安徽老鄉(xiāng)在美國(guó)賣(mài)檢測(cè)盒：一天賺1.5億

劉福娟

平均每天賺1.5億元，這是九安醫(yī)療的瘋狂故事。

本周，“妖王之王”九安醫(yī)療發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告，數(shù)字令人看呆了：今年一季度凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)達(dá)到140億元—160億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)36707%—41966%。換言之，公司利潤(rùn)同比增長(zhǎng)400倍！消息一出，九安醫(yī)療連續(xù)3個(gè)交易日漲停，目前最新市值390億元。

九安醫(yī)療創(chuàng)始人劉毅，一位畢業(yè)于天津大學(xué)的安徽人。1995年，劉毅和幾個(gè)研究生同學(xué)創(chuàng)立九安醫(yī)療，靠著一款電子血壓計(jì)站穩(wěn)腳跟，深耕家用醫(yī)療健康電子產(chǎn)品，比如為小米生產(chǎn)的額溫計(jì)。此次業(yè)績(jī)暴漲的原因很簡(jiǎn)單——九安醫(yī)療美公司iHealth新冠抗原檢測(cè)試劑盒產(chǎn)品在美國(guó)賣(mài)爆了，一舉拿下了100多億的訂單?？恐豢钍蹆r(jià)6.99美元/人份的新冠抗原家用自測(cè)試劑盒，九安醫(yī)療股價(jià)從去年11月開(kāi)始了暴漲之路，至今已經(jīng)漲了15倍。

疫情之下，核酸檢測(cè)行業(yè)火爆不已——從檢測(cè)設(shè)備、試劑生產(chǎn)商，再到檢測(cè)服務(wù)商和承接了爆滿需求的第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)，業(yè)績(jī)都出現(xiàn)了前所未有的上升。這不，又一個(gè)核酸檢測(cè)IPO來(lái)了——艾迪康再次向港交所遞表，原本一家瀕臨破產(chǎn)的公司，疫情后迅速轉(zhuǎn)型提供核酸檢測(cè)服務(wù)，過(guò)去兩年僅靠核酸檢測(cè)就進(jìn)賬20億。這會(huì)是一門(mén)長(zhǎng)期的生意嗎？

九安醫(yī)療有多魔幻？

本周公告顯示，九安醫(yī)療預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)為140億元～160億元，同比增長(zhǎng)367倍～419倍。算下來(lái)，公司每天賺超1.5億，妥妥的印鈔機(jī)。

過(guò)去一年，九安醫(yī)療席卷資本市場(chǎng)。這一切要從去年11月說(shuō)起——彼時(shí)，九安醫(yī)療發(fā)布公告，美國(guó)子公司iHealth Labs Inc.（簡(jiǎn)稱(chēng)：iHealth美國(guó)）的產(chǎn)品新型冠狀病毒抗原家用自測(cè)OTC試劑盒獲得FDA（美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局）應(yīng)急使用授權(quán)（EUA）。這意味著，九安醫(yī)療也成為繼艾康生物后，第2家具備該資質(zhì)的中國(guó)IVD企業(yè)。自此，iHealth美國(guó)開(kāi)始走入人們的視野。

靠著一款新冠抗原家用自測(cè)試劑盒，九安醫(yī)療旗下的iHealth美國(guó)火了。成立于2010年11月，iHealth美國(guó)主要負(fù)責(zé)美國(guó)地區(qū)iHealth系列產(chǎn)品的研發(fā)和銷(xiāo)售。公告顯示，Health美國(guó)銷(xiāo)售的試劑盒主要用于體外快速、定性檢測(cè)人體前鼻拭子樣本中的病毒，可由個(gè)人自行采集操作，15分鐘出結(jié)果。官網(wǎng)顯示，九安醫(yī)療抗原檢測(cè)試劑銷(xiāo)售價(jià)格為6.99美元/人份（約合人民幣44.3元/人份）。而據(jù)iHealth香港官網(wǎng)顯示，九安醫(yī)療新冠抗原快速測(cè)試套裝（2只/盒）售價(jià)為140港元（折合人民幣約113元），單人份價(jià)格為56.5元。

正是這一款試劑盒，在美國(guó)賣(mài)火了。去年，九安醫(yī)療曾在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，公司的新冠抗原家用自測(cè)OTC試劑盒產(chǎn)品已經(jīng)開(kāi)始規(guī)模生產(chǎn)，產(chǎn)品在美國(guó)在當(dāng)?shù)爻霈F(xiàn)熱銷(xiāo)狀況，公司的月產(chǎn)能為1億人份，計(jì)劃估算到2022年初，產(chǎn)能增至每月2億人份。

