從善如流，順勢而為

2021年8月17日的中央財經(jīng)委第十次會議中，共同富裕被提上議程。同時，第三次分配也成為全民關(guān)注的新焦點。無論是共同富裕，還是第三次分配，都不是“殺富濟貧”，更不是一味地搞平均主義，而是針對我們當(dāng)前經(jīng)濟形勢和國民收入結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀采取的一種調(diào)節(jié)手段，最終目的還是為了實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。鑒于此，高凈值人士既要正確認(rèn)識政策的精準(zhǔn)內(nèi)涵，響應(yīng)政策的號召，發(fā)揮帶頭作用；也要順應(yīng)潮流，利用新的形勢搭建適合個人、企業(yè)以及家族的財富管理系統(tǒng)模式，積極創(chuàng)造更多的社會財富。

家庭財富管理要有系統(tǒng)性思維，正如中醫(yī)把脈，并非頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳，而是對整個身體進行系統(tǒng)性診斷和調(diào)理。在共同富裕的背景下，針對家族財富管理，也要建立系統(tǒng)性思維，針對客戶家庭資產(chǎn)狀況進行一個全方位的診斷，并結(jié)合客戶的實際家庭狀況進行財富管理設(shè)計。如何構(gòu)建系統(tǒng)性思維，從信托作為私人財產(chǎn)的持有方式上來看，可以分為家庭財富頂層設(shè)計、家庭成員保障、財富風(fēng)險隔離和財富傳承安排四個類型，不同類型項下又可根據(jù)不同的信托目的進一步進行細(xì)化。針對高凈值及超高凈值客戶的家庭財富管理，建立頂層設(shè)計的思維尤為必要。針對如何建立家庭財富管理的系統(tǒng)性思維，筆者將主要從以下幾個方面予以詳細(xì)分析。

財富頂層設(shè)計信托

1.股權(quán)信托

以股權(quán)為目標(biāo)而設(shè)立的信托，或?qū)硎褂眯磐胸敭a(chǎn)購買股權(quán)而使之成為信托財產(chǎn)的信托，均是股權(quán)信托。作為家族信托類型的一種，股權(quán)信托在家庭財富的頂層設(shè)計上有著不可替代的作用。

首先，通過股權(quán)家族信托可以進行合理節(jié)稅。在筆者經(jīng)辦的部分業(yè)務(wù)中，雖然部分企業(yè)盈利頗豐，但卻因為高昂的稅務(wù)成本而不敢向股東進行分紅，而通過股權(quán)家族信托則可以免除針對該事項的擔(dān)憂。例如，在家族信托項下設(shè)立一個SPV（特殊目的實體）并持有標(biāo)的公司股權(quán)，標(biāo)的公司在向SPV進行分紅時，可以通過稅收洼地進行合理的稅收減免，而家族信托并非屬于納稅主體，其自SPV處取得分紅時亦無需納稅，最終家族信托向受益人交付信托利益時，在當(dāng)下的稅收環(huán)境下亦無需繳納個稅。因此，在目前情況下，通過股權(quán)家族信托持有股權(quán)資產(chǎn)，能夠?qū)崿F(xiàn)合理節(jié)稅的功能。在當(dāng)前稅收政策面臨巨大調(diào)整的背景下，何時將股權(quán)裝入家族信托則是值得考慮的問題，尤其是在股權(quán)價值極高的狀況下，委托人需要付出較大的納稅和溝通成本。

此外，股權(quán)家族信托值得作為頂層設(shè)計方案而被強調(diào)的另一因素是我國目前仍然存在著較多的自然人代持行為。理論層面看，代持行為的確能夠根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定而獲得認(rèn)可，但從實務(wù)角度而言，與股權(quán)代持相關(guān)的繼承糾紛、債權(quán)人糾紛、侵權(quán)糾紛層出不窮，大部分公證處出于風(fēng)險考慮，往往也不承接代持協(xié)議簽署公證業(yè)務(wù)。但股權(quán)家族信托作為代持行為的升級版，通過專業(yè)的信托機構(gòu)成為受托人，并對信托協(xié)議進行謹(jǐn)慎約束，能夠有效避免上述代持不利風(fēng)險，并能夠獲得公證處的認(rèn)可。

