退市潮出現(xiàn) *ST艾格等6家公司將“告別”市場

王飛

4月22日，*ST艾格停止交易并退市，成為今年退市第一股。

相比過去兩年，今年的退市股票數(shù)量有望進一步增長。據(jù)《紅周刊》統(tǒng)計，截至目前，*ST艾格、退市新億、*ST東電等6家公司已經(jīng)或正在退市當中。

另外，*ST沈機、*ST大集和*ST濟堂等多家公司正處于觸及強制退市指標的紅線，若后續(xù)經(jīng)營未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，其被強制退市將成大概率事件。

6家公司已“鎖定”退市財務類強制退市居多

據(jù)《紅周刊》梳理，自2019年科創(chuàng)板開通、2020年創(chuàng)業(yè)板試點注冊制以來，A股上市公司退市的家數(shù)明顯增多。在2018年度～2021年度，退市的A股公司（不包括吸收合并公司，下同）分別有4家、9家、16家和17家。而2022年以來至今（4月21日），已有6家公司“鎖定”退市。其中，深交所上市公司*ST艾格或率先“出線”。

據(jù)Wind顯示，在今年3月2日*ST艾格發(fā)布公司股票存在終止上市風險的提示公告之后，公司股價在3月4日～3月31日的二十個交易日震蕩下行，由最初的0.98元/股最終降至0.56元/股，且均低于1元，觸及深交所交易類強制退市指標，即“通過本所交易系統(tǒng)連續(xù)二十個交易日的每日股票收盤價均低于1元”。因此，*ST艾格于4月20日收到了深交所下發(fā)的《關于艾格拉斯股份有限公司股票終止上市的決定》（以下簡稱“終止上市決定”）。據(jù)終止上市決定顯示，由于*ST艾格觸及交易類強制退市指標，所以不設退市整理期，*ST艾格將于終止上市決定后十五個交易日內(nèi)摘牌。此外，*ST艾格終止上市后，將轉(zhuǎn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行股份轉(zhuǎn)讓。

也是在這一天，退市新億迎來了其在A股的最后一個交易日。據(jù)退市新億公告顯示，由于公司存在虛增營業(yè)收入等情況，觸及重大違法強制退市的情形，上交所決定在退市新億退市整理期屆滿后五個交易日內(nèi)對公司股票予以摘牌。而退市新億自3月30日進入退市整理期（15個交易日），4月21日為最后交易日期。

據(jù)《紅周刊》統(tǒng)計，除*ST艾格和退市新億外，還有*ST東電、*ST長動、*ST中新、*ST拉夏4家公司同樣已“鎖定”退市，并且均為觸及財務類強制退市指標（見表1）。據(jù)《股票上市規(guī)則》（2022年修訂）顯示，財務類強制退市指標主要有三條：一是（已被實施退市風險警示后，下同）在首個會計年度經(jīng)審計的凈利潤為負值且營業(yè)收入低于1億元，或者追溯重述后最近一個會計年度凈利潤為負值且營業(yè)收入低于1億元;二是經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值，或者追溯重述后最近一個會計年度期末凈資產(chǎn)為負值;三是財務會計報告被出具保留意見、無法表示意見或者否定意見的審計報告。其中，這4家公司2021年度的凈資產(chǎn)均為負值，即均觸及了上述第二條財務類強制退市指標。

凈資產(chǎn)為負*ST沈機“腳踩”退市紅線

據(jù)目前已披露的2021年年報數(shù)據(jù)顯示，除上述4家公司凈資產(chǎn)為負值外，深交所上市的ST沈機也存在這一情況。

ST沈機4月16日公布的2021年年報顯示，公司去年實現(xiàn)營業(yè)收入、歸母凈利潤和歸屬于上市公司股東的所有者權益分別為16.99億元、-8.63億元和-4.98億元，分別同比增長26.48%、-19.45%和-236.81%。因此，在4月16日，ST沈機被實施退市風險警示，公司股票簡稱改為*ST沈機。對于凈資產(chǎn)“突然”為負值，*ST沈機在年報中并未進行詳細解釋，但據(jù)《紅周刊》統(tǒng)計，這或與近幾年接連虧損有關。

表1 進入退市整理期的公司一覽

數(shù)據(jù)來源：上市公司公告

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，主營為機床的*ST沈機于1996年上市，僅從歸母凈利潤表現(xiàn)來看，在2015年之前表現(xiàn)尚佳，一直保持盈利狀態(tài)。但在2015年，*ST沈機便出現(xiàn)了嚴重虧損，虧損規(guī)模達6.38億元，*ST沈機將之歸結(jié)為機床市場需求低迷。而在這之后，*ST沈機便開始了“下坡路”，其在2016年～2021年6年間有5個年度虧損，其中近4年更是連續(xù)虧損。若從扣非歸母凈利潤表現(xiàn)來看，*ST沈機自2012年起已連續(xù)10年虧損。在此背景下，*ST沈機的凈資產(chǎn)很難長期維持為正值的狀態(tài)。

實際上，在2019年，*ST沈機也曾將經(jīng)營不善的資產(chǎn)破產(chǎn)重整，但如今來看，沒有達到提振業(yè)績的目的。也因此，*ST沈機收到了深交所的年報問詢函，但*ST沈機目前尚未回復。

