從短缺到過剩，一場(chǎng)“豪賭”一場(chǎng)“夢(mèng)”

張帥

全球的芯片廠商并不好過。

進(jìn)入2022年，上半年還在為怎樣提升芯片產(chǎn)能而發(fā)愁，下半年芯片便產(chǎn)能過剩，或者說部分領(lǐng)域產(chǎn)能過剩，部分領(lǐng)域依舊“嗷嗷待哺”。

可以說芯片制造商幾乎“主宰”了所有帶開關(guān)的設(shè)備。面對(duì)市場(chǎng)的需求，美國(guó)在2022年8月9日正式簽署了《芯片與科學(xué)法案》，旨在拿出520億美元補(bǔ)貼半導(dǎo)體制造業(yè)。在這筆補(bǔ)貼之下，許多芯片制造巨頭加入了美國(guó)的投資計(jì)劃。比如臺(tái)積電投資120億美元建廠，英特爾投資200億美元在俄亥俄州建廠。英特爾、美光科技、德州儀器和 格羅方德（GlobalFoundries）等美國(guó)芯片制造商承諾大幅擴(kuò)張國(guó)內(nèi)制造業(yè)，押注對(duì)其產(chǎn)品的需求不斷增長(zhǎng)以及聯(lián)邦補(bǔ)貼的前景。

最近，一些半導(dǎo)體的供應(yīng)量正在增加，這對(duì)消費(fèi)者來說可能是個(gè)好消息，但對(duì)行業(yè)高管來說卻不是。他們大膽的投資計(jì)劃遇到了消費(fèi)者對(duì)電子產(chǎn)品的需求突然出乎意料的放緩、美國(guó)對(duì)中國(guó)客戶銷售的新限制、通脹上升以及一些芯片同時(shí)短缺和其他芯片過剩的問題。巨大的需求和難題成為了芯片制造商突然面臨的巨大挑戰(zhàn)，并導(dǎo)致當(dāng)前的銷售放緩，持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間還尚未確定，因此許多公司現(xiàn)在面臨著是否以及何時(shí)提高產(chǎn)量的復(fù)雜問題。

“六個(gè)月前，我會(huì)說我們正處于這個(gè)高速增長(zhǎng)階段。”英國(guó)公司Arm的首席執(zhí)行官雷內(nèi)哈斯（Rene Haas ） 在接受外媒采訪時(shí)談到更廣泛的行業(yè)說。

對(duì)于許多消費(fèi)者來講，目前的芯片存量并非十分的短缺，盡管不會(huì)立即獲得，但由于缺乏芯片的余震，使得一些汽車制造商仍有芯片短缺的問題出現(xiàn)。在努力制造足夠的汽車方向上，這些車企表示產(chǎn)量正在增加，只是背面仍面臨著一些棘手得問題。

所以，就目前而言，并不是每個(gè)人都能得到他們需要的所有芯片，而且多種半導(dǎo)體的價(jià)格仍然很高?！霸缧┠晷酒袠I(yè)并非如同茅臺(tái)一樣，其中的利潤(rùn)非常明了?！?某芯片的代理商曾回憶道：“在這個(gè)行業(yè)呆了這么久，我所知道的芯片價(jià)格，只漲過兩次，上一次是漲價(jià)是在6年前，當(dāng)時(shí)手機(jī)內(nèi)存漲價(jià)。然后就是這一次。”他口中的這一次，是指疫情爆發(fā)時(shí)期，新能源汽車忽然就迎來了爆發(fā)式的擴(kuò)張，許多非本行業(yè)的龍頭以及傳統(tǒng)的車企紛紛想趕上一個(gè)風(fēng)口期宣布入局，使得“本就不富?！钡南M(fèi)級(jí)芯片產(chǎn)能，又遭到進(jìn)一步的擠壓。芯片分銷商 A2 Global Electronics and Solutions的首席執(zhí)行官弗蘭克·卡瓦拉羅 （Frank Cavallaro）曾在采訪中透露過：“我們?nèi)匀贿h(yuǎn)遠(yuǎn)高于疫情前的定價(jià)?！?/p>

芯片的價(jià)格一路水漲船高，甚至還有人把芯片加工成的模組套片當(dāng)成股票去炒。而歷經(jīng)了短缺，“炒芯”早已熟能生巧，于是我們總是能看到有些人為了將手中的芯片兌換更多的價(jià)值，放出市場(chǎng)缺芯的恐慌消息，接著會(huì)進(jìn)行囤貨。當(dāng)然，供貨商也明白這其中的利害關(guān)系，以財(cái)力為主，量力而為之，隨后對(duì)應(yīng)市場(chǎng)的需求，再隨機(jī)應(yīng)變。不過，市場(chǎng)的“癲狂”再度傳達(dá)出了一個(gè)消息，芯片價(jià)格還會(huì)再漲。

