綠色投資對(duì)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的影響研究

姜楠 劉喜華

摘要：針對(duì)目前中國(guó)工業(yè)依賴(lài)粗放型發(fā)展模式的問(wèn)題，選取2007—2018年省際面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建固定效應(yīng)模型分析綠色投資對(duì)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的影響。研究結(jié)果表明，整體綠色投資對(duì)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)具有顯著的促進(jìn)作用;東、中、西三大地區(qū)綠色投資對(duì)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的影響存在差異;由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同，綠色投資對(duì)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的影響存在差異。

關(guān)鍵詞：綠色投資;工業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí);固定效應(yīng)模型

中圖分類(lèi)號(hào)：F832.48; F424???????? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

隨著中國(guó)工業(yè)規(guī)模逐年擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境承載能力之間的矛盾日益突出，傳統(tǒng)粗放式、高排放、高耗能的工業(yè)發(fā)展模式亟待淘汰，“綠色發(fā)展”逐漸成為當(dāng)代中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新范式。作為“綠色發(fā)展”不可或缺的部分，綠色投資是基于經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展要求的新型投資模式。綠色投資通過(guò)環(huán)保投資對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式產(chǎn)生影響[1]，并且通過(guò)提高環(huán)境友好型工業(yè)企業(yè)的資金可得性，鼓勵(lì)綠色環(huán)保型工業(yè)企業(yè)的發(fā)展，間接引導(dǎo)污染型工業(yè)企業(yè)綠色生產(chǎn)[2]。Lin等[3]拓展溫室效應(yīng)決策的連續(xù)時(shí)間模型，證實(shí)了環(huán)保投資決策的有效性。王俊楠[4]研究表明綠色投資政策有利于環(huán)境質(zhì)量的改善。Broberg[5]發(fā)現(xiàn)環(huán)保投資是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展與優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的有效方法。Grimaud[6-7]等研究表明，環(huán)保產(chǎn)業(yè)以高生產(chǎn)效率助推工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)是轉(zhuǎn)變中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的關(guān)鍵，《綠色發(fā)展規(guī)劃（2016—2020）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“規(guī)劃”）定義了工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)是通過(guò)轉(zhuǎn)變工業(yè)的發(fā)展模式，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)方式由 “粗放型”向“集約型”轉(zhuǎn)變。國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的研究主要集中于影響因素和影響路徑兩個(gè)方面。首先是影響因素方面，徐康寧等[8]認(rèn)為工業(yè)綠色轉(zhuǎn)型關(guān)鍵在于綠色創(chuàng)新能力的形成。童健等[9-10]從環(huán)境規(guī)制的視角分別探討要素投入結(jié)構(gòu)和資源重置對(duì)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的影響;文獻(xiàn)[11]、[12]分別證實(shí)了綠色金融發(fā)展和綠色創(chuàng)新環(huán)境與工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)存在耦合關(guān)系。其次是影響路徑方面，李曉華[13]通過(guò)對(duì)比中國(guó)工業(yè)與發(fā)達(dá)國(guó)家之間的差距，提出了工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的三大路徑：技術(shù)升級(jí)、結(jié)構(gòu)升級(jí)、價(jià)值鏈升級(jí);孫冬號(hào)等[14]以政府、公眾、企業(yè)為參與主體，并結(jié)合政府政策、市場(chǎng)環(huán)境、生產(chǎn)要素等方面，從多個(gè)方面探討了工業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型升級(jí)的路徑。綜上所述，已有研究對(duì)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的研究奠定了基礎(chǔ)，但針對(duì)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的研究大多聚焦于綠色金融、環(huán)境規(guī)制等方面，缺少綠色投資對(duì)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)影響的研究。因此，基于2007—2018年全國(guó)30個(gè)省市區(qū)（除西藏、港澳臺(tái)地區(qū)）面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建固定效應(yīng)模型進(jìn)行實(shí)證分析，從整體、區(qū)域及經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)水平三方面研究綠色投資對(duì)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的影響。

