競爭性稅收政策如何影響外資企業(yè)競爭力？
——基于內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一的經(jīng)驗分析

張雙龍，余升國，曹 翔

1.中南財經(jīng)政法大學 財政稅務學院，湖北 武漢 430073

2.海南大學 經(jīng)濟學院，海南 海口 570228

改革開放初期，為了引進具有先進技術和管理經(jīng)驗的外資，我國各級政府給予外資企業(yè)不同程度的稅收優(yōu)惠，在一定程度上干預了內(nèi)外資企業(yè)之間的公平競爭。公平競爭的市場環(huán)境是實現(xiàn)資源高效配置的關鍵，對于經(jīng)濟結構優(yōu)化升級、經(jīng)濟效率提升、經(jīng)濟增長向高質量發(fā)展等具有重要作用［1］。近年來，我國逐步確立了競爭政策的基礎性地位，目的在于打造不同市場主體公平競爭的市場環(huán)境。2008 年正式實施的《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》明確規(guī)定內(nèi)資企業(yè)與外資企業(yè)所得稅稅率統(tǒng)一設定為25%（本文統(tǒng)稱“內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一”），而內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一正是我國打造公平競爭性稅收政策的重要措施。2019 年3 月15日由十三屆全國人大二次會議表決通過的《中華人民共和國外商投資法》、2019年12月經(jīng)國務院通過的《外商投資法實施條例（草案）》，均明確規(guī)定要一視同仁地對待內(nèi)外資企業(yè)。與此同時，2008年金融危機、2016年以來英美等國的逆全球化思潮、2019 年底開始的新冠肺炎疫情以及近年來我國勞動力成本不斷上升等國內(nèi)外因素均對我國吸引外資產(chǎn)生較大沖擊。外資不僅是改革開放以來中國經(jīng)濟增長奇跡形成的重要推動力，也勢必在新時代實現(xiàn)經(jīng)濟高質量發(fā)展的進程中發(fā)揮不可或缺的作用?？梢姡茖W評估關于內(nèi)外資企業(yè)競爭政策（內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一）如何影響外資等問題，對于我國政府當前及未來做好“穩(wěn)外資”和利用外資工作具有重要的啟示意義。

縱觀已有文獻，關于內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一政策的研究已經(jīng)從定性研究轉為定量研究，且聚焦于該政策實施的影響。雖然已有文獻研究了內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對外資企業(yè)的影響，但對內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一如何影響外資企業(yè)競爭力這一問題缺乏科學的定量評估。對這一問題的研究不僅能夠對如何更好地發(fā)揮競爭政策的基礎性地位提供參考依據(jù)和經(jīng)驗啟示，而且對于更好激發(fā)不同市場主體市場活力和競爭力同樣具有借鑒意義。為此，本文以2008 年正式實施的內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一作為外生政策沖擊，重點考察如下問題：內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一會對外資企業(yè)競爭力產(chǎn)生什么影響？內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對外資企業(yè)競爭力的影響是否存在異質性？內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一通過何種路徑影響外資企業(yè)競爭力？

相比已有研究，本文可能的邊際貢獻主要體現(xiàn)在以下幾個方面：第一，采用倍差法量化評估了內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對外資企業(yè)競爭力的政策凈效應，在豐富有關內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一實施效果評估范疇的同時，也拓展了關于競爭政策實施效果評估的研究視角。第二，從分位數(shù)回歸、企業(yè)所有制特征、地理區(qū)位特征、地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平、地方政府效率和地區(qū)市場化程度等多維度識別了內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對外資企業(yè)競爭力的異質性影響。第三，考察了內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對外資企業(yè)競爭力的作用機制，以期為更好地營造不同市場主體公平競爭市場環(huán)境以及“穩(wěn)外資”提供決策依據(jù)和經(jīng)驗啟示。