一方面，疫情的反復(fù)成為芯片再漲消息的重要誘因，經(jīng)銷商無法到制造商處拿貨，制造商無法第一時(shí)間為市場(chǎng)放貨，一時(shí)之間，彼此的聯(lián)系形式被隔斷。因此信息差的問題，使需求被一步步放大。而另一方面，由于交付周期久，再加上不可抗拒因素以及通貨航路問題頻頻出現(xiàn)，往往一套芯片的生產(chǎn)周期未能完工，便使整個(gè)行業(yè)陷入“瘋癲”。

2021年3月份，臺(tái)積電宣布接下來將逐季上調(diào)12英寸晶圓產(chǎn)品的價(jià)格，漲幅最高達(dá)到了25%；并宣布從4月份開始，將提高其驅(qū)動(dòng)芯片的代工報(bào)價(jià)。彼時(shí)相關(guān)報(bào)道還顯示，臺(tái)積電決定從2021年年底的訂單開始，取消對(duì)客戶的優(yōu)惠。這也意味著，臺(tái)積電的代工價(jià)格將會(huì)漲價(jià)數(shù)個(gè)百分點(diǎn)。源頭的漲幅，到供應(yīng)商手中，則又被炒成天價(jià)。以官價(jià)8美元的某芯片為例，往往流通到市面的價(jià)格會(huì)溢出70%以上，最終的成交價(jià)格會(huì)維持在14-18美元之間的高位。

“產(chǎn)能不足，價(jià)格還會(huì)持續(xù)上升?！睙o論身處行業(yè)的工作人員還是老板，在泡沫粉碎之前有著一致的判斷——閉眼買。除此之外，只要手上有流動(dòng)資金的就會(huì)以一切方法盡量收入囊中，更甚者，還會(huì)抱團(tuán)收“芯”。芯片分銷商說道：“在收賣的過程里，會(huì)出現(xiàn)許多一家拿不下，又不甘心流放的人。所以會(huì)到處詢問以抱團(tuán)的形式，來拿下大額的貨資。”直至去年一月斷貨的消息再度被加以擴(kuò)散，從業(yè)者們的熱情又升一個(gè)度，以更加的瘋狂的心態(tài)去掃貨，以至于芯片炒到最高值時(shí)，優(yōu)質(zhì)的芯片價(jià)格普遍炒翻了倍，而那些品質(zhì)略差的芯片也都加50%左右?？粗鴤}(cāng)庫(kù)堆積如山的芯片，囤到貨的滿眼期待著來年大賺特賺，囤不到貨怪自己顧慮太多，只能眼睜睜的看著別人賺的缽滿盆滿。

然而一切的定數(shù)只留存在了人們的幻想之中，忽如其來的變數(shù)，一巴掌狠狠地打向了沉寂在金山銀山幻想中的人。

金山銀山的夢(mèng)僅僅做了一年，就跌入了谷底。有過擔(dān)憂會(huì)因?yàn)楫a(chǎn)能的提升而打破缺芯的現(xiàn)狀，但沒能夠想到會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)的疲軟而導(dǎo)致芯片賣不出去?！敖粋€(gè)月出現(xiàn)了新的現(xiàn)狀，芯片賣不動(dòng)了，砍單砍價(jià)的趨勢(shì)在迅速蔓延?！毙酒咒N商如實(shí)說到。

進(jìn)入11月份，一些芯片分銷商的熱火正被市場(chǎng)所透的寒意慢慢侵蝕。因?yàn)檎麄€(gè)下游企業(yè)的輸出陣地持續(xù)低迷，許多消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品出現(xiàn)低迷的現(xiàn)狀。多家消費(fèi)企業(yè)的生產(chǎn)節(jié)奏開始放緩，原先在供應(yīng)不足的芯片階段，工人們需要兩班倒，甚至要求上夜班，最近卻突然放慢腳步，有了雙休。某家電子行業(yè)上市公司，對(duì)此變化有著深刻的體會(huì)。在這家共公司的總監(jiān)看來，如果接不到足夠的訂單，停工減產(chǎn)對(duì)于企業(yè)來說是最劃算的。

行業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)Gartner10月20日發(fā)布的報(bào)告顯示，2022年第三季度全球PC（個(gè)人電腦）出貨量總計(jì)6800萬臺(tái)，較2021年第三季度下降19.5%，為近20年來該機(jī)構(gòu)所錄得的最大降幅，也是PC出貨量連續(xù)第四個(gè)季度出現(xiàn)同比下降。10月28日，國(guó)際數(shù)據(jù)公司（IDC）手機(jī)季度跟蹤報(bào)告顯示，2022年第三季度，中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量約7113萬臺(tái)，同比下降11.9%。而根據(jù)國(guó)際數(shù)據(jù)公司的估計(jì)，以往消費(fèi)級(jí)的熱門商品，還會(huì)在繁榮中持續(xù)降溫。