2.慈善信托

系統(tǒng)性家庭財富管理思維下的第二個工具是慈善信托。以慈善為目的而將依法持有的財產(chǎn)委托給受托人，并由受托人按照委托人意愿以受托人名義進行管理和處分、開展慈善活動的行為即屬于慈善信托。慈善信托本質(zhì)上有別于家族信托，其與家族信托的最大區(qū)別在與受益人為不特定的公眾群體，而非委托人指定的人員。只要信托的設(shè)立目的和救助對象屬于慈善法列明的十九種活動類型之一的，都屬于慈善信托的范圍。

家庭成員保障信托

家庭成員保障屬于一個較大的概念，凡是以家庭成員保護為主要信托目的，提供老年贍養(yǎng)、子女撫養(yǎng)、特殊家庭成員保障、教育、家庭日常開支、資產(chǎn)配置等定制化事務(wù)管理服務(wù)的信托業(yè)務(wù)，均屬于家庭成員保障信托范疇。這類信托的設(shè)立，對具有養(yǎng)老、子女教育和殘障等特殊保障需求的群體而言十分必要。

財富風(fēng)險隔離信托

在家庭財富管理系統(tǒng)性思維下，家族財富風(fēng)險隔離主要包括婚姻風(fēng)險防范信托和家族財產(chǎn)保護信托兩類。將信托財產(chǎn)與委托人、受托人的固有財產(chǎn)相隔離， 只要沒有發(fā)生法律規(guī)定的除外情況，信托財產(chǎn)將不受到因委托人的婚姻風(fēng)險、企業(yè)破產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債等各種因素的影響，亦不能隨意針對信托財產(chǎn)采取保全措施。

1.婚姻風(fēng)險防范信托

多數(shù)企業(yè)都有上市的目標(biāo)，婚前的股權(quán)經(jīng)過多年企業(yè)經(jīng)營、并購重組到最終上市，股權(quán)價值也將產(chǎn)生幾十倍的市盈率，資產(chǎn)價值被放大數(shù)倍。如不做好婚前財產(chǎn)的風(fēng)險防范，在未來發(fā)生婚姻危機之時，將會對持有人造成很大的不利影響。有鑒于此，筆者每年都會處理一定的企業(yè)家婚前協(xié)議簽署事項。但婚前協(xié)議的簽訂往往并非那么一帆風(fēng)順，如雙方家庭對婚前協(xié)議的態(tài)度和觀念差異較大，將會產(chǎn)生兩個家庭的對抗，并不可避免地對新人夫妻造成傷害。而通過設(shè)計大額保單并裝入信托，無需任何一方進行簽字即可完美解決這一問題。

2.家族財產(chǎn)保護信托

高凈值客戶針對其家庭資產(chǎn)的管理，往往會受到標(biāo)準(zhǔn)普爾資產(chǎn)配置理論的影響，并將家庭資產(chǎn)按照10%、20%、30%、40%的比例投放于短期消費、保險配置、對外投資和穩(wěn)定升值的項目中。但不可忽視的是，多數(shù)高凈值人群都存在著家庭資產(chǎn)與企業(yè)資產(chǎn)捆綁的不利狀態(tài)，在筆者經(jīng)辦的案件中，也不乏因企業(yè)經(jīng)營失敗或負(fù)債而連累家庭資產(chǎn)的狀況。因此，在家庭資產(chǎn)與企業(yè)資產(chǎn)之間如果沒有妥善的風(fēng)險隔離機制安排，則無異于冒著風(fēng)險“裸奔”，一旦風(fēng)險來臨，該些資產(chǎn)均屬于被法院查封的范圍，家庭成員也將陷入極為不利的被動局面。一份家族財產(chǎn)保護信托顯得尤為重要。

