“資本市場是2022年我國改革的重要方面”中國經(jīng)濟如何保穩(wěn)求進
——訪著名經(jīng)濟專家卞永祖研究員

《祖國》/楊晨

卞永祖

編者按：上月中央經(jīng)濟工作會議召開，對2022 年我國經(jīng)濟工作做出了指導和部署，那么，2022 年中國經(jīng)濟工作應當從哪些方面確保經(jīng)濟穩(wěn)中求進，我國經(jīng)濟面臨哪些主要發(fā)展機遇，又主要面臨哪些下行壓力？帶著相關(guān)話題，本刊記者走訪著名經(jīng)濟專家、清華大學戰(zhàn)略與安全研究中心卞永祖研究員。以下是卞永祖回答記者提問談及內(nèi)容，由本刊記者進行整理。

2021 年12 月召開的中央經(jīng)濟工作會議提出了2022年經(jīng)濟工作的基調(diào)是穩(wěn)中有進，我覺得這個基調(diào)的提出，關(guān)鍵點把握得非常準確——我國經(jīng)濟工作是要穩(wěn)中有進，延續(xù)這幾年以來，我國經(jīng)濟發(fā)展都是這么一個基調(diào)，只不過，從站在2022 年的角度來看，就是可能這個基調(diào)比以往更加重要，更加突出。為什么這么來講呢？我們說這是由內(nèi)外環(huán)境的變化決定的，那我們先看國內(nèi)的經(jīng)濟情況：我們國內(nèi)的經(jīng)濟的增長速度，呈現(xiàn)一定下滑趨勢，那我們單看增長速度，第一季度18%，第二季度到了8%左右，第三季度呢，就下滑到了百分之四點幾。

那第四季度應該也是在4%左右，那實際上我們看待整個去年的下滑的趨勢是非常明顯的，雖然我們說2021 年經(jīng)濟增長速度肯定會在百分之八左右啊，但是這種下滑的趨勢，肯定會讓一些企業(yè)投資者產(chǎn)生猶豫的心態(tài)，這個我覺得應該還是比較明顯。

此外，我們看到全年我國的中小企業(yè)的經(jīng)營情況還是比較困難的。大宗商品的變化非常明顯，比如說石油，鐵礦石的價格就大幅的波動，這就使得整個的中國中小企業(yè)，外部的經(jīng)營成本變化挺大的。再加上針對新冠疫情的管控措施對人員的往來的限制，都會使經(jīng)濟受一些影響。就使得很多企業(yè)，特別是一些中小企業(yè)面臨的經(jīng)營環(huán)境變化很大，成本壓力加大，出現(xiàn)了一些經(jīng)營困難，對許多產(chǎn)業(yè)鏈上下游影響非常大，導致企業(yè)的困難就增加了。另外，就是我們在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，也加快了一些步伐。

比如說2021 年對房地產(chǎn)的限制就非常明顯，很多省市都出了很多新的政策，這使得房地產(chǎn)的發(fā)展預期有所改變。我們看到，就是2021 年以來，越來越多的城市的房地產(chǎn)價格上處于下降狀態(tài)。并且我們也提出了要實行房地產(chǎn)稅的改革試點和征收房產(chǎn)稅試點，這會對房地產(chǎn)的整個長期的發(fā)展的預期產(chǎn)生改變。房產(chǎn)的這種發(fā)展預期的改變，也會影響到一些相關(guān)行業(yè)一些產(chǎn)業(yè)下游行業(yè)，比如說像水泥、鋼鐵、水電行業(yè)都會受到一些影響，所以，中國國內(nèi)的經(jīng)濟還是出現(xiàn)了一些比較大的變化，這些在此次中央經(jīng)濟工作會議中也有總結(jié)。

我國經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)了比較明顯的需求下降，對供應鏈的沖擊也出現(xiàn)了，還有這個預期的改變、下降，對這三方面的改變進行了比較概括的、精準的總結(jié)。我們看會議也對國內(nèi)的經(jīng)濟還是面臨一些嚴峻的內(nèi)部和外部問題，實際上來講外部的環(huán)境的變化更是巨大。我們說2022 年我國經(jīng)濟可能會面臨一些相對比較嚴峻的困難，一方面就是對疫情的控制，可能短期內(nèi)并不會完善，甚至未來的發(fā)展也很不明確。

很多國際上機構(gòu)說2021 年新冠疫情可以得到基本的控制，但是我們看到2021 年的疫情還在加速蔓延，就是一些歐美國家，他們的感染新冠的人數(shù)還在創(chuàng)新高，死亡人數(shù)也再創(chuàng)新高，那所以說國際上去年的疫情并沒有得到控制，除了中國之外，大部分國家的疫情發(fā)展勢頭并沒有得到扭轉(zhuǎn)。2021 年底奧密克戎還在加速蔓延。這種勢頭很短期內(nèi)不可能得到控制，未來的發(fā)展趨勢也很不明朗。所以說，這些外部環(huán)境給我國經(jīng)濟帶來一個非常大沖擊，而且很難在短期內(nèi)消失。另外，我們也看到2021年全球經(jīng)濟也經(jīng)歷了很嚴重的供應鏈沖擊。

