鈷價再創(chuàng)新高，鋅鋁價格回調(diào)

11月國內(nèi)鈷價大幅震蕩上漲，總體鈷市行情回暖。截止11月30日，鈷價448900元/噸，較月初11月1日鈷價410200元/噸大幅震蕩上漲，漲幅9.43%。供給端，鈷礦重啟機(jī)增產(chǎn)計劃使得鈷礦供給增加;需求端，手機(jī)出貨量大增，新能源汽車產(chǎn)銷量大增且創(chuàng)新高，三元電池裝機(jī)占比環(huán)比上漲，寒冬來臨三元電池裝機(jī)或收復(fù)部分失地占比增加。總體來說，國際鈷價大增刺激國內(nèi)鈷市行情，未來市場看好，鈷市供需雙增，庫存低位，供略小于需，鈷價上漲刺激較大，預(yù)期后市鈷價將震蕩上漲。

上周美聯(lián)儲主席鮑威爾再次表示，美聯(lián)儲需要做好準(zhǔn)備，應(yīng)對通脹可能不會出現(xiàn)像多數(shù)人預(yù)期的那樣在明年下半年消退的情況。鮑威爾重申，美聯(lián)儲將在下次會議上考慮加快taper進(jìn)度。滬鋅夜盤震蕩收跌0.50%至22980元/噸，LME庫存減少1825噸至15.72萬噸。國內(nèi)鋅基本面仍處在供需兩弱狀態(tài)中，極易受到消息面刺激影響，此前宣稱的歐洲減產(chǎn)一直未實際兌現(xiàn)，價格回歸震蕩概率較大。

現(xiàn)貨方面，氧化鋁維持下調(diào)趨勢，跌破3400元/噸。根據(jù)Mysteel，河南、山西、山東、內(nèi)蒙等地上游氧化鋁及下游加工企業(yè)收到取暖季限產(chǎn)通知，電解鋁企業(yè)暫無相關(guān)要求。入冬能耗雙控對于電解鋁影響依舊高于取暖季限產(chǎn)，部分企業(yè)保留閑置產(chǎn)能未開啟，以防能耗雙控未達(dá)標(biāo)，供給端或無顯著變化。冬奧將至，應(yīng)謹(jǐn)防國內(nèi)新增環(huán)保壓力導(dǎo)致加工行業(yè)隨時面臨減產(chǎn)提速風(fēng)險。

本輪氧化鈷價格再創(chuàng)新高除了新能源汽車方面需求強(qiáng)勁之外，隨著非洲疫情以及局勢動亂導(dǎo)致剛果金部分省份已經(jīng)開始出現(xiàn)騷亂。對于鈷資源完全依靠進(jìn)口的國內(nèi)來說，一方面是新能源汽車方面的需求不斷加大，另一方面是外部局勢動蕩很有可能造成進(jìn)口原料斷檔的空間。隨著新能源汽車交付迎來新高峰，國內(nèi)電池廠家?guī)齑娣矫嬉彩潜容^緊張。如果年前或者年后疫情以及非洲方面局勢不能平穩(wěn)下來，那么不排除氧化鈷的價格繼續(xù)上漲，甚至很有可能再次向歷史高位沖關(guān)。對于陶瓷色釉料行業(yè)來說，作為不可替代的藍(lán)色著色劑原料以及陶瓷墨水黑色素的主要原料之一，未來一段時間內(nèi)都將面臨高價鈷時代。