1 指標(biāo)選取與模型構(gòu)建

以中國(guó)省際工業(yè)為研究對(duì)象，選取30個(gè)省市和自治區(qū)的面板數(shù)據(jù)（除西藏、港澳臺(tái)地區(qū)）進(jìn)行實(shí)證分析。受數(shù)據(jù)可得性的限制，研究區(qū)間為2007—2018年，數(shù)據(jù)主要來(lái)源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》、各省統(tǒng)計(jì)年鑒和CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)。

被解釋變量。工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)（IS）本質(zhì)上是工業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化的過(guò)程。工業(yè)的細(xì)分標(biāo)準(zhǔn)參照《中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》中的行業(yè)分類(lèi)，調(diào)整后的35個(gè)工業(yè)以污染排放強(qiáng)度的中位數(shù)作為劃分依據(jù)，將其劃分為清潔行業(yè)和污染密集行業(yè)。采用文獻(xiàn)[9]中工業(yè)結(jié)構(gòu)的測(cè)算方法，即清潔行業(yè)總產(chǎn)值與污染密集行業(yè)總產(chǎn)值之比來(lái)度量。

核心解釋變量。環(huán)保投資（GI）是綠色投資最具代表性的投資方式：（1）考慮數(shù)據(jù)可得性，以各省環(huán)保投資量化綠色投資水平[15]，具體指各省當(dāng)年完成環(huán)保驗(yàn)收項(xiàng)目環(huán)保投資，用環(huán)保投資總額占GDP的比重衡量;（2）采用污染治理項(xiàng)目本年完成投資額（PI）衡量綠色投資，具體指治理污染的投資總額[16]。

控制變量。人力資源供給（LAB）、技術(shù)創(chuàng)新（RD）、政府支出水平（GOV）、對(duì)外開(kāi)放程度（OPEN）、城市化水平（URB）。變量解釋說(shuō)明及描述性統(tǒng)計(jì)見(jiàn)表1。

GI環(huán)保投資總額/GDP 3600.0060.0050.0010.310PI污染治理項(xiàng)目本年完成投資額3602.6171.03904.953LAB高校在校學(xué)生數(shù)/總?cè)丝?600.0100.0010.0020.027URB城鎮(zhèn)人口數(shù)/總?cè)丝?600.5060.1470.2060.896RDRD經(jīng)費(fèi)支出/GDP3600.0190.0180.0010.087GOV政府財(cái)政支出/GDP3600.0940.0330.0420.227OPEN進(jìn)出口總額/GDP3600.0950.0600.0010.680

基于省際面板數(shù)據(jù)，通過(guò)F檢驗(yàn)和豪斯曼檢驗(yàn)，構(gòu)建固定效應(yīng)模型，逐步回歸分析綠色投資對(duì)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的影響。設(shè)定的實(shí)證模型

ISit=βn+β1GIit+αXit+Vi+Vt+εit（1）

其中，i表示30個(gè)省市區(qū)（除西藏、港澳臺(tái)地區(qū)），t表示各個(gè)年份，Xit是控制變量，Vi是省份固定效應(yīng)，Vt是時(shí)間固定效應(yīng)，εit是隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

2 實(shí)證分析

2.1 基準(zhǔn)回歸

綠色投資對(duì)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的面板回歸結(jié)果見(jiàn)表2（表中***、**、* 分別表示在1%、5%、10%的顯著性水平，括號(hào)內(nèi)為標(biāo)準(zhǔn)差，下同），綠色投資對(duì)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的影響系數(shù)是0.569，且在1%的水平上顯著。這表明綠色投資政策的實(shí)施對(duì)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)起到了顯著的促進(jìn)作用。

