食用菌產(chǎn)業(yè)面臨重新洗牌

苗中杰

華綠生物擬在廣西省崇左市江州區(qū)工業(yè)園區(qū)內(nèi)新建現(xiàn)代農(nóng)業(yè)食用菌工廠化項目，項目分三期建設(shè)，總投資額約16.7億元，該項目前景如何？

2021年食用菌市場價格整體下行，尤其是華綠生物的主導(dǎo)產(chǎn)品金針菇銷售單價下降較多，同時食用菌生產(chǎn)所需的主要原材料采購價格整體上漲，導(dǎo)致食用菌產(chǎn)品毛利率快速下滑，因此公司預(yù)計2021年凈利潤將由上年的1.33億元下滑至0.13億元～0.18億元，下滑幅度高達(dá)86.42%～90.19%。

實際上利潤大幅下滑的不僅僅只有華綠生物，同樣以金針菇作為主導(dǎo)產(chǎn)品的萬辰生物、眾興菌業(yè)及雪榕生物的2021年凈利潤均出現(xiàn)明顯的下滑。其中萬辰生物預(yù)計扣非后的凈利潤320萬元～450萬元，同比下降95.06%～96.49%;眾生菌業(yè)預(yù)計扣非后的凈利潤2600萬元～3800萬元，同比下降74.20%～82.35%;雪榕生物則預(yù)計扣非后虧損2.36億元～3.08億元。

上述四家公司在業(yè)績預(yù)告中均提到了原材料上漲和金針菇產(chǎn)品的銷售價格下滑明顯，在原材料上漲的情況下產(chǎn)品價格反而下跌，可見目前金針菇市場的低迷。但需要注意的是，伴隨著金針菇產(chǎn)品毛利率的不斷下滑，不具產(chǎn)業(yè)規(guī)模的中小企業(yè)受到的沖擊會明顯高于行業(yè)龍頭企業(yè)，而隨著產(chǎn)能的擴張，規(guī)模效益導(dǎo)致行業(yè)龍頭企業(yè)與中小型食用菌生產(chǎn)企業(yè)在技術(shù)、成本、市場拓展能力等方面的差距不斷擴大，擁有技術(shù)優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢的大型工廠將逐步提升市場占有率，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合，行業(yè)集中度未來會不斷提高。

目前以食用菌為主業(yè)的上市公司中的產(chǎn)能及未來新增產(chǎn)能都是多少呢？

截至2021年6月30日，雪榕生物食用菌日產(chǎn)能1245噸，其中金針菇日產(chǎn)能950噸，位居全國之首。公司是行業(yè)內(nèi)率先完成全國布局的企業(yè)，除已完成吉林、山東、廣東、四川、貴州、甘肅六大生產(chǎn)基地戰(zhàn)略布局，湖北漢川華中生產(chǎn)基地及安徽和縣華東生產(chǎn)基地正在有序推進。其中湖北漢川華中生產(chǎn)基地建成投產(chǎn)后，將實現(xiàn)杏鮑菇日產(chǎn)120.01噸;安徽和縣華東生產(chǎn)基地建成投產(chǎn)后，將實現(xiàn)杏鮑菇日產(chǎn)100.1噸，金針菇日產(chǎn)120噸。上述項目全部達(dá)產(chǎn)后，雪榕生物食用菌總產(chǎn)能將達(dá)到日1600噸左右，繼續(xù)居行業(yè)領(lǐng)先地位。

華綠生物招股說明書顯示，上市之初公司的食用菌日產(chǎn)能約為330.02噸，其中金針菇產(chǎn)能約309.82噸，此外為真姬菇產(chǎn)能。公司利用募集資金投資的“一廠技改項目”設(shè)計新增金針菇年產(chǎn)能3703.03噸，“二廠技改項目”設(shè)計新增金針菇年產(chǎn)能5402.32噸，兩個項目合計新增年產(chǎn)能9105.35噸，折合日產(chǎn)能約25噸左右。

此次華綠生物擬在廣西省崇左市江州區(qū)工業(yè)園區(qū)內(nèi)新建現(xiàn)代農(nóng)業(yè)食用菌工廠化項目一期投資約5億元，年產(chǎn)能約8萬噸，由于公司在2021年10月變更了募集資金用途，終止了“年產(chǎn)3萬噸真姬菇項目”的建設(shè)，將原募投項目的募集資金3.10億元用于建設(shè)河北華綠年產(chǎn)5.4萬噸鮮品金針菇工廠化生產(chǎn)項目，因此此次的廣西年產(chǎn)能約8萬噸項目大概率仍是以金針菇項目為主。

上述的河北華綠年產(chǎn)5.4萬噸鮮品金針菇工廠化生產(chǎn)項目由華綠生物全資子公司實施，而廣西年8萬噸項目華綠生物擬與非關(guān)聯(lián)方設(shè)立控股子公司共同實施，公司持股比例不低于50%，粗略估算上述這兩個項目建成后華綠生物可新增權(quán)益產(chǎn)能10萬噸左右，折合日產(chǎn)能約278噸左右，即上述項目全部達(dá)產(chǎn)后，公司食用菌日產(chǎn)能將增至633噸。雖然廣西項目總投資額高達(dá)約16.7億元，但因二、三期項目屬遠(yuǎn)景規(guī)劃，因此上述計算中只考慮其一期的產(chǎn)能。

雪榕生物的產(chǎn)能明顯高于華綠生物，難怪雪榕生物雖然虧損嚴(yán)重，但其總市值卻高于華綠生物。除這兩家公司外，萬辰生物和眾生菌業(yè)的產(chǎn)能分別是多少呢？

截至2021年6月30日，萬辰生物食用菌日產(chǎn)能達(dá)255噸，其中金針菇日產(chǎn)能227噸，真姬菇日產(chǎn)能28噸，而公司上市募集資金投資項目為年產(chǎn)21000噸真姬菇工廠化生產(chǎn)項目和日產(chǎn)60噸真姬菇工廠化生產(chǎn)項目，這兩個項目達(dá)產(chǎn)后萬辰生物的金針菇產(chǎn)能不變，真姬菇產(chǎn)能將大增。截至2021年6月30日，眾興菌業(yè)食用菌日產(chǎn)能1025噸，其中金針菇日產(chǎn)能745噸，雙孢菇日產(chǎn)能280噸，同時公司目前有多個提升產(chǎn)能的在建項目，全部建成后公司食用菌日產(chǎn)能將接近1400噸。

伴隨食用菌工廠化栽培產(chǎn)能的不斷釋放，未來國內(nèi)食用菌市場的競爭將更加激烈，食用菌產(chǎn)品銷售價格存在進一步下降風(fēng)險，而重新洗牌后，龍頭企業(yè)的產(chǎn)能及技術(shù)優(yōu)勢將會逐步顯現(xiàn)。（本文所涉?zhèn)€股僅做舉例，不做買賣推薦）