PPP項(xiàng)目資產(chǎn)核算方式適用性研究
——基于金融資產(chǎn)核算方式視角

●胡賢輝

2014年我國(guó)正式啟動(dòng)PPP模式以來(lái)，PPP模式已成為公共服務(wù)領(lǐng)域的重要供給方式，我國(guó)當(dāng)前已成為全球最大的PPP市場(chǎng)。截至2021年1月，全國(guó)累計(jì)入庫(kù)項(xiàng)目 （管理庫(kù)）10,034個(gè)、投資額15.5萬(wàn)億元；累計(jì)簽約落地項(xiàng)目7,159個(gè)、投資額11.6萬(wàn)億元，落地率71.3%①。但時(shí)至今日，我國(guó)尚未出臺(tái)針對(duì)PPP項(xiàng)目會(huì)計(jì)核算工作的指導(dǎo)性文件。PPP項(xiàng)目資產(chǎn)核算方式的不統(tǒng)一，會(huì)影響PPP項(xiàng)目公司的會(huì)計(jì)計(jì)量結(jié)果，進(jìn)而會(huì)導(dǎo)致PPP項(xiàng)目未來(lái)的投資收益水平的預(yù)測(cè)結(jié)果存在一定差異，影響社會(huì)資本方、財(cái)務(wù)投資人及銀行等機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目投資預(yù)期的判斷。

截至2020年底，本文市場(chǎng)調(diào)查了67個(gè)PPP項(xiàng)目，PPP項(xiàng)目資產(chǎn) 采用金融資產(chǎn)核算方式的有26個(gè)，采用無(wú)形資產(chǎn)核算方式的有23個(gè)，采用金融資產(chǎn)+無(wú)形資產(chǎn)混合核算方式的有6個(gè)，采用固定資產(chǎn)核算方式的有1個(gè)，暫未確定核算方式的有11個(gè)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果，采用金融資產(chǎn)核算方式的項(xiàng)目數(shù)量略多于采用無(wú)形資產(chǎn)核算方式的項(xiàng)目數(shù)量。

一、PPP項(xiàng)目的幾種資產(chǎn)確認(rèn)方式

目前，PPP項(xiàng)目資產(chǎn)核算方式通常采用無(wú)形資產(chǎn)、金融資產(chǎn)，或混合資產(chǎn)（即金融資產(chǎn)+無(wú)形資產(chǎn)）②等三種形式。

（一）理論依據(jù)

目前，有關(guān)部門(mén)尚未出臺(tái)有關(guān)PPP項(xiàng)目會(huì)計(jì)核算的有關(guān)規(guī)定或指導(dǎo)性文件，普遍參照財(cái)政部2008年發(fā)布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第2號(hào)》文件。該文件以解答的形式闡述了BOT模式參與公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)時(shí)企業(yè)一方的會(huì)計(jì)處理方法。該文件規(guī)定BOT模式所建造的基礎(chǔ)設(shè)施，應(yīng)當(dāng)區(qū)別條件在確認(rèn)收入的同時(shí)確認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)、金融資產(chǎn)或混合資產(chǎn)。

根據(jù)財(cái)政部2010年發(fā)布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則講解2010》文件，該文件除了明確BOT業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理之外，也指出“某些情況下，合同投資方為了服務(wù)協(xié)議目的建造或從第三方購(gòu)買(mǎi)的基礎(chǔ)設(shè)施，豁免合同授予方基于服務(wù)協(xié)議目的提供給合同投資方經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施，也應(yīng)比照BOT業(yè)務(wù)的處理原則”。按照該文件理解，采用TOT、ROT運(yùn)作方式的PPP項(xiàng)目，也應(yīng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第2號(hào)》要求的BOT項(xiàng)目會(huì)計(jì)處理方式執(zhí)行。

（二）PPP項(xiàng)目的資產(chǎn)確認(rèn)方式

1、確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)。對(duì)于PPP項(xiàng)目初始投資形成的資產(chǎn)，可以確認(rèn)為一項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第2號(hào)》：有關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建成后，從事經(jīng)營(yíng)的一定期間內(nèi)有權(quán)利向獲取服務(wù)的對(duì)象收取費(fèi)用，但收費(fèi)金額不確定的，該權(quán)利不構(gòu)成一項(xiàng)無(wú)條件收取現(xiàn)金的權(quán)利，項(xiàng)目公司應(yīng)當(dāng)在確認(rèn)收入的同時(shí)確認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)。

