金融集聚、空間溢出與城市綠色發(fā)展效率

■楊曉麗 吳富強(qiáng)

一、引言

目前，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍然面臨碳排放過量、能耗過大等諸多問題。如何深化節(jié)能減排、提高能源利用效率、改善環(huán)境質(zhì)量是我國需要突破的難題。綠色與發(fā)展的結(jié)合是我國應(yīng)對生態(tài)環(huán)境變化的理論與實(shí)踐的產(chǎn)物[1]，其核心思想在于發(fā)展經(jīng)濟(jì)的同時(shí)兼顧生態(tài)環(huán)境保護(hù)，尋找滿足經(jīng)濟(jì)增長、環(huán)境保護(hù)及社會安定的均衡狀態(tài)。在探索綠色發(fā)展道路上，我國旨在追求資源的更優(yōu)配置和能源效率的提高，用創(chuàng)新型的技術(shù)突破代替過去高能耗的生產(chǎn)方式，努力實(shí)現(xiàn)資源的再生和再利用[2，3]。因此，提高綠色發(fā)展效率是突破治污減排壁壘的關(guān)鍵所在。

在互聯(lián)網(wǎng)背景下，金融集群現(xiàn)象明顯，且已發(fā)展成現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)組織的基本形式[4]。金融業(yè)憑借其優(yōu)越的地理位置和資源優(yōu)化配置能力，不僅支持了其自身的快速發(fā)展，還極大促進(jìn)了城市及周邊經(jīng)濟(jì)的快速增長[5]，且金融集聚產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)及網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)能讓這種促進(jìn)效益遞增[6]。有研究表明，金融業(yè)能通過規(guī)模集聚及擴(kuò)散效應(yīng)影響中心城市的綠色發(fā)展[7，8]。提高綠色發(fā)展效率是實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展的關(guān)鍵所在，金融集聚能否對綠色發(fā)展效率產(chǎn)生直接和空間影響，其空間影響范圍多大，不同區(qū)域和不同規(guī)模城市影響方向及其強(qiáng)度是否存在差異，這些都是值得探究的重要話題。

在探索金融集聚的直接效應(yīng)方面，已有研究發(fā)現(xiàn)金融集聚能通過資本支持[9]、資源優(yōu)化配置[10]、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級[11]和鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新[12]等途徑影響綠色發(fā)展效率。在能源效率和創(chuàng)新效率的研究方面，Qu等[13]認(rèn)為金融集聚還能產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和信息溢出效應(yīng)以提高綠色能源效率。綠色創(chuàng)新效率被多數(shù)學(xué)者分成技術(shù)發(fā)展和成果轉(zhuǎn)換兩階段。Miao等[14]發(fā)現(xiàn)各地區(qū)的技術(shù)發(fā)展、成果轉(zhuǎn)化、綠色創(chuàng)新效率均呈現(xiàn)波動性增長趨勢。張東等[15]驗(yàn)證了金融集聚能夠提高研發(fā)效率。除探討金融集聚影響綠色發(fā)展效率的直接效應(yīng)外，不少學(xué)者也關(guān)注到了其空間溢出效應(yīng)。王鋒等[16]基于省級面板數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)金融集聚能夠?qū)εR近省份綠色發(fā)展產(chǎn)生空間溢出效應(yīng)，但并沒有考慮其影響范圍?？臻g衰減邊界是探索影響范圍的重要思想，袁華錫等[17]在考察金融集聚對城市綠色發(fā)展的空間影響的同時(shí)探索了其空間衰減邊界，但該研究未考慮不同區(qū)域的異質(zhì)性差異。此外，張鵬等[18]用空間聯(lián)立方程模型證實(shí)了金融集聚與城市發(fā)展效率可以相互促進(jìn)。黃建歡等[19]發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展在企業(yè)監(jiān)督與資本支持兩方面對周邊城市綠色發(fā)展的影響更顯著。

以上研究為本文提供了理論基礎(chǔ)。本文在深入探討金融集聚如何影響綠色發(fā)展效率的理論機(jī)制上，選取2008—2018年全國279 個(gè)地級及以上城市面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建空間杜賓模型實(shí)證檢驗(yàn)其直接及空間影響。試圖解決兩個(gè)關(guān)鍵問題：（1）金融集聚對綠色發(fā)展效率是否存在空間外溢，其影響范圍多大？（2）在不同區(qū)域、城市規(guī)模異質(zhì)性下，金融集聚對綠色發(fā)展效率影響有何不同？本文可能的邊際貢獻(xiàn)有三方面：第一，本文選取城市作為研究對象，從更細(xì)致的視角探討了金融集聚與綠色發(fā)展效率之間的時(shí)序演化特征及影響關(guān)系。第二，本文不僅探索了金融集聚影響周邊地區(qū)的空間溢出效應(yīng)，也探索了其空間外溢的衰減邊界。第三，本文按照城市規(guī)模進(jìn)行異質(zhì)性分析，為構(gòu)建區(qū)域發(fā)展和城市發(fā)展政策提供理論依據(jù)。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）金融集聚對城市綠色發(fā)展效率的直接影響機(jī)制