人力資源供給和技術(shù)創(chuàng)新對(duì)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)具有促進(jìn)作用。高等技術(shù)人才提升了技術(shù)創(chuàng)新能力[17]，科研水平顯著提高，專(zhuān)利技術(shù)的申請(qǐng)和應(yīng)用成為工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的動(dòng)力。政府支出未發(fā)揮出應(yīng)有的激勵(lì)作用[18]，這可能與工業(yè)更依賴(lài)市場(chǎng)調(diào)控有關(guān)，政府干預(yù)一定程度上影響了綠色投資對(duì)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的促進(jìn)作用，城鎮(zhèn)化水平對(duì)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)具有促進(jìn)作用。城鎮(zhèn)化的發(fā)展吸引人口不斷向城市聚集，隨之而來(lái)的是人力資本和知識(shí)的流入，為工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來(lái)動(dòng)力支持。對(duì)外開(kāi)放程度對(duì)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)具有正向促進(jìn)作用，具體表現(xiàn)在人力、技術(shù)的輸入和進(jìn)出口總額的提升，刺激工業(yè)企業(yè)完善生產(chǎn)技術(shù)、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)而促進(jìn)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

2.2 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

2.2.1 內(nèi)生性問(wèn)題探討 為克服模型的內(nèi)生性問(wèn)題，更準(zhǔn)確地估計(jì)綠色投資對(duì)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的影響，采用綠色投資的滯后一階作為工具變量，利用系統(tǒng)GMM方法對(duì)模型進(jìn)行重新估計(jì)，見(jiàn)表3?？芍I(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的綠色投資系數(shù)顯著為正，自相關(guān)性檢驗(yàn)結(jié)果說(shuō)明系統(tǒng)GMM方法適用。Hansen檢驗(yàn)結(jié)果顯示工具變量選擇有效，表明模型的內(nèi)生性不影響基準(zhǔn)回歸結(jié)果。

2.2.2 替換變量 為進(jìn)一步驗(yàn)證回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，采用污染治理項(xiàng)目本年完成投資額作為綠色投資的替代變量，對(duì)模型重新進(jìn)行估計(jì)。表4展示了替換核心解釋變量的回歸結(jié)果。與基準(zhǔn)回歸結(jié)果相比，替換變量后綠色投資的系數(shù)大小有所改變，但至少在5%的水平上對(duì)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)存在顯著影響，說(shuō)明替換核心解釋變量后，結(jié)論依然成立。

2.3 異質(zhì)性分析

由于各省地理位置和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)存在差異，綠色投資的執(zhí)行效果也具有區(qū)域差異性，因此基于東、中、西部地區(qū)差異和各省經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)水平差異，對(duì)綠色投資助推工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)效果進(jìn)行分組檢驗(yàn)。

2.3.1 基于東中西地區(qū)的異質(zhì)性檢驗(yàn) 依照地理位置和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平分類(lèi)，中國(guó)劃分為東、中、西三大地區(qū)。不同地區(qū)工業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)不同，可能會(huì)造成綠色投資執(zhí)行效果存在差異，綠色投資對(duì)三大地區(qū)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)影響的回歸結(jié)果見(jiàn)表5?？芍G色投資對(duì)東、中部地區(qū)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)具有顯著的促進(jìn)作用。東部地區(qū)由于優(yōu)越的地理位置，在政策支持下?lián)碛懈叩慕?jīng)濟(jì)發(fā)展水平和更完整的工業(yè)結(jié)構(gòu)，為綠色投資的執(zhí)行創(chuàng)造了良好的政策和經(jīng)濟(jì)環(huán)境;中部地區(qū)則隨著國(guó)家中部崛起等相關(guān)政策落實(shí)以及東部地區(qū)發(fā)展帶動(dòng)作用，經(jīng)濟(jì)增速提高，綠色投資執(zhí)行效果顯著。而西部地區(qū)的綠色投資實(shí)施效果不顯著，是由于西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和工業(yè)基礎(chǔ)比東、中部地區(qū)薄弱，因此對(duì)綠色投資的執(zhí)行不敏感。

人力資源供給、技術(shù)創(chuàng)新和城鎮(zhèn)化水平在東、中、西部地區(qū)均對(duì)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)具有促進(jìn)作用，與面板回歸結(jié)果一致。與東、中部地區(qū)相比，西部地區(qū)對(duì)外開(kāi)放程度對(duì)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的促進(jìn)作用不顯著。這可能與地理位置有關(guān)，西部地區(qū)對(duì)外開(kāi)放程度與東、中部地區(qū)相比較低，因此對(duì)應(yīng)貨品進(jìn)出口總額相對(duì)較低，工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)缺乏外在動(dòng)力。