2、確認(rèn)為金融資產(chǎn)。對(duì)于PPP項(xiàng)目初始投資形成的資產(chǎn)，也可以確認(rèn)為金融資產(chǎn)。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第2號(hào)》中有關(guān)規(guī)定：“基礎(chǔ)設(shè)施建成后的一定期間內(nèi)，項(xiàng)目公司可以無(wú)條地自合同授予方收取確定金額的貨幣資金或其他金融資產(chǎn)的；或在項(xiàng)目公司提供經(jīng)營(yíng)服務(wù)的收費(fèi)低于某一限定金額的情況下，合同授予方按照合同規(guī)定負(fù)責(zé)將有關(guān)差價(jià)補(bǔ)償給項(xiàng)目公司的，應(yīng)當(dāng)在確認(rèn)收入的同時(shí)確認(rèn)金融資產(chǎn)，并按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)金融工具確認(rèn)和計(jì)量》的規(guī)定處理”。

3、確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)與金融資產(chǎn)的混合資產(chǎn)。該種方式適用于：根據(jù)有關(guān)合同約定，項(xiàng)目公司未來(lái)一部分收入是可以無(wú)條件地收取確定金額的貨幣資金或其他金融資產(chǎn)，該部分收入可確認(rèn)為金融資產(chǎn)；另一部分收入的金額存在不確定性，在確認(rèn)收入的同時(shí)，將其確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)。項(xiàng)目公司采用金融資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)的混合計(jì)量，即“混合模式”。

二、采用金融資產(chǎn)與無(wú)形資產(chǎn)核算的差異對(duì)比

為了更直觀地比較兩種會(huì)計(jì)核算方式下產(chǎn)生的不同會(huì)計(jì)結(jié)果，我們對(duì)兩種確認(rèn)方式下的項(xiàng)目公司現(xiàn)金流情況進(jìn)行比較。假設(shè)某一PPP項(xiàng)目分別采用不同確認(rèn)方式核算項(xiàng)目資產(chǎn)，項(xiàng)目公司現(xiàn)金流情況對(duì)比如下表1：

表1 不同確認(rèn)方式下項(xiàng)目公司現(xiàn)金流情況對(duì)比表

經(jīng)過(guò)上述對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)兩種計(jì)量方式會(huì)產(chǎn)生如下結(jié)果差異：

（一）項(xiàng)目公司收入不同

無(wú)形資產(chǎn)核算方式下項(xiàng)目公司收入高。兩種方式每年收到的現(xiàn)金流相同，但因收入確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)不同導(dǎo)致每年項(xiàng)目公司的收入金額不同。金融資產(chǎn)方式下，收到的現(xiàn)金流④將按照實(shí)際利率法以攤余成本計(jì)量方式進(jìn)行計(jì)量，一部分確認(rèn)為當(dāng)年利息收入，一部分確認(rèn)為投資本金；而無(wú)形資產(chǎn)方式下，將收到的現(xiàn)金流全部計(jì)量為項(xiàng)目公司當(dāng)前收入。

（二）項(xiàng)目公司成本不同

無(wú)形資產(chǎn)方式下項(xiàng)目公司的成本高。無(wú)形資產(chǎn)方式下，項(xiàng)目公司在運(yùn)營(yíng)期每年要對(duì)項(xiàng)目建設(shè)總投資按照直線(xiàn)法進(jìn)行攤銷(xiāo)，計(jì)入當(dāng)期損益。金融資產(chǎn)方式不需要攤銷(xiāo)。兩種方式其他成本的計(jì)量方式相同。

（三）項(xiàng)目公司每年的稅前利潤(rùn)不同

項(xiàng)目合作期內(nèi)，兩種確認(rèn)方式下項(xiàng)目公司稅前利潤(rùn)總額相同。無(wú)形資產(chǎn)方式下項(xiàng)目公司每年的收入額相同，但因合作期內(nèi)項(xiàng)目成本表現(xiàn)為前高后低，導(dǎo)致稅前利潤(rùn)前低后高⑤；而金融資產(chǎn)方式因采用實(shí)際利率法攤銷(xiāo)，項(xiàng)目公司收入前高后低，雖然項(xiàng)目公司成本合作期內(nèi)也表現(xiàn)為前高后低，但整體而言，項(xiàng)目公司稅前利潤(rùn)表現(xiàn)為前高后低。