財富傳承安排信托

1.保險金信托

目前，大額保單已經(jīng)成為高凈值人士的標(biāo)配之一，一份保單即是一份財產(chǎn)，如果未將保單裝入信托之中，在面臨債權(quán)人的查封申請時，那些保單即成為被查封對象。目前，許多私人銀行、理財機構(gòu)都建立了大額保單的家族信托業(yè)務(wù)，與這一過程相對，保險金信托也經(jīng)歷了1.0、2.0和3.0的產(chǎn)品迭代過程。1.0時代，保險金信托的設(shè)立方式即為在購買大額保單的同時，將其裝入家族信托。2.0版本則是通過家族信托來進行投保，其操作結(jié)構(gòu)也更為復(fù)雜。而進入3.0時代，則家族信托幾乎與各種類型的保單均可打通。大額保單的金融價值本文暫不討論，僅從法律價值角度而言，大額保單即具有以下功能類型：

（1）安全賠付保障功能

自2018年資管新規(guī)之后，銀行理財產(chǎn)品、公募和私募基金等均打破了剛性兌付，但目前的法律環(huán)境下，大額保單仍然具有剛性賠付的功能。即使保險人自身營運問題導(dǎo)致虧損，被保險人仍然可以依照合同約定獲得固定的保險利益，賠付數(shù)額不會改變。

（2）稅務(wù)策劃的功能

根據(jù)現(xiàn)行法律，保險賠款和年金、分紅等均免繳個人所得稅。對于未來可能出臺的遺產(chǎn)稅，亦有規(guī)避的功能。

（3）資金融通的功能

資金流是企業(yè)的血液，因此對企業(yè)而言，充足的資金流保障具有至關(guān)重要的地位。大額保單即具有保單貸款的融資功能，同時繼承人通過獲得的現(xiàn)金賠付，還可實現(xiàn)收購股權(quán)和繳納稅費等目的。

（4）財富控制功能

以年金險為例，父母為子女投保后，子女作為被保險人而享有定期消費的權(quán)利，但年金險的控制權(quán)仍然保留在父母手中，在子女面臨特殊情況時，父母亦可對子女進行監(jiān)管，甚至進行退保處理等。

（5）債務(wù)隔離、婚姻保護的功能

目前根據(jù)我國法律，遺產(chǎn)管理人在向繼承人分配遺產(chǎn)之前，需要履行債務(wù)清償?shù)牧x務(wù)，否則將面臨被追索的風(fēng)險。而通過指定受益人的人壽保險賠付款，則不屬于遺產(chǎn)，無需歸還被繼承人生前的債務(wù)。同時，以死亡為給付條件的保險金亦不屬于夫妻共同財產(chǎn)，無需用于歸還夫妻共同債務(wù)。

（6）替代遺囑定向傳承的功能

在筆者以往經(jīng)辦的案件中，離婚糾紛占據(jù)了較大比重，但在近年的業(yè)務(wù)類型中，繼承糾紛的占比則在逐年上升。根據(jù)最高人民法院的統(tǒng)計，繼承案件中80%以上涉及遺囑，而這一項下高達60%的遺囑往往會被認(rèn)定為無效，并且在后續(xù)遺囑執(zhí)行方面也對繼承人提出了較高的要求。針對這一問題，大額保單則具有替代遺囑的定向傳承功能。針對保險中指定的受益人，保險公司即有賠付的義務(wù)。因此，大額保單既可以避免遺囑中的不確定性因素和復(fù)雜程序，又可以實現(xiàn)投保人的定向傳承目的。

2.藝術(shù)品信托

財富傳承的類型多樣化，近年隨著藝術(shù)收藏的興起，藝術(shù)藏品逐漸成為家庭資產(chǎn)類型之一和家族文化建設(shè)端口。但如果子女對此興趣不高，則收藏人不免陷入憂慮，而藝術(shù)品信托即可以成為解決這一問題的方案。

3.遺囑信托

當(dāng)前，遺囑信托的法律環(huán)境已較為完備。通過遺囑來設(shè)立家族信托，既符合遺囑的法律規(guī)定，又符合信托的法律規(guī)定，在被繼承人死亡時該遺囑信托即依法成立。

共同富裕的國策為家庭財富管理指明了方向，也提出了要求。建立系統(tǒng)性的家庭財富管理思維，從善如流、順勢而為，才能讓財產(chǎn)保值增值及多樣化管理的需求得到滿足，才能對實現(xiàn)共同富裕產(chǎn)生積極的推動作用。