百億訂單浮出水面。今年1月14日，九安醫(yī)療公告，美國(guó)子公司和美國(guó)ACC簽訂了《采購(gòu)合同》，向其銷(xiāo)售iHealth試劑盒產(chǎn)品，合同價(jià)稅合計(jì)金額為12.75億美元（含運(yùn)費(fèi)），約合人民幣81.02億元。1月26日，雙方就該《采購(gòu)合同》簽署《變更合同》，在原合同2.5億人份iHealth試劑盒產(chǎn)品的采購(gòu)基礎(chǔ)上，再追加采購(gòu)iHealth試劑盒產(chǎn)品1.04億人份，總合同金額從12.75億美元增加至17.75億美元（約合人民幣113億元）。截至4月1日，美國(guó)ACC已經(jīng)累計(jì)向公司iHealth美國(guó)支付貨款11億美元，約合人民幣70.47億元，上述貨款已全部到賬。這些消息，直接點(diǎn)燃了九安醫(yī)療的股價(jià)。如果從2021年11月10日收盤(pán)價(jià)6.39元算，到2022年4月15日，公司股價(jià)中間創(chuàng)出歷史最高價(jià)99.12元，5個(gè)多月的時(shí)間，漲幅超15倍。Wind數(shù)據(jù)顯示，近30日內(nèi)，九安醫(yī)療龍虎榜上榜次數(shù)達(dá)到了9次，“妖王之王”名副其實(shí)。期間，九安醫(yī)療頻頻被質(zhì)疑“炒作股價(jià)”，公司也多次收到深交所下發(fā)的關(guān)注函。

追溯九安醫(yī)療的誕生，要從一位安徽人說(shuō)起——?jiǎng)⒁恪?/p>

劉毅1967年出生于安徽，今年55歲。1985年參加高考，進(jìn)入天津大學(xué)分析儀器專(zhuān)業(yè)學(xué)習(xí)。大學(xué)期間，劉毅當(dāng)過(guò)班長(zhǎng)、系學(xué)生會(huì)主席，還曾贏過(guò)一臺(tái)電視機(jī)。大三那年，精儀系為三年級(jí)學(xué)生組織了一個(gè)班，可以輔修管理雙學(xué)位，讓學(xué)生兼具工科和管理的素質(zhì)，這一段經(jīng)歷為日后劉毅創(chuàng)業(yè)奠定了基礎(chǔ)。

九安醫(yī)療成立于1995年。這里有一個(gè)小插曲：當(dāng)時(shí)，劉毅在一次同學(xué)聚會(huì)上了解了“電子血壓計(jì)”，隨后找到幾個(gè)研究生同學(xué)一起，經(jīng)過(guò)半年的努力，第一臺(tái)合格的九安電子血壓計(jì)誕生，上市第一個(gè)月賣(mài)出去1000多臺(tái)。

2002年，九安公司開(kāi)始開(kāi)拓海外市場(chǎng)。2005年，九安公司靠推出的差異化產(chǎn)品“音電子血壓計(jì)”一舉打開(kāi)了德國(guó)市場(chǎng)，公司的出貨量挺進(jìn)世界前三，占領(lǐng)國(guó)產(chǎn)電子血壓計(jì)市場(chǎng)份額第一。

2010年，劉毅團(tuán)隊(duì)研制出了全世界第一臺(tái)可以用iPhone、iPad來(lái)測(cè)血壓、管理血壓的工具，得到了蘋(píng)果公司的響應(yīng)和大力支持。他們最終拿到了iHealth商標(biāo)，在硅谷設(shè)立了自己的公司。

同年6月，九安醫(yī)療在深交所上市，成為國(guó)內(nèi)血壓計(jì)行業(yè)首家上市公司。上市后很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，九安醫(yī)療業(yè)績(jī)平平。數(shù)據(jù)顯示，2013年至2019年，九安醫(yī)療扣非凈利潤(rùn)連續(xù)7年虧損。

2015年，劉毅的母校天津大學(xué)120周年華誕，他曾給學(xué)校捐款6000萬(wàn)元人民幣。據(jù)悉，這是天津大學(xué)近年來(lái)最大金額的單筆捐款。

深挖九安醫(yī)療，可以發(fā)現(xiàn)這家公司與小米頗有淵源。官網(wǎng)顯示，九安醫(yī)療曾獲得小米2500萬(wàn)美元戰(zhàn)略投資，成為小米生態(tài)鏈合作伙伴。2017年9月，由小米公司發(fā)布了九安（iHealth）額溫計(jì)產(chǎn)品，稱(chēng)之為“為發(fā)燒而生”。

時(shí)至今日，九安醫(yī)療是一家專(zhuān)注于健康類(lèi)電子產(chǎn)品和智能硬件研發(fā)生產(chǎn)的企業(yè)，產(chǎn)品涵蓋血壓、血糖、血氧、心電、心率、體重、體脂、睡眠、運(yùn)動(dòng)等領(lǐng)域的個(gè)人健康類(lèi)可穿戴設(shè)備。

若沒(méi)有新冠疫情，或許九安醫(yī)療會(huì)在家用醫(yī)療健康電子產(chǎn)品領(lǐng)域一直扎根。2020年，九安醫(yī)療終于迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，疫情之下額溫計(jì)、血氧儀等防疫產(chǎn)品需求的飆升，九安醫(yī)療也借此實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)，當(dāng)年扭虧為盈。