金融業(yè)本身屬于低碳環(huán)保行業(yè)，對環(huán)境質(zhì)量要求高，能憑借其“清潔型”的特點(diǎn)，給周邊產(chǎn)業(yè)樹立環(huán)保意識，引導(dǎo)綠色發(fā)展[20]。金融集聚的本質(zhì)特征是優(yōu)化資源配置，金融機(jī)構(gòu)掌握資本吸收、整合及再分配的能力，能有效規(guī)劃資本去向，在行動上支持綠色發(fā)展。另外，從優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的角度，金融資源支持產(chǎn)業(yè)布局沿線高端服務(wù)業(yè)的發(fā)展[21]。金融機(jī)構(gòu)對綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)的融資偏好和對高污染產(chǎn)業(yè)的融資排斥，迫使污染產(chǎn)業(yè)進(jìn)行綠色轉(zhuǎn)型，加速企業(yè)優(yōu)勝劣汰。從鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新的角度，金融集聚衍生出強(qiáng)大的資本中心和信息中心，為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展提供了資金支持和信息保障。綠色融資也激發(fā)了企業(yè)的創(chuàng)新活力[8]，能夠加快技術(shù)成果轉(zhuǎn)化，且企業(yè)在生產(chǎn)技術(shù)上的突破意味著單位時(shí)間產(chǎn)出的增加和單位產(chǎn)出能耗的減少。這種優(yōu)質(zhì)綠色技術(shù)捍衛(wèi)了產(chǎn)業(yè)地位，同時(shí)對非必要勞動力的替代優(yōu)化了勞動力結(jié)構(gòu)。從加速知識溢出角度，多樣化的金融產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺建立起機(jī)構(gòu)與客戶之間的長期交流合作，加速了行業(yè)創(chuàng)新技術(shù)和市場消息的流動，減少了信息不對稱風(fēng)險(xiǎn)，也加劇了業(yè)內(nèi)合作與競爭，從而加速技術(shù)溢出。從強(qiáng)化市場監(jiān)管的角度，金融機(jī)構(gòu)在辦理融資貸款業(yè)務(wù)時(shí)需掌握企業(yè)運(yùn)營信息，集聚加強(qiáng)了監(jiān)督管理功能，且對企業(yè)實(shí)行貸前檢察和貸后監(jiān)管能督促企業(yè)將融資致力于提高生產(chǎn)效率。

總體上說，金融集聚影響綠色發(fā)展效率的路徑是相互融合、相輔相成的。金融機(jī)構(gòu)對融資企業(yè)實(shí)行監(jiān)管，將資源更多地配置于綠色產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)了傳統(tǒng)制造業(yè)向高端服務(wù)業(yè)優(yōu)化轉(zhuǎn)型，強(qiáng)化了業(yè)內(nèi)的競爭與合作，這不僅激勵(lì)了技術(shù)創(chuàng)新，也加速了知識溢出，對提高城市綠色發(fā)展效率具有顯著效應(yīng)。

（二）金融集聚對城市綠色發(fā)展效率的空間溢出效應(yīng)

由于金融集聚程度受到政府干預(yù)和當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)實(shí)力等諸多因素影響[22]，不同地區(qū)會形成不同規(guī)模的集聚區(qū)域。中心城市往往比周邊城市擁有更好的經(jīng)濟(jì)、資源條件，表現(xiàn)出更高水平集聚。它們之間是否會在一個(gè)鄰近范圍內(nèi)對彼此產(chǎn)生積極或者不利影響，是學(xué)術(shù)界一直研討的話題。

金融機(jī)構(gòu)借助互聯(lián)網(wǎng)便捷式搜索和集中化管理功能，通過各區(qū)域網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)抓取更多用戶信息，加速周邊地區(qū)分支機(jī)構(gòu)的建設(shè)，提高金融服務(wù)的普及度。網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)也加強(qiáng)了中心區(qū)域金融機(jī)構(gòu)與周邊地區(qū)分支機(jī)構(gòu)的聯(lián)系以及分支機(jī)構(gòu)間的信息共享和交叉合作，有助于金融資源和金融人才實(shí)現(xiàn)跨地區(qū)流動。由于多樣化的產(chǎn)品有助于提高周邊地區(qū)機(jī)構(gòu)的金融吸引力，先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)有助于提高鄰近機(jī)構(gòu)的整體運(yùn)行效率，金融中心區(qū)域理論上能夠帶動周邊地區(qū)的金融業(yè)發(fā)展，形成由中心向外圍的空間推動力[18]，進(jìn)而提高綠色發(fā)展效率。此外，金融集聚也可能產(chǎn)生不利影響。金融業(yè)發(fā)展存在“循環(huán)積累的因果關(guān)系”，金融資源在中心區(qū)域的集中在一定程度上是以剝奪周邊金融資源為代價(jià)的。中心城市擁有更優(yōu)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、更好的金融發(fā)展環(huán)境和營商環(huán)境。在馬太效應(yīng)的驅(qū)動下，中心城市金融資本集聚速度更快，金融人才更為專業(yè)，對信息掌握范圍更大。在利益的驅(qū)使下，中心城市對資本和人才的占據(jù)意愿更強(qiáng)烈，同時(shí)優(yōu)越的地理位置帶來的高效性和便捷性也加劇了其對周邊地區(qū)金融資源的掠奪，導(dǎo)致周邊地區(qū)金融機(jī)構(gòu)資源匱乏、市場份額逐漸萎縮、金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展不平衡不充分，從而不利于綠色發(fā)展。

綜上，金融集聚在不同地區(qū)間產(chǎn)生的空間溢出效應(yīng)具有復(fù)雜性，中心城市對周邊城市在時(shí)空上的影響方向和強(qiáng)度還需要結(jié)合一片區(qū)域發(fā)展實(shí)際情況進(jìn)行考量?？臻g溢出效應(yīng)是否在中國不同區(qū)域和不同規(guī)模城市表現(xiàn)出不同的結(jié)果需要進(jìn)一步實(shí)證檢驗(yàn)分析。

（三）空間溢出效應(yīng)的區(qū)域邊界探討

地理學(xué)第一定律指出，地物間相關(guān)性與距離有關(guān)，且這種相關(guān)性會隨地理距離的增加而逐漸衰減[14]。從信息傳遞角度來看，中心區(qū)域金融機(jī)構(gòu)與鄰近地區(qū)分支機(jī)構(gòu)的聯(lián)系緊密度會隨著距離的增加而衰減，金融產(chǎn)品的豐富度和金融人才的質(zhì)量也會隨著距離的增加而降低，金融服務(wù)水平逐漸減弱會抑制集聚效應(yīng)的積極影響，進(jìn)而降低金融集聚的空間溢出效應(yīng)。從經(jīng)濟(jì)水平角度來看，中心城市至周邊城區(qū)的經(jīng)濟(jì)水平會隨距離增加呈現(xiàn)衰減趨勢，居民的儲蓄業(yè)務(wù)和企業(yè)的存貸款業(yè)務(wù)量也會隨之衰減。而金融業(yè)的資本存量會影響優(yōu)化配置能力，因此將大幅削弱集聚效應(yīng)的傳遞。綜上，信息傳遞和經(jīng)濟(jì)水平隨距離衰減的特征會導(dǎo)致金融集聚對綠色發(fā)展效率的空間溢出影響出現(xiàn)一定的區(qū)域邊界。