近期，歐美國家的通貨膨脹達到了新高，甚至達到了近三四十年來的新高，這會引起對方方面面的沖擊。很多歐美國家居民的生活可能會受到很大的沖擊，因為隨著通貨膨脹，尤其是中下層的歐美居民，他們的生活會越加困難，但是我們看到西方發(fā)達國家的一些富人呢，他們的財富還在快速增加，就是這些國家的貧富分化還在加劇，社會矛盾也會更加突出。另外一個，會使得西方發(fā)達國家的央行在貨幣政策方向可能會做出改變，原來是為了促進經(jīng)濟增長，實現(xiàn)了非常寬松的貨幣政策，但是隨著通貨膨脹的上漲，他們可能不得不去改變貨幣政策。

如果它們的貨幣政策趨向于緊張趨向于緊縮的話，那可能帶來的影響會非常大。一方面可能會對全球的發(fā)展中國家，帶來非常大的影響，就是說發(fā)展中國家貨幣貶值的壓力會加大，你像現(xiàn)在看到的土耳其等國家，它們的貨幣貶值非常厲害，那另外一個呢，也會使得這些發(fā)展中國家和許多發(fā)達國家經(jīng)濟受到巨大沖擊。尤其是前些年我們看到西方發(fā)達國家的資本市場發(fā)展非常迅速，股市上漲非常厲害，如果是這些股市上漲，主要是因為寬松的貨幣政策造成的，如果是貨幣政策趨向于緊張的話呢，那這些國家的資本市場自然而然會受到首當其沖的影響。

這會不會引發(fā)新一輪的金融危機呢？我覺得這種可能性是有的，甚至是很大的，尤其是像美國這些年股市上漲非常迅速，如果是說這更多的是因為加息造成，那么必然會使得很多資金會流出股市，這可能會對整個美國股市造成巨大沖擊。如果說這種全西方發(fā)達國家的資本市場出現(xiàn)了大幅波動的話，也不可避免會影響到國內(nèi)的金融市場的穩(wěn)定。對此我們也要有一些心理預期，所以說，我國經(jīng)濟面臨的內(nèi)外部環(huán)境都在發(fā)生非常大的變化，面對這種大的變化，我們要解決的最主要問題是使這種變化對中國企業(yè)的影響達到最小化。

我們要為中國的經(jīng)濟營造一個穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境啊，就是說要確保穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境，就是我們要穩(wěn)中有進，穩(wěn)是一個主要的含義，那要實現(xiàn)穩(wěn)中有進，怎么去實現(xiàn)這么一個穩(wěn)定的經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境，我覺得這就是我們以前一直提到的，要穩(wěn)投資，穩(wěn)外貿(mào)，穩(wěn)就業(yè)，穩(wěn)預期。我們現(xiàn)在已經(jīng)看到我們這些方面已經(jīng)推出一些措施，并且中國還有很大的一些政策空間可以去確保實現(xiàn)這樣的一個發(fā)展的目標。

比如說2021 年底，政府已經(jīng)提前發(fā)行了專項債，那就是要使得這個地方政府能夠有更多資金去做一些重要的投資。比如說投資一些重大項目，投資一些重要的基礎(chǔ)設(shè)施，投資一些高科技企業(yè)，這樣可以對整個社會經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展起到一個托底的作用。并且政府通過這種投資可以帶動更多的社會資本進行投資，還可以使得社會企業(yè)的投資擴大，使得整個社會就業(yè)機會增加，就業(yè)也就更加穩(wěn)定，有利于穩(wěn)就業(yè)。

從外貿(mào)角度來講，雖然我們面臨壓力，但是相對來講我們還是比較容易穩(wěn)外貿(mào)的。為什么這么講呢？就是2021 年的時候，我們看到我們外貿(mào)增長速度是非?？斓模瓉硎乔案吆蟮?，因為從整個全球來看，我們中國的企業(yè)運營更加穩(wěn)定，相對有保障，所以說對于中國的外貿(mào)起到了非常大的一個穩(wěn)定作用。從全球經(jīng)濟運行角度來觀察，中國企業(yè)的競爭優(yōu)勢還是非常明顯的，因此，2022年中國外貿(mào)的增長壓力不會太大。

當前，世界許多國家都出現(xiàn)保守主義，一定程度影響全球經(jīng)濟一體化，這可能會對中國的外貿(mào)出口造成一定的負面影響，不過呢，我們也看到了，中國現(xiàn)在在很多方面做得非常突出，一方面是中國一帶一路建設(shè)正在加速推進，沿途沿線的很多國家，都已經(jīng)認識到一帶一路的重要性。譬如我們看到中歐班列的運行快速增加。所以說，這些方面也會對中國的外貿(mào)出口形成非常好的正面影響。

