淺談股災3.0背景下的A股題材投資策略

【摘要】2015年中旬開始，我國A股市場出現(xiàn)了大范圍的下跌調(diào)整，隨著去杠桿化和配資的暫停、寶能系的股權之爭，熔斷機制的磁吸效應，A股慘遭‘折腰’。2016年熔斷機制導致的股災3.0影響甚至超過了前兩次股災，大盤不到一個月的時間內(nèi)指數(shù)跌幅超過兩成，可謂熊冠全球，從5178點下跌到前期低點2638點，中小投資者已經(jīng)損失慘重。本文通過這個背景去分析建立新的題材投資策略，讓普通投資者高屋建瓴地順應趨勢投資策略。

【關鍵詞】股災3.0 熔斷機制 投資策略 題材挖掘

2015年中旬開始，我們大盤指數(shù)從5178點跌到2638點，2540點的跌幅用了才僅僅7個多月時間，跌幅達到49%，個股幾乎均遭腰斬。經(jīng)過恐慌式殺跌，股災已經(jīng)正式進入了3.0時代，雖然很多股市里的大V們搖旗吶喊地說市場已進入底部位置，但是往往是幾周的漲幅，用一兩個交易日下跌就將前期的上漲全部化為灰燼。普通投資者應該如何理解這種環(huán)境，選擇哪些題材股能在獲得穩(wěn)健的投資呢？

一、股災3.0演變路徑及對A股的影響

從股災1.0演變到股災3.0時代的崩潰下跌，可以說在中國資本市場上是絕無僅有的。股災1.0是指大盤從5178點跌至3373點，在這下跌區(qū)間大盤經(jīng)過三浪的抵抗反抽，股災1.0版本產(chǎn)生的原因就是清理配資盤。場外配資已經(jīng)運行多年了，股災發(fā)生前的這輪大牛行情就是配資盤的推動作用。但是在股市高位清理場外配盤的前提是，這些配資規(guī)模過于龐大，而且是在限定時間讓其退出，這就勢必造成資金出逃所引發(fā)的踩踏事件發(fā)生，況且當時的獲利盤無數(shù)。清理場外配資盤，無異于對股市的釜底抽薪的作用，水能覆舟的道理在這里顯現(xiàn)的淋漓盡致，行政手段干預市場的運行讓股災1.0發(fā)生了。股災2.0是指從滬指從4184點下跌至2850點，隨著清理配資盤作用顯現(xiàn)后，管理層開始清理傘形信托，傘型信托讓本來就已經(jīng)瘋狂的市場變得越發(fā)混亂，高杠桿的后果必然是反向的殺傷力，隨著國家在清理場外配資盤和傘形信托的同時，一些機構瘋狂利用利用做空機制，瘋狂做空我們的A股市場，場外配資的平倉杠桿資金連鎖爆倉，資金恐慌而逃，杠桿資金更難以平倉，股災2.0不可避免地發(fā)生了，兩輪下跌導致了機構爆倉，股民很多血本無歸。

經(jīng)過股災2.0之后，大盤出現(xiàn)了三個多月的筑底攀升后，曾反彈到黃金分割的0.618技術位，讓人們看到了一絲未來的希望，但隨著2016年的熔斷機制的推出，大盤出現(xiàn)了股災3.0時代，滬指從3684跌到了2638點。A股在4天之內(nèi)觸發(fā)4次“熔斷”，市值從2015年底的52.9萬億元猛降至46.1萬億元，蒸發(fā)6.8萬億元，全球的資本市場中似乎都未出現(xiàn)過這樣的先例。經(jīng)歷了股災3.0之后，割肉出局的人損失慘重，那些鎖倉者套牢深重，存量資金已經(jīng)大幅度降低，股市的流通性迅速下降。同時，由于股災徹底破壞了存量資金博弈的市場，也讓增量資金望而卻步了，資本市場的信心已經(jīng)進入冰點時期，沒有人愿意進場交易，因為不知道未來的政策還有沒有反復，利空究竟還有多少。為此，股市目前會進入漫長的修復期，這也影響了注冊制的推遲，也有可能延誤了金融改革的步伐。