綜上，由于地區(qū)異質(zhì)性因素的存在，綠色投資對(duì)東、中、西部地區(qū)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的影響存在差異。

2.3.2 基于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)水平的異質(zhì)性檢驗(yàn) 根據(jù)人均GDP中位數(shù)37 026.54元[19]，中國(guó)分為經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)和經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表6。在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，綠色投資對(duì)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)存在顯著的正向影響，而在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)綠色投資對(duì)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的效果不顯著，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)憑借完整的工業(yè)結(jié)構(gòu)、投資政策及先進(jìn)的工業(yè)生產(chǎn)技術(shù)，對(duì)綠色投資政策較為敏感。與經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)相比，發(fā)達(dá)地區(qū)人力資源供給、技術(shù)創(chuàng)新和對(duì)外開(kāi)放水平對(duì)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)效果更顯著。綜上，由于各省份經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度存在差距，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的綠色投資執(zhí)行效果優(yōu)于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)。

3 結(jié)論與建議

選取2007—2018年省際面板數(shù)據(jù)，研究綠色投資對(duì)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的影響。面板回歸結(jié)果顯示，綠色投資對(duì)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)具有明顯的正向促進(jìn)作用。綠色投資對(duì)東部、中部地區(qū)的工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)具有顯著的促進(jìn)作用，但對(duì)西部地區(qū)促進(jìn)作用不顯著;綠色投資對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)具有促進(jìn)作用，但對(duì)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)促進(jìn)作用不顯著。實(shí)施綠色投資能促進(jìn)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，但需要有關(guān)部門(mén)和工業(yè)企業(yè)共同努力，縮小區(qū)域間工業(yè)發(fā)展差距，實(shí)現(xiàn)各地區(qū)綠色投資執(zhí)行效果平衡發(fā)展。

首先，政府部門(mén)積極引導(dǎo)政策實(shí)施，需要針對(duì)不同地區(qū)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和工業(yè)發(fā)展差距，及時(shí)調(diào)整各地區(qū)綠色投資政策，促使綠色投資政策對(duì)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)形成科學(xué)引導(dǎo)。其次，重視人才培養(yǎng)，構(gòu)建工業(yè)生產(chǎn)技術(shù)創(chuàng)新體系。通過(guò)與高?？蒲性核献?，引導(dǎo)人才向工業(yè)專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域發(fā)展，注重專(zhuān)利研發(fā)投入和先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)引進(jìn)，確立創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制，鼓勵(lì)各工業(yè)企業(yè)建立協(xié)作關(guān)系開(kāi)展生產(chǎn)技術(shù)研究，實(shí)現(xiàn)共贏。最后，建立綠色投資的監(jiān)督和導(dǎo)向模式，利用新興互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)加強(qiáng)各部門(mén)信息共享，監(jiān)督工業(yè)企業(yè)的排污、違規(guī)情況并納入企業(yè)征信，精準(zhǔn)識(shí)別綠色投資目標(biāo)。

參考文獻(xiàn)

[1]劉志雄.綠色投資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作用的實(shí)證研究[J].商業(yè)研究，2011（10）：146-150.

[2]張濤.環(huán)境規(guī)制、產(chǎn)業(yè)集聚與工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)[D].北京：中國(guó)礦業(yè)大學(xué)，2017.

[3]LIN T T， KO C C， YEH H N. Applying real options in investment decisions relating to environmental pollution[J]. Energy Policy， 2007， 35（4）： 2426-2432.

[4]王俊楠.綠色投資對(duì)我國(guó)環(huán)境質(zhì)量的影響分析[D].濟(jì)南：山東大學(xué)，2019.

[5]BROBERG T， MARKLUND P O， SAMAKOVLIS E， et al. Testing the porter hypothesis：The effects of environmental investments on efficiency in Swedish industry[J]. Journal of Productivity Analysis， 2013，40（1）：43-56.

[6]GRIMAUD A，ROUGE L. Polluting non-renewable resources，innovation and growth： Welfare and? envitonmental policy[J]. Resource and Energy Economics， 2005，27（2）：109-129.

