歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)：2021年回顧與2022年展望

劉栩暢

2021年，歐元區(qū)受到多輪疫情沖擊，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇曲折反復(fù)。但在上年低基數(shù)、經(jīng)濟(jì)刺激政策實(shí)施等因素影響下，歐元區(qū)全年實(shí)現(xiàn)了較大幅度正增長。2022年，在疫情前景不確定性持續(xù)等情況下，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨較大挑戰(zhàn)。

一、歐元區(qū)2021年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)回顧

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇曲折艱難。2020年，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下降6.4%，創(chuàng)歷史最高。2021年一季度，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍未擺脫負(fù)增長，在第三輪疫情影響下，GDP同比下降1.1%。二季度以來，受疫苗接種普及率上升、政府統(tǒng)籌疫情防控與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)增多等因素影響，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)漸趨恢復(fù)，加之上年基數(shù)較低，二季度GDP同比增長達(dá)14.4%，三季度增長3.9%。二季度以來，歐元區(qū)所有成員國均保持同比增長，三季度德國、法國、意大利、西班牙的GDP同比分別增長2.6%、3.3%、3.9%、2.7%。

內(nèi)外需求同步回升。2021年，受疫情沖擊減弱、經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期改善等因素影響，歐元區(qū)內(nèi)外需求均趨于恢復(fù)，特別是居民消費(fèi)需求大幅反彈，有力地推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長。二季度，歐元區(qū)居民消費(fèi)、政府消費(fèi)同比分別增長12.2%、7.8%，分別拉動(dòng)GDP增長6.3個(gè)、1.9個(gè)百分點(diǎn);固定資本形成總額同比增長18.5%，拉動(dòng)GDP增長3.9個(gè)百分點(diǎn);出口同比增長25.9%，進(jìn)口同比增長21.6%，凈出口拉動(dòng)GDP增長2.4個(gè)百分點(diǎn)。三季度，各類需求對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用持續(xù)，居民消費(fèi)、政府消費(fèi)、固定資本形成總額、凈出口分別拉動(dòng)GDP增長1.3個(gè)、0.6個(gè)、0.7個(gè)、0.3個(gè)百分點(diǎn)。

供給恢復(fù)喜憂參半。2021年春季，受疫情得到較好控制等利好因素影響，歐元區(qū)服務(wù)業(yè)大幅反彈，有力推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。工業(yè)生產(chǎn)也經(jīng)歷快速恢復(fù)，4月、5月歐元區(qū)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增幅分別達(dá)39.8%、20.5%。但同時(shí)，工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)面臨原材料、設(shè)備、勞動(dòng)力等供應(yīng)短缺問題，汽車等支柱性制造業(yè)復(fù)蘇受阻，11月歐元區(qū)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增幅降為3.3%。

就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)改善。2021年4月以來，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的帶動(dòng)下，歐元區(qū)失業(yè)率連續(xù)下降，10月降至7.3%，已低于2020年2月疫情暴發(fā)前的7.4%。青年失業(yè)情況也有所改善，10月歐元區(qū)青年失業(yè)率降至15.9%，較年初下降2.6個(gè)百分點(diǎn)。分國別看，10月荷蘭、德國失業(yè)率分別降至2.9%、3.3%，西班牙、希臘失業(yè)率雖有所下降但仍處10%以上。

通脹壓力逐步增大。2021年6月以來，歐元區(qū)HICP指數(shù)逐步走高，6月同比漲幅為1.9%，12月攀升至5%，刷新1991年7月以來的最高水平。12月，歐元區(qū)有17個(gè)成員國HICP指數(shù)暫估值漲幅超過3%。能源價(jià)格持續(xù)快速上漲是推升歐元區(qū)物價(jià)水平的重要原因。6月以來，能源HICP指數(shù)同比漲幅均在12%以上，10—12月分別達(dá)23.7%、27.4%、26%。剔除能源和食品價(jià)格后，12月核心HICP漲幅為2.6%，連續(xù)2個(gè)月保持在2%以上，而該指標(biāo)在2008年國際金融危機(jī)后一直保持在2%以下。

內(nèi)外貿(mào)易穩(wěn)步增長。2021年1—10月，歐元區(qū)內(nèi)部貿(mào)易同比增長19.6%;對(duì)外出口增長13.9%，自外進(jìn)口增長18.4%。受上年基數(shù)差異、外部需求變動(dòng)等因素影響，下半年歐元區(qū)對(duì)外出口、自外進(jìn)口增長較二季度放緩。1—10月，歐元區(qū)前三大出口目的國分別為美國、英國、中國，出口同比分別增長12.6%、1.7%、14.4%;前三大進(jìn)口來源國分別為中國、美國、波蘭，歐元區(qū)自中國、美國進(jìn)口同比分別增長17.8%、9.4%;自英國進(jìn)口同比下降12.2%，英國為第四大進(jìn)口來源國。