那么投資者將如何進行有效的投資策略布局呢？

二、A股的題材投資策略

（一）深挖涉礦題材

細心的投資者可以發(fā)現(xiàn)，近年來A股市場，很多涉礦公司出現(xiàn)了大牛股，股價翻番數(shù)倍，例如方大炭素，三愛富等。2014年隨著鋰電池概念的橫空出世，天齊鋰業(yè)的股價從43塊多漲到了將近190元，兩年間股價漲了400%以上。目前稀土價格已墮入歷史底部，隨著新一輪收儲的開啟，稀土價格的反彈行情箭在弦上，我們可關注盛和資源（600392）。公司主營為稀土冶煉分離和深加工，盈利性僅次于北方稀土，流通盤很小，公司冶煉技術特別先進，分子篩及催化劑產(chǎn)能齊備，行業(yè)壁壘極高。公司擬定增收購優(yōu)質(zhì)稀土、鋯資產(chǎn)，進一步夯實了稀有金屬龍頭地位。如果順利收購晨光稀土、科百瑞及文盛新材股權后，既增加了現(xiàn)有業(yè)務的產(chǎn)能規(guī)模，又延長了公司產(chǎn)品鏈條，增強業(yè)務的完整性。

（二）抓住厄爾尼諾背景的農(nóng)產(chǎn)品機會

國際糖業(yè)組織稱由于厄爾尼諾現(xiàn)象將導致市場供應缺口將達到500萬公噸，全球最大產(chǎn)糖國巴西降雨過多，糖料作物歉收，今年將會出現(xiàn)5年來首次供應短缺局面。彭博社數(shù)據(jù)顯示，ICE原糖主力5月合約飆漲8.9%，結算價為13.90美分/磅，為1993年5月以來的最大單日漲幅，因此我們關注糖類版塊，A股糖業(yè)上市公司主要有：南寧糖業(yè)（000911）公司主要從事機制糖、酒精、蔗渣漿的生產(chǎn)加工等業(yè)務。2013年中報顯示，公司上半年制糖業(yè)營業(yè)收入12.2645億元，占主營業(yè)務收入比例的70.86%。貴糖股份（000833）公司主要從事食糖、紙、酒精及輕質(zhì)碳酸鈣的制造及銷售。2012年糖（產(chǎn)品）營業(yè)收入5.08億元，占其主營業(yè)務收入的46.39%。

（三）虛擬現(xiàn)實（VR）版塊的布局

虛擬現(xiàn)實不僅滿足于娛樂消費領域的需求，其社交特性帶來的突破性需求將使虛擬現(xiàn)實成為下一代科技創(chuàng)新的基礎性技術，未來也會對在線教育、在線醫(yī)療等行業(yè)帶來本質(zhì)上的變化。艾瑞咨詢公司預計，到2020年時VR/AR行業(yè)的市場規(guī)模將分別達到300億和1200億美元，預計未來5年復合增長率超過100%。Gartner預計，2018年底VR設備銷量將達2500萬臺，根據(jù)ABI Research，2020年銷量更是將達4300萬件。目前，很多國際巨頭紛紛涉足虛擬現(xiàn)實領域，三星和Facebook聯(lián)合推出了一款全新的Gear VR虛擬現(xiàn)實頭盔。同樣，谷歌也推出一款適用于安卓設備的簡易版虛擬現(xiàn)實頭盔；Facebook推出其專屬的虛擬現(xiàn)實頭盔Oculus Rift。這個板塊中，我們可以關注：利達光電（002189）：公司微投影技術可以應用虛擬現(xiàn)實領域，與Sony，Epson，Canon，Nikon等日本企業(yè)有深度合作，這些企業(yè)都在積極布局虛擬現(xiàn)實領域。順網(wǎng)科技（300113）：公司擁有消費終端的渠道優(yōu)勢。大量虛擬現(xiàn)實產(chǎn)品問世，很多應用在娛樂領域，作為網(wǎng)吧娛樂展現(xiàn)的終端，公司掌握大量渠道，在虛擬現(xiàn)實產(chǎn)品的使用中將會受益。

參考文獻

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