一、文獻綜述與理論分析

（一）文獻綜述

在內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一政策出臺前和實施早期，學者主要采用定性分析或者數(shù)值模擬分析方法，探討其對外商直接投資［2-3］、內(nèi)外資企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動［4-5］、中國經(jīng)濟發(fā)展與整體福利［6］等方面的影響。其中，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一是否會導致大量外商直接投資流出這一問題成為研究焦點，但并未形成一致看法。例如，鐘煒［2］認為內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一會造成外資流向其他國家；劉東輝［5］認為內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一雖然會在短期提高我國外資企業(yè)的稅負，但長期并不會影響外資流入中國，并且有利于提升我國外資質量和外資利用水平。

在內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一政策實施幾年之后，由于現(xiàn)實數(shù)據(jù)的豐富，學者紛紛將重心轉向實證考察內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一政策的實施效果，主要包括如下三個方面：（1）內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對稅收的影響。如王宏道等［7］研究發(fā)現(xiàn)，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一雖然在短期內(nèi)會降低財政收入，但在長期能增加財政收入；李文溥等［8］實證研究發(fā)現(xiàn)，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一顯著降低了勞動要素對企業(yè)所得稅的實際負擔率；李娟［9］研究發(fā)現(xiàn)，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一短期內(nèi)并不會使我國的企業(yè)所得稅收入顯著減少，但從長期看，上繳的企業(yè)所得稅收入會增加。（2）內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對企業(yè)負債率和行業(yè)競爭的影響。如湯穎梅等［10］研究發(fā)現(xiàn)，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一顯著降低了企業(yè)負債率，而且對金融市場較完善地區(qū)企業(yè)負債率的影響更大。楊振兵［11］實證分析了內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對工業(yè)行業(yè)市場競爭強度的影響，結果表明內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一導致工業(yè)行業(yè)市場競爭強度上升，并且這一政策效應逐年弱化。楊振兵等［12］利用中國工業(yè)行業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一降低了外資企業(yè)對我國市場的依賴性。（3）少數(shù)學者研究了內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對外資企業(yè)的影響。如毛程連等［13］利用中國工業(yè)企業(yè)微觀數(shù)據(jù)系統(tǒng)考察了內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對我國外資企業(yè)避稅行為的影響，研究發(fā)現(xiàn)這一政策加劇了外資企業(yè)的避稅行為。楊振兵等［14］則發(fā)現(xiàn)內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一顯著提升了外資企業(yè)的創(chuàng)新效率。

（二）理論分析

2008 年內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一導致內(nèi)資企業(yè)稅率下降，外資企業(yè)稅率相對上升，從而建立了公平的稅收競爭環(huán)境。根據(jù)國際生產(chǎn)折衷理論，東道國取消稅收優(yōu)惠之后企業(yè)稅率升高，稅后收益率下降，跨國公司將會減少對該東道國的投資。此外，Devereux 等［15］發(fā)現(xiàn)，當跨國公司對外投資決策的選擇被縮小到少數(shù)幾個地點時，稅收優(yōu)惠將對外資投資地點的決策產(chǎn)生顯著影響。因此，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一導致外資企業(yè)稅率相對上升，可能會影響外商投資決策，進而導致我國外資企業(yè)的資產(chǎn)減少。國家稅制改革會給企業(yè)實際稅負帶來一定的影響，2008 年內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一降低了內(nèi)資企業(yè)所得稅稅率，雖然表面上外資企業(yè)所得稅稅率變化不大，實際上取消了外資企業(yè)的所得稅優(yōu)惠。內(nèi)資企業(yè)法定稅率和實際稅負都有所減少，相對而言外資企業(yè)的實際稅負可能會有所增加。外資企業(yè)實際稅負的增加則會進一步導致外資企業(yè)的稅后利潤降低，利潤減少則會影響企業(yè)競爭力。為了建立內(nèi)外資企業(yè)公平的競爭環(huán)境，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一后內(nèi)資企業(yè)所得稅稅率降低，能夠緩解內(nèi)資企業(yè)的融資約束。在資金有限的情況下，內(nèi)資企業(yè)融資約束降低會反向影響外資企業(yè)的融資約束，致使外資企業(yè)融資更加困難，導致外資企業(yè)用于融資的支出增加。由此，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一可能通過企業(yè)資產(chǎn)、企業(yè)稅負、企業(yè)利潤以及融資成本等渠道影響外資企業(yè)競爭力。

