富國基金、華商基金

日前，又一只主動權(quán)益類基金發(fā)行失敗。5月9日，富國基金發(fā)布公告稱，旗下富國穩(wěn)健恒遠(yuǎn)三年持有混合型基金截至5月6日基金募集期限屆滿，未能滿足《基金合同》約定的基金備案條件，故《基金合同》不能生效。

今年以來，市場震蕩加劇，基金發(fā)行難度也隨之加大，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至5月10日，年內(nèi)已有11只基金發(fā)行失敗，其中4只中長期純債型基金、2只偏債混合型基金、2只偏股混合型基金以及3只被動指數(shù)型基金發(fā)行失敗，所屬基金公司涵蓋了寶盈、德邦、同泰、創(chuàng)金合信、富國、平安等10家機構(gòu)。不過，這一水平與去年同期保持一致，均為11只，略高于2020年同期的8只。

業(yè)內(nèi)人士表示，基金發(fā)行失敗一方面是受到市場回調(diào)影響，投資者風(fēng)險偏好更加謹(jǐn)慎，觀望心態(tài)明顯;另一方面，新基金申購資金很多來源于贖回老基金，市場走低導(dǎo)致老基金被套，也影響了申購資金供給。

華商基金權(quán)益投資總監(jiān)、權(quán)益投資部總經(jīng)理周海棟表示：雖然2022年以來市場有所調(diào)整，短期內(nèi)投資情緒或有所影響，但相信A股市場今年有望繼續(xù)為投資者創(chuàng)造收益。其中，最好的機會可能往往在共識以外。周期股和價值股的行情，從較長時間維度看，可能才剛剛開始。

展望后市，周海棟認(rèn)為，2022年最大的投資主線或仍將為供應(yīng)約束下的需求恢復(fù)，未來需求回暖，供給約束仍然存在，意味著通脹回升的確定性在不斷增強。做多通脹與做多需求在短期之內(nèi)并不矛盾，長期仍將存在分化。具體到行業(yè)方向上，資源類周期和金融是2022年可以關(guān)注的方向，如銅、金、鋁等有色金屬，油氣開采、油運等原油相關(guān)，以及煤炭、銀行、房地產(chǎn)、建筑、鋼鐵等。

據(jù)第三方最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前已有203只量化私募基金進入預(yù)警線，同時包括多家百億元級量化私募在內(nèi)，其中，有188只產(chǎn)品凈值更是低于清盤線，占比為92.61%。

從所屬策略來看，這些產(chǎn)品包括了指數(shù)增強、宏觀對沖和CTA策略;從年內(nèi)收益來看，回撤在10%至100%之間，最大回撤為96.79%。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，由于A股市場的回調(diào)走弱，包括指數(shù)增強、宏觀對沖和CTA等策略在內(nèi)，整體呈現(xiàn)出不同程度的弱勢表現(xiàn)。其中，CTA策略優(yōu)越于其他策略，不過，同類策略也會有明顯差異，其根本原因還在于管理人的風(fēng)控水平。