切加強供應(yīng)鏈金融的實時動態(tài)，對供應(yīng)鏈金融進行管控。通過制訂并完善相關(guān)市場交易的規(guī)章秩序，為供應(yīng)鏈金融發(fā)展提供法律保護，各種像重復(fù)融資、虛假合同等欺騙行為也要重點制止。此外，還要將信用監(jiān)管平臺與供應(yīng)鏈金融服務(wù)體系有效對接，規(guī)劃并制定相應(yīng)的失信企業(yè)的懲戒方案，有效地促進行業(yè)監(jiān)督，加強企業(yè)約束，形成公平公正的行業(yè)風(fēng)氣。建立全流程線上資金監(jiān)控模式完善操作制度，防范供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)操作風(fēng)險，從而加強供應(yīng)鏈金融與實體經(jīng)濟的深度融合，為小微企業(yè)融資發(fā)展助力。

（三）努力打破資源壁壘，加快實現(xiàn)小微企業(yè)之間信息共享

數(shù)字經(jīng)濟的不斷深入發(fā)展，各行各業(yè)信息壁壘也在慢慢削弱，信息孤島也將不復(fù)存在。大數(shù)據(jù)共享機制的建立可以高效靈活的對金融機構(gòu)和從事跨區(qū)域、跨部門、跨層級、跨業(yè)務(wù)的金融活動數(shù)據(jù)進行信息共享，互聯(lián)互通。由于各行業(yè)對供應(yīng)鏈金融的滲透度和參與度不盡相同，通過多種政策性金融服務(wù)資源的協(xié)同共享、小微企業(yè)的融資渠道也得以拓寬，行業(yè)間信息對稱使得信息、物流、貿(mào)易等資源可以有效流動，信息來源也愈發(fā)多樣，最初強分散性的信息特征也在大數(shù)據(jù)金融和供應(yīng)鏈金融的整合下向整體性靠攏，資源的利用度和利用效率也在緩慢提升，為小微企業(yè)融資建設(shè)提供隱性支持。

（四）強化科技力量，促進技術(shù)融合，增強小微企業(yè)融資競爭力

在發(fā)揮傳統(tǒng)金融先天優(yōu)勢的前提下，充分利用互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算等現(xiàn)代科技與傳統(tǒng)金融進行技術(shù)融合，運用各自的技術(shù)強項，將不同類型和平臺的數(shù)據(jù)經(jīng)過收集分類整合后與供應(yīng)鏈金融緊密對接，從而對企業(yè)信用進行評估，為銀行減少借貸風(fēng)險，也讓小微企業(yè)融資更具體科學(xué)。不斷深化科技賦能，提高供應(yīng)鏈金融水平，努力促進傳統(tǒng)金融行業(yè)轉(zhuǎn)型升級，通過科技合作或自主研發(fā)等方式，供應(yīng)鏈金融科技實力得到發(fā)展，數(shù)據(jù)庫內(nèi)容得到豐富，業(yè)務(wù)流程也進行了優(yōu)化，借助大數(shù)據(jù)金融分析應(yīng)用模型及智能風(fēng)控體系，深入提高供應(yīng)鏈金融的現(xiàn)實價值，小微企業(yè)的融資競爭力也隨之增強。

（五）設(shè)計并運用激勵機制，降低小微企業(yè)融資成本

充分利用內(nèi)部激勵和外部激勵機制，通過保兌倉融資等供應(yīng)鏈金融新產(chǎn)品的開展，使上下游供應(yīng)商和經(jīng)銷商的小微企業(yè)融資困難度降低，融資成本的節(jié)省讓核心企業(yè)參與供應(yīng)鏈金融的意愿提升，從而達到內(nèi)部激勵作用。對于外部激勵來說，政府有關(guān)部門可以實施相應(yīng)的激勵供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新方針，不斷強化小微企業(yè)融資的政策支持，加強平臺反壟斷監(jiān)督，讓小微企業(yè)融資的市場環(huán)境向著公平公正逐漸演變，外部激勵使企業(yè)合作共同體能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

結(jié) 語

小微企業(yè)的融資難、融資貴、經(jīng)營成本高等問題為供應(yīng)鏈金融發(fā)展提供了嶄新機遇。供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)、中小微企業(yè)、物流企業(yè)、銀行、相關(guān)企業(yè)等一系列參與者，能夠最大程度地減少整個供應(yīng)鏈的金融風(fēng)險，從而滿足資金融通方和資金需求方的不同需求。作為小微企業(yè)融資優(yōu)化的方案之一，供應(yīng)鏈金融解決了交易過程中信息不對稱、信用風(fēng)險評估的問題，為小微企業(yè)融資發(fā)展降低了搜尋信息成本，進一步提高了小微企業(yè)的業(yè)務(wù)規(guī)模。借助互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、云計算等先進的信息技術(shù)，交易成本大幅度降低，供應(yīng)鏈金融生態(tài)圈逐漸拓展。供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新發(fā)展和今后廣泛使用必將對小微企業(yè)的融資、服務(wù)、經(jīng)營有著至關(guān)重要的影響，要想達到企業(yè)的合作共贏，離不開供應(yīng)鏈上下游小微企業(yè)和核心企業(yè)的通力合作，中小微企業(yè)也可以在區(qū)塊鏈和供應(yīng)鏈金融的共同發(fā)展中，逐步實現(xiàn)在融資市場直接、高效、便利融資。