二、模型構建、指標設定與數(shù)據(jù)來源

（一）模型構建

為了識別內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對外資企業(yè)競爭力的影響效果，本文將2008 年正式實施的內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一作為一項外生政策沖擊，構建如下模型：

其中，Ypt表示企業(yè)競爭力（pow）；DIDpt為核心解釋變量，其表達式為DIDpt=treatp×postt。treat是外資企業(yè)與內(nèi)資企業(yè)的虛擬變量。本文將外商投資企業(yè)和中國香港、澳門、臺灣企業(yè)設為處理組，其他類型企業(yè)設為控制組。post為年份虛擬變量，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一政策實施年份及之后，post取值為1，否則取值為0。Xpt為一系列控制變量，αp表示個體固定效應；γt表示時間固定效應；εpt表示隨機誤差項。根據(jù)倍差法的原理，估計系數(shù)β1衡量了內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對外資企業(yè)競爭力的政策凈效應。

需要特別說明的是，當影響被解釋變量的控制變量及其時間變化趨勢在處理組和控制組之間存在差異時，倍差法所依賴的平行趨勢假定會面臨威脅，進而影響估計結果的可靠性。對此，本文借鑒郭俊杰等［16］的思路構建如下模型進行控制：

其中，f(T)表示時間趨勢T的1～3 階。在回歸中，本文分別采用控制變量與時間趨勢T的1～3 階項進行交乘，給予更為靈活的時間趨勢假定，以更加準確估計系數(shù)β1。

（二）指標選取

參考金碚等［17］的研究并囿于數(shù)據(jù)的可獲得性和連續(xù)性，本文選取資產(chǎn)貢獻率來衡量企業(yè)競爭力（pow）。資產(chǎn)貢獻率反映了企業(yè)資產(chǎn)的獲利能力，以往文獻多選用其表示企業(yè)競爭力。

為更加全面、客觀地研究內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對外資企業(yè)競爭力的政策凈效果，本文參考已有文獻，選擇以下可能影響企業(yè)競爭力的重要因素作為控制變量：（1）對外開放度（exp）：參考楊振兵［11］的研究，以出口交貨值與銷售產(chǎn)值的比值來表示；（2）全員勞動生產(chǎn)率（olp）：勞動生產(chǎn)率是考核企業(yè)經(jīng)濟活動的重要指標，是企業(yè)生產(chǎn)技術水平的重要體現(xiàn)，勞動生產(chǎn)率本文以企業(yè)增加值與從業(yè)員工人數(shù)的比值來表示；（3）融資約束（fin）：企業(yè)融資約束直接制約著企業(yè)參與競爭，以利息支出與固定資產(chǎn)的比值來衡量，該比值越大意味著企業(yè)面臨的融資約束程度越??；（4）資產(chǎn)負債率（fz）：資產(chǎn)負債率越低的企業(yè)往往擁有越強的競爭力，因此本文以負債總額與資產(chǎn)總額的比重來衡量企業(yè)資產(chǎn)負債率。

（三）數(shù)據(jù)來源與描述性統(tǒng)計

由于內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一政策于2008 年正式生效，因而本文無法使用1998—2007 年的中國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)微觀數(shù)據(jù)庫，而未經(jīng)官方公布的2008 年之后的工業(yè)企業(yè)微觀數(shù)據(jù)在數(shù)量、質量和可靠性上存在質疑［18］。為此，本文從《中國工業(yè)經(jīng)濟統(tǒng)計年鑒》和各省統(tǒng)計年鑒獲得了2001—2016 年全國30 個省份（中國香港、澳門、臺灣和西藏除外）7 類規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)總體層面的面板數(shù)據(jù)，包括2類外資企業(yè)（外商投資企業(yè)和中國港、澳、臺企業(yè)）和5 類內(nèi)資企業(yè)（國有企業(yè)、集體企業(yè)、私營企業(yè)、股份有限公司和有限責任公司）。這一數(shù)據(jù)由中國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)微觀數(shù)據(jù)加總而成。對于部分缺失數(shù)據(jù)，本文采用插值法進行補齊。變量的描述性統(tǒng)計結果見表1。

