“去小米化”的云米走到退市邊緣？

陳鄧新

成立八年的云米，最近諸事不順。

半年之前，云米聘請(qǐng)鄧倫為全球品牌代言人，正渴望借其流量為2022年3月17日舉辦的“2022云米春季戰(zhàn)略新品發(fā)布會(huì)”造勢(shì)。

卻不想，3月15日鄧倫“翻車(chē)了”，上海市稅務(wù)局第四稽查局對(duì)鄧倫追繳稅款、加收滯納金并處罰款共計(jì)1.06億元。

匆忙解約之后，云米的新品發(fā)布會(huì)也意興闌珊。

電腦報(bào)關(guān)注到其發(fā)布了一站式全屋智能解決方案“1=N44”，針對(duì)不同人群推出6萬(wàn)元～30萬(wàn)元的套系。

而在云米這場(chǎng)發(fā)布會(huì)前后，華為、歐瑞博也發(fā)布了類(lèi)似的方案，對(duì)比來(lái)看云米的產(chǎn)品并無(wú)優(yōu)勢(shì)，至于聲量更是無(wú)法與華為相提并論。

相比新品發(fā)布會(huì)，外界對(duì)云米的處境更感興趣：股價(jià)瀕臨1美元，距離拉響“退市”警報(bào)還有多久？竭力“去小米化”，為何后遺癥愈發(fā)嚴(yán)重？業(yè)界率先打出“全屋智能”的旗幟，怎么卻掉隊(duì)了？

在資本市場(chǎng)，云米令人唏噓不已。

2018年9月25日，云米登陸納斯達(dá)克，市值為7.09億美元，成為華米之后第二家赴美上市的小米生態(tài)鏈企業(yè)。

彼時(shí)，云米為資本市場(chǎng)講了一個(gè)“全屋智能”的故事。

以凈水器起家的云米，走上了多元化之路，涉足冰箱、電視、油煙機(jī)、洗碗機(jī)、洗衣機(jī)熱水器等細(xì)分領(lǐng)域，涵蓋智能客廳、智能廚房、智能臥室等生活場(chǎng)景。

毫不夸張地說(shuō)，除了沒(méi)有手機(jī)，云米就是小米的“袖珍版”。

此背景下，云米市值一度創(chuàng)下13.34億美元的歷史高點(diǎn)，然而這之后急轉(zhuǎn)直下，越來(lái)越不受資本市場(chǎng)待見(jiàn)。

截至3月15日，云米股價(jià)為1.19美元、市值僅剩下8358萬(wàn)美元，以此計(jì)算市值最大跌幅高達(dá)93.73%，而同期中概股指數(shù)的跌幅為75.23%。

而依據(jù)納斯達(dá)克的上市規(guī)定，上市公司每股價(jià)格跌破1美元，且這個(gè)狀態(tài)持續(xù)30個(gè)交易日，將收到退市警告，而被警告之后的90天內(nèi)，仍不能采取相應(yīng)的措施進(jìn)行自救以改變其股價(jià)，將被宣布停止股票交易。

到了3月16日，中概股上演大奇跡，中概股指數(shù)的漲幅高達(dá)39.72%，而云米的漲幅為26.05%。

某私募投資部經(jīng)理陳聽(tīng)濤告訴電腦報(bào)：“中概股這一兩年普遍處于頹勢(shì)，跌麻了的也不止云米一家，但云米下跌時(shí)比多數(shù)中概股跌得更狠，反彈時(shí)又比多數(shù)中概股漲得更慢，僅僅歸咎于外部因素說(shuō)不過(guò)去，內(nèi)部肯定也出了問(wèn)題，如果無(wú)法找出問(wèn)題補(bǔ)上短板，就難以改變被市場(chǎng)拋棄的命運(yùn)?！?/p>

事實(shí)上，云米的基本面出了問(wèn)題。

據(jù)云米的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018年～2020年?duì)I業(yè)收入增速分別為193.3%、81.5%、25.3%，增長(zhǎng)乏力的趨勢(shì)肉眼可見(jiàn)。

到了2021年第三季度，單季度營(yíng)業(yè)收入為10.57億元，同比下降28.9%;這其中云米智能家電組合的營(yíng)業(yè)收入為6.44億元，同比下降39.3%;小家電及其他收入為1.77億元，同比下降15.9%。

更為糟糕的是，單季度凈利潤(rùn)為-2914.70萬(wàn)元，去年同期為盈利3511萬(wàn)元，這意味著云米陷入盈利困境。

從這個(gè)角度來(lái)看，“退市”依然是云米頭頂懸著的達(dá)摩克利斯之劍。

凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧

云米走到這一步，與“去小米化”有莫大的關(guān)系。

對(duì)小米生態(tài)鏈企業(yè)而言，一直繞不開(kāi)成長(zhǎng)的煩惱：依賴小米的知名度與成熟渠道，從而擁有了高起點(diǎn)，起步階段就勢(shì)頭兇猛，羽翼漸豐之后，則盤(pán)算著如何站在“巨人”肩上超過(guò)“巨人”，從而萌生了獨(dú)立做品牌、搭渠道的訴求。

云米，也不例外。

據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2016年來(lái)自小米銷(xiāo)售的收入占比為95.9%，到了2020年收入占比下降至49.6%，對(duì)小米生態(tài)體系的依賴降低近半。