對此，《紅周刊》以投資人的身份致電*ST沈機求證，公司回復稱，“這確實主要是過去幾年我們公司持續(xù)虧損造成的。此外，還有一些不良資產(chǎn)的原因。從2019年破產(chǎn)重整到如今，其實我們一直是處在一個處理不良資產(chǎn)的狀態(tài)，目前我們公司還有一些不良資產(chǎn)正在處理過程中，并不是說破產(chǎn)重整的時候就已經(jīng)都處理完了。如上海優(yōu)尼斯工業(yè)服務有限公司（以下簡稱‘優(yōu)工業(yè)）就是我們前幾年重點發(fā)展的一家子公司，但是因為市場等很多因素導致經(jīng)營不善，所以在2021年再次進行破產(chǎn)清算?！?/p>

同時，*ST沈機方面表示，“目前來看的話，我們首要目標肯定是主抓經(jīng)營，從經(jīng)營層面改善我們公司整體的經(jīng)營利潤;另一方面，我們公司現(xiàn)在也在進行再融資項目，一旦再融資項目順利完成的話，今年的凈資產(chǎn)為負的概率就不是很大?！?/p>

但據(jù)《紅周刊》梳理，即使再融資項目順利完成，*ST沈機也將面臨較大的退市風險。*ST沈機年報顯示，剔除優(yōu)工業(yè)后，納入*ST沈機合并財務報表范圍的子公司共有10家，其中對公司凈利潤影響達10%以上的子公司有沈陽優(yōu)尼斯智能裝備有限公司、沈陽機床銀豐鑄造有限公司、沈陽機床（東莞）智能裝備有限公司、優(yōu)尼斯融資租賃（上海）有限公司4家，其中沈陽機床（東莞）智能裝備有限公司2021年的凈資產(chǎn)同樣為負，高達-5.03億元。這4家公司在2021年均出現(xiàn)了虧損，合計實現(xiàn)凈利潤-13.98億元。

如果這4家公司2022年僅維持2021年的凈利潤規(guī)模，按*ST沈機目前的持股比例測算，*ST沈機將因此虧損13.19億元。而*ST沈機的再融資項目是向控股股東通用技術集團非公開發(fā)行A股股票，擬募集資金總額為不超過15億元。即便*ST沈機滿額募集完成，也不過剛好填補這4個主要子公司造成的虧損。所以，*ST沈機今年的經(jīng)營表現(xiàn)仍不樂觀。

*ST大集等觸及面值退市維穩(wěn)股價花樣多

與財務類強制退市的“陣容”相比，像*ST艾格那樣因為交易價格低于1元而面臨退市的個股也很多。據(jù)Wind統(tǒng)計，截至4月21日收盤，*ST網(wǎng)力、*ST華訊、*ST數(shù)知、*ST大集、*ST易見和*ST濟堂6家公司的收盤價均在0.80元～1元區(qū)間。尤其是*ST大集，目前股價報0.91元/股，已連續(xù)七個交易日收盤價低于1元。（見表2）。

在上述這些在面值退市標準附近徘徊的公司中，如何拯救自己的股價成了公司的一項“急務”。據(jù)Wind顯示，在今年3月23日～4月1日連續(xù)八個交易日股價低于1元之后，*ST濟堂于4月1日晚間推出了部分董監(jiān)高增持公司股份的計劃，擬增持數(shù)量合計為310萬股～620萬股，占公司總股本的0.22%～0.43%。緊接著的4月6日～4月8日，*ST濟堂連續(xù)錄得三個漲停板，累計收漲16.09%，公司股價也站在了1元“門檻”之上。

像*ST濟堂如此操作的還有*ST大集。據(jù)Wind顯示，今年以來截至4月1日，*ST大集股價持續(xù)回調(diào)，最終收盤報1元/股。在隨后的4月5日晚間，*ST大集推出了《關于董事、部分監(jiān)事及高級管理人員增持公司股份計劃的公告》。其中，本次增持計劃共涉及8位高管，基于對公司投資價值的認可及對公司未來發(fā)展前景的信心，擬合計增持金額不低于115萬元且不超過230萬元。在這之后的幾個交易日中，*ST大集收盤價穩(wěn)定在1元/股附近。

不過，*ST濟堂和*ST大集這樣釋放利好來維護股價的操作，似乎只有短期的“價值”。截至目前，這兩家公司的股價均不足1元。

從這兩家公司業(yè)績來看，*ST濟堂在2020年歸母凈利潤為-22.62億元的情況下，2021年全年預計虧損1.41億元～2.12億元。*ST大集已連續(xù)兩個年度（2019年～2020年）虧損，2021年全年預計虧損5億元～9.5億元，同比下滑79.07%～88.98%。

此外，需要注意的是，*ST大集和*ST濟堂高管本次的增持計劃均是在2021年年報披露前三十個交易日內(nèi)公布的，根據(jù)相關規(guī)定，其高管在年報披露前無法增持。也就是說，*ST大集和*ST濟堂的增持計劃更像是“空頭支票”。（本文所涉?zhèn)€股僅做舉例，不做買賣推薦）

表2 截至4月21日面值低于1元公司持續(xù)交易日數(shù)量

數(shù)據(jù)來源：Wind