騰訊迎業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，向“云”要增長(zhǎng)？

張書(shū)琛

隨著游戲、內(nèi)容等業(yè)務(wù)收益下滑和國(guó)內(nèi)監(jiān)管政策的收緊，騰訊來(lái)到了下滑的拐點(diǎn)。

3月23日，騰訊公布了2021年第四季度以及全年財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，去年第四季度騰訊總營(yíng)收達(dá)到了1441.88億元，同比增長(zhǎng)7.87%;同時(shí)，集團(tuán)盈利錄得了更大幅度的下滑。如果扣除當(dāng)期投資收益，騰訊該季度經(jīng)調(diào)凈利潤(rùn)是248.8億元，同比大跌25%，可以說(shuō)是騰訊近十年來(lái)最差表現(xiàn)。

深究起來(lái)，2021年宏觀環(huán)境本就不利，疊加互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)強(qiáng)監(jiān)管政策頻出，讓騰訊的主要現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)游戲和對(duì)外投資并購(gòu)業(yè)務(wù)陷入尷尬。

2020年國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)份額劃分? 圖源：企查查

手握QQ與微信兩大社交軟件的騰訊，在多年的野蠻生長(zhǎng)中早已跑出極為龐大的陣營(yíng)，在游戲領(lǐng)域尤其如此。

但這種優(yōu)勢(shì)隨著去年8月以來(lái)不斷收緊監(jiān)管而不斷縮小。在防沉迷監(jiān)管新規(guī)落實(shí)后，騰訊未成年人游戲流水占比呈現(xiàn)超過(guò)七成的降幅，2021年9月和第四季度分別降至1.1%、1.5%。

不過(guò)由于未成年人的消費(fèi)能力遠(yuǎn)不及成年人，且并非營(yíng)收大頭，多位市場(chǎng)分析人士認(rèn)為“防沉迷”新規(guī)對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)影響有限，監(jiān)管的另一只手才真正桎梏著騰訊國(guó)內(nèi)游戲業(yè)務(wù)的發(fā)展——2021年8月以來(lái)，游戲新版號(hào)審批停擺。游戲版號(hào)指的是主管部門(mén)批準(zhǔn)相關(guān)游戲出版運(yùn)營(yíng)的批文號(hào)，相當(dāng)于游戲發(fā)行的“準(zhǔn)生證”，只有獲批版號(hào)游戲才能上市發(fā)行。在新增版號(hào)數(shù)量鉗制下，騰訊只能加碼自主游戲研發(fā)和海外游戲發(fā)行。

2021年第三季度起，騰訊不再以手游、端游的分類披露游戲業(yè)績(jī)，而是將其劃為本土和國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)。雖然騰訊2021年來(lái)自游戲的營(yíng)收為1743億元，其中73.9%來(lái)自本土市場(chǎng)游戲，創(chuàng)收1288億元，同比增長(zhǎng)6%，不過(guò)本土市場(chǎng)游戲收入連續(xù)兩個(gè)季度的同比增幅都是個(gè)位數(shù)，第四季度僅增長(zhǎng)1%，環(huán)比則出現(xiàn)12%的降幅。

騰訊另一個(gè)造富機(jī)器則是依靠自身數(shù)據(jù)、流量、資金優(yōu)勢(shì)不斷跨界，在縱橫捭闔的擴(kuò)張中，萬(wàn)億投資帝國(guó)拔地而起。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2008年起騰訊已經(jīng)累計(jì)持有超過(guò)上千家公司股份，其中僅上市公司就有百余家，占據(jù)了互聯(lián)網(wǎng)的半壁江山。目前，騰訊投資的上市公司權(quán)益公允價(jià)值仍高達(dá)9828億元。

不過(guò)這種“錢(qián)生錢(qián)”的生意在反壟斷浪潮下風(fēng)險(xiǎn)頗大，對(duì)監(jiān)管敏感的騰訊不得不收斂，選擇放棄撮合虎牙、斗魚(yú)，并且出售其投資的最重要公司之一京東的股份來(lái)規(guī)避監(jiān)管。

本地游戲收入停滯，對(duì)外擴(kuò)張前景不明，新的增長(zhǎng)點(diǎn)在哪？首次成為集團(tuán)第一大收入來(lái)源的金融科技與企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)接棒游戲業(yè)務(wù)，成為新希望。