基于上述理論分析，本文構(gòu)建了金融集聚對綠色發(fā)展效率的影響機(jī)制示意圖（見圖1），并提出以下假設(shè)：

圖1 金融集聚對綠色發(fā)展效率的影響機(jī)制圖

假設(shè)1：金融集聚能對當(dāng)?shù)鼐G色發(fā)展效率產(chǎn)生正反饋機(jī)制。

假設(shè)2：金融集聚對周邊地區(qū)綠色發(fā)展效率影響具有不確定性，在我國不同區(qū)域和不同規(guī)模城市中可能表現(xiàn)不同。

假設(shè)3：金融集聚的空間溢出效應(yīng)呈現(xiàn)衰減趨勢，且存在一定的區(qū)域邊界。

三、模型設(shè)計(jì)與數(shù)據(jù)分析

（一）模型構(gòu)建

本文借鑒環(huán)境經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中應(yīng)用廣泛的STIRPAT模型。該模型克服了IPAT模型僅用人口、財(cái)富和技術(shù)衡量對環(huán)境影響的單一性，可以加入其他影響環(huán)境的重要因素。鑒于目前國內(nèi)外研究發(fā)現(xiàn)信息化水平和外商引資對綠色發(fā)展效率的影響都有著直接效應(yīng)和空間效應(yīng)[23—26]。因此，本文將金融集聚納入STIRPAT 模型，并加入信息化水平和對外開放程度等其他變量，在此基礎(chǔ)上構(gòu)建空間杜賓模型來檢驗(yàn)其對綠色發(fā)展效率的直接影響和空間影響。同時(shí)，考慮到金融集聚的技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)，為避免與技術(shù)變量產(chǎn)生內(nèi)生性，模型不將技術(shù)作為影響環(huán)境的控制變量，具體模型如下：

其中，i、j代表不同城市，t代表時(shí)間，GDEit指綠色發(fā)展效率，Xit指自變量向量，F(xiàn)Ait為金融集聚程度，RGDPit為富裕程度，F(xiàn)DIit為對外開放程度，DEit為信息化水平，PEOit為人口壓力，W為空間權(quán)重矩陣，采用地理距離倒數(shù)矩陣。α與εit表示截距項(xiàng)和隨機(jī)誤差項(xiàng)，μi與δi表示雙固定效應(yīng)，空間杜賓模型要求εit的空間誤差系數(shù)為零。

通過α、β1、β2回歸系數(shù)的顯著性、正負(fù)性及大小，可判斷金融集聚及其他變量對綠色發(fā)展效率的直接影響和空間影響的方向及程度。但這些回歸系數(shù)值并不能直接用于檢驗(yàn)空間影響，因?yàn)楹唵蔚狞c(diǎn)估計(jì)方法在分析地區(qū)間空間溢出效應(yīng)時(shí)會產(chǎn)生偏差[27，28]。本文在上述回歸系數(shù)結(jié)果的基礎(chǔ)上，再從自變量的偏微分分解角度，即用直接效應(yīng)和間接效應(yīng)系數(shù)分別解釋金融集聚對綠色發(fā)展效率的直接影響和空間影響。

（二）變量測度與說明

1.綠色發(fā)展效率測度

本文基于數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）方法測度綠色發(fā)展效率。自Tone[29，30]提出在DEA中基于松弛的效率度量和超效率度量后，這種用線性規(guī)劃處理多指標(biāo)投入和多指標(biāo)產(chǎn)出的數(shù)量方法被廣泛用于各種效率測度，且不斷得到優(yōu)化拓展。在評價(jià)綠色發(fā)展效率方面，帶有非期望產(chǎn)出的SBM模型表現(xiàn)出色。它包含投入、期望產(chǎn)出及非期望產(chǎn)出三個(gè)維度，其核心思想是如何利用較低的投入帶來較高的期望產(chǎn)出和較低的非期望產(chǎn)出，較好地刻畫了綠色發(fā)展的本質(zhì)特征。本文借鑒王兵等[31]的帶非期望產(chǎn)出的SBM模型方法測度綠色發(fā)展效率。具體指標(biāo)選取如下：

（1）投入

選取年末單位就業(yè)人數(shù)衡量勞動力投入。選取資本存量衡量資本投入，借鑒劉楊等[32]的做法，采用永續(xù)盤存法測量固定資產(chǎn)投資額。選取供水總量及供電總量衡量能源投入。另外，本文創(chuàng)新性地選取公共財(cái)政支出、污水處理能力和單位土地環(huán)保車數(shù)量來衡量政府環(huán)保投入。在此基礎(chǔ)上，對上述指標(biāo)用主成分分析法賦權(quán)計(jì)算得出投入綜合指數(shù)。

（2）期望產(chǎn)出

選取實(shí)際地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）衡量期望產(chǎn)出，各個(gè)城市數(shù)據(jù)采用對應(yīng)省份的GDP指數(shù)，以2008年為基期進(jìn)行計(jì)算以消除通貨膨脹的影響。

（3）非期望產(chǎn)出

本文采用工業(yè)二氧化硫排放量、工業(yè)煙（粉）塵排放量、和工業(yè)廢水排放量三個(gè)指標(biāo)作為非期望產(chǎn)出。

2.金融集聚測度

理論分析中金融集聚泛指金融產(chǎn)業(yè)及衍生的輔助產(chǎn)業(yè)在時(shí)空內(nèi)優(yōu)化重組、協(xié)調(diào)分配，產(chǎn)生的資源、資本、信息在區(qū)域內(nèi)集中且不斷積累。在此過程中，金融人員是推進(jìn)集聚加速的主要動力。本文采用金融人員區(qū)位熵測度方法測度金融聚集指數(shù)，其計(jì)算公式如下：

