全球通脹帶有結(jié)構(gòu)性特征

當前，全球通脹愈演愈烈，通脹能否及時得到緩解以及美聯(lián)儲如何應對等問題，成為世界關(guān)注的焦點。清華大學國家金融研究院院長朱民表示，“通脹暫時論”已經(jīng)被證明是錯誤的，全球性通脹不會短期內(nèi)結(jié)束，并讓美聯(lián)儲左右為難。

“去年年初我們就發(fā)現(xiàn)，全球通脹帶有結(jié)構(gòu)性特征，而非暫時性的。能源等方面全球消費需求大幅上升，但是供給嚴重不足。兩個月來，俄烏沖突的爆發(fā)又進一步推高了全球能源、食品價格。未來能源和食品價格還將繼續(xù)攀升，通脹不會很快消失。因為供給不足、勞動力短缺等造成通脹的因素一直存在。全球通脹的持久性特征越來越明顯，這個趨勢已不可避免?！敝烀裾f。

面對通脹高企的局面，美聯(lián)儲開啟緊縮政策。朱民認為，當前的全球通脹形勢和上世紀七十年代很像，當時美聯(lián)儲面對通脹發(fā)生跡象沒有及時采取行動，疊加后來的石油危機，最終導致全球出現(xiàn)滯脹，即經(jīng)濟停滯和通貨膨脹同時發(fā)生。

“面對復雜的外部環(huán)境，美聯(lián)儲可能會較快開啟收縮政策，然后慢下來甚至停下來。我認為美聯(lián)儲的政策是明緊實松，表面在緊縮，實際上是寬松的，因為它面臨的挑戰(zhàn)太多，緊不起來?！敝烀裾f。

全球資本市場依然會迎來巨大挑戰(zhàn)，主要原因在于資本市場的泡沫水平很高，對于任何加息變量都十分敏感。隨著美聯(lián)儲政策的變動，全球資本市場波動性會進一步加大，給世界經(jīng)濟帶來很大不確定性。

今年以來，美國10年期國債收益率不斷上升，并在4月11日與中國10年期國債收益率形成2010年以來的首次倒掛，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。有人聲稱，中國的貨幣政策空間將因此被壓縮。朱民認為，對此不必過分擔憂，也不用把它當作是一個所謂的巨大轉(zhuǎn)折點，因為這只是一個普通的市場現(xiàn)象。A348EA34-164F-4282-BCC8-B5B73D30B545