在最新的財(cái)報(bào)會(huì)議上騰訊重點(diǎn)指出，其金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)的2021年第四季度收入同比增長(zhǎng)25%至480億元人民幣，首次超過(guò)網(wǎng)絡(luò)游戲的428億元，成為公司第一大收入來(lái)源。金融科技服務(wù)收入主要來(lái)自微信支付等，企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)指的則是騰訊的云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群（CSIG）。

其實(shí)從2018年游戲版號(hào)改革開(kāi)始，騰訊就逐漸嘗試淡化“游戲”標(biāo)簽。當(dāng)年9月，騰訊調(diào)整內(nèi)部架構(gòu)，新增云與智慧產(chǎn)業(yè)群，以騰訊云為核心聚合騰訊各類2B業(yè)務(wù)，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。不過(guò)在這個(gè)領(lǐng)域，盤(pán)踞著不止一個(gè)巨頭，騰訊想要盈利并不輕松。

騰訊重點(diǎn)出海游戲圖源：企查查

2020年，席卷全球的新冠疫情給云廠商帶來(lái)了意外之機(jī)，線上直播、會(huì)議和教育成為新常態(tài)。IDC預(yù)計(jì)，到2024年，中國(guó)公有云市場(chǎng)的全球占比將從2020年的6.5%提升到10.5%以上。

云服務(wù)市場(chǎng)的可觀紅利對(duì)于急需新增長(zhǎng)點(diǎn)的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，不得不奮力爭(zhēng)取，這對(duì)于騰訊云計(jì)算業(yè)務(wù)并不是好消息。

在遭到美國(guó)制裁后，華為手機(jī)硬件所屬的消費(fèi)者業(yè)務(wù)遭受重創(chuàng)，轉(zhuǎn)而將云業(yè)務(wù)視為增收重點(diǎn)。3月29日華為公布最新財(cái)報(bào)，首次公開(kāi)了華為云的收入規(guī)模：2021年，華為云實(shí)現(xiàn)銷售收入201億元人民幣，同比增長(zhǎng)34%。華為董事長(zhǎng)郭平甚至表示，華為云現(xiàn)在的目標(biāo)是“縮小與全球前兩名云服務(wù)廠商亞馬遜和微軟的距離”。

在中國(guó)云服務(wù)市場(chǎng)，華為云的突飛猛進(jìn)給整個(gè)中國(guó)的云計(jì)算行業(yè)都帶來(lái)極大壓力。根據(jù)IDC發(fā)布的《中國(guó)公有云服務(wù)市場(chǎng)（2021上半年）報(bào)告》，2021上半年，公有云IaaS+PaaS市場(chǎng)規(guī)模為95.46億美元，前三名阿里云、騰訊云、華為云的市場(chǎng)份額分別為37.9%、11.2%、10.9%，騰訊云能否保住國(guó)內(nèi)市場(chǎng)第二把交椅都是問(wèn)題。

另一個(gè)崇尚“大力出奇跡”的老對(duì)手字節(jié)跳動(dòng)，在開(kāi)展電商業(yè)務(wù)之余不斷自建數(shù)據(jù)中心，減少對(duì)阿里云的依賴，對(duì)外提供云服務(wù)在市場(chǎng)看來(lái)指日可待。果然，去年12月字節(jié)跳動(dòng)公布旗下火山引擎將發(fā)布全系列云產(chǎn)品，進(jìn)軍公有云市場(chǎng)。

中國(guó)云計(jì)算市場(chǎng)細(xì)分規(guī)模（億元）? 圖源：招商證券研報(bào)

原本陷入同質(zhì)化危機(jī)的阿里云，憑借辦公軟件釘釘在2020年疫情期間意外打開(kāi)廣大市場(chǎng)，終于在集團(tuán)輸血11年后實(shí)現(xiàn)盈利。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，阿里云在2020年第四季度首次扭虧為盈，盈利2400萬(wàn)元;截至2022年2月，阿里云已經(jīng)連續(xù)實(shí)現(xiàn)盈利五個(gè)季度。

而騰訊云仍處于“不惜一切代價(jià)增長(zhǎng)”的階段，追求盈利為時(shí)尚早。3月23日財(cái)報(bào)會(huì)上，劉熾平稱騰訊的云業(yè)務(wù)仍在虧損。但面對(duì)前狼后虎的環(huán)境，騰訊也不得不考慮降本增效。云業(yè)務(wù)開(kāi)始轉(zhuǎn)向“提高增長(zhǎng)質(zhì)量”，從而提升利潤(rùn)率。