如此一來(lái)，云米骨子里已變成一家營(yíng)銷(xiāo)驅(qū)動(dòng)公司。

2016年，云米的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用為2092.9萬(wàn)元，研發(fā)開(kāi)支為2992.6萬(wàn)元，研發(fā)費(fèi)用大于營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用，是一家標(biāo)準(zhǔn)的研發(fā)驅(qū)動(dòng)公司。

到了2021年第三季度，云米的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用為3.439億元，研發(fā)費(fèi)用為1.393億元，前者為后者的2.47倍。

顯而易見(jiàn)，云米的商業(yè)內(nèi)核有了巨變。

有業(yè)內(nèi)人士告訴電腦報(bào)：“云米一味追求大而全，但研發(fā)投入?yún)s跟不上，如何支撐旗下每年數(shù)十種產(chǎn)品的創(chuàng)新和研發(fā)？這也是云米缺乏爆款的重要因素，除了給小米代工的凈水器，其余產(chǎn)品的聲量并不高?！?/p>

據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，云米的冰箱、油煙機(jī)、燃?xì)庠睢⑾赐霗C(jī)、掃地機(jī)器人等線上市占率均不足1%。

譬如，截至2021年8月1日，云米冰箱的線上市場(chǎng)占有率僅為0.63%，同比下滑0.6%;云米號(hào)稱線下布局了超過(guò)2000家門(mén)店，但在線下市場(chǎng)TOP 20品牌中，并沒(méi)有出現(xiàn)云米冰箱的身影。

此外，云米推出高端品牌coKiing（科奇），走雙品牌路線，渴望通過(guò)高端化打開(kāi)品牌溢價(jià)空間，然而卻未掀起任何風(fēng)浪。

沒(méi)有銷(xiāo)量就沒(méi)有聲量，沒(méi)有聲量則品牌向上就是一句空話。

一名互聯(lián)網(wǎng)觀察人士告訴電腦報(bào)：“云米的主品牌都未做好，基本盤(pán)都不扎實(shí)，急著高端化無(wú)異于拔苗助長(zhǎng)，再說(shuō)高端的底層邏輯是更好的產(chǎn)品質(zhì)量與更高的研發(fā)水平，而研發(fā)并不是云米的底色?！?/p>

一言以蔽之，“去小米化”疊加自營(yíng)雙品牌不振，這就是云米主業(yè)萎縮的根源所在。

褪去“小米光環(huán)”之外，云米憧憬的“全屋智能”也落空了。

作為業(yè)界率先打出“全屋智能”旗幟的企業(yè)，云米一度成為行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，云米CEO陳小平頗為躊躇滿志，喊出“三分天下有云米”的口號(hào)。

卻不想，云米在全屋智能的話語(yǔ)權(quán)逐漸喪失，陳小平的閃電擴(kuò)張計(jì)劃受阻。

掉隊(duì)，成為云米當(dāng)下的真實(shí)寫(xiě)照。

之所以如此，與“全屋智能”成為行業(yè)的共識(shí)有關(guān)，華為、小米、美的、海爾等巨頭紛紛下場(chǎng)，試圖占領(lǐng)行業(yè)的制高點(diǎn)。

譬如，華為在“全屋智能”上的姿態(tài)頗高，引入鴻蒙系統(tǒng)，號(hào)稱超過(guò)1900家品牌伙伴入駐，4500+智能單品可以接入。

無(wú)論是傳統(tǒng)家電巨頭，或是科技巨頭，云米在體量上都難以與之相提并論，在品牌、研發(fā)、創(chuàng)新、資金、服務(wù)等方面都明顯處于劣勢(shì)。

那么，云米與巨頭們爭(zhēng)奪消費(fèi)者的認(rèn)可，難度可想而知。

更為關(guān)鍵的是，云米在“全屋智能”上急于變現(xiàn)，如此一來(lái)降低了用戶體驗(yàn)，被消費(fèi)者廣為詬病。

譬如，2021年9月27日，消費(fèi)者投訴云米大屏冰箱強(qiáng)制播放廣告，登上了微博熱搜，雖然官方聲明“廣告可以關(guān)閉”，但也間接承認(rèn)了利用空閑時(shí)間推送廣告的問(wèn)題。

事實(shí)上，云米的口碑一直不堪。

在新浪黑貓投訴平臺(tái)上，針對(duì)云米的投訴量累計(jì)為888件，涉及智能馬桶裂口、熱水箱循環(huán)重啟、洗碗機(jī)漏水、冰箱不制冷等質(zhì)量問(wèn)題;而微博、貼吧、知乎等平臺(tái)，也有關(guān)于云米產(chǎn)品質(zhì)量差、售后服務(wù)亂的聲音。

究其原因，云米是輕資產(chǎn)打法，制造環(huán)節(jié)依賴代工廠，如此一來(lái)對(duì)質(zhì)量追溯要求頗高。

一名家電分析師告訴電腦報(bào)：“求快一直是云米的核心訴求，特別是2020年之后有加速的趨勢(shì)，正所謂欲速則不達(dá)，閃電擴(kuò)張是以犧牲產(chǎn)品質(zhì)量為代價(jià)的，口碑崩潰自然在所難免。”

以上可見(jiàn)，云米“去小米化”之后，遭遇了成長(zhǎng)天花板，在業(yè)績(jī)漏底之后，“全屋智能”的故事也講不下去了，資本從而用腳投票，其市值遭遇了塌方式下跌。

這么來(lái)看，云米離初心越來(lái)越遠(yuǎn)。