這一年，九安醫(yī)療的營(yíng)收為20.08億元，大漲18436%；歸母凈利潤(rùn)2.42億元，大漲264.68%。2020年報(bào)顯示，其國(guó)內(nèi)國(guó)外業(yè)務(wù)比例分別是44%和59%。

更具戲劇性的是，靠著新冠檢測(cè)測(cè)試盒，九安醫(yī)療在美國(guó)拿下了100多億的大訂單，一舉填補(bǔ)了過(guò)去7年的虧損。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，石河子三和股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）持有九安醫(yī)療最多股份，達(dá)到27.49%，而這家公司的法定代表人/單位負(fù)責(zé)人正是九安醫(yī)療的董事長(zhǎng)劉毅，劉毅本人也是九安醫(yī)療的實(shí)控人。

疫情之下，讓核酸檢測(cè)服務(wù)行業(yè)站上了風(fēng)口。

我們先從上市公司說(shuō)起，凡是和新冠概念股沾邊的企業(yè)，像艾德生物、華大基因、圣湘生物、凱普生物、達(dá)安基因、明德生物等均成為大贏家。其中，圣湘生物在2020年業(yè)績(jī)暴增，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約47.63億元，同比增長(zhǎng)1203.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約26.17億元，同比增長(zhǎng)6527.9%。

而凱普生物旗下已正式運(yùn)營(yíng)的18家醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室，承擔(dān)起新冠核酸檢測(cè)業(yè)務(wù)。2021年，凱普生物歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為8億至8.6億元，同比增長(zhǎng)120.59%-137.14%。

如今，核酸檢測(cè)正撐起了一個(gè)個(gè)IPO。不久前，艾迪康再次向港交所遞表。2004年，畢業(yè)于浙江大學(xué)醫(yī)學(xué)院的林繼迅和林鋒兩兄弟在杭州聯(lián)手創(chuàng)立了艾迪康，進(jìn)軍在中國(guó)尚處懵懂的ICL（獨(dú)立醫(yī)學(xué)檢測(cè)實(shí)驗(yàn)室）市場(chǎng)。

但現(xiàn)實(shí)很殘酷，度過(guò)初創(chuàng)期后，公司內(nèi)部管理層出現(xiàn)內(nèi)訌，多位高管出走，在生死攸關(guān)的時(shí)刻，2018年，美國(guó)PE巨頭凱雷入局，成為第一大控股股東。而突如其來(lái)的新冠疫情，讓兩兄弟嗅到了機(jī)會(huì)，公司迅速轉(zhuǎn)型，三年累計(jì)賺走78.5億元。值得一提的是，光核酸檢測(cè)這項(xiàng)業(yè)務(wù)就賺了21.57億元。

核酸檢測(cè)，成為了火爆的醫(yī)療細(xì)分賽道。據(jù)投資界不完全統(tǒng)計(jì)，2021年以來(lái)超10家公司先后獲得融資，分別是博奧晶典、奇天基因、百康芯、臻熙醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)、艾碼生物、耐德生物、晶睿生物、佑嘉生物、艾科諾、濟(jì)凡生物等企業(yè)，背后集結(jié)了紅杉中國(guó)、鼎暉VGC基金、君聯(lián)資本、啟明創(chuàng)投、元生創(chuàng)投、招商健康等知名VC/PE機(jī)構(gòu)。

那么，核酸檢測(cè)究竟是一門(mén)怎樣的生意？

從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，大范圍的全員檢測(cè)需求已經(jīng)大幅下降，目前核酸檢測(cè)的主要需求集中在局部疫情反彈地區(qū)，因此2022年核酸檢測(cè)帶來(lái)的業(yè)績(jī)還可能存在。但從更長(zhǎng)期的角度來(lái)看，隨著新冠疫苗、創(chuàng)新藥的推出，新冠核酸檢測(cè)服務(wù)帶來(lái)的收入很有可能出現(xiàn)下滑。

事實(shí)上，僅依靠生產(chǎn)新冠核酸檢測(cè)試劑盒或儀器，并不能支撐企業(yè)的長(zhǎng)久發(fā)展。新冠檢測(cè)相關(guān)企業(yè)的訂單體量一直呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，也帶來(lái)了生產(chǎn)成本的下降。2021年11月，隨著第三輪核酸檢測(cè)價(jià)格全國(guó)聯(lián)動(dòng)調(diào)整啟動(dòng)，核酸檢測(cè)價(jià)格已經(jīng)斷崖式下降。全國(guó)所有公立醫(yī)院核酸檢測(cè)價(jià)格都降到了40元或者更低的價(jià)格，多人混檢每人不高于10元。

新冠疫情這個(gè)黑天鵝事件，在某些程度上讓一些企業(yè)起死回生，甚至賺得盆滿缽滿。但一位不愿具名的投資人提醒，核酸檢測(cè)只是特殊時(shí)期下爆發(fā)的短期需求，在行業(yè)上下游已經(jīng)相對(duì)成熟的情況下，除了重大創(chuàng)新突破和資質(zhì)門(mén)檻是關(guān)鍵之外，這究竟是不是一門(mén)長(zhǎng)期生意的呢？我們拭目以待。（來(lái)源：投資界）

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