式（3）中，F(xiàn)ait和Git分別表示i城市在t時(shí)刻的金融業(yè)從業(yè)人數(shù)和就業(yè)總?cè)藬?shù)，F(xiàn)ant和Gnt分別表示全國所有城市在t時(shí)刻的金融業(yè)從業(yè)人數(shù)和就業(yè)總?cè)藬?shù)。

3.控制變量

根據(jù)前文分析，本文選取富裕程度、對外開放程度、信息化水平和人口壓力四個(gè)控制變量。富裕程度用人均實(shí)際GDP衡量，對外開放程度用當(dāng)年實(shí)際使用外資金額衡量，信息化水平簡單地用郵政業(yè)務(wù)收入衡量，人口壓力則用市轄區(qū)人口數(shù)量衡量。

（三）數(shù)據(jù)來源與描述性統(tǒng)計(jì)

自2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后，全球金融產(chǎn)業(yè)重組，金融體系框架開始逐漸完善。我國2008年及之后的金融數(shù)據(jù)對本文實(shí)證有更全面的意義，因此本文研究樣本選取2008—2018年中國279個(gè)地級及以上城市的平衡面板數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)來源于《中國城市統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國城市建設(shè)統(tǒng)計(jì)年鑒》和各省市統(tǒng)計(jì)年鑒，缺失數(shù)據(jù)根據(jù)指標(biāo)性質(zhì)采用插值法填補(bǔ)或平滑處理。本文假設(shè)當(dāng)年固定資產(chǎn)投資需要下一年落實(shí)完成，對固定資產(chǎn)投資額作滯后一期處理。人均實(shí)際GDP 數(shù)據(jù)采用全國人均GDP 指數(shù)，以2008年為基期計(jì)算，當(dāng)年實(shí)際使用外資金額采用各年人民幣兌美元平均匯率進(jìn)行換算。地理距離倒數(shù)矩陣的經(jīng)緯度數(shù)據(jù)來自國家基礎(chǔ)地理信息中心。為保證實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)定性，本文對控制變量指標(biāo)進(jìn)行最大值最小值歸一化處理。由表1的變量定義及描述性統(tǒng)計(jì)可以看出，綠色發(fā)展效率（GDE）最大值為1.000，最小值為0.000，均值為0.388，說明各地區(qū)綠色發(fā)展效率較為平均。金融集聚（FA）出現(xiàn)均值小、標(biāo)準(zhǔn)差大的特征，說明不同地區(qū)金融集聚程度差異較大。從控制變量來看，富裕程度（RGDP）、對外開放程度（FDI）、信息化水平（DE）、人口壓力（PEO）都表現(xiàn)出均值較小的特征，說明城市之間仍存在較大差異。

表1 描述性統(tǒng)計(jì)

四、實(shí)證分析

（一）時(shí)序演進(jìn)特征

本文用Matlab2016 軟件測算了2008—2018年城市綠色發(fā)展效率值，并用區(qū)位熵方法測算了金融聚集程度，將得到的數(shù)據(jù)劃分區(qū)域后按時(shí)間序列取平均值，并繪制了時(shí)間變化趨勢圖（見圖2和圖3）。

圖2 2008—2018年全國及東中西部地區(qū)綠色發(fā)展效率變化趨勢

圖3 2008—2018年全國及東中西部地區(qū)金融聚集變化趨勢

我國綠色發(fā)展效率總體上呈現(xiàn)波動式上漲趨勢。2008年末全球金融危機(jī)爆發(fā)后，我國于2009年實(shí)施的“4萬億”基建計(jì)劃保證了中國宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長，并在十七大、十八大、十九大報(bào)告中持續(xù)提出關(guān)注綠色發(fā)展問題。我國經(jīng)濟(jì)綠色發(fā)展在經(jīng)濟(jì)刺激和政策實(shí)施下平穩(wěn)進(jìn)行。東中西三大地區(qū)城市的綠色發(fā)展效率和發(fā)展趨勢與全國城市非常接近，均呈現(xiàn)出2012年之前逐年緩慢上漲、2012年至2015年平穩(wěn)上漲、2015年之后“N”字加速上漲的趨勢。但東中西地區(qū)呈現(xiàn)出“東—中—西”階梯遞減規(guī)律，表明地區(qū)綠色發(fā)展效率差距較大。其可能原因?yàn)椋簴|部沿海地區(qū)地理位置優(yōu)越，是中國資本、人才、信息及市場的集聚地，也是貿(mào)易往來的重要基地，國家在政策方面的支持和要求也迫使東部地區(qū)的綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展更為迅速，且綠色投入更多，創(chuàng)新能力更強(qiáng)，形成了健康的綠色循環(huán)產(chǎn)業(yè)機(jī)制。中部地區(qū)作為承東啟西地段，交通便利，市場潛力巨大[33]，隨著中央指導(dǎo)性政策落地實(shí)施，中部地區(qū)的綠色發(fā)展效率與東部地區(qū)發(fā)展差距逐年縮小，但部分工業(yè)城市資源枯竭問題仍然嚴(yán)重。如何減少產(chǎn)業(yè)資源的東遷，確保產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)完整，激發(fā)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活力是實(shí)現(xiàn)中部地區(qū)綠色崛起的關(guān)鍵所在。西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展受政策影響較大，經(jīng)濟(jì)模式單一，雖然地域遼闊但資源分散，且缺乏創(chuàng)新型綠色核心技術(shù)，單位產(chǎn)出資源消耗量大，因此引進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)及人才對解決西部綠色發(fā)展效率落后有巨大幫助。