落在具體策略上，就是精簡(jiǎn)冗員，并砍掉毛利率低的產(chǎn)品，推廣利潤(rùn)率更高的PaaS產(chǎn)品而非大打價(jià)格戰(zhàn)的IaaS產(chǎn)品。

阿里云連續(xù)實(shí)現(xiàn)盈利? 制圖：電腦報(bào)

業(yè)內(nèi)通識(shí)是，云業(yè)務(wù)一般前期投入浩大、回報(bào)周期漫長(zhǎng)，需要長(zhǎng)期投入持續(xù)燒錢(qián)，現(xiàn)在外圍環(huán)境又不好，大廠有憂患意識(shí)很正常。然而，目前的國(guó)內(nèi)云市場(chǎng)，不僅有阿里巴巴這樣的互聯(lián)網(wǎng)廠商、華為這樣的技術(shù)公司，還有中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信（天翼云）之類背景雄厚的電信基礎(chǔ)玩家，騰訊云想要實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期盈利，僅靠?jī)?nèi)部瘦身遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，開(kāi)辟海外云服務(wù)市場(chǎng)成了騰訊們理想中的第二條曲線。

去年6月3日，騰訊云宣布，在泰國(guó)曼谷、德國(guó)法蘭克福、日本東京和中國(guó)香港新增四個(gè)國(guó)際數(shù)據(jù)中心，同日開(kāi)服，正式對(duì)外提供云計(jì)算技術(shù)和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化解決方案。截至目前，騰訊云在全球運(yùn)營(yíng)的可用區(qū)達(dá)到了70個(gè)，覆蓋27個(gè)地理區(qū)域。

在東南亞的“藍(lán)?！笔袌?chǎng)，阿里與騰訊角力已久。2021年6月8日，阿里云宣布，在印尼和菲律賓增設(shè)數(shù)據(jù)中心，并計(jì)劃在三年內(nèi)，向海外市場(chǎng)投入超過(guò)60億元人民幣，擴(kuò)建數(shù)據(jù)中心、支持本地軟件生態(tài)發(fā)展。在2021阿里投資者日上，阿里云智能總裁張建鋒還透露，阿里云正在加速拓展海外市場(chǎng)，東南亞市場(chǎng)的營(yíng)收增長(zhǎng)超60%。

騰訊也不甘示弱，投資了大量企業(yè)，大部分都是自己的云業(yè)務(wù)客戶，包括東南亞排名第一、總部位于新加坡的東海集團(tuán)。但海外增長(zhǎng)如何騰訊并沒(méi)有在財(cái)報(bào)中詳細(xì)透露。

相對(duì)于阿里云更傾向于做ToB的生意，騰訊天然傾向C端，泛娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)也成了其云業(yè)務(wù)在東南亞的主要切入口。騰訊云2021年將CDN流媒體分發(fā)、音視頻通信和即時(shí)通信三張網(wǎng)整合，發(fā)布了統(tǒng)一的“騰訊云音視頻”品牌，比如其目前在印尼市場(chǎng)的代表作，除了電商業(yè)務(wù)，主要來(lái)自音視頻產(chǎn)品等娛樂(lè)的合作。而與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)和政府接觸更多的阿里云份額則不斷提升，在亞太領(lǐng)域的市場(chǎng)份額去年達(dá)到了28%，名列第一。

除了熟悉的友商，中國(guó)云服務(wù)廠商共同面對(duì)的還有強(qiáng)大的海外云服務(wù)巨頭們。在營(yíng)收、規(guī)模、技術(shù)等方面，亞馬遜AWS、微軟、谷歌都具有多年先發(fā)優(yōu)勢(shì)，客場(chǎng)作戰(zhàn)的國(guó)內(nèi)云服務(wù)廠商仍有許多不足。

在“反壟斷”和“防止資本無(wú)序擴(kuò)張”兩把利劍高懸之下，無(wú)論在本土市場(chǎng)還是海外市場(chǎng)，騰訊都必須“減肥增肌”，實(shí)現(xiàn)更健康的發(fā)展。騰訊選擇押注ToB業(yè)務(wù)，也正是希望朝著低利潤(rùn)、高健康度的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變，不過(guò)在競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境中，騰訊云能否拓展新領(lǐng)域，找到穩(wěn)健的盈利模式仍然道阻且長(zhǎng)。