另外，我們在區(qū)域性貿(mào)易協(xié)定方面正在大踏步的前進，2022 年1 月1 日，RCEP 協(xié)定就正式實施，包括中國在內(nèi)形成了一個全球最大的自貿(mào)區(qū)，讓區(qū)域內(nèi)國家經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿μ嵘Ｎ覀冞€可能會加入更多的一些區(qū)域性貿(mào)易協(xié)定，那這對整個中國經(jīng)濟以及對外貿(mào)易穩(wěn)定起到非常有力的支撐作用，此外，這對我國穩(wěn)投資和穩(wěn)內(nèi)需也有一個非常大的支撐作用。

2021 年我國內(nèi)需也就是國內(nèi)市場消費情況其實并不是很樂觀，這主要是跟我們大家的工作和收入情況緊密相關(guān)，如果前面說的我們需要穩(wěn)定的這幾個方面做得比較好，那么我們的國內(nèi)市場需求也一定會比較旺盛。隨著我們2021 年的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，我們的就業(yè)形勢也就更有保障，那這對我國的內(nèi)需消費就會起到非常好的基礎(chǔ)支撐作用。當然我們也看到2021 年國家也對一些壟斷企業(yè)進行了一些制裁，實際上，這也為更多的中小企業(yè)營造了更好的發(fā)展空間。此外，央行、政府部門也都在稅收、金融上加大對中小企業(yè)的支持力度。

從以上方面看，我國2022 年的就業(yè)形勢還是比較有保障的，這對我國的整個內(nèi)需消費市場都會產(chǎn)生有力的支撐作用，同時這也對整個中國的經(jīng)濟起到支撐作用。尤其是我們的經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)就會更加的通暢，穩(wěn)定整個中國經(jīng)濟的預期。也就是說，雖然是我們的內(nèi)外部環(huán)境都存在一些非常多的變化因素，但是通過我們的政策和我們的努力，可以保證中國的經(jīng)濟實現(xiàn)一個穩(wěn)的前提。

當然了，說到中國經(jīng)濟的穩(wěn)，是不是顯得有些保守啊？不是的，中國經(jīng)濟的穩(wěn)是在一個比較高的發(fā)展基礎(chǔ)上實現(xiàn)的穩(wěn)，為什么這么講呢？一個方面我們看到2020 年新冠全球爆發(fā)的一年，中國經(jīng)濟已經(jīng)實現(xiàn)了一個正增長；2021 年呢，我們實現(xiàn)一個8%左右的增長，那首先是說2021年很多國家都會實現(xiàn)8%左右的經(jīng)濟增長，但是這些國家的經(jīng)濟增長基礎(chǔ)是建立在2020 年這么一個經(jīng)濟負增長基礎(chǔ)上的，所以中國經(jīng)濟增長與國外的基礎(chǔ)是不一樣的。所以說我們實現(xiàn)一個穩(wěn)定增長是站在一個比較高的臺階上。另外一個就是中國的這個增長還是跟經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整密切相關(guān)，我們剛才已經(jīng)提到了，就是我們已經(jīng)加快了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整步伐。

譬如我國加大對房地產(chǎn)、網(wǎng)絡(luò)平臺、壟斷企業(yè)的調(diào)整和處罰力度，在這方面建立了更好的制度性的架構(gòu)，有利于整個經(jīng)濟的良性增長。因此，在這些基礎(chǔ)上實現(xiàn)了穩(wěn)，我覺得這相對于其他國家而言，進行一個橫向比較，當然就體現(xiàn)出我們是站在一個比較高的層面上取得的穩(wěn)定的發(fā)展成就。另外，我們也看到這次中央經(jīng)濟工作會議也提出了“進”的方面，如2022 年我們要全面實現(xiàn)注冊制，全面注冊制對中國的影響應該是非常大的，首先這對于中國的很多民營企業(yè)、中小企業(yè)來說是一個福音。由于中國的中小企業(yè)非常多，但是他們的融資渠道非常少，這對其發(fā)展不利。

隨著中國注冊制的全面鋪開，尤其是一些在科創(chuàng)板、中小板等上市的中小企業(yè)、民營企業(yè)，獲得比較好的融融資渠道幾率將會有很大的提升，還會使這些企業(yè)的價值得到進一步的體現(xiàn)。不僅會讓這些企業(yè)融資投資更有保障，也會使得這些企業(yè)股東的財富獲得更多升值的機會，使整個社會財富增加，促進中國消費的增長。所以說呢，我認為資本市場是2022 年我國改革的重要方面。對中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整、消費的增長，包括我們高科技領(lǐng)域的發(fā)展，都有非常大的促進作用，這應當是2022 年我國經(jīng)濟穩(wěn)步發(fā)展中的一個非常大的一個“進”的方面，并且這個“進”能夠?qū)χ袊?jīng)濟方方面面產(chǎn)生積極的影響。