我國金融集聚在總體上呈現(xiàn)出先下降后上升的“勾”型趨勢，在2012年前波段式下降、2012年之后波段式上升。其原因是2008年金融危機(jī)對中國金融業(yè)發(fā)展產(chǎn)生下行沖擊。金融體系的不完善、機(jī)構(gòu)投資者的不成熟等原因造成我國資本市場與宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)背離式發(fā)展，致使2012—2013年才出現(xiàn)拐點(diǎn)。分區(qū)域顯示：我國東中西部金融集聚趨勢差異較大，東部地區(qū)與全國總體趨勢相近并始終高于全國水平，但下降與上升趨勢更為明顯，中部地區(qū)在2012年前屬于區(qū)域內(nèi)最低水平，自2013年起快速上升至與全國水平相近，也表現(xiàn)出先降后升的相同趨勢，但西部地區(qū)卻與總體趨勢違背，出現(xiàn)先升后降現(xiàn)象。其可能原因?yàn)椋簴|部沿海地區(qū)地理位置、經(jīng)濟(jì)條件、貿(mào)易來往和城市規(guī)模都較中西部更好，金融人才的吸納和資本的集聚速度更快，呈現(xiàn)更大規(guī)模的集聚。金融危機(jī)對東部地區(qū)的沖擊較大，使得其下降趨勢更為明顯，但隨著金融體系的完善和機(jī)構(gòu)的成熟化，東部地區(qū)城市金融發(fā)展速度幾何式增長。中部地區(qū)城市經(jīng)濟(jì)建設(shè)缺乏政策支持，市政建設(shè)不成熟，金融機(jī)構(gòu)分散嚴(yán)重，區(qū)域競爭激烈，出現(xiàn)多地區(qū)小規(guī)模集聚現(xiàn)象而不利于金融資本的集中，且沒有形成中心區(qū)輻射周邊的良性循環(huán)，導(dǎo)致2012年之前金融集聚水平較低。中部崛起計(jì)劃給中部地區(qū)金融業(yè)發(fā)展帶來重大機(jī)遇，中部六省金融加速發(fā)展，逐漸步入正軌。西部地區(qū)受金融危機(jī)沖擊小，但由于地域遼闊，金融分支機(jī)構(gòu)逐漸外延化、分散化，導(dǎo)致金融集聚程度逐年降低。

（二）空間自相關(guān)檢驗(yàn)

在進(jìn)行空間計(jì)量分析前，本文采用地理距離倒數(shù)矩陣，用全局Moran’s I指數(shù)檢驗(yàn)變量是否存在空間相關(guān)性。表2顯示：2008—2018年間，GDE、FA、RG?DP、FDI、DE 和PEO 六個(gè)主要變量的Moran’s I 指數(shù)基本通過顯著性檢驗(yàn)，表明存在顯著的空間自相關(guān)。

表2 2008—2018年各變量的全局Moran’s I值

（三）實(shí)證分析

本文用包含地理距離倒數(shù)矩陣（W1）的空間杜賓模型實(shí)證分析金融集聚對綠色發(fā)展效率的影響，并用經(jīng)濟(jì)地理距離矩陣（W2）檢驗(yàn)結(jié)果的穩(wěn)健性。W2根據(jù)式（4）構(gòu)建：

實(shí)證結(jié)果表3顯示，金融集聚的回歸系數(shù)和空間交互項(xiàng)系數(shù)都顯著為正，綠色發(fā)展效率的空間自回歸系數(shù)ρ顯著為正，表明了樣本城市在空間上不僅存在外生的金融集聚交互效應(yīng)，還存在綠色發(fā)展效率的內(nèi)生交互效應(yīng)。變量變化的偏微分解釋為，金融集聚對城市綠色發(fā)展效率的直接效應(yīng)和間接效應(yīng)均顯著為正，表明金融集聚可以顯著提高當(dāng)?shù)鼐G色發(fā)展效率，也帶動了周邊地區(qū)綠色發(fā)展。金融集聚的整體效應(yīng)顯著為正，這進(jìn)一步驗(yàn)證了金融集聚能提高綠色發(fā)展效率。實(shí)證結(jié)果在使用W1矩陣和W2矩陣后結(jié)果非常接近，通過了穩(wěn)健性檢驗(yàn)。值得注意的是，金融集聚對城市周邊地區(qū)綠色發(fā)展效率的空間影響大于對中心城區(qū)的直接影響。

表3 金融集聚影響綠色發(fā)展效率空間模型的回歸結(jié)果

對實(shí)證結(jié)果的解釋可以從直接效應(yīng)和間接效應(yīng)兩個(gè)角度分析。從直接效應(yīng)角度出發(fā)，金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模集聚形成區(qū)域內(nèi)金融中心，也同樣形成區(qū)域內(nèi)的資本中心、信息中心、市場中心和人才中心，強(qiáng)化了集聚效應(yīng)的傳遞。金融機(jī)構(gòu)因其優(yōu)雅的出身對環(huán)境保護(hù)有強(qiáng)烈的追求，通過優(yōu)化資源配置合理引導(dǎo)資金進(jìn)入綠色行業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，通過準(zhǔn)入門檻的融資需求進(jìn)而激勵(lì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，尋求技術(shù)突破，通過構(gòu)建與企業(yè)、客戶的交流平臺，加速了創(chuàng)新技術(shù)的溢出，有效地提高了當(dāng)?shù)氐木G色發(fā)展效率。從間接效應(yīng)角度出發(fā)，金融集聚轉(zhuǎn)移周邊地區(qū)的金融資源會導(dǎo)致中心城區(qū)和周邊地區(qū)出現(xiàn)兩極分化發(fā)展趨勢，但金融集聚產(chǎn)生的空間積極影響會使得金融中心區(qū)域的知識、人才向周邊分支機(jī)構(gòu)溢出，同時(shí)也拓寬了周邊地區(qū)的交易市場，產(chǎn)生更積極的正向作用，在沖銷消極作用后仍能帶來普惠式發(fā)展。因此，金融集聚能夠提高周邊地區(qū)的綠色發(fā)展效率?，F(xiàn)階段，我國城市經(jīng)濟(jì)實(shí)力快速提高，金融體系框架逐步完善，中心區(qū)域金融集聚速度放緩，金融資源逐漸飽和，城市繁榮帶來的便利促使金融分支機(jī)構(gòu)向周邊蔓延，網(wǎng)絡(luò)的信息便利讓金融服務(wù)覆蓋成一片大網(wǎng)，金融資源、人才從中心區(qū)域溢出至周邊區(qū)域現(xiàn)象明顯。因此，金融集聚對周邊地區(qū)綠色發(fā)展效率的間接影響大于對中心區(qū)域的直接影響。