表1 變量的描述性統(tǒng)計結果

三、計量結果分析

（一）基準模型回歸結果

本文基于式（2）進行估計，結果如表2所示。

表2 基準回歸結果

其中，第（1）列加入了個體固定效應、時間固定效應和一系列控制變量，第（2）～（4）列依次加入了時間趨勢1～3 階項與控制變量的交乘項。結果顯示，在未加入時間趨勢1～3階項與控制變量的交乘項時，核心解釋變量DID的估計系數(shù)在5%的顯著性水平上顯著為負；在加入時間趨勢1～3 階項與控制變量的交乘項后，核心解釋變量DID的估計系數(shù)在1%的顯著性水平上顯著為負。這表明內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一顯著降低了外資企業(yè)競爭力。以第（4）列DID的估計系數(shù)來看，相較于內(nèi)資企業(yè)，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一使得外資企業(yè)的資產(chǎn)貢獻率平均降低了2.4%。

（二）DID設定的有效性及穩(wěn)健性檢驗

1.平行趨勢假設檢驗

采用倍差法進行政策評估時需要滿足平行趨勢假設，即政策實施之前處理組和控制組的因變量具有共同變化趨勢［19］。本文借鑒Jacobson 等［20］的研究，采用事件分析法進行平行趨勢假設檢驗，以內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一政策實施前三年的數(shù)據(jù)作為子樣本，并基于式（2）考察treat×before1、treat×before2和treat×before3回歸系數(shù)的顯著性。其中，beforei（i=1、2、3）是政策實施前的年份虛擬變量?；谑录治龇ǖ钠叫汹厔菁僭O檢驗結果如表3 第（1）列所示，其報告了treat×before1、treat×before2和treat×before3估計系數(shù)的大小，可以發(fā)現(xiàn)，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一政策實施前三年的估計系數(shù)均不顯著，即表明研究樣本滿足平行趨勢假設。

2.預期效應檢驗

為檢驗企業(yè)對內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一政策的實施是否存在著預期效應，對基準回歸結果帶來估計偏差。為此，本文參考閻虹戎等［21］的做法，在式（2）中加入了treat×post3、treat×post4進行回歸分析。其中，post3、post4分別表示在2003 年、2004 年提前實施了內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一。表3 第（2）（3）列報告了預期效應的檢驗結果，結果顯示：treat×post3和treat×post4的系數(shù)均不顯著，且核心解釋變量DID的系數(shù)仍顯著為負，支持了基準回歸結果。

表3 平行趨勢檢驗與預期效應檢驗結果

3.考慮非觀測隨機因素影響的安慰劑檢驗

為考察內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一的效果是否受到其他非觀測隨機因素的干擾，本文參考Chetty 等［22］的做法，通過在全樣本中隨機選擇30 個樣本重新作為處理組來進行安慰劑檢驗。估計系數(shù)β1值的隨機抽樣分布（500次）如圖1所示。可以發(fā)現(xiàn)，基于隨機抽樣得到的估計系數(shù)值基本分布在0附近，而初始基準回歸的估計系數(shù)（-0.024）基本位于該系數(shù)分布之外。這表明，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一的實施對處理組外資企業(yè)競爭力的政策效果并未受到非觀測隨機因素的干擾，反向印證了內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對外資企業(yè)競爭力的顯著降低作用是真實存在的。

