“三重壓力”下的應(yīng)對策略

要應(yīng)對“需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱”三重沖擊，出臺政策需要考慮清楚，未來和現(xiàn)實之間的關(guān)系如何解決好，未來目標(biāo)和當(dāng)前策略之間如何磨合好。

我想對當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的“三重壓力”，即需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱，談?wù)勎业恼J(rèn)識和看法。

關(guān)于需求收縮

總體來講，這不是一個全面的收縮，而是結(jié)構(gòu)性的，到底是什么導(dǎo)致了需求收縮？大致上是三個因素：一是新冠病毒，新冠病毒導(dǎo)致第三產(chǎn)業(yè)收縮非常厲害。二是房地產(chǎn)，房地產(chǎn)很多問題導(dǎo)致了需求的巨大收縮。三是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，政府的債務(wù)壓力很大，土地財政受到影響，這方面的需求收縮很厲害。

我只想談一下關(guān)于房地產(chǎn)在需求收縮中的問題，以及未來怎么解決它。短期來看，房地產(chǎn)可能是影響需求的重要因素。大家都知道房地產(chǎn)是非常特殊的產(chǎn)業(yè)，原因就是它的產(chǎn)品——房子有兩重屬性：一是消費(fèi)屬性，房子是用來住的。二是投資屬性，房子確實能增值保值，從而導(dǎo)致這種產(chǎn)業(yè)的政策和一般產(chǎn)業(yè)是不同的。原則上講，這兩個屬性是以消費(fèi)屬性為基礎(chǔ)，在消費(fèi)屬性的基礎(chǔ)上才有所謂的資本屬性。因此這兩種屬性里面不能讓資本屬性過度地擴(kuò)張，尤其不能讓資本屬性脫離消費(fèi)屬性，一旦資本屬性脫離消費(fèi)屬性，必然形成泡沫甚至導(dǎo)致整個經(jīng)營風(fēng)險的壓力。所以，從2020年開始，中央對過度消費(fèi)的資本屬性做了大致調(diào)整，推出了四條對策：一是要求所有房地產(chǎn)商的杠桿率必須降到“三道紅線”以下。二是經(jīng)營機(jī)構(gòu)給個人購房放貸以及給房地產(chǎn)的貸款要守住上限。三是提出房地產(chǎn)稅將要開始試點(diǎn)推行。四是對房地產(chǎn)商的資金做了全面的監(jiān)控，防止影響消費(fèi)者的權(quán)益。

這四條對策核心內(nèi)容是抑制房地產(chǎn)的資本屬性，四個對策沒有錯，但是在實行過程中可能有的地方有點(diǎn)過度，可能會損害了房地產(chǎn)另外一個屬性，就是消費(fèi)屬性。因此2021年的經(jīng)濟(jì)工作會議，中央明確提出來，我們在房住不炒的前提下，還要注意房地產(chǎn)消費(fèi)屬性的問題，因為它影響了我們整個需求，所以給房地產(chǎn)提了三句話：

一是加大保障住房和租賃住房的建設(shè)，這是消費(fèi)屬性，既能解決新城市人和年輕人的住房問題，又能推動建筑業(yè)以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，這是有意義的。

二是提出來商品房市場要滿足消費(fèi)者的合理需求，要滿足購房者合理需求。什么叫合理需求？一個是剛需，一個是改善性需求，應(yīng)該算是合理性需求。合理性需求還要討論它的內(nèi)涵和邊界在哪里，這樣對于整個帶動需求是有意義的。

三是房地產(chǎn)要健康發(fā)展和良性循環(huán)。從消費(fèi)屬性來講強(qiáng)調(diào)健康和良性循環(huán)，我估計有四件事要做：一是高杠桿高周轉(zhuǎn)的發(fā)展模式將成為過去，未來將解決這個問題。二是房地產(chǎn)商必須尊重房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，不要在沒有消費(fèi)屬性的地方蓋房子。第三件事，對于已經(jīng)出現(xiàn)了風(fēng)險的房地產(chǎn)商，要加快解決風(fēng)險問題，堅持的原則就是市場化原則和法治化原則。第四件事就是一城一策。我想，如果這四件事能做好，房地產(chǎn)大致上可以實現(xiàn)所謂的良性循環(huán)和健康發(fā)展。