（四）空間衰減邊界探索

為探索金融集聚對綠色發(fā)展效率的空間影響范圍究竟多大，是否也遵循空間衰減規(guī)律，本文重新定義地理距離倒數(shù)矩陣W*，并設(shè)置以50km 遞增的不同距離閾值，，其中dij為不同城市間的地理距離。通過基于W*的空間杜賓模型（1）進(jìn)行回歸，觀察兩個(gè)空間單元在距離增加時(shí)空間回歸系數(shù)是否在衰減，記錄偏微分解釋的間接效應(yīng)系數(shù)值、顯著性水平、t統(tǒng)計(jì)量，以表示空間溢出效應(yīng)，并繪制空間效應(yīng)衰減趨勢，結(jié)果如圖4和表4所示。

表4 隨距離變動的金融聚集對城市綠色發(fā)展效率的空間溢出效應(yīng)

圖4 金融集聚影響綠色發(fā)展效率的空間衰減過程

圖4顯示，在閾值約束的地理距離矩陣下，金融集聚對鄰近地區(qū)綠色發(fā)展效率的影響是一個(gè)先增后減、再增再減的“M”型衰減過程。對表4中顯著性水平和z 統(tǒng)計(jì)量的觀察發(fā)現(xiàn)，當(dāng)?shù)乩砭嚯x增加到350km 時(shí)，金融集聚的空間溢出效應(yīng)開始減弱，400km 距離只有10%顯著性水平，且在450km 和500km 的距離下顯著性消失，說明金融集聚對鄰近地區(qū)的影響范圍最大能達(dá)到400～450km，且在此范圍之內(nèi)，空間溢出效應(yīng)始終為正，這意味著金融集聚對鄰近地區(qū)產(chǎn)生空間上的積極影響始終強(qiáng)于消極影響，中心區(qū)域金融機(jī)構(gòu)普惠式發(fā)展并沒有明顯剝削鄰近地區(qū)的金融資源，反而極大地豐富了鄰近地區(qū)金融產(chǎn)品種類、提高了區(qū)域內(nèi)吸引力。同時(shí)，金融信息網(wǎng)絡(luò)有利于對不同區(qū)域內(nèi)交易市場資源的更優(yōu)分配，使得金融集聚對鄰近地區(qū)綠色發(fā)展效率表現(xiàn)出顯著促進(jìn)影響。具體來看，在沒有閾值約束時(shí)金融集聚的空間溢出效應(yīng)為0.678（表3），在距離增加到50km 時(shí)空間溢出效應(yīng)為0.781，并在距離達(dá)到100km 時(shí)空間溢出表現(xiàn)最強(qiáng)，達(dá)到1.246，這說明100km距離為金融集聚對鄰近地區(qū)綠色發(fā)展效率的第一臨界點(diǎn)，在此范圍內(nèi)，隨著距離增加，金融集聚對鄰近地區(qū)的積極影響在加強(qiáng)，消極影響仍存在但逐漸減弱。當(dāng)距離超過100km 時(shí)，金融集聚對鄰近地區(qū)的積極影響逐漸減弱，且消極影響繼續(xù)衰減，空間溢出效應(yīng)在逐漸減小。當(dāng)距離達(dá)到200km 時(shí)，出現(xiàn)第二臨界點(diǎn)，在距離200～250km 范圍內(nèi)，空間溢出效應(yīng)增強(qiáng)，距離250km之外，溢出效應(yīng)開始逐漸減弱，原因可能是200km 范圍為鄰近地區(qū)相對金融茂密區(qū)，附屬于中心區(qū)域的金融分支機(jī)構(gòu)較多，金融網(wǎng)絡(luò)覆蓋的寬泛信息和分配的人才資源提高了附屬機(jī)構(gòu)的運(yùn)轉(zhuǎn)效率，能夠?qū)υ摲秶闹苓叺貐^(qū)綠色發(fā)展效率產(chǎn)生積極影響。但距離超過250km 之后，金融中心和鄰近地區(qū)金融相對茂密區(qū)的空間溢出效應(yīng)加速減弱，直至450km無影響。

（五）異質(zhì)性分析

1.區(qū)域異質(zhì)性

時(shí)序演進(jìn)研究發(fā)現(xiàn)我國東中西部綠色發(fā)展效率和金融集聚程度差距較大，現(xiàn)對三個(gè)地區(qū)的異質(zhì)性進(jìn)行研究，限于文章篇幅，本文只對直接效應(yīng)和間接效應(yīng)進(jìn)行分析。表5結(jié)果顯示：第一，東部地區(qū)金融集聚對城市綠色發(fā)展效率的直接效應(yīng)和間接效應(yīng)均顯著為正，且影響系數(shù)遠(yuǎn)高于中西部，說明東部地區(qū)金融集聚顯著提高了當(dāng)?shù)鼐G色發(fā)展效率，也帶動了周邊地區(qū)綠色發(fā)展，且作用效果比中西部更強(qiáng)。第二，中部地區(qū)金融集聚對城市綠色發(fā)展效率沒有直接影響，但對周邊地區(qū)產(chǎn)生促進(jìn)作用。第三，西部地區(qū)金融集聚對城市綠色發(fā)展效率產(chǎn)生正向影響，但對周邊地區(qū)沒有影響。