圖1 安慰劑檢驗結果

4.更換因變量衡量指標的穩(wěn)健性檢驗

為考察指標敏感性對估計結果的影響，本文借鑒毛程連等［13］的研究，用資產(chǎn)報酬率和利潤率代替資產(chǎn)貢獻率來衡量企業(yè)競爭力，其公式分別為：利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)成本，資產(chǎn)報酬率=利潤總額/資產(chǎn)總額。以利潤率和資產(chǎn)報酬率衡量企業(yè)競爭力的檢驗結果如表4第（1）（2）列所示。結果顯示，核心解釋變量DID的回歸系數(shù)依然在5%水平上顯著為負，進一步支持了基準回歸結果。

5.考慮潛在序列相關的兩期倍差法檢驗

Bertrand 等［23］的研究表明，倍差法可能因存在著潛在的序列相關問題而高估研究的顯著性水平。為處理潛在的序列相關問題，本文構建兩期倍差法模型（twoperiod）重新進行估計。具體思路如下：第一，以內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一政策的實施時間作為節(jié)點，將樣本劃分為兩個時期：第一期為2001—2007年（即正式實施之前），第二期為2008—2016 年（即正式實施之后）。第二，在每一期對每類企業(yè)變量均求其算術平均值，然后基于式（2）進行回歸。表4 第（3）列報告了兩期倍差法的估計結果。不難發(fā)現(xiàn)，核心解釋變量DID估計系數(shù)在1%顯著性水平上為負，再次表明內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一顯著降低了外資企業(yè)競爭力。

6.考慮數(shù)據(jù)異常值的縮尾處理

為排除數(shù)據(jù)異常值的干擾，本文對因變量的最大值采用了5%的縮尾處理，再基于式（2）進行回歸。從表4 第（4）列可以看到，核心解釋變量DID的估計系數(shù)顯著為負，說明內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一顯著地降低了外資企業(yè)的競爭力，再次支持了基準回歸結果。

表4 穩(wěn)健性檢驗結果

四、政策效應異質性與作用機制檢驗

（一）異質性分析

下文分別從分位數(shù)回歸、企業(yè)所有制、地理區(qū)位特征、地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平、地方政府效率和地區(qū)市場化程度等方面考察內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一政策效果的異質性，以期對不同類型的外資企業(yè)以及不同特征的地區(qū)提供差異化而非“一刀切”的政策啟示。

1.分位數(shù)回歸的再檢驗

從上文基準檢驗結果可知，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一顯著降低了外資企業(yè)競爭力。不過，前文探討的是內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對外資企業(yè)競爭力的平均影響效應，并未考慮到該政策對不同競爭力水平外資企業(yè)的差異性影響。鑒于此，本文參考尹志超等［24］的做法，運用分位數(shù)回歸的方法估計內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對各分位點外資企業(yè)競爭力的影響，得到如表5所示的估計結果。第（1）～（4）列分別是內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對外資企業(yè)競爭力在20%、40%、60%和80%分位點的估計結果。可見，在20%的分位點上，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一并未顯著降低外資企業(yè)競爭力，即內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一的政策效果在低競爭力的外資企業(yè)上并不明顯；在40%、60%和80%分位點上，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對外資企業(yè)競爭力的顯著抑制作用不斷增強。這表明，對競爭力越高的外資企業(yè)而言，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對其競爭力的抑制作用越大，即存在“掐尖”現(xiàn)象。