與此同時(shí)，TechInsights 公司的市場(chǎng)研究員丹·哈奇森 （Dan Hutcheson） 表示，電腦制造商被短缺嚇壞了，他們購(gòu)買的組件數(shù)量超過了他們最終需要的數(shù)量。當(dāng)客戶需求枯竭時(shí)，他們已經(jīng)在為開始削減訂單做準(zhǔn)備。International Business Strategies 的首席執(zhí)行官亨德爾瓊斯預(yù)測(cè)，明年（2023年）芯片的收入將下降 3.4% 至 5845 億美元。而在去年（2021年），他曾預(yù)測(cè)芯片行業(yè)從 2022 年到 2030 年將保持穩(wěn)定的年度增長(zhǎng)。

市場(chǎng)的消極警告信號(hào)已放出，直接影響到了包括英特爾、AMD等多家芯片制造商在內(nèi)的季度業(yè)績(jī)。經(jīng)疏理，第三季度，英特爾實(shí)現(xiàn)營(yíng)收153.38億美元，同比下降20%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.19億美元，同比暴跌85%，毛利率為42.61%，較去年同期減少13.38個(gè)百分點(diǎn)；

AMD第三季度營(yíng)收為55.65億美元，與上年同期的43.13億美元相比增長(zhǎng)29%；凈利潤(rùn)為6600萬美元，與上年同期的9.23億美元相比下降93%，利潤(rùn)大幅下降93%，每股攤薄收益下降95%；

三星電子實(shí)現(xiàn)76.78萬億韓元，季度環(huán)比降低1%，同比增長(zhǎng)4%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)10.85萬億韓元，季度環(huán)比增加3.25萬億韓元，同比減少4.97萬億韓元；

存儲(chǔ)芯片制造商SK海力士當(dāng)季實(shí)現(xiàn)銷售收入10.98萬億韓元，同比減少7%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.66萬億韓元，同比銳減60.3%；

全球最大的封裝設(shè)備供應(yīng)商ASMPT（00522. HK）披露了第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，當(dāng)季實(shí)現(xiàn)銷售收入45.6億港元，同比減少 26.8%，環(huán)比減少12.3%；新增訂單總額為港幣36.3億元，同比減少36.6%，環(huán)比亦減少22.0%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為17.6%，同比減少0.83個(gè)百分點(diǎn)；

相較于上述營(yíng)收下降的廠商，也有一些數(shù)據(jù)比較優(yōu)秀的廠商。手機(jī)芯片巨頭高通（QCOM. US）發(fā)布2022財(cái)年第四財(cái)季（對(duì)應(yīng)2022年第三季度）財(cái)報(bào)，內(nèi)容顯示，高通第四財(cái)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收113.96億美元，同比增長(zhǎng)22%，凈利潤(rùn)為28.73億美元，同比增長(zhǎng)3%；2022年全財(cái)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收442億美元，同比增長(zhǎng)32%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為129.36億美元，同比增長(zhǎng)43%；

臺(tái)積電則以逆襲的姿態(tài)“鶴立雞群”，在第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6131.42億臺(tái)幣，同比大漲47.9%，環(huán)比增長(zhǎng)14.8%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2808.66億元臺(tái)幣，同比增長(zhǎng)79.7%，環(huán)比增長(zhǎng)18.5%。

囤芯的最終走向被市場(chǎng)“教育”，從而揭開了那塊偽需求。很多人明白這場(chǎng)瘋狂是兩個(gè)極端，在業(yè)界能夠及時(shí)收手的，不至于會(huì)身敗名裂，但淪為為“芯”瘋狂的人，也不在少數(shù)。暴跌潮之下，一場(chǎng)虛無縹緲的行業(yè)“狂歡”，在多數(shù)人被套牢收不了手的狀況下，以被逼入絕境的方式宣告結(jié)束。

重現(xiàn)在市場(chǎng)面前的現(xiàn)實(shí)是，“臺(tái)積電總裁鼓勵(lì)員工多休假”“芯片產(chǎn)能開始過?！敝惖闹T多消息席卷市場(chǎng)。2022年10月26日，一份ASMPT子公司的停產(chǎn)通告在市場(chǎng)中流傳。一位業(yè)內(nèi)人士分享的一張《關(guān)于部分停產(chǎn)停工事宜》照片中顯示：“近期疫情反復(fù)無常，加之經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行，目前公司訂單量銳減，且2022年第四季度有諸多不明朗因素，在這個(gè)大環(huán)境下，公司正面臨著前所未有的困難。針對(duì)目前生產(chǎn)任務(wù)減少，公司決定2022年11月起部分停產(chǎn)?！甭淇钐幨鹈髽I(yè)共有三家，分別是深圳先進(jìn)微電子、先進(jìn)半導(dǎo)體設(shè)備（深圳）有限公司及先進(jìn)科技（惠州）有限公司，通告發(fā)布日期為2022年10月24日。