[7]DOMAZLICKY B R， WEBER W L. Does environmental protection lead to slower productivity growth in the chemical industry？ [J]. Environmental and Resource Economics， 2004， 28（3）： 301-324.

[8]徐康寧，馮偉.基于本土市場(chǎng)規(guī)模的內(nèi)生化產(chǎn)業(yè)升級(jí)：技術(shù)創(chuàng)新的第三條道路[J].中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)，2010（11）：58-67.

[9]童健，劉偉，薛景.環(huán)境規(guī)制、要素投入結(jié)構(gòu)與工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)[J].經(jīng)濟(jì)研究，2016，51（7）：43-57.

[10] 宋林，王博，張永旺.環(huán)境規(guī)制、資源重置與工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)[J].大連理工大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2021，42（1）：16-26.

[11] 毛彥軍，徐文成.綠色金融發(fā)展與工業(yè)綠色轉(zhuǎn)型耦合機(jī)制及實(shí)證評(píng)價(jià)——基于河南省17個(gè)省轄市的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].征信，2021，39（3）：73-80.

[12] 張弘瀅，耿成軒.綠色創(chuàng)新環(huán)境與工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)耦合的區(qū)域差異及收斂性分析[J].科技進(jìn)步與對(duì)策，2021，38（10）：36-45.

[13] 李曉華.中國(guó)工業(yè)的發(fā)展差距與轉(zhuǎn)型升級(jí)路徑[J].經(jīng)濟(jì)研究參考，2013（51）：15-30+51.

[14] 孫冬號(hào)，郗永勤.我國(guó)工業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型升級(jí)路徑研究——基于“鉆石模型”與產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈融合的視角[J].物流工程與管理，2017，39（11）：126-129.

[15] 肖建紅，于慶東，陳東景，等.我國(guó)各地區(qū)國(guó)有工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益分類(lèi)評(píng)價(jià)[J].青島大學(xué)學(xué)報(bào)（自然科學(xué)版），2010，23（2）：62-66.

[16] 鄧光耀.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)環(huán)境沖突的非線(xiàn)性影響[J].統(tǒng)計(jì)與決策，2021，37（8）：120-123.

[17] 李文臻.基于引進(jìn)式技術(shù)的工業(yè)信息創(chuàng)新能力影響因素與評(píng)價(jià)研究[J].青島大學(xué)學(xué)報(bào)（自然科學(xué)版），2017，30（1）：135-138.

[18] 徐勝，趙欣欣，姚雙.綠色信貸對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響效應(yīng)分析[J].上海財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2018，20（2）：59-72.

[19] 張曉音. 綠色信貸是否改善了環(huán)境污染？[D].濟(jì)南：山東大學(xué)，2020.

Research on the Impact of Green Investment on

Industrial Transformation and Upgrading

JIANG Nan， LIU Xi-hua

（School of Economic，Qingdao University，Qingdao 266061，China）

Abstract：

Aiming at the problem of extensive industrial development model，afixed effect model was constructed based on the inter provincial panel data from 2007 to 2018. The impact of green investment on industrial transformation and upgrading was studied and discussed by using the stepwise regression method. The research results indicate that green investment has a significant role in promoting the transformation and upgrading of the industry.Green investment in the Eastem，Central and Western regions has different effects on industrial transformation and upgrading. Different levels of economic development make green investment have different effects on the trans formation and upgrading of industrial.

Keywords：

green investment; industrial structure upgrading; fixed effects model

收稿日期：2021-05-07

基金項(xiàng)目：

山東省重大理論與實(shí)踐問(wèn)題研究專(zhuān)項(xiàng)（批準(zhǔn)號(hào)：18BSJJ03）資助;山東省社科聯(lián)金融應(yīng)用重點(diǎn)研究項(xiàng)目（批準(zhǔn)號(hào)：2017-JRZZ-04）資助。

通信作者：

劉喜華，男，博士，教授，主要研究方向?yàn)榻鹑陲L(fēng)險(xiǎn)管理。E-mail： xihua-liu@163.com