所以，目前中央強(qiáng)調(diào)的房地產(chǎn)三句話，是從消費(fèi)需求方面來討論問題、討論消費(fèi)屬性，而不是強(qiáng)調(diào)資本屬性。

如果短期內(nèi)可以把房地產(chǎn)的問題處理好，我估計需求收縮的情況會大大改觀。

關(guān)于供給沖擊

供給沖擊，我看主要原因有三個：

第一，近幾年來逆全球化的聲浪一浪高過一浪，當(dāng)然對中國供給有很強(qiáng)的沖擊。

第二，美國推動制造業(yè)回流，對于我們的供給體系帶來沖擊。

第三，我們國家在世界產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中處于中下游，國際情況變動直接沖擊中國的供給體系。

最近，我們調(diào)研組深深感覺到中國供給承受沖擊的壓力較大，原因是經(jīng)濟(jì)存在短板。我們最害怕海外斷供，一斷供整個產(chǎn)業(yè)就停產(chǎn)了，沒法運(yùn)轉(zhuǎn)，為什么？因為我們存在巨大的短板。有五個短板非常明顯：一是高端發(fā)動機(jī)不行，二是材料不行，三是數(shù)控機(jī)床不行，四是生物醫(yī)藥不行，五是信息硬件不行。

我感覺中國五大經(jīng)濟(jì)短板，受到逆全球化影響很大，人家一斷供我們整個產(chǎn)業(yè)就受到巨大影響，供給沖擊很大，所以我估計從中長期來看，我們要解決供給沖擊的問題就是要推動科技創(chuàng)新。因為五大短板都沒有技術(shù)的，所以要推動科技創(chuàng)新才行，我估計下一步我們要做的一個重大事情，就是對科技創(chuàng)新有一定的向前推動，明年我覺得可以犧牲一點(diǎn)增長的速度以保證科技創(chuàng)新不能停下來。

要加快科技創(chuàng)新，有兩件事必須做：一是要提高技術(shù)創(chuàng)新的物質(zhì)基礎(chǔ)，就是實驗性經(jīng)濟(jì)，沒有龐大的實驗性經(jīng)濟(jì)，沒法搞科技創(chuàng)新。第二，要調(diào)動人的積極性，人的積極性必須調(diào)動起來。我們現(xiàn)在對知識產(chǎn)權(quán)和物質(zhì)產(chǎn)權(quán)的輸入方式不一樣，物質(zhì)產(chǎn)權(quán)有個人的，但知識產(chǎn)權(quán)都是國家的，參與創(chuàng)造的人不能享受這個經(jīng)濟(jì)收益。因此，人們沒有積極性去踐行科技創(chuàng)新，給院士的是榮譽(yù)職稱而已，最近我看院士的收入很低，為什么？好多人貢獻(xiàn)巨大，為什么那么窮？因為你不能享受你所創(chuàng)造的知識產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)收益，因此人們沒有積極性。

我覺得在科技創(chuàng)新方面，恐怕這兩件事一定要做好：一是加大物質(zhì)基礎(chǔ)建設(shè)，形成強(qiáng)大的實驗性經(jīng)濟(jì)。二是調(diào)動人的積極性，真正修改目前知識產(chǎn)權(quán)制度不合理的地方。

這個就是關(guān)于供給沖擊目前的大致情況，我的判斷應(yīng)該是這樣，這是第二個問題。

關(guān)于預(yù)期轉(zhuǎn)弱

預(yù)期轉(zhuǎn)弱，就是指信心不足。

我們研究發(fā)現(xiàn)，預(yù)期轉(zhuǎn)弱主要是企業(yè)家的預(yù)期轉(zhuǎn)弱，對未來預(yù)期不是太好。我們看了一下，可能與目前的一些政策調(diào)整有關(guān)，比如兩個提法對他們影響比較大：

一是三次分配與共同富裕。好多企業(yè)問我是不是要打富濟(jì)貧，是不是要搞平均主義，有的人問我要不要趕快移民，我很吃驚，因為三次分配是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要理論，沒有打富濟(jì)貧的意思，也沒有搞平均主義的意思。