此外，英特爾公司CEO帕特·基辛格（Pat Gelsinger）也在三季報(bào)中表示：“在今年（2022年）6月，我們是首批市場(chǎng)需求突然顯著放緩的公司之一，需求放緩的程度超過了公司最初的預(yù)期，并正在對(duì)整個(gè)行業(yè)供應(yīng)鏈產(chǎn)生影響。目前，我們正在調(diào)整第四季度展望，預(yù)計(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性將持續(xù)到2023年?！?/p>

有行業(yè)觀察者認(rèn)為：進(jìn)入2022年第四季度之后，芯片廠商停工減產(chǎn)的現(xiàn)象，還將會(huì)蔓延。然而在筆者看來：這場(chǎng)蔓延會(huì)持續(xù)影響到美國(guó)建立新芯片工廠的撥款。生產(chǎn)蝕刻硅晶片以制造芯片的工具的 Lam Research 估計(jì)，一些限制因素將使其在2023 年的收入減少 20 億美元至 25 億美元?！拔覀?cè)谥袊?guó)地區(qū)失去了一些非常有利可圖的客戶，而且這種情況會(huì)持續(xù)下去，”Lam的首席財(cái)務(wù)官Doug Bettinger在上周的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示。

芯片制造工具制造商應(yīng)用材料公司也表示，由于這些限制，銷售將受到影響。另一家芯片制造工具制造商 KLA 表示，由于減少對(duì)中國(guó)部分客戶的設(shè)備銷售和服務(wù)，其明年的收入可能會(huì)縮減6 億至 9 億美元。

相應(yīng)的，一些行業(yè)高管也表示，他們現(xiàn)正在努力應(yīng)對(duì)芯片需求突然急劇下降的問題。這個(gè)問題在處理器和內(nèi)存芯片中尤為嚴(yán)重，它們?cè)趥€(gè)人電腦、平板電腦、智能手機(jī)和其他設(shè)備中執(zhí)行計(jì)算和存儲(chǔ)數(shù)據(jù)。IDC預(yù)測(cè)，今年智能手機(jī)銷量將下降 6.5%。分析師表示，需求的主要問題源于通脹以及中國(guó)長(zhǎng)期封鎖的影響。

英特爾的情況則更加復(fù)雜。該公司在亞利桑那州、俄勒岡州、新墨西哥州、愛爾蘭和以色列進(jìn)行了大規(guī)模的工廠擴(kuò)建，此外還在俄亥俄州建立了新的制造園區(qū)，并計(jì)劃在德國(guó)建立工廠。因?yàn)橛⑻貭枦Q心開始與臺(tái)積電在為其他公司制造產(chǎn)品以及制造其設(shè)計(jì)的芯片方面展開競(jìng)爭(zhēng)。英特爾計(jì)劃建造廠房的同時(shí)，也需要購(gòu)買其中昂貴的機(jī)器，合計(jì)下來，這將會(huì)是一筆更大的開支。

負(fù)責(zé)監(jiān)督工廠建設(shè)和運(yùn)營(yíng)的英特爾執(zhí)行副總裁 Keyvan Esfarjani 表示，這些采購(gòu)可以針對(duì)特定類型芯片的新興需求量身定制。他說，減少美國(guó)和歐洲對(duì)亞洲制造芯片的依賴的長(zhǎng)期需求太重要了，不能被短期商業(yè)周期所阻止。

“這超出了英特爾的范圍，”Esfarjani在上個(gè)月接受采訪時(shí)說。“這對(duì)人們、對(duì)社區(qū)、對(duì)國(guó)家都很重要。”

最近再讀莫言筆下的作品《生死疲勞》。這本書里，莫言所講述的故事，是以跳出有思考的皮囊來看待人生百態(tài)。一個(gè)個(gè)不一樣的視角，描述了當(dāng)時(shí)描寫不同階層的故事，看似荒唐，卻很直接的表達(dá)出了人們內(nèi)心不同階段的欲望。這場(chǎng)芯片泡沫危機(jī)，從根源上來看，可能無跡可尋，也可能是近百年科技發(fā)展中最嚴(yán)重的一次現(xiàn)象。以疫情為導(dǎo)向，引出了多少雙看透芯片市場(chǎng)的“眼睛”，但是在荒誕的狂歡之后，又導(dǎo)致了多少人雙眼里失去了光芒。

這是一場(chǎng)豪賭，卻總是那么的飄忽不定。但如果下一次還有，一定還會(huì)有人擲幣豪賭。