表5 分位數(shù)回歸的再檢驗結果

2.基于企業(yè)所有制的異質性分析

在招商引資和數(shù)據(jù)統(tǒng)計中，通常把外商投資企業(yè)和中國港澳臺企業(yè)都視為外資企業(yè)，而實際上這兩類企業(yè)在投資動機、所屬行業(yè)和生產(chǎn)技術等方面均存在差異。這種差異性可能導致內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對這兩類企業(yè)競爭力的效果存在差異。鑒于此，本文將進一步考察內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對企業(yè)競爭力的政策效果在外商投資企業(yè)和中國港澳臺企業(yè)之間的差異，具體做法如下：首先將兩類企業(yè)分別作為新的處理組，然后基于式（2）考察內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對企業(yè)競爭力的效果在兩類企業(yè)之間是否存在顯著差異?；谄髽I(yè)所有制異質性的實證檢驗結果如表6 第（1）（2）列所示。其中，第（1）列為內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對外商投資企業(yè)競爭力的回歸結果；第（2）列為內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對中國港澳臺企業(yè)競爭力的回歸結果。可以發(fā)現(xiàn)，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對企業(yè)競爭力的效果在兩類企業(yè)之間存在顯著差異。其中，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對外商投資企業(yè)競爭力的估計系數(shù)為負但不顯著；而內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對中國港澳臺企業(yè)競爭力的估計系數(shù)顯著為負，即顯著地降低了中國港澳臺企業(yè)競爭力?？赡艿脑蛟谟?，相對中國港澳臺企業(yè)而言，外商投資企業(yè)應對稅率變動的調(diào)整措施更強，更能保護其企業(yè)競爭力［13］。

3.基于地理區(qū)位特征的異質性分析

中國沿海地區(qū)與內(nèi)陸地區(qū)之間區(qū)位特征差異較大，可能使得內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對不同地區(qū)外資企業(yè)競爭力帶來不同影響。為此，本文根據(jù)地理區(qū)位特征將樣本分為沿海省份和內(nèi)陸省份兩類進行異質性考察，然后基于式（2）進行回歸分析，得到如表6 第（3）（4）列的回歸結果。不難發(fā)現(xiàn)，就沿海省份而言，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對該地區(qū)外資企業(yè)競爭力存在顯著的負向作用，即內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一顯著降低了沿海省份外資企業(yè)競爭力；就內(nèi)陸省份而言，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對該地區(qū)外資企業(yè)競爭力存在著抑制作用但不顯著，即內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對內(nèi)陸省份外資企業(yè)競爭力無顯著抑制作用。產(chǎn)生差異的原因可能在于，相對沿海省份，我國內(nèi)陸省份因對外開放度、經(jīng)濟發(fā)展水平、交通基礎設施、投資環(huán)境等相對落后而對外資采取更有力度的其他優(yōu)惠措施，進而導致內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對內(nèi)陸省份外資企業(yè)競爭力影響并不明顯。

表6 異質性檢驗估計結果

4.基于地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平的異質性分析

經(jīng)濟發(fā)展水平高的地區(qū)由于基礎設施和公共服務等方面更完善使得企業(yè)競爭能力更強。參照周茂等［25］的做法，本文使用內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一政策實施前2006 年和2007 年的各省份平均人均GDP 將各省份均分為經(jīng)濟發(fā)展水平高低兩組，然后基于式（2）進行回歸，得到如表7 第（1）（2）列所示的異質性估計結果。結果表明，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對外資企業(yè)競爭力的政策效果在經(jīng)濟發(fā)展水平高低地區(qū)存在顯著差異。其中，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一顯著降低了經(jīng)濟發(fā)展高地區(qū)的外資企業(yè)競爭力，而對經(jīng)濟發(fā)展低地區(qū)的外資企業(yè)競爭力無顯著作用。這一結果產(chǎn)生的原因可能在于，地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平較為落后，意味著地區(qū)對企業(yè)的吸引力較弱；為引進外資，經(jīng)濟發(fā)展水平較低的地區(qū)往往給予更多優(yōu)惠，進而導致內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對經(jīng)濟發(fā)展水平相對較低地區(qū)的外資企業(yè)競爭力無明顯影響。