表5 東中西部金融集聚影響綠色發(fā)展效率空間模型的回歸結(jié)果

究其原因主要有三點(diǎn)：第一，東部地區(qū)地理位置優(yōu)越，無論是經(jīng)濟(jì)實(shí)力、政治地位，還是資源、人才的擁有度都遠(yuǎn)高于中西部，金融集聚程度和綠色發(fā)展效率在政策支持和政府投入下穩(wěn)步上升，表現(xiàn)出更高的水平，金融集聚效應(yīng)無論從力度上還是范圍上影響綠色發(fā)展效率的直接效應(yīng)和間接效應(yīng)都大于中西部地區(qū)。第二，中部地區(qū)金融集聚的發(fā)展不穩(wěn)定，在2012年出現(xiàn)跨越式發(fā)展，城市中心區(qū)金融集聚規(guī)模不大，金融機(jī)構(gòu)分散嚴(yán)重，這種多地區(qū)小規(guī)模集聚現(xiàn)象產(chǎn)生的激烈競爭會導(dǎo)致金融資源的整合能力下降，金融人才流逝，帶來信息不對稱風(fēng)險(xiǎn)，最終使得金融集聚對中心區(qū)域的綠色發(fā)展效率沒有顯著性影響。但這種競爭卻變相削弱了空間上的消極影響，強(qiáng)化了對周邊地區(qū)的積極影響，中心區(qū)域流出的人才和資源提高了周邊區(qū)域的金融服務(wù)能力，對周邊地區(qū)的綠色發(fā)展效率產(chǎn)生促進(jìn)作用。第三，西部地區(qū)地域遼闊，城市間距較遠(yuǎn)，城市化建設(shè)范圍小，經(jīng)濟(jì)和金融的發(fā)展較為集中，金融集聚現(xiàn)象能夠顯著促進(jìn)城市中心經(jīng)濟(jì)建設(shè)，進(jìn)而通過集聚效應(yīng)擴(kuò)散帶動綠色發(fā)展，但由于西部地區(qū)除中心城區(qū)外環(huán)境資源開發(fā)程度較低，且工業(yè)集中于城區(qū)，中心區(qū)金融集聚對周邊地區(qū)綠色發(fā)展效率的帶動作用不明顯。

2.城市規(guī)模異質(zhì)性

金融集聚程度以及城市綠色發(fā)展效率往往也受到城市規(guī)模的影響。城市規(guī)模越大，交易資本越充裕，信息更密集，人才更集中，市場更多元化。城市規(guī)模也與經(jīng)濟(jì)實(shí)力水平和政策實(shí)施條件密切關(guān)聯(lián)。為檢驗(yàn)金融集聚對不同規(guī)模城市綠色發(fā)展效率的影響，本文通過劃分年末總?cè)丝跈n次來區(qū)分不同城市規(guī)模。根據(jù)國務(wù)院最新的城市規(guī)模劃分標(biāo)準(zhǔn)，限于文章篇幅，將年末人口大于500萬的101個(gè)城市都劃分為特大型城市，人口在100萬到500萬的166個(gè)城市劃分為大型城市，人口小于100 萬的12個(gè)城市都劃分為中小型城市。

實(shí)證結(jié)果如表6所示，特大型城市和大型城市的金融集聚對中心區(qū)綠色發(fā)展效率產(chǎn)生促進(jìn)作用，對周邊地區(qū)也產(chǎn)生積極影響，且特大型城市金融集聚的直接影響和空間影響強(qiáng)度都高于大型城市。中小型城市的金融集聚既不能影響中心區(qū)域綠色發(fā)展效率，也不能影響周邊區(qū)域。

表6 不同城市規(guī)模金融集聚影響綠色發(fā)展效率空間模型的回歸結(jié)果

產(chǎn)生這一結(jié)果的原因主要是金融集聚能夠帶給當(dāng)?shù)馗嗟馁Y本投入，激發(fā)技術(shù)創(chuàng)新活力。城市作為人口、經(jīng)濟(jì)和金融的載體，始終擁有豐富的資金、信息和管理經(jīng)驗(yàn)，能夠給當(dāng)?shù)貛硌h(huán)創(chuàng)新的綠色技術(shù)與治污經(jīng)驗(yàn)，從而提高綠色發(fā)展效率。但不同規(guī)模的城市在技術(shù)存量、資源容量、經(jīng)濟(jì)實(shí)力和政治地位上存在差異。特大城市擁有全國更多的政策資源傾向，金融產(chǎn)業(yè)得以迅速發(fā)展，其不僅擁有更全面的金融服務(wù)框架，也集聚成更大規(guī)模的資本、信息、人才和交易中心，金融集聚效應(yīng)對綠色發(fā)展效率的影響比大城市更大。中小型城市綜合實(shí)力較弱，用于市政建設(shè)投入資金更少，且金融市場很少得到政府支持，自身資源較少，地區(qū)人口也不支持金融資源的快速流動、循環(huán)利用。金融機(jī)構(gòu)小規(guī)模的集聚對其綠色發(fā)展效率影響并不顯著。

五、結(jié)論與政策建議

（一）結(jié)論

本文系統(tǒng)性地梳理了金融集聚影響綠色發(fā)展效率的理論框架。并選取2008—2018年全國279個(gè)城市樣本數(shù)據(jù)，基于STIRPAT 模型構(gòu)建空間杜賓模型，實(shí)證檢驗(yàn)了金融集聚的直接效應(yīng)和間接效應(yīng)。主要結(jié)論如下：

第一，根據(jù)對2008—2018年我國綠色發(fā)展效率及金融集聚的時(shí)間變化趨勢的觀察發(fā)現(xiàn)，我國綠色發(fā)展效率總體上呈現(xiàn)波動式上漲趨勢，其中東中西部地區(qū)與全國趨勢相同但呈現(xiàn)出“東—中—西”階梯遞減規(guī)律，差距較大。我國金融集聚在全國總體上呈現(xiàn)出先下降后上升的“勾”型趨勢。東中部地區(qū)跟隨全國趨勢，但西部地區(qū)卻與總體趨勢相違背，出現(xiàn)“倒勾”型現(xiàn)象。