（四）對(duì)項(xiàng)目稅收的影響

兩種確認(rèn)方式下，項(xiàng)目公司的稅費(fèi)繳納金額和繳納時(shí)間也存在差異，主要表現(xiàn)在：

1、增值稅不同，但不影響項(xiàng)目公司可供分配利潤(rùn)。金融資產(chǎn)核算方式下，因收入總額相對(duì)較少，導(dǎo)致項(xiàng)目公司的銷(xiāo)項(xiàng)稅額較少，合作期內(nèi)累計(jì)繳納的增值稅額也相對(duì)較少。但因增值稅屬于價(jià)外稅，只影響項(xiàng)目公司的凈現(xiàn)金流，但不影響項(xiàng)目公司會(huì)計(jì)利潤(rùn)。

2、所得稅不同，影響項(xiàng)目公司可供分配利潤(rùn)。通常情況下，金融資產(chǎn)核算方式下項(xiàng)目公司享受前期虧損所得稅前抵扣優(yōu)惠政策⑥的可能性較小，導(dǎo)致項(xiàng)目公司應(yīng)繳所得稅額一定程度上要高于無(wú)形資產(chǎn)核算方式。故，金融資產(chǎn)核算方式下，項(xiàng)目公司可供分配利潤(rùn)總額可能會(huì)低于無(wú)形資產(chǎn)核算方式。

綜上，PPP項(xiàng)目合作期內(nèi)，無(wú)論是采用金融資產(chǎn)方式還是無(wú)形資產(chǎn)方式，項(xiàng)目公司稅前會(huì)計(jì)利潤(rùn)總額上不存在差異，但因兩種核算方式下項(xiàng)目公司繳納的所得稅額存在差異，導(dǎo)致項(xiàng)目公司的凈利潤(rùn)存在差異。因多種因素影響，無(wú)法斷定采用哪種核算方式下PPP項(xiàng)目的投資收益率（FIRR）水平高，哪種方式下投資收益率水平低，需要結(jié)合具體項(xiàng)目的投資條件計(jì)算確定，實(shí)務(wù)中兩種情況都可能出現(xiàn)。

從投資角度看，通常情況下，金融資產(chǎn)核算方式下項(xiàng)目公司利潤(rùn)分配表現(xiàn)為前高后低，項(xiàng)目進(jìn)入運(yùn)營(yíng)期投資者即可享受項(xiàng)目公司分紅，較早實(shí)現(xiàn)投資資金回流，一定程度上提高投資者信心；而無(wú)形資產(chǎn)核算方式下，項(xiàng)目公司要在運(yùn)營(yíng)期一定時(shí)期之后才能實(shí)現(xiàn)分紅。對(duì)于投資期較短或保守的財(cái)務(wù)投資者而言，更希望項(xiàng)目公司采用金融資產(chǎn)的核算方式。

三、金融資產(chǎn)核算模式的適用性情形

（一）政策及理論依據(jù)

根據(jù)財(cái)政部2008年發(fā)布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第2號(hào)》文件，以及財(cái)政部2010年發(fā)布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則講解2010》文件的有關(guān)要求：PPP項(xiàng)目資產(chǎn)確認(rèn)為金融資產(chǎn)還是無(wú)形資產(chǎn)，或是混合資產(chǎn)，主要基于兩點(diǎn)：一是項(xiàng)目公司是否有無(wú)條件收取現(xiàn)金的權(quán)利；二是收取的現(xiàn)金金額是否可以確定。

（二）金融資產(chǎn)模式核算的幾種情形

按照金融資產(chǎn)核算的確認(rèn)要求，PPP項(xiàng)目資產(chǎn)理論上⑦可以采用金融資產(chǎn)核算方式的主要有以下幾種情形：

1、項(xiàng)目公司具有收取約定或者可確定金額的合同權(quán)利。財(cái)金〔2017〕92文出臺(tái)之前，大部分PPP項(xiàng)目采用政府付費(fèi)的方式，且部分沒(méi)有績(jī)效考核要求，政府按照一定的收益水平支付項(xiàng)目公司投資收益；即使是缺口補(bǔ)助項(xiàng)目，政府也會(huì)對(duì)缺口補(bǔ)助部分予以全額補(bǔ)足。上述情形下，項(xiàng)目公司取得收入的權(quán)利和金額按照合同約定是可以確定的，可以采用金融資產(chǎn)核算方式。