5.基于地方政府效率的異質性分析

政府政策的實施效果和國家的經(jīng)濟發(fā)展依賴政府能力［26］。對于內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一這一競爭性稅收政策而言，其政策實施效果還取決于地方政府的運行效率?；赥ang 等［27］編制的各省份政府效率指數(shù)，本文通過計算內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一政策實施前2006 年和2007年的初始平均指數(shù)，將各省份均分為政府效率高低兩組，然后基于式（2）考察內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對不同政府運行效率地區(qū)外資企業(yè)競爭力的異質性影響?；貧w結果如表7第（3）（4）列所示。結果表明，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對外資企業(yè)競爭力的政策效果在政府效率高低地區(qū)之間存在顯著差異。其中，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一顯著降低了政府效率高地區(qū)的外資企業(yè)競爭力，而對政府效率低地區(qū)的外資企業(yè)競爭力無顯著作用?？赡艿脑蛟谟?，政府效率的高低對于地區(qū)企業(yè)競爭力有著重要的作用。

6.基于地區(qū)市場化程度的異質性分析

我國改革開放的歷程實際上是政府放松對經(jīng)濟的管制、逐步建立市場經(jīng)濟體制的歷程。盡管我國的市場化改革取得了舉世矚目的成功，但市場化程度存在明顯的地域差異。相對于市場化程度低的地區(qū)，市場化程度較高的地區(qū)由于市場配置資源的功能更為強大，其企業(yè)往往能夠獲得更多的資源支持。因此，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一政策對外資企業(yè)競爭力的影響可能會降低。如有研究發(fā)現(xiàn)，隨著市場化水平的提高，政府補貼和稅收減免的作用效果均在減?。?8］。本文基于樊綱等［29］編制的各省份“市場化指數(shù)”指標，計算內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一實施前2006 年和2007 年的初始平均指數(shù)，將各省份均分為市場化程度高低兩組；然后基于式（2）檢驗內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對不同市場化水平地區(qū)外資企業(yè)競爭力的異質性影響，得到如表7 第（5）（6）列所示的回歸結果。結果表明，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對外資企業(yè)競爭力的政策效果在市場化程度高低地區(qū)之間存在顯著差異。其中，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一顯著降低了市場化程度低地區(qū)的外資企業(yè)競爭力，而對市場化程度高地區(qū)的外資企業(yè)競爭力無顯著作用。

表7 異質性檢驗估計結果

（二）作用機制分析

前文研究表明，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一顯著降低了外資企業(yè)競爭力，并且這一結論具有很好的穩(wěn)健性。理論分析部分指出，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一可能通過企業(yè)資產(chǎn)、企業(yè)稅負、企業(yè)利潤以及融資成本等渠道影響外資企業(yè)競爭力?；诖耍疚膶⑦M一步實證檢驗內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一如何影響外資企業(yè)競爭力。此外，根據(jù)國際通用的會計準則，資產(chǎn)貢獻率等于“利潤總額+稅金總額+利息支出”與“企業(yè)資產(chǎn)總額”的比值。由此，本文分別以企業(yè)資產(chǎn)總額、利潤總額、稅金總額和利息支出作為被解釋變量，基于式（2）對內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一影響外資企業(yè)競爭力的作用機制進行檢驗。

表8 報告了作用機制的檢驗結果。第（1）列是關于資產(chǎn)總額的回歸結果，核心解釋變量DID的估計系數(shù)顯著為負，說明內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一顯著降低了外資企業(yè)的資產(chǎn)總額，表明外資企業(yè)由于企業(yè)所得稅率的提升會逐步減少其對企業(yè)資產(chǎn)的投入，與鐘煒［2］的研究發(fā)現(xiàn)一致。第（2）列是關于利潤總額的回歸結果，核心解釋變量DID的系數(shù)并不顯著，表明內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一并未對外資企業(yè)的利潤產(chǎn)生顯著影響。第（3）列是關于稅金總額的回歸結果，核心解釋變量DID的系數(shù)顯著為負，說明相比于內(nèi)資企業(yè)，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一顯著降低了外資企業(yè)的稅金總額。雖然內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一政策本身提高了外資企業(yè)的所得稅稅率，但由于稅金總額這一統(tǒng)計指標中并未包括企業(yè)所得稅，因此內(nèi)外資企業(yè)所得稅的統(tǒng)一顯著降低了外資企業(yè)的稅金總額這一結果是合理的。第（4）列是關于利息支出的回歸結果，核心解釋變量DID的估計系數(shù)顯著為負，說明內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一顯著降低了外資企業(yè)的利息支出。進一步結合該政策顯著降低了外資企業(yè)資產(chǎn)總額這一結論可知，資產(chǎn)總額的降低意味著生產(chǎn)規(guī)模降低，從而該政策也降低了外資企業(yè)稅金總額以及利息支出。綜上可知，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一顯著降低了外資企業(yè)的資產(chǎn)總額、稅金總額以及利息支出，但并未顯著降低外資企業(yè)所得利潤。