第二，在國家層面上，金融集聚對綠色發(fā)展效率具有正向的直接效應(yīng)和空間溢出效應(yīng)，且對周邊地區(qū)的空間溢出影響要高于對中心區(qū)域的直接影響。這一結(jié)論在引入經(jīng)濟(jì)地理距離矩陣進(jìn)行檢驗(yàn)后仍然成立。此外，金融集聚的空間溢出效應(yīng)呈現(xiàn)出先增后減再增再減的“M”型衰減過程，影響范圍在400～450km之內(nèi)。

第三，劃分城市區(qū)域后發(fā)現(xiàn)，不同地區(qū)金融集聚影響綠色發(fā)展效率的直接效應(yīng)和空間溢出效應(yīng)存在顯著差異。金融集聚影響城市綠色發(fā)展效率的直接效應(yīng)在東西部顯著，但在中部地區(qū)不顯著，東中部地區(qū)的空間溢出效應(yīng)也顯著，但西部地區(qū)不顯著。東部地區(qū)的影響強(qiáng)度始終高于中西部，這些差異受地域、政策、經(jīng)濟(jì)等因素綜合影響。

第四，劃分城市規(guī)模后發(fā)現(xiàn)，不同規(guī)模城市金融集聚影響綠色發(fā)展效率的直接效應(yīng)和空間溢出效應(yīng)也存在顯著差異。特大型城市和大型城市金融集聚能顯著促進(jìn)中心地區(qū)綠色發(fā)展效率，對周邊地區(qū)也能產(chǎn)生積極影響，且特大型城市影響力度大于大型城市。中小型城市金融集聚的直接效應(yīng)和間接效應(yīng)都不顯著。

（二）政策建議

結(jié)合上述研究結(jié)論，本文提出以下政策建議：

第一，我國綠色發(fā)展效率雖處于波動式緩慢上漲中，但不同區(qū)域間差距較大，要繼續(xù)穩(wěn)中求進(jìn)地推動綠色發(fā)展，需要推動綠色經(jīng)濟(jì)建設(shè)、優(yōu)化綠色環(huán)境、倡導(dǎo)綠色生活，并努力發(fā)揮綠色創(chuàng)新作為改善生態(tài)環(huán)境的內(nèi)生驅(qū)動作用。各地區(qū)也應(yīng)該根據(jù)自身發(fā)展實(shí)際，由政府聯(lián)合企業(yè)、居民共同建立合理有效的資源利用體系，傳承綠色文明理念。東部地區(qū)需發(fā)揮領(lǐng)銜作用，中部地區(qū)需完成崛起計(jì)劃，西部地區(qū)需結(jié)合自身發(fā)展優(yōu)勢，努力縮減差距，實(shí)現(xiàn)大開發(fā)。金融業(yè)發(fā)展在區(qū)域內(nèi)發(fā)展不平衡不充分問題也不能忽視，東部地區(qū)需要穩(wěn)中求進(jìn)的發(fā)展，中部地區(qū)政府需倡導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)向城市中心區(qū)集中，西部地區(qū)需要大力推動金融業(yè)發(fā)展。

第二，金融集聚是影響城市綠色發(fā)展效率的關(guān)鍵因素。各城市應(yīng)加大金融扶持力度，廣納金融賢才，構(gòu)建更全面的金融網(wǎng)絡(luò)服務(wù)框架，同時(shí)建立良好的市場監(jiān)督機(jī)制，強(qiáng)化傳統(tǒng)金融服務(wù)于實(shí)體產(chǎn)業(yè)，也應(yīng)防范金融泡沫風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)亦需加強(qiáng)區(qū)域間交流合作，共建金融服務(wù)平臺，實(shí)現(xiàn)信息共享，充分釋放金融聚集的空間溢出紅利。另外，富裕程度、對外開放程度、信息化水平及人口壓力也是影響綠色發(fā)展效率的重要因素，各城市應(yīng)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)，引進(jìn)合適的外商投資，構(gòu)建更全面的信息網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺，實(shí)施多樣化人才引進(jìn)政策，制定更符合自身城市發(fā)展的全方面戰(zhàn)略。

第三，不同區(qū)域金融集聚對綠色發(fā)展效率的作用機(jī)制復(fù)雜、影響強(qiáng)度不同。金融機(jī)構(gòu)在引導(dǎo)資源推動綠色產(chǎn)業(yè)時(shí)，需要綜合評估該產(chǎn)業(yè)的污染力度范圍、地段優(yōu)勢和綠色驅(qū)動力，在此基礎(chǔ)上制定相應(yīng)的策略，做到資源分配的最優(yōu)化。東部地區(qū)需要繼續(xù)豐富金融資源，細(xì)化綠色融資門檻，同時(shí)需深化對外開放，引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。中部地區(qū)需大力引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)向中心區(qū)集中化，引進(jìn)并學(xué)習(xí)東部地區(qū)先進(jìn)資源技術(shù)，同時(shí)也要發(fā)揮周邊地區(qū)金融機(jī)構(gòu)分散化帶來的“涓滴效應(yīng)”。西部地區(qū)需要增加金融服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，結(jié)合國家政策導(dǎo)向，大力發(fā)展金融業(yè)，構(gòu)建完整的金融體系。

第四，不同規(guī)模城市在政策力度、經(jīng)濟(jì)實(shí)力、資源容量和人口密度上都存在顯著差異，金融集聚對綠色發(fā)展效率的影響強(qiáng)度隨著城市規(guī)模的減小而減弱，大型城市和特大型城市金融集聚的直接效應(yīng)和空間溢出效應(yīng)明顯，但影響強(qiáng)度仍有較大差距。大型城市應(yīng)借鑒特大型城市的城市規(guī)劃和管理經(jīng)驗(yàn)，實(shí)施符合城市經(jīng)濟(jì)實(shí)力及地域條件的方針政策。中小規(guī)模城市金融集聚效應(yīng)影響不顯著，當(dāng)務(wù)之急是向大規(guī)模城市發(fā)展方向靠攏，加強(qiáng)市政建設(shè)，引進(jìn)先進(jìn)企業(yè)與人才，增強(qiáng)城市的吸引力?！?/p>