在座的都知道，三次分配的第一次分配叫初次分配，初次分配強(qiáng)調(diào)效率原則，誰的效率高誰就收入高。效率原則貫徹整個市場化過程，企業(yè)競爭力強(qiáng)利潤就高，個人貢獻(xiàn)大收入就高。效率原則實際上不是簡單的分配原則，也是創(chuàng)造蛋糕的原則，所以第一次分配強(qiáng)調(diào)效率原則，整個市場化的競爭過程表現(xiàn)為所謂的第一次分配。

第二次分配是所謂的再分配，再分配強(qiáng)調(diào)公平原則，就是把太高的收入往下壓，太低的收入往上提。這靠兩個制度，一是稅收，二是社會保障制度。稅收制度把太高的壓一下，社會保障制度把太低的提一下，實現(xiàn)整個社會的平衡，實際上整個社會的公平就叫再次分配強(qiáng)調(diào)公平原則，主要調(diào)節(jié)太大的收入差距。

第三次分配是對再分配調(diào)整之后還非常有錢的人，像有人因企業(yè)上市之后，股權(quán)變現(xiàn)幾十個億、成百億、上千億，這種人就要進(jìn)入所謂的第三次分配。按道德原則，沒有強(qiáng)制性，而且背后是以所謂的捐贈為實現(xiàn)形式。這個捐贈的錢不是用來扶貧，而是進(jìn)入國家科技創(chuàng)新基金。通過科技創(chuàng)新，來帶動整個民族的福祉，所以第三次分配的核心是道德原則，沒有強(qiáng)制性，以捐贈為方式，而且這個錢不是用于解決收入差距，是用于科技創(chuàng)新。

三次分配是三種原則的統(tǒng)一，效率原則、公平原則、道德原則。這三條原則沒有打富濟(jì)貧的意思，也沒有搞平均主義的意思，是現(xiàn)代社會發(fā)展的必然過程。有人理解上可能有問題，這種三次分配不是打富濟(jì)貧，更不是搞平均主義。實際上既是強(qiáng)調(diào)高效率的創(chuàng)造蛋糕，也強(qiáng)調(diào)更好地分配蛋糕，這是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要理論。而帶來的結(jié)果是所有社會階層收入都會適度增加，叫共同富裕。共同富裕不是大家財富都一樣，永遠(yuǎn)有差別的，而是強(qiáng)調(diào)所有社會階層的收入都能隨國家的發(fā)展相應(yīng)增長，就叫共同富裕。三次分配理論、共同富裕沒有打富濟(jì)貧的意思，更沒有搞平均主義的意思。我估計可能有人誤解了，理解錯了，導(dǎo)致企業(yè)家們很緊張。

另外一個提法就是所謂的防止資本無序擴(kuò)張，一提出來有人又說是不是要打擊資本，很緊張。實際上，防止資本無序擴(kuò)張沒有打擊資本的意思，我們提出防止資本無序擴(kuò)張不是打擊資本，是導(dǎo)向資本，所以這個提法兩個原則很明顯：一是承認(rèn)資本的逐利性，必須承認(rèn)，資本就是逐利的，如果沒有逐利性，那就是公益基金。二是導(dǎo)向資本，要和國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策大致上一致。

防止資本無序擴(kuò)張這種提法也不是為了打擊資本，還是要導(dǎo)向資本，而且未來我們應(yīng)該更好地導(dǎo)向資本才行，不要出現(xiàn)無序擴(kuò)張之后才矯正，而是提前給一個信號，釋放這個信號保證它可以實現(xiàn)發(fā)展。我們提出防止無序擴(kuò)張既不是不承認(rèn)資本逐利也不是打擊資本，實際上是處理資本跟國家發(fā)展方向上面的不斷相互融合的過程。

解決預(yù)期轉(zhuǎn)弱問題的關(guān)鍵在于很多政策要清晰解釋，千萬不能有含糊的地方，這樣容易出問題。重點(diǎn)還是企業(yè)家的預(yù)期應(yīng)該不斷地得以提升，而且要講清楚很多問題。

政策的出臺，國家一定考慮到未來和現(xiàn)實的關(guān)系怎么解決好，未來目標(biāo)和現(xiàn)實做法之間的磨合是一個大問題，這個就是關(guān)于未來的三重壓力。