表8 機制檢驗回歸估計結果

五、結論及啟示

本文以2001—2016 年我國30 個省份（中國香港、澳門、臺灣和西藏除外）的面板數(shù)據(jù)為樣本，以2008年內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一作為公平競爭稅收政策的外生政策沖擊，首先采用倍差法檢驗內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對外資企業(yè)競爭力的影響，其次從分位數(shù)回歸、企業(yè)所有制、地理區(qū)位特征、地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平、地方政府效率和地區(qū)市場化程度等維度探討了內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對外資企業(yè)競爭力的異質性影響，最后進一步實證檢驗其作用機制。研究發(fā)現(xiàn)：（1）內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一顯著降低了外資企業(yè)競爭力，且得到了一系列印證。（2）內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一對市場競爭力越強的外資企業(yè)的負面影響越大。（3）內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一未對外商投資企業(yè)競爭力帶來顯著影響，卻顯著降低了中國港澳臺企業(yè)競爭力。（4）內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一雖然顯著降低了沿海省份外資企業(yè)的競爭力，但對內(nèi)陸省份外資企業(yè)競爭力無顯著作用。（5）該政策對經(jīng)濟發(fā)展水平高、地方政府效率高以及市場化程度低的地區(qū)外資企業(yè)競爭力均存在著顯著抑制作用，而對經(jīng)濟發(fā)展水平低、地方政府效率低以及市場化程度高的地區(qū)外資企業(yè)競爭力無顯著作用。（6）內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一顯著降低了外資企業(yè)的資產(chǎn)總額、稅金總額以及利息支出，但并未顯著降低外資企業(yè)所得利潤。

基于上述結論，本文得出如下政策啟示：第一，加大力度完善競爭性稅收制度。雖然內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一降低了外資企業(yè)競爭力，但未降低外資企業(yè)的利潤。因此，政府不必因“穩(wěn)外資”等外在因素而放緩完善公平競爭稅收制度的步伐，應繼續(xù)加快推進各類企業(yè)公平競爭性稅收政策體系的建設。第二，結合各地實際情況，實施差異化的公平競爭稅收制度以發(fā)揮競爭性稅收制度的最大效果。針對經(jīng)濟發(fā)展水平高、地方政府效率高、市場化程度低地區(qū)外資企業(yè)和市場競爭力強外資企業(yè)的競爭力受到顯著抑制這一情況，政府可以通過座談會和企業(yè)專題調(diào)研等形式深入探討其內(nèi)因，總結相關原因和潛在問題，有針對性地給予幫助，最大限度地降低競爭性稅收政策的負面作用，為引進高質量外資和實現(xiàn)經(jīng)濟高質量發(fā)展提供切實保障。第三，在完善競爭性稅收政策過程中進一步加強其對企業(yè)融資成本的作用。研究發(fā)現(xiàn)，內(nèi)外資企業(yè)所得稅統(tǒng)一降低了外資企業(yè)的融資成本。因此，政府可以繼續(xù)通過改進競爭性稅收政策大力降低外資企業(yè)的融資成本，致力于各類企業(yè)的公平競爭，通過破除潛在非市場性障礙和維持公平競爭市場環(huán)境更好地發(fā)揮市場活力，提升企業(yè)競爭力。