二、歐元區(qū)2022年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)展望

2022年，歐元區(qū)寬松貨幣政策和復(fù)蘇基金繼續(xù)實(shí)施，就業(yè)市場(chǎng)有望保持當(dāng)前的改善態(tài)勢(shì)，居民收入可期增長，為供需兩端復(fù)蘇提供支撐。2021年12月，歐元區(qū)制造業(yè)PMI、服務(wù)業(yè)PMI分別為58、53.1，高于榮枯線，表明經(jīng)濟(jì)仍在擴(kuò)張。但是，疫情反彈帶來新的不確定性，供應(yīng)鏈瓶頸仍會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，高通脹短期內(nèi)難以煙消云散，疊加外需減弱等問題，預(yù)計(jì)2022年歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長將在艱難中前行。

疫情大幅反彈增加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性。2021年10月以來，德、法、意、西等國的單日新增病例數(shù)快速走高，法國甚至一度突破32萬人/日，相關(guān)國家和地區(qū)再次收緊防控措施，年末消費(fèi)旺季期間以及2022年上半年的服務(wù)業(yè)增長承壓。同時(shí)，奧密克戎變種對(duì)疫情發(fā)展前景的影響還未明朗，德國等國已在研究是否強(qiáng)制接種疫苗，進(jìn)一步提高疫苗接種率。疫情仍然是影響2022年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的最大變量，如果疫情形勢(shì)不陷入失控狀態(tài)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)復(fù)蘇。

供給復(fù)蘇難以一帆風(fēng)順。歐央行判斷通脹率會(huì)在2022年下降，表示將繼續(xù)保持寬松的貨幣政策，大流行緊急購買計(jì)劃結(jié)束后如有必要會(huì)重新恢復(fù)，為企業(yè)提供便利的融資條件，于供給端復(fù)蘇有利。但是，全球范圍內(nèi)疫情仍在蔓延，運(yùn)價(jià)高、箱源緊、周轉(zhuǎn)慢等問題尚未得到明顯緩解，歐元區(qū)的供應(yīng)瓶頸問題預(yù)計(jì)仍會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，繼續(xù)制約工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)。同時(shí)，受疫情影響，歐元區(qū)大部分企業(yè)的工資談判都被推遲到2021年底和2022年初，若通脹預(yù)期強(qiáng)化，2022年勞動(dòng)力成本或出現(xiàn)較大幅度上升。總體看，2022年歐元區(qū)供給恢復(fù)仍會(huì)受到成本上升、供應(yīng)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)不暢等問題制約，難以一帆風(fēng)順。

需求有望溫和擴(kuò)張。2022年歐元區(qū)就業(yè)市場(chǎng)大概率延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，居民收入有望繼續(xù)增長，消費(fèi)需求預(yù)計(jì)進(jìn)一步擴(kuò)張。12月歐元區(qū)商業(yè)景氣指數(shù)為1.84，僅低于經(jīng)濟(jì)快速反彈的7月，表明企業(yè)預(yù)期較好、信心尚可，預(yù)計(jì)企業(yè)有望繼續(xù)保持投資步伐。歐盟已啟動(dòng)7500億歐元的復(fù)蘇基金并投入成員國，2022年還將持續(xù)推進(jìn)籌款和撥款，促進(jìn)成員國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，政策因素于需求擴(kuò)張有利。但是，歐元區(qū)高通脹問題短期內(nèi)難以消解，制約消費(fèi)和投資需求擴(kuò)張，加上2022年外需狀況恐不及2021年，因此歐元區(qū)需求恢復(fù)將是溫和且漸進(jìn)的。

IMF和歐盟委員會(huì)均預(yù)計(jì)歐元區(qū)2021年經(jīng)濟(jì)增長5%，2022年增長4.3%，歐盟委員會(huì)還表示大多數(shù)成員國產(chǎn)出會(huì)在2021年底恢復(fù)至疫情前水平，其余將于2022年恢復(fù)。歐央行預(yù)計(jì)歐元區(qū)2021年經(jīng)濟(jì)增長5.1%，實(shí)際產(chǎn)出水平將在2022年一季度超過疫情前，2022年增長4.2%。綜合判斷，2022年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)增長，但步伐可能有所放緩，如各方預(yù)測(cè)的實(shí)現(xiàn)4%以上增長面臨較大挑戰(zhàn)?！?/p>

（作者單位：國家發(fā)展改革委外經(jīng)所）