財(cái)金〔2017〕92文對(duì)新入庫(kù)項(xiàng)目提出了明確的績(jī)效考核要求：對(duì)于項(xiàng)目建設(shè)成本不參與績(jī)效考核，或?qū)嶋H與績(jī)效考核結(jié)果掛鉤部分占比不足30%，固化政府支出責(zé)任的項(xiàng)目，不得入庫(kù)。該文件沒(méi)有對(duì)無(wú)績(jī)效考核的老項(xiàng)目提出整改要求，同時(shí)對(duì)新入庫(kù)項(xiàng)目也只要求項(xiàng)目建設(shè)成本的30%納入考核，項(xiàng)目公司70%的收入仍是可以確定的，該部分可以繼續(xù)采用金融資產(chǎn)核算方式。

但根據(jù)財(cái)金〔2019〕10號(hào)文有關(guān)要求：一是規(guī)范的PPP項(xiàng)目應(yīng)建立完全與項(xiàng)目產(chǎn)出績(jī)效相掛鉤的付費(fèi)機(jī)制，不得通過(guò)降低考核標(biāo)準(zhǔn)等方式，提前鎖定、固化政府支出責(zé)任；二是對(duì)于存在政府方或政府方出資代表向社會(huì)資本回購(gòu)?fù)顿Y本金、承諾固定回報(bào)或保障最低收益的項(xiàng)目應(yīng)予以退庫(kù)處理。通過(guò)簽訂陰陽(yáng)合同，或由政府方或政府方出資代表為項(xiàng)目融資提供各種形式的擔(dān)保、還款承諾等方式，由政府實(shí)際兜底項(xiàng)目投資建設(shè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目應(yīng)予以退庫(kù)處理；三是對(duì)于社會(huì)資本方實(shí)際只承擔(dān)項(xiàng)目建設(shè)、不承擔(dān)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)責(zé)任，或政府支出事項(xiàng)與項(xiàng)目產(chǎn)出績(jī)效脫鉤的項(xiàng)目，應(yīng)在限期內(nèi)進(jìn)行整改。無(wú)法整改或逾期整改不到位的，已入庫(kù)項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)予以清退。

綜上，根據(jù)財(cái)金〔2019〕10號(hào)文有關(guān)要求，PPP項(xiàng)目的全部收入均應(yīng)該與績(jī)效考核掛鉤，可以理解為項(xiàng)目公司未來(lái)的收入是不確定的。按照財(cái)金〔2019〕10號(hào)文執(zhí)行的PPP項(xiàng)目，理論上不存在固化收入的合同權(quán)利，也就不符合金融資產(chǎn)核算方式的確認(rèn)要求。

2、項(xiàng)目公司未來(lái)現(xiàn)金流入相對(duì)穩(wěn)定，正常情況下會(huì)超出一個(gè)臨界值水平。實(shí)務(wù)中存在一部分使用者付費(fèi)項(xiàng)目或可行性缺口補(bǔ)助項(xiàng)目未來(lái)的現(xiàn)金流入比較穩(wěn)定，如客流量較為穩(wěn)定的收費(fèi)公路項(xiàng)目、需求量較為穩(wěn)定的城市自來(lái)水供應(yīng)項(xiàng)目、污水處理量較為穩(wěn)定的污水處理場(chǎng)項(xiàng)目等，這類(lèi)項(xiàng)目考核標(biāo)準(zhǔn)比較容易達(dá)到，同時(shí)收入相對(duì)穩(wěn)定可靠，可以采用金融資產(chǎn)+無(wú)形資產(chǎn)的混合模式計(jì)量。上述類(lèi)型的項(xiàng)目需具備如下幾個(gè)特點(diǎn)：一是項(xiàng)目性質(zhì)為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展和居民生活所必需的配套設(shè)施，有使用剛需；二是項(xiàng)目有長(zhǎng)期穩(wěn)定的市場(chǎng)需求量和明確的收費(fèi)價(jià)格，可以較為準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)全年收入金額和收入獲取時(shí)間；三是這類(lèi)項(xiàng)目的收費(fèi)權(quán)在項(xiàng)目公司。類(lèi)似這樣的項(xiàng)目，可以設(shè)置一個(gè)保守的項(xiàng)目公司收入臨界值（假設(shè)為A），超出A的部分，存在一定的不確定性（假設(shè)為B），那么項(xiàng)目公司全年的收入=A+B。因?yàn)锳的部分收入金額基本確定，可以采用金融資產(chǎn)核算方式計(jì)量；B部分存在一定的不確定性，可以采用無(wú)形資產(chǎn)核算方式計(jì)量。

四、結(jié)論及建議

（一）結(jié)論

1、兩種資產(chǎn)核算方式各有利弊，需要結(jié)合項(xiàng)目條件選擇適當(dāng)?shù)暮怂惴绞?。通過(guò)本文第二部分的比較分析，選擇不同的資產(chǎn)核算方式，會(huì)帶來(lái)不同的會(huì)計(jì)計(jì)量結(jié)果。在實(shí)際操作中，金融資產(chǎn)核算方式下通?？梢暂^早的實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目公司分配利潤(rùn)，但金融資產(chǎn)核算方式下項(xiàng)目公司的累計(jì)會(huì)計(jì)凈利潤(rùn)通常會(huì)低于無(wú)資產(chǎn)核算方式。從項(xiàng)目投資角度而言，哪種資產(chǎn)核算方式下項(xiàng)目的投資收益水平更高，需要結(jié)合項(xiàng)目的各項(xiàng)條件具體確定。

2、金融資產(chǎn)核算方式的使用存在合規(guī)性瑕疵。根據(jù)財(cái)政部2019年發(fā)布的財(cái)金〔2019〕10號(hào)文有關(guān)要求，合規(guī)的PPP項(xiàng)目要建立完全與項(xiàng)目產(chǎn)出績(jī)效相掛鉤的付費(fèi)機(jī)制，項(xiàng)目所有收入均應(yīng)該與項(xiàng)目績(jī)效考核掛鉤。可以理解為，合規(guī)的PPP項(xiàng)目未來(lái)收入的取得均存在不確定性，不滿(mǎn)足金融資產(chǎn)核算方式的確認(rèn)要求，當(dāng)前實(shí)施的大部分PPP項(xiàng)目資產(chǎn)全部⑧采用金融資產(chǎn)的核算方式存在合規(guī)性瑕疵。因此，若PPP項(xiàng)目資產(chǎn)使用金融資產(chǎn)核算方式?jīng)]有合理的依據(jù)，尤其是財(cái)金〔2019〕10號(hào)文出臺(tái)之前的部分項(xiàng)目，沒(méi)能及時(shí)有效的整改，會(huì)存在一定項(xiàng)目審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)可能會(huì)面臨會(huì)計(jì)追溯調(diào)整的問(wèn)題。

3、金融資產(chǎn)核算方式的使用存在操作性困難。從投資者角度看，金融資產(chǎn)核算方式可以較早的實(shí)現(xiàn)資金回流，降低未來(lái)不確定性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，避免過(guò)多現(xiàn)金留存項(xiàng)目公司造成項(xiàng)目公司資金閑置。但政府方角度，以及銀行等債權(quán)人角度看，更希望選擇無(wú)形資產(chǎn)核算方式使項(xiàng)目資金留在項(xiàng)目公司。政府方希望項(xiàng)目公司有充足的現(xiàn)金流以保障項(xiàng)目的正常實(shí)施。銀行等債權(quán)人希望項(xiàng)目公司有充足的現(xiàn)金流用來(lái)還本付息。另外，兩種核算方式下項(xiàng)目公司對(duì)當(dāng)?shù)乩U納的稅費(fèi)也存在一定的差異，可能面臨稅務(wù)機(jī)關(guān)的納稅調(diào)整等問(wèn)題。

綜上，因?yàn)椴煌瑓⑴c方存在上述利益訴求的分歧，在實(shí)際實(shí)施中，具體選擇那種核算方式會(huì)存在一定的操作困難。

（二）建議

1、亟需有關(guān)部門(mén)出臺(tái)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)核算方式相關(guān)的會(huì)計(jì)操作指引。根據(jù)中國(guó)PPP基金已投資項(xiàng)目采用金融資產(chǎn)核算方式的統(tǒng)計(jì)情況來(lái)看，金融資產(chǎn)核算方式采用最多，說(shuō)明當(dāng)前市場(chǎng)上存在大量的PPP項(xiàng)目資產(chǎn)采用金融資產(chǎn)核算的方式。經(jīng)與部分項(xiàng)目財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人溝通了解，他們對(duì)如何選擇項(xiàng)目資產(chǎn)核算方式也存在分歧和困惑，一部分項(xiàng)目尚未確定采用哪種會(huì)計(jì)核算方式。隨著PPP落地項(xiàng)目的數(shù)量以及投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，亟需相關(guān)政策制定部門(mén)出臺(tái)針對(duì)PPP項(xiàng)目會(huì)計(jì)計(jì)量的指導(dǎo)性文件，以統(tǒng)一項(xiàng)目各參與方對(duì)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)確認(rèn)與計(jì)量問(wèn)題的認(rèn)識(shí)，規(guī)范PPP項(xiàng)目資產(chǎn)核算方式的使用。

2、財(cái)務(wù)投資人參與投資的項(xiàng)目，應(yīng)審慎采用金融資產(chǎn)核算方式。根據(jù)相關(guān)政策要求，財(cái)務(wù)投資人參與PPP項(xiàng)目投資時(shí)要求采用真股權(quán)投資，項(xiàng)目可獲得收益水平預(yù)期成為項(xiàng)目投資決策的重要依據(jù)，而選擇不同的項(xiàng)目資產(chǎn)核算可能會(huì)測(cè)算出不同的項(xiàng)目投資收益水平，影響決策判斷。鑒于上述分析，我們建議在項(xiàng)目投資測(cè)算時(shí)審慎選用金融資產(chǎn)的核算方式，對(duì)于選擇金融資產(chǎn)核算方式的PPP項(xiàng)目，一是要明確選擇該確認(rèn)方式的合理依據(jù)，規(guī)避合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)；二是要明確選擇該確認(rèn)方式的可操作性依據(jù)，避免在實(shí)施階段難以落地帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失。同時(shí)要與合作方約定金融資產(chǎn)核算方式不能實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施。如，在有關(guān)合同中約定：若選擇金融資產(chǎn)核算方式在實(shí)施過(guò)程中存在合規(guī)性問(wèn)題或是難以實(shí)施，給財(cái)務(wù)投資人帶來(lái)投資損失的，應(yīng)由合作方承擔(dān)。

注釋?zhuān)?/p>

①根據(jù)中國(guó)PPP中心網(wǎng)站公示信息。

②特殊情況下，也可以確定為固定資產(chǎn)。該種情況要求資產(chǎn)權(quán)屬在項(xiàng)目公司，理論上只有特殊的BOO運(yùn)作模式可以采用，本文不做贅述。

③PPP項(xiàng)目增值稅繳納需要結(jié)合項(xiàng)目所在地稅務(wù)機(jī)關(guān)的繳納要求具體確認(rèn)。

④不考慮項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流。項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流會(huì)計(jì)核算方式相同。

⑤一般項(xiàng)目都存在銀行貸款的情形。假設(shè)貸款條件相同，合作期內(nèi)，項(xiàng)目公司支付的銀行利息前高后低。

⑥采用金融資產(chǎn)核算方式項(xiàng)目公司利潤(rùn)通常會(huì)表現(xiàn)兩種情形，一是項(xiàng)目公司一直是正利潤(rùn)；二是前期正利潤(rùn)，后期負(fù)利潤(rùn)。兩種情形下都不能享受運(yùn)營(yíng)初期項(xiàng)目公司虧損稅前抵扣的政策。而無(wú)形資產(chǎn)核算方式下，大部分項(xiàng)目因前期虧損而享受虧損稅前抵扣的政策。

⑦之所以是理論上，是因?yàn)榘凑肇?cái)金〔2019〕10號(hào)文的有關(guān)要求理解，PPP項(xiàng)目的收入均為不確定收入，不符合金融資產(chǎn)核算方式的確認(rèn)要求。

⑧本文認(rèn)為，對(duì)于項(xiàng)目收入有一部分相對(duì)可確定的項(xiàng)目，可以設(shè)置一個(gè)臨界值，采用金融資產(chǎn)+無(wú)形資產(chǎn